a16z：미국 각 주는 어떻게 책임 있는 암호 혁신을 촉진할 수 있을까?

원문 제목：https://a16zcrypto.com/posts/article/state-crypto-policy-playbook/
원문 저자：Aiden Slavin, a16z crypto 정책 파트너, Kevin McKinley, a16z 정부 업무 팀 파트너
원문 번역：Luffy, Foresight News

미국 연방 차원의 암호화폐 입법이 빠르게 진행되고 있습니다. 지난 3개월 동안 트럼프 대통령은 《미국 스테이블코인 가이드라인 및 국가 혁신 법안》(약칭 GENIUS 법안)에 서명했으며, 하원은 압도적인 초당적 지지를 받아 역사적인 《디지털 자산 시장 명확성 법안》(약칭 CLARITY 법안)을 통과시켰습니다.

하지만 연방 정부는 미국에서 암호화 산업을 위한 규칙을 제정하는 유일한 입법 주체가 아닙니다. 2024년, 미국의 27개 주와 워싱턴 D.C.는 총 57개의 암호화 관련 법안을 통과시켰습니다.

연방 입법이 각 주가 독자적으로 포괄적인 암호화 규제 체계를 구축할 필요성을 크게 줄였지만, 각 주는 여전히 책임 있는 암호화 혁신을 촉진하는 데 긍정적인 역할을 할 수 있습니다.

아래에서는 시민의 권리를 보호하고 지역 블록체인 기업의 발전을 지원하기 위해 각 주가 현실 사례를 바탕으로 취할 수 있는 5가지 목표 지향적이고 적극적인 조치를 분석합니다.

1. DUNA 채택

전통적인 기업과 달리, 탈중앙화 블록체인 네트워크에는 이사회나 CEO가 없습니다. 대신, 이들은 탈중앙화 자치 조직(DAO)을 통해 사용자에게 거버넌스 권한을 부여하여 중앙 집중식 통제 메커니즘을 제거하는 것을 목표로 합니다.

DAO가 없다면 블록체인 네트워크는 중앙 집중화된 힘에 의해 지배될 수 있으며, 이는 현재 인터넷의 봉건적 분열 상태와 같습니다: Meta, 구글, 아마존 등 소수의 거대 기업이 주도하고 있습니다. 이러한 중앙 집중화되고 착취적인 기업은 사용자와 혁신 모두에 해롭습니다. 만약 대형 기술 기업이 블록체인 네트워크를 장악하게 된다면, 블록체인 기반의 인터넷(Web3)은 현재의 사이버 공간의 전철을 밟을 수 있습니다: 감시, 사이버 범죄, 검열, 가치 착취 등의 문제가 끊임없이 발생할 것입니다.

사용자에게 블록체인 네트워크의 거버넌스 권한을 부여함으로써 DAO는 인터넷의 초기 비전을 실현할 수 있는 가능성을 가지고 있습니다: 개방적이고 탈중앙화되며 사용자 통제 가능하지만, 현재의 DAO는 여러 도전에 직면해 있으며 법적 및 규제 조치의 목표가 되기도 합니다. 작년, 한 법원은 DAO에 참여하는 모든 행위(공식 포럼에 게시하는 것 포함)가 회원이 일반 파트너십 법에 따라 다른 회원의 행위에 대한 법적 책임을 져야 할 수 있다고 판결했습니다. 이는 DAO 회원에게 큰 법적 위험을 초래할 뿐만 아니라 DAO라는 조직 형태의 실행 가능성을 근본적으로 약화시킵니다. 또한, DAO는 제3자와 계약을 체결할 수 없는 등 일상적이지만 파괴적인 장애물에 직면해 있습니다.

다행히 이러한 문제에 대한 해결책이 있습니다. 2024년 3월, 와이오밍주는 미국 최초로 《탈중앙화 비법인 비영리 조직 법안》(DUNA)을 제정한 주가 되었습니다. 이 법안은 블록체인 네트워크가 탈중앙화를 유지하면서 법을 준수할 수 있도록 허용합니다: DAO에 법적 주체 지위를 부여하고, DAO가 제3자와 계약을 체결하고 소송에 참여하며 세금을 납부할 수 있도록 하며, DAO 회원에게 타인의 행위에 대한 책임을 면제하는 핵심 보호를 제공합니다. 간단히 말해, DUNA는 DAO를 유한 책임 회사와 같은 전통적인 기업 형태와 동등한 법적 지위에 두게 합니다.

DUNA의 영향력은 계속해서 확대되고 있습니다. 지난달, Uniswap DAO는 압도적인 투표 수(52,968,177표 찬성, 0표 반대)로 와이오밍주에 등록된 DUNA를 Uniswap 거버넌스 프로토콜의 법적 구조로 채택하는 결의를 통과시켰습니다. 이 조치는 Uniswap이 탈중앙화된 거버넌스 구조를 유지하면서 서비스 제공업체를 고용하고 규제 요구 사항을 충족할 수 있게 합니다. 새로 출시된 블록체인 프로젝트들도 이 구조를 채택하고 있습니다.

DUNA의 보급이 높아질수록 DAO는 기업 주도 중앙 집중화 네트워크와 경쟁할 수 있는 능력을 갖추게 되어, 개방적이고 사용자 통제 가능한 인터넷 구축에 기여할 수 있습니다. 와이오밍주의 혁신적인 DUNA 법안은 여러 해의 실천을 바탕으로 제정되었으며, 이 주가 이전에 채택한 《비법인 비영리 조직 법안》(UNA)을 포함합니다. 기능적인 UNA 프레임워크를 갖춘 다른 주들은 DUNA를 채택하여 Web3의 잠재력을 발휘할 수 있습니다. 공동의 노력을 통해 이러한 주들은 암호화 사업의 미국 회귀를 가속화하고 미국의 글로벌 암호화 중심지로서의 지위를 강화할 수 있을 것입니다.

2. 현행 법률이 토큰을 잘못 분류하거나 부당하게 규제하지 않도록 보장

토큰은 수량, 권한 등의 정보를 기록하는 데이터 기록입니다. 일반 디지털 기록과의 차이점은 토큰이 탈중앙화 블록체인에 존재하기 때문에 수정은 미리 설정된 규칙을 따라야 한다는 점입니다. 이러한 규칙은 아무도 통제하지 않는 자율 소프트웨어에 의해 실행되므로, 토큰은 보유자에게 "집행 가능한 디지털 재산권"을 부여하는 데 사용될 수 있습니다.

우리는 토큰을 7개 주요 유형으로 분류하지만, 사실 토큰의 응용 시나리오는 무궁무진합니다. 또한 "토큰은 거래를 위한 Meme 코인이나 비트코인 자산일 뿐"이라는 일반적인 오해와 달리, 많은 일반적인 토큰 유형은 금융 속성을 갖추고 있지 않습니다. 예를 들어, 오락장 토큰은 전통적인 놀이공원의 금속 토큰과 유사하며, 특정 시스템(예: 특정 게임) 내에서만 실용 기능을 제공하고 투기나 투자에는 사용되지 않습니다. 전형적인 사례로는 "가상 세계의 디지털 금"이나 "회원 프로그램의 포인트" 등이 있습니다.

예를 들어, 외식 충성도 앱 Blackbird는 고객에게 포인트를 발급하고 레스토랑에 수익을 배분하며, 발행한 오락장 토큰 FLY는 레스토랑과 고객 간의 상호작용을 촉진하는 데 사용됩니다. 고객은 FLY를 사용하여 콜드 브루 커피를 구매하고 충성도 보상을 받을 수 있으며, 이를 통해 FLY는 지역 커피숍, 커뮤니티 피자 가게 등 소기업이 고객을 유지할 수 있는 기회를 제공하고, 소기업을 지원하는 소비자에게 보상을 제공합니다.

오락장 토큰과 유사하게, 수집품 토큰도 금융 도구에 해당하지 않습니다. 이러한 토큰은 종종 비대체 토큰(NFT)이라고 불리며, 실용 가치는 특정 물품이나 권리의 소유권을 기록하는 데서 비롯됩니다. 하나의 수집품 토큰은 특정 노래, 콘서트 티켓 또는 어떤 독특한 물품이나 권리의 소유권을 나타낼 수 있습니다.

명백히, 외식 포인트와 노래는 회사 주식, 기업 채권 등의 금융 도구에 해당하지 않으며; 오락장 토큰이나 수집품 토큰 모두 재무적 수익을 약속하거나 암시하지 않습니다. 또한 비투기성 토큰의 사례는 많이 존재합니다. 예를 들어, 신원 증명서, 게임 내 자산 등이 있습니다.

따라서 오락장 토큰, 수집품 토큰 및 기타 비투기성 디지털 자산에 대해 중요한 것은 이를 금융 도구와 혼동하지 않는 것입니다. 그러나 안타깝게도 많은 주에서는 금융 자산이라는 단일 용어로 모든 토큰을 지칭하여, 비금융 속성을 가진 토큰을 사용하는 개인과 기업이 금융 기관에 대한 규제 규칙의 적용을 받게 됩니다.

잘못된 분류의 법률(더 나아가 모든 토큰을 단일 정의로 분류하는 법률)은 필연적으로 토큰에 대한 부당한 규제를 초래하며, 그 결과는 매우 터무니없을 수 있습니다.

상상해 보십시오: 만약 커피숍 주인이 고객에게 포인트 프로그램을 제공하기 위해 금융 서비스 라이센스를 취득해야 한다면; 만약 음악가가 자신의 신곡 소유권을 나타내는 토큰을 발행하기 위해 지역 금융 규제 기관에 문의해야 한다면. 이러한 요구는 소기업, 예술가 및 사용자에게 큰 부담을 주며, 소비자를 보호하는 데 필수적이지 않습니다. 암호화 산업의 번영은 좋은 정책과 규제를 필요로 하지만, 이는 실제 위험을 대상으로 해야 하며, 주 경제 성장과 혁신을 촉진하는 기업과 창작자를 억제해서는 안 됩니다.

일리노이주의 《디지털 자산 및 소비자 보호 법안》(DACPA)은 토큰을 합리적으로 규제하는 주 법률의 모범 사례입니다. 2025년 8월, 프리츠커 주지사는 이 법안에 서명했습니다. DACPA는 다양한 토큰이 서로 다른 위험을 가지고 있음을 인식하고, 오락장 토큰, 수집품 토큰 및 기타 비투기성 토큰을 사용하는 기업을 금융 규제에서 제외한다고 명확히 규정합니다. 이러한 토큰은 금융 규제 체계가 대응하고자 하는 위험이 존재하지 않기 때문입니다. 다른 주들도 일리노이주를 본받아 법률이 토큰을 합리적으로 분류하고 규제하도록 해야 합니다.

3. 블록체인 특별 작업 그룹 설립

각 주의 법률이 서로 충돌하여 자가 모순적인 규칙이 생기고, 이는 자원 있는 대기업이 우위를 강화하게 하며, 소형 기술 기업은 어려움을 겪게 만듭니다. 다행히도 연방 입법은 각 주가 독자적으로 포괄적인 암호화 프레임워크를 구축할 필요성을 크게 줄였습니다. 그러나 특정 문제에 대해서는 루이스 D. 브랜다이스 대법관의 비유를 빌리자면, 각 주는 여전히 정책 혁신 실험실 역할을 해야 합니다.

"정책 실험을 할지 여부 및 방법"을 판단할 때, 블록체인 특별 작업 그룹을 설립하는 것은 좋은 첫 걸음입니다. 작업 그룹은 각 주에 공공 및 민간 부문 정보 공유의 귀중한 메커니즘을 제공합니다: 그 구성원은 정부 관계자와 업계 전문가를 포함하여, 주지사와 입법 기관에 블록체인 기술 관련 정보(기술 응용 시나리오, 수익, 위험, 연방 정책이 본주 정책 의제에 미치는 영향, 본주가 다른 주와 정책을 조정하는 방법 등)를 제공할 수 있습니다.

캘리포니아주 블록체인 작업 그룹은 주 차원의 암호화 특별 작업 그룹의 모범 사례입니다. 2018년, 캘리포니아주는 《AB 2658 법안》을 통과시켜 정부 운영국 장관이 블록체인 기술 작업 그룹과 의장을 임명하도록 요구하며, 블록체인의 응용 시나리오, 도전 과제, 기회, 법적 영향 등을 평가하도록 했습니다.

이 작업 그룹은 기술, 비즈니스, 정부, 법률, 정보 보안 등 여러 분야의 전문가 20명으로 구성되어 있습니다. 2년 후, 작업 그룹은 주 의회에 정책 제안 및 블록체인의 특별 요구에 맞게 현행 법률을 조정하는 방안을 포함한 보고서를 제출했습니다.

4. 공공 부문 블록체인 사용 사례 시험

각 주는 공공 부문에서 블록체인 응용을 시험함으로써 책임 있는 암호화 혁신을 촉진하고 현실 문제를 해결할 수 있습니다. 이러한 시험은 두 가지 의미를 가집니다: 한편으로는, 이들은 대중이 블록체인 기술의 광범위한 실용성을 이해하는 데 도움을 줄 수 있습니다; 다른 한편으로는, 이들은 블록체인이 정부 운영 효율성을 높이는 실제 가치를 보여줄 수 있습니다. 공공 부문 블록체인 프로젝트의 수익은 단일 시험에 국한되지 않습니다: 주 정부 기관은 실천을 통해 기술 인식을 높이고, 이러한 인식을 바탕으로 주 차원의 정책을 수립하는 데 활용할 수 있습니다.

현재 여러 공공 부문 블록체인 응용의 성공 사례가 존재합니다. 캘리포니아주 작업 그룹의 보고서는 이론적 차원에 그치지 않고, 그 연구 결과는 여러 주 차원의 시험을 촉진했습니다. 예를 들어, 주 자동차 관리국은 블록체인을 활용하여 자동차 소유권을 디지털화하여 사기를 줄이고 효율성을 높였습니다. 유타주는 법안을 통해 주 기술 서비스 부서가 블록체인 기반의 공공 프로젝트 인증서를 시험하도록 요구했습니다. 다른 응용 시나리오로는 해외 유권자를 위한 블록체인 기반 모바일 투표 제공, 주 정부 지출 기록을 공공 블록체인에 게시하여 투명성을 높이는 것, 검증 가능한 건강 인증서를 사용하여 개인 정보를 보호하는 방식으로 의료 검사 결과를 전달하는 것 등이 있습니다.

이러한 응용을 시험하고 확산함으로써 각 주는 블록체인의 응용 시나리오를 깊이 이해할 수 있을 뿐만 아니라, 정부 서비스 최적화를 통해 시민에게 실질적인 혜택을 제공할 수 있습니다.

5. 스테이블코인 활용 및 《GENIUS 법안》에 따라 주 차원 발행 체계 구축

스테이블코인은 10억 명이 암호화 분야에 진입할 수 있는 신뢰할 수 있는 경로를 제공합니다. 전 세계적으로 스테이블코인은 더 빠르고, 더 저렴하며, 프로그래밍 가능한 지불을 실현할 것입니다.

각 주 역시 디지털 달러로부터 혜택을 받을 수 있습니다. 스테이블코인은 정부 조달 및 보조금 프로세스를 최적화하여 비용을 절감하고 효율성을 높이며 감사 가능성을 강화할 수 있습니다. 각 주가 시민 데이터의 안전을 보장하는 개인정보 보호 솔루션을 채택하기만 하면, 이러한 프로젝트는 정부와 주민 모두에게 윈-윈을 가져올 것입니다.

스테이블코인을 활용하여 정부 프로젝트를 최적화하는 것 외에도, 각 주는 지역 수요에 따라 스테이블코인 발행 체계 구축에 참여할 수 있습니다. 비록 《GENIUS 법안》이 지불형 스테이블코인 발행자에게 전국적인 규칙을 설정했지만, 발행자가 발행 규모가 100억 달러 미만일 경우 주 차원 발행 허가를 위한 공간을 남겨두었습니다. 단, 주 차원 발행 체계는 연방 프레임워크와 기본적으로 일치해야 합니다.

기본적으로 일치하는 구체적인 의미는 시간이 필요합니다. 《GENIUS 법안》은 상원과 하원에서 초당적으로 광범위한 지지를 받았으며, 스테이블코인 발행자에게 자산 담보, 투명성 요구 사항, 그리고 건전한 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 신원 확인(KYC) 준수 요구 사항을 포함한 엄격한 기준을 설정했습니다. 이 법안은 2027년 1월 발효되거나, 연방 스테이블코인 주요 규제 기관이 최종 규칙을 발표한 후 4개월 이내에 발효됩니다(두 경우 중 늦은 날짜 기준). 이 기간 동안 연방 기관은 《GENIUS 법안》의 시행 세부 사항을 구체화할 것이며, 주 차원 체계가 연방 기준을 충족하거나 초과하기 위해 어떤 요구 사항을 충족해야 하는지를 명확히 할 것입니다. 연방 정부가 《GENIUS 법안》의 시행을 추진하는 동안, 각 주는 지역 스테이블코인 입법을 조정하거나 추진할 필요가 있는지를 연구할 수 있습니다.

《GENIUS 법안》은 각 주가 스테이블코인 발행자를 규제하려면 연방 프레임워크의 요구 사항을 충족해야 한다고 명확히 요구합니다; 그러나 이 법안은 지방 정부가 정책을 통해 디지털 달러의 미래 형태를 형성하는 데 참여할 수 있도록 허용합니다.

스테이블코인은 각 주가 다시 정책 실험실 역할을 할 수 있는 기회를 제공합니다. 각 주는 지역 수요에 따라 다양한 스테이블코인 발행 체계를 시험할 수 있습니다. 캘리포니아주와 같은 주는 이미 스테이블코인 관련 법안을 제정하였으며, 와이오밍주는 심지어 자주 스테이블코인 경계 스테이블 토큰을 출시했습니다.

요약

연방 암호화 규제가 시행됨에 따라 각 주는 더 이상 포괄적인 암호화 규제 체계를 독자적으로 구축할 필요가 없을 수 있습니다. 그러나 각 주의 역할은 여전히 중요합니다. 각 주는 목표 지향적이고 실현 가능한 조치를 취함으로써 책임 있는 암호화 혁신을 촉진하고, 시민과 지역 기업이 인터넷의 미래 혜택을 공유할 수 있도록 보장할 수 있습니다. ```