미국 연방준비제도 새 수장 전망: 하셋, 코인베이스 보유와 트럼프의 '충성 파월'

작성자: Frank, MSX 연구원

미 동부 시간으로 화요일, 백악관 내각 회의 후 공기 중에는 "대세가 정해졌다"는 의미가 감돌고 있다.

트럼프는 반 농담으로 "여기 잠재적인 연준 의장이 한 분 계신 것 같군요… 그분은 존경받는 분입니다. 감사합니다, 케빈"이라고 말했다.

그리고 이 케빈은 당시 현장에 있던 백악관 국가 경제 위원회 위원장인 케빈 하셋(Kevin Hassett)이다.

한편, '신 연준 통신사'로 알려진 《월스트리트 저널》 기자 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 트럼프 정부가 이번 주 시작될 예정이었던 일련의 연준 의장 후보 면접을 취소했다고 보도했다. 여러 징후가 나타나고 있으며, 트럼프는 하셋을 이 직위에 선택할 가능성이 높아 보인다.

1. 연준 새 의장, 곧 등장할까?

예측 시장 Polymarket에서 자금이 먼저 투표를 시작했다.

12월 3일 기준으로 "다음 연준 의장은 누구인가?"(Who will Trump nominate as Fed Chair?)라는 풀에서 총 베팅 금액이 1300만 달러를 초과했으며, 하셋은 약 84%의 승률로 독주하고 있다.

반면, 이전에 높은 지지를 받았던 다른 경쟁자들은 "보조 선수"로 전락한 듯하다:

• 전 연준 이사 케빈 워시(Kevin Warsh)는 인기 있는 후보였으나 현재 승률은 7%에 불과하다;
• 현 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)는 트럼프의 지지를 받고 있지만, 개인적으로 출마 의사가 없다고 밝혔다;
• 다른 주류 진영, 예를 들어 블랙록의 리크 리더(Rick Rieder), 현 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 및 미셸 보우먼(Michelle Bowman) 등은 승률이 3%도 되지 않는다;

트럼프의 거의 "명시적" 발언과 Polymarket의 "일방적" 결과는 모두 같은 이름, 즉 케빈 하셋을 가리키고 있는 듯하다.

정보에 따르면, 하셋은 트럼프가 연준 의장을 선택하는 데 있어 가장 중요한 두 가지 기준을 충족했다: 대통령에 대한 절대적인 충성심과 시장에서의 전문 신뢰성.

하셋은 정치 초보자가 아니다. 그는 트럼프의 첫 임기(2017-2019년) 동안 미국 대통령 경제 자문 위원회(CEA) 의장을 맡아 당시의 감세 정책 연구를 주도했으며; 2020년 코로나19 팬데믹 발생 후에는 고위 자문으로 잠시 복귀했고, 트럼프가 올해 1월 백악관에 복귀한 후에는 자연스럽게 백악관 국가 경제 위원회(NEC) 위원장으로 임명되었다.

어떤 면에서 그는 트럼프 경제 결정 과정에서 "중요한 브레인"과 "핵심 소수"였다.

학술 연구 분야에서, 시장에 깊이 뿌리내린 경제학자로서 하셋의 연구 분야는 세금 정책, 에너지 문제 및 주식 시장 투자에 걸쳐 있으며, 자본세, 배당세 및 세제 개혁에 관한 많은 논문을 발표했다. ------ 이러한 "재정 중시, 시장 이해"의 학문적 배경은 그가 경제 문제를 다룰 때 전통적인 학계보다 더 유연하게 접근할 수 있게 했다.

물론 하셋이 "즉위"할 것으로 보이지만, 변수는 여전히 존재한다.

《월스트리트 저널》에 따르면, 현재 하셋의 임명을 방해할 수 있는 유일한 후보는 현 재무장관 베센트이며, 베센트는 여러 차례 출마 의사가 없다고 밝혔지만, 트럼프는 최근에 동맹들에게 여전히 베센트를 높이 평가하고 있으며, 그를 잠재적인 연준 의장 후보로 고려하고 있다고 전했다.

하지만 이 미세한 변수는 하셋의 84% 승률 뒤에 있는 대세를 막을 수 없는 것 같다.

2. 하셋의 배경: 트럼프에게 "절대 충성"인 급진적 비둘기파

하셋을 한 문장으로 요약하자면, 트럼프에게 "절대 충성"인 급진적 비둘기파라고 할 수 있다.

잘 알려진 바와 같이, 지난 몇 년 동안 현 연준 의장 파월은 "데이터에 의존한다", "회의마다 결정을 내린다"는 표현을 자주 사용해 왔으며, 그로 인해 "데이터 의존형" 의장으로 조롱받기도 했다. 만약 하셋이 후임이 된다면, 우리는 "백악관 의존형" 의장을 맞이할 가능성이 높다.

객관적으로 볼 때, 트럼프의 첫 임기 동안 경제 자문 위원회 의장이었던 하셋은 연준의 독립성을 강력히 수호해왔다. 그러나 2024년에는 트럼프의 선거 캠페인과 보조를 맞추기 위해 그는 파월의 가장 날카로운 비판자가 되었다.

이것이 시장에서 가장 주목받는 요소이자 트럼프를 가장 만족시킨 요소로, 하셋의 연준에 대한 입장의 급격한 변화가 있다. 이 변화는 단순한 구두상의 것이 아니라, 예를 들어 그는 연준의 결정이 "당파적 경향으로 가득 차 있다"고 공개적으로 비난했다:

• 연준이 금리를 내리지 않는 것은 "민주당 정부가 인플레이션 통제를 외부 요인에 전가하고 싶어하기 때문"이다;
• 연준이 2024년 대선 전에 갑자기 금리를 인하하는 것은 해리스의 승리 확률을 높이기 위한 것이다;
• 올해 여름과 방금 지난 11월에는 연준의 금리 인하 폭이 충분히 크지 않고 속도가 느리다고 여러 차례 비난했다;

"나는 미국 국민이 트럼프가 그들에게 더 낮은 자동차 대출 금리와 더 낮은 금리로 주택 담보 대출을 받을 수 있도록 도와줄 후보를 선택할 것이라고 기대할 수 있다고 생각한다. 내 소문에 대한 시장의 반응이 이를 증명하고 있다."는 발언은 연준 결정층의 집단 반박에도 불구하고 트럼프의 마음에 쏙 들었다. 이러한 무조건적인 정치적 지지는 그가 다른 경쟁자(예: 워시)와 비교할 수 없는 충성도를 얻는 데 기여했다.

그러나 하셋의 이러한 "순응"은 전 동료들의 우려를 불러일으켰다. 그를 지원했던 일부 인사들은 그가 연준을 정치화하는 방식에 대해 불안감을 느끼고 있으며, 월스트리트는 인플레이션이 다시 상승하고 트럼프가 계속 금리를 인하하라고 요구할 때 하셋이 "아니오"라고 말할 수 있는지에 대한 의문을 제기하고 있다.

현재로서는 그 대답이 부정적인 것 같다.

하지만 그렇기 때문에, 유동성을 갈망하는 위험 자산 시장에 있어 "귀가 부드러운" 연준 의장은 그들이 꿈꾸는 호재일 수 있다.

3. 당선되면 누구에게 유리할까?

연준은 증권이나 원자재를 직접 감독하지 않으며, SEC의 감독 업무에 직접 개입할 수는 없지만, 전 세계 자금 비용의 "총 스위치"를 관리하고 있다.

하셋이 임명된다면 단순히 금리를 인하하는 것에 그치지 않을 것이며, 우리는 암호화폐와 미국 주식 역사상 가장 우호적인 연준 의장을 맞이할 수 있다.

가장 직접적인 영향은 금리에 있다.

하셋의 임명은 시장이 기대하는 금리 인하에 대해 "매우 긍정적"이라고 할 수 있다. 그는 현재 금리가 너무 높다고 공개적으로 비판했으며, 더 큰 폭과 더 빠른 금리 인하를 주장해왔다. 특히 트럼프의 경제 확장 정책에 대한 응답으로, 그가 권력을 잡게 되면 연준은 더 높은 단기 인플레이션을 용인할 가능성이 있으며, 이를 통해 더 완화된 유동성 환경을 조성할 수 있다.

이것은 위험 자산이 가장 갈망하는 시나리오다. 낮은 금리는 일반적으로 달러 약세, 자금 비용 감소 및 시장 위험 선호(Risk Appetite)의 급격한 상승을 의미한다:

• 미국 주식에 대해: 낮은 금리는 기술주(특히 AI 분야)의 가치 평가 모델을 직접적으로 높일 것이며, 나스닥은 새로운 확장기를迎할 수 있다;
• 암호화폐에 대해: 유동성에 가장 민감한 자산으로서, 달러의 범람은 비트코인이 상승하는 기반이 되어왔다;

둘째, 하셋은 암호화폐 산업의 진정한 "내부자"라고 할 수 있다.

올해 6월, 블룸버그는 하셋이 코인베이스의 최소 100만 달러(최대 500만 달러) 주식을 보유하고 있으며, 코인베이스의 학술 및 규제 자문 위원회에서의 직무로 인해 최소 5만 달러의 보수를 받았다고 보도했다.

흥미롭게도, 공개된 문서에 따르면 하셋의 가족 자산 총액은 최소 760만 달러로, 이 100만 달러에서 500만 달러 사이의 코인베이스 주식은 그의 개인 재산의 상당한 비율을 차지하고 있으며, 이는 그가 진정한 이해관계자임을 나타낸다. 잠재적인 연준 의장에게 있어 이러한 "이익 결합"은 드물다.

마지막으로, 하셋의 충성심은 언어적 공격에 그치지 않고, 트럼프의 새로운 정책에 대한 절대적인 실행으로 나타난다.

예를 들어, 트럼프가 백악관에 복귀한 지 얼마 되지 않아 행정 명령을 발표하여 국가 경제 위원회(NEC) 내에 "디지털 자산 시장 작업 그룹"을 설립했으며, 핵심 임무는 미국이 디지털 자산(암호화폐) 및 금융 기술 분야에서의 리더십을 촉진하기 위한 규제 및 입법 제안을 제시하는 것이다. NEC 위원장으로서 하셋은 이 의제의 핵심 추진자이다.

이 그룹은 암호화폐 기술이 미래 미국 경제 구조의 중요한 변수라고 명확히 인식하고 있으며, 이는 하셋이 전통 금융을 이해할 뿐만 아니라 암호화폐를 국가 경제 전략의 핵심 실행자로 삼고 있음을 의미한다.

마무리하며

한 마디로 요약하자면, 만약 Polymarket의 예측이 현실이 된다면, 우리는 "비전형적인" 연준 의장을 맞이하게 될 것이다:

그는 백만 달러의 암호 자산을 보유하고 있으며, 낮은 금리의 마법을 믿고, 더 중요한 것은 백악관의 호출에 응답한다.

"연준의 독립성"을 고수하는 전통 경제학자들에게는 이는 악몽일 수 있지만, 유동성을 갈망하는 암호화폐와 미국 주식 투자자들에게 하셋의 임명은 유동성 축제의 "총 스위치"가 다시 열릴 수 있음을 의미할 수 있다.