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​공통 투자 연구 보고서​

Summary: Common은 분산화 문제를 해결하기 위해 설계된 크로스 체인, 크로스 프로토콜 모듈화 거버넌스 및 커뮤니티 관리 플랫폼입니다.
HashHacker_Lab
2025-10-29 22:39:43
수집
Common은 분산화 문제를 해결하기 위해 설계된 크로스 체인, 크로스 프로토콜 모듈화 거버넌스 및 커뮤니티 관리 플랫폼입니다.

핵심定位

하나의 분산 문제를 해결하기 위한 크로스 체인, 크로스 프로토콜 모듈화 거버넌스 및 커뮤니티 관리 플랫폼. 그 비전은 Web3 생태계의 "거버넌스 레이어"가 되어 DAO와 커뮤니티가 여러 블록체인에서 모든 활동을 통합된 인터페이스로 관리할 수 있도록 하는 것입니다.

1. 핵심 요약 및 투자 논리

핵심 투자 주제:

Common은 Web3 분야에서 점점 심각해지는 문제인 거버넌스 분산화에 주목하고 있습니다. 프로젝트가 여러 체인에 스마트 계약을 배포하고 여러 DeFi 프로토콜을 사용하며 여러 자산 풀을 보유함에 따라, 그 거버넌스는 극도로 복잡해졌습니다. Common은 통합된 "거버넌스 수신함", 모듈화된 거버넌스 도구 및 전 체인 실행 레이어를 제공함으로써 DAO의 궁극적인 운영 시스템이 되고자 합니다. Common에 대한 투자는 "전문화된 DAO 도구"와 "크로스 체인 상호 운용성"이라는 두 트랙의 교차점에 투자하는 것입니다.
현재 상태: 프로젝트는 메인넷에 출시되었으며, 토큰 $COMMON이 발행되었고 여러 주요 DAO 및 체인과 깊은 협력을 구축했습니다.

2. 기술 아키텍처 및 혁신

Common의 기술 스택은 거버넌스 결정과 크로스 체인 실행을 원활하게 연결하는 것을 목표로 합니다.

모듈화 거버넌스 모듈:

  • 조합 가능성: DAO는 레고처럼 다양한 거버넌스 모듈을 조합할 수 있습니다. 예를 들어:
  • 투표 모듈: 토큰 가중 투표, 1인 1표, 법정 인원 투표 등을 지원합니다.
  • 자금 관리 모듈: 다중 서명 지갑 통합, 유동성 지급, 예산 관리.
  • 기여자 관리 모듈: 증명서 게이트, 기여도 추적, 보상 지급.
  • 무코드/저코드 설정: DAO의 생성 및 관리 장벽을 낮춥니다.

전 체인 실행 레이어 (핵심 혁신):

  • 문제: Arbitrum에 금고가 있고, 이더리움에 NFT를 배포하며, Solana에서 DeFi에 참여하는 DAO는 Snapsho, Tally, Realms 등 다양한 플랫폼에서 각각 투표를 해야 하며, 결정과 실행이 단절됩니다.
  • Common의 해결책: Common의 전 체인 실행 레이어를 통해 DAO는 Common에서 한 번의 투표를 시작할 수 있으며, 그 투표 결과는 지원되는 체인에서의 작업을 직접 트리거할 수 있습니다. 예를 들어, 한 번의 투표로 Arbitrum에서 자금을 지원하고, 이더리움 메인넷에서 계약을 업그레이드하며, Solana에서 자산을 대출 프로토콜에 예치할 수 있습니다.

통합 수신함 (Universal Inbox):

일반 구성원에게 모든 참여 또는 관심이 필요한 거버넌스 제안, 작업 및 업데이트를 볼 수 있는 통합된 인터페이스를 제공하여 사용자 경험을 크게 개선합니다.

3. 토큰 경제 모델 ($COMMON)

$COMMON은 Common 네트워크, 거버넌스 및 생태계를 구동하는 유틸리티 토큰입니다.

토큰 핵심 기능:

  • 거버넌스: 보유자는 Common 프로토콜 자체의 업그레이드, 재정 자금 사용 등에 대해 투표할 수 있습니다.
  • 프로토콜 수수료: 일부 고급 기능이나 빈번한 사용은 $COMMON으로 지불되는 수수료가 발생할 수 있으며, 이 수수료는 소각되거나 재정 자금으로 포함될 수 있습니다.
  • 스테이킹: $COMMON을 스테이킹하여 플랫폼의 수익 분배를 받거나 생태계 내에서 투표 권한을 높일 수 있습니다.
  • 접근 증명서: 일정 수량의 $COMMON을 보유하면 특정 고급 모듈이나 서비스의 잠금을 해제하는 증명서가 될 수 있습니다.

토큰 분배 및 해제:

  • 총 공급량: 10억 개 (1,000,000,000 $COMMON).
  • 전형적인 분배 비율:
  • 커뮤니티 및 생태 (~40-50%): 에어드랍, 보조금, 유동성 인센티브.
  • 팀 및 자문 (~15-20%): 일반적으로 긴 잠금 기간이 있습니다.
  • 투자자 (~20-25%): 프라이빗 라운드 투자자.
  • 재정 자금 (~15-20%): 미래의 개발 및 운영에 사용됩니다.

5. 위험 및 기회

기회 (Upside):

  • 시장 문제의 진실성과 심화: 다중 체인 세계가 일상이 됨에 따라 크로스 체인 거버넌스 도구에 대한 수요는 기하급수적으로 증가할 것입니다.
  • 선발 우위 및 파트너십 장벽: Aave, Arbitrum 등 대기업과의 협력은 단순한 사용 사례가 아니라 신뢰의 보증이므로 새로운 경쟁자가 빠르게 파트너 네트워크를 복제하기 어렵습니다.
  • 조합 가능성 잠재력: 모듈화 설계는 Common이 더 많은 도구와 서비스를 통합할 수 있게 하며, 미래에는 Web3 작업의 진입점 중 하나가 될 수 있습니다.
  • 수익 모델의 명확성: SaaS 모델(서비스로서의 소프트웨어)을 통해 대규모 DAO에 요금을 부과하여 가치 포착 경로가 명확합니다.

위험 (Risks):

  • 경쟁 위험: Snapshot과 같은 기존 대기업이 유사한 기능을 개발하거나 인수하여 반격할 수 있습니다. 블록체인 네이티브 프로토콜(예: Uniswap 재단)도 자체 솔루션을 개발할 수 있습니다.
  • 기술 실행 위험: 크로스 체인 메시지 전송 및 스마트 계약 호출 자체가 복잡성을 가지고 있으며, 보안 취약점 위험이 존재하고, 사고가 발생하면 신뢰에 심각한 타격을 줄 수 있습니다.
  • 시장 위험: DAO 도구 트랙은 전체 DAO 생태계의 번영에 의존합니다. DAO 모델 자체의 발전이 예상보다 저조할 경우 Common의 성장은 제한될 것입니다.
  • 토큰 가치 포착 위험: 플랫폼의 대부분 기능이 무료로 사용 가능하거나 수수료가 $COMMON으로 포착되지 않는 경우, 토큰의 유용성 가치가 약화될 수 있습니다.
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