아시아 스테이블코인: 기관 채택 현황 및 디지털 자산 인프라, Fireblocks Amy와의 대화

机构은 새로운 디지털 자산 시대에 접어들고 있습니다------어떤 단계가 블록체인에 올라가야 하고, 어떤 단계는 여전히 체인 아래에 남아 있을 수 있을까요? 이번 《Clearing Spotlight》에서는 Fireblocks 아시아 태평양 지역 책임자 Amy Zhang 을 초대하여 토큰화, 스마트 계약 및 블록체인 이 기관이 여전히 엄격한 내부 승인 프로세스 를 유지하는 전제 하에 자산 이전의 효율성과 안전성을 크게 향상시키는 방법에 대해 논의합니다. 이 대화는 Web2의 승인 워크플로우 와 체인 상 자산 이전 간의 균형을 어떻게 이룰 수 있는지, 그리고 왜 점점 더 많은 기관이 두 가지를 병행하여 각자의 장점을 취하는 경로를 선택하는지에 대해 깊이 있는 논의를 나누었습니다.

진행자:
안녕하세요, 《Clearing Spotlight》에 다시 오신 것을 환영합니다. 여기서 우리는 복잡한 환경 속에서 시장이 어떻게 나아가는지, 그리고 금융 기관이 유동성 위험과 인프라 혁신에 어떻게 대응하는지를 다룹니다. 다시 한 번 《Clearing Spotlight》를 청취해 주셔서 감사합니다. 오늘 초대된 게스트는 Fireblocks 아시아 태평양 지역 책임자 Amy Zhang 입니다. Amy, 최근 어떻게 지내고 있나요?

Amy Zhang:
저는 잘 지내고 있어요, 당신은요?

진행자:
저도 잘 지내고 있습니다. 당신과 이야기하게 되어 기쁩니다. 그리고 당신은 우리 팟캐스트의 첫 번째 여성 게스트입니다.

Amy Zhang:
정말요? 그건 정말 영광입니다.

진행자:
그럼 먼저 당신 자신과 Fireblocks에 대해 간단히 소개해 주시겠어요?

Amy Zhang:
좋아요. 안녕하세요, 저는 Amy입니다. 현재 Fireblocks의 아시아 태평양 비즈니스를 담당하고 있습니다. Fireblocks에 합류한 지 5년 반이 되었어요. 처음 합류했을 때 회사 규모는 매우 작았습니다. 첫 해에는 Fireblocks가 유럽과 미국에서 얻은 성공이 아시아 태평양 지역에서도 동일하게 적용될 수 있는지를 검증하는 데 주력했습니다. 아시아 태평양에 지속적으로 투자하기 위해 우리의 전략은 무엇이어야 하는지, 그리고 고객이 현지에서 충분한 지원을 받을 수 있도록 어떻게 보장할 수 있는지를 고민했습니다.

우리는 아시아 태평양 고객이 실제로는 유럽과 미국 고객과 유사한 제품과 기능을 필요로 한다는 것을 빠르게 발견했지만, 진정한 핵심은 현지화에 있었습니다------현지 팀을 구성하고 고객에 밀접한 지원을 제공해야 했습니다.

현재 Fireblocks는 전 세계적으로 2400개 이상의 고객을 보유하고 있으며, 아시아 태평양 지역에서는 거의 500개 고객이 있습니다. 고객 유형은 매우 다양하며, 소규모 암호화폐 거래 팀부터 세계 최대의 은행 및 자산 관리 회사까지 거의 모든 유형을 포함하고 있습니다.

아시아에서의 스테이블코인 채택

진행자:
현재 아시아에서 스테이블코인의 채택 현황을 어떻게 설명하시겠습니까? 무엇이 이 동력을 촉진하고 있나요?

Amy Zhang:
가장 중요한 변화 중 하나는 "신뢰 구조"의 변화라고 생각합니다. 현대 금융 시스템이 구축된 이후로 매일 수십억 달러의 자금이 전통적인 은행이나 금융 기관이 직접 참여하지 않고 전달, 기록 및 결제되는 것은 처음입니다.

이 신뢰의 출처를 분해해 보면, 주로 세 가지 측면이 있습니다.

첫째, 규제의 명확성 향상입니다. 아시아 대부분의 국가에서 스테이블코인 규제 프레임워크를 이미 구축했거나 현재 제정 중에 있습니다. 이 점은 지난 1년 동안 현저한 변화가 있었습니다.

둘째, 기술 성숙도입니다. 지난 1년 동안 업계에서 여러 보안 사건이 발생했지만, 이러한 사건들이 기술과 인프라의 성숙을 촉진하여 기관들이 블록체인 및 디지털 자산과 안전하게 상호작용하는 방법을 더욱 명확히 이해하게 만들었습니다.

셋째, 유동성의 전환 가능성입니다. 즉, 기관이 직접 온램프와 오프램프를 완료할 수 있는지, 1차 발행 및 소각을 포함하여 충분한 2차 시장 유동성에 접근할 수 있는지를 의미합니다. 이는 스테이블코인이 실제로 사용 가능하고 유용한 자산이 되어 상인들이 매우 효율적으로 국경 간 자금 흐름을 수행할 수 있게 합니다.

스테이블코인의 본질: 정보와 결제의 통합

진행자:
스테이블코인을 처음 접하는 청중에게 가장 간단한 방식으로 설명한다면, 어떻게 정의하시겠습니까? 왜 그것이 기관에 그렇게 중요한가요?

Amy Zhang:
"돈이 어떻게 흐르는가"에서 시작할 수 있습니다. 당신과 제가 송금을 할 때, 사실 두 가지 차원이 있습니다:
첫 번째는 정보 차원으로, 제가 당신에게 얼마를 송금할 것인지 알려주는 것입니다;
두 번째는 결제 차원으로, 은행이 실제로 제 계좌에서 당신의 계좌로 돈을 이체하는 것입니다.

전통적인 시스템에서는 이 과정이 많은 중개자를 포함합니다. 은행이 항상 중간에 있는 이유는 역사적으로 자금이 은행에 보관되었고, 은행이 위험 관리 책임을 지기 때문입니다.

당신이 은행 계좌에서 보는 잔액은 은행이 실제로 보유하고 있는 현금과 동일하지 않습니다. 은행은 분수 준비금 시스템을 운영하며, "장부상의 1달러"와 "상대방이 받는 1달러" 사이의 위험을 관리해야 합니다.

스테이블코인의 근본적인 차이는 정보와 결제가 동일한 거래에서 완료된다는 것입니다. 이것이 가져오는 핵심 가치는 효율성입니다. 국경 간 결제에서의 시간 지연은 항상 문제였으며, 스테이블코인은 즉시 결제를 가능하게 하여 시간을 절약하고 비용을 줄이며 새로운 수익 기회를 창출합니다.

이것이 스테이블코인을 가장 먼저 채택한 것이 높은 운영 자금 수요 산업인 이유입니다. 예를 들어 대량 상품 거래업체와 해운 회사들이 그렇습니다. 그들이 하루에 1억 달러를 10번 회전할 수 있다면, 효율성과 수익은 완전히 다릅니다.

또한, 대부분의 규제된 사법 관할권에서 스테이블코인은 1:1로 달러와 같은 고유동성 자산으로 지원되며, 은행의 분수 준비금 시스템이 아닙니다.

스테이블코인이 전통적인 국경 간 시스템을 "초월"할 수 있을까?

진행자:
시장에서는 스테이블코인 거래량이 전통적인 국경 간 결제 시스템을 초과하고 있다고 말하는데, 당신은 어떻게 생각하나요?

Amy Zhang:
지금 당장은 전면적으로 초과했다고 생각하지 않습니다. 2024년 전통적인 국경 간 자금 흐름 규모는 약 200조 달러에 이를 것으로 보이며, 스테이블코인 이전 규모는 약 20조 달러로 여전히 10분의 1에 불과합니다. 더 중요한 것은 이 20조 달러가 주로 전통 산업에서 나오지 않는다는 것입니다.

실제로 일어나고 있는 것은: 전통적인 국경 간 시스템에서 오랫동안 무시당했던 일부 산업들이 자연스럽게 스테이블코인으로 전환하고 있다는 것입니다. 가장 먼저 암호화폐 거래 산업이었으며, 그들은 7×24 시간 즉각적이고 대규모 결제를 필요로 했고, 초기에는 거의 "은행에 의해 배제된" 집단이었습니다. 그 다음은 새로운 경제 형태인 전자상거래 플랫폼, 창작자 경제, 디지털 비즈니스입니다. 이러한 회사들은 전 세계의 많은 개인에게 지급해야 하며, 전통적인 은행 시스템은 비용이 높고 운영이 복잡합니다. 그 이후에는 대량 상품, 해운, 귀금속 거래 등 높은 운영 자금 수요 산업이 있습니다.

규제가 채택의 촉매제인 이유

진행자:
IMF 데이터에 따르면, 아시아 태평양 지역이 2024년 스테이블코인 활동에서 세계를 선도하고 있습니다. 당신은 이전에 규제가 채택의 핵심 촉매제라고 언급했는데, 이에 대해 좀 더 설명해 주시겠어요?

Amy Zhang:
규제의 가장 중요한 가치는 확실성입니다.

첫째, 발행 측면에서: 어떤 스테이블코인이 합법적으로 사용될 수 있는가? 인정받는가?
둘째, 자산 부채표 측면에서: 은행이나 PSP가 스테이블코인을 보유할 경우 어떻게 회계 처리하고, 위험을 측정해야 하는가?

현재 싱가포르와 홍콩 모두 관련 상담을 진행 중이며, 스테이블코인이 은행 자산 부채표에서 어떤 위치를 차지하는지를 명확히 하고 있습니다. 명확한 규칙이 없다면 기관은 대규모 운영을 할 수 없습니다.

전통 금융과 암호화 금융의 융합

진행자:
점점 더 많은 전통 금융 기관들이 스테이블코인을 탐색하고 있는데, 이는 주류 금융에서 어떤 변화가 일어나고 있다는 것을 의미하나요?

Amy Zhang:
우리는 전통 금융(TradFi)과 암호화 금융의 양방향 융합을 보고 있습니다.

은행과 PSP는 스테이블코인을 기존 시스템에 새로운 결제 경로로 추가하는 방법을 고민하고 있습니다. 만약 한 은행이 주류 스테이블코인의 협력 은행이 아니라면, 실제로 예금을 잃고 있는 것입니다.

PSP에게 스테이블코인은 또 다른 레일일 뿐이지만, 비용이 더 낮고, 이익 공간이 더 크며 새로운 비즈니스 라인을 가져올 수 있습니다. 동시에, 원주율 암호화 기관들은 토큰화된 증권을 발행하고 있으며, 매우 긍정적인 시장 반응을 얻고 있습니다.

Web2 승인 × Web3 체인 상: 기관의 실제 사례

진행자:
기관은 혁신과 위험 관리 사이에서, 특히 온체인 재무 및 결제 시스템에서 어떻게 균형을 맞추고 있나요?

Amy Zhang:
현실은: 모든 단계가 반드시 블록체인에 올라가야 하는 것은 아닙니다.

승인, 권한, 위험 관리 등 많은 기관들이 이미 매우 성숙한 Web2 내부 시스템을 보유하고 있습니다. 그들은 일반적으로 체인 아래에서 이러한 프로세스를 완료한 후, Fireblocks와 같은 안전한 인프라를 통해 자산을 실제로 체인 상에서 유통합니다. 따라서 다음과 같은 분업이 형성됩니다:

• Web2: 승인, 권한, 리스크 관리

• Web3: 자산 발행, 이전, 결제

내부 은행 간 결제는 종종 프라이빗 체인이나 허가된 원장에서 이루어지며, 공공 생태계와 상호작용할 필요가 있을 때 자산이 퍼블릭 체인에 올라갑니다.

디지털 자산 재무 관리

진행자:
많은 사람들이 디지털 자산을 이야기할 때 비트코인만 생각하지만, 재무 관리의 범위는 그 이상입니다. 당신은 어떻게 생각하나요?

Amy Zhang:
간단한 예를 들어보겠습니다: 한 무역 회사가 100만 달러의 운영 자금을 보유하고 있고, 평소에는 은행 계좌에 보관하여 완충 역할을 합니다. 이제 이 돈을 스테이블코인으로 전환하여 체인 상의 머니 마켓 펀드에 접속해 수익을 얻을 수 있습니다. 필요할 때 다시 USDC로 전환하여 전 세계 결제에 사용할 수 있습니다. 이것이 사실상 오늘날 암호화 거래 회사의 재무 관리 방식이며, 전통 기업은 이제 막 이해하기 시작했습니다. 물론 상장 기업 중에서도 BTC, ETH를 자산 배분의 일부로 삼는 경우가 있으며, 이는 장기적인 수익 관점에서도 합리적입니다.

진행자:
기업이 재무 다각화를 할 때, 여전히 BTC와 ETH만을 고려하고 있나요?

Amy Zhang:
그것은 목적에 따라 다릅니다. 어떤 기업은 자본 시장 내러티브를 위해서이고, 어떤 기업은 매우 실용적입니다------스테이블코인을 활용하여 운영 자금 효율성을 최적화하는 것입니다. 궁극적으로 질문은 하나입니다: 스테이블코인을 사용하면 기업에 어떤 실제 이익을 가져다줄 수 있을까요?

진행자:
홍콩은 스테이블코인과 디지털 금융에 대한 정책 조치가 매우 적극적인데, 그 위치에 대해 어떻게 생각하시나요?

Amy Zhang:
홍콩을 이야기할 때 중국을 빼놓을 수 없습니다. 홍콩과 중국 사이에는 세계에서 가장 큰 자금 통로 중 하나가 있습니다. 만약 미래에 규제 준수 스테이블코인이 그 안에서 역할을 할 수 있다면, 매우 의미가 있을 것입니다. 또한 홍콩은 자본 시장에서의 규모가 크며, 증권 및 채권 토큰화에 있어 자연적인 이점을 가지고 있습니다. 그것은 또한 같은 플랫폼에서 암호 자산과 증권형 토큰을 동시에 제공할 수 있는 몇 안 되는 사법 관할권 중 하나입니다.

진행자:
마지막으로, 스테이블코인 도입을 주저하고 있는 금융 고위 경영진이나 창업자에게 어떤 조언을 해주고 싶으신가요?

Amy Zhang:
첫째, 스테이블코인을 새로운 경로로 보고 기존 시스템에 대한 부정으로 보지 마세요. 둘째, 규제를 두려워하지 마세요. 규제 자체가 기회입니다. 과거에는 은행만 할 수 있었던 일들이 이제 PSP와 증권사도 참여할 수 있게 되었고, 이는 거대한 상업적 공간입니다. 은행들도 이 추세를 무시하지 않을 것이며, 스테이블코인 시대의 고객 요구를 지원하기 위해 능력을 업그레이드하고 있습니다.

진행자:
Amy, 스테이블코인과 디지털 자산 자금 관리에 대한 깊은 통찰을 공유해 주셔서 감사합니다. 모든 청취자 여러분, 감사합니다. 우리는 《Clearing Spotlight》이며, 지속적으로 시장의 명확한 시각을 제공하겠습니다. 다음 시간에 뵙겠습니다.