Strategy 비용선이 무너져, 암호화 시장에 다시 "청산일"이 찾아왔다

작성자: Eric, Foresight News

2026년 2월 1일 자정, 비트코인은 잠시 76,000달러 아래로 떨어졌으며, 약 2년 반 만에 Strategy의 비용선을 다시 하회했습니다. 또한 2025년 4월 12일 이후 처음으로 80,000달러를 하회했으며, 2025년 4월 7일에 기록한 약 74,500달러의 저점과는 불과 한 걸음 차이입니다.

CoinAnk 데이터에 따르면, 24시간 내 전 세계 암호화폐 계약의 청산 규모는 거의 22억 달러에 달하며, 33.5만 명 이상의 투자자가 피해를 입어 "10·11" 이후 최대 단일일 청산 규모를 기록했습니다. 이더리움의 청산 규모는 약 9.61억 달러, 비트코인은 6.79억 달러, SOL은 1.68억 달러에 달했습니다.

여러 명의 주목받는 고래들도 예외가 아니었습니다. "마지 대형" 황리청의 포지션은 1월 31일 저녁에 완전히 청산되었고, "CZ의 상대"로 불리는 0x9ee로 시작하는 주소는 6,000만 달러 이상 청산되었으며, 수익이 모두 반납되고 1,000만 달러 이상 손실을 입었습니다. 1011의 급락 이후 공매도를 시작한 이른바 "내부 대부"도 2억 달러 이상 청산되었으며, 1억 4,200만 달러의 수익에서 청산까지는 단 56일이 걸렸습니다.

한편, 이더리움이 한때 2,240달러로 떨어지면서, 이리화 산하의 Trend Research는 65.13만 개의 이더리움 보유에서 최대 약 5억 달러의 평가 손실을 입었습니다. Trend Research는 현재 Aave에 17.58만 개의 WETH를 담보로 제공하고 약 2.74억 개의 USDT를 대출하고 있으며, 대출 포지션의 건강도는 1.29, 청산가는 1,558달러입니다. 청산가는 현재 가격과 여전히 거리가 있지만, 시장의 침체가 지속된다면 1,500달러도 불가능한 것은 아닙니다.

최근 금융 시장의 변동성이 매우 심각합니다. 종가 기준으로, 금과 은의 현물 가격은 이번 주 마지막 거래일에 각각 10%와 26% 이상 하락하여 수십 년 만에 보기 드문 큰 하락폭을 기록했습니다. 마이크로소프트의 Azure 성장률이 분기 대비 1% 감소한 것만으로도 시가총액이 3,500억 달러 이상 증발했습니다. 이러한 과장된 수치는 자금이 소수의 자산에 고도로 집중되어 있으며, 모두가 긴장 상태에 있다는 것을 보여줍니다. 작은 균열만으로도 대규모 매도 사태를 촉발할 수 있습니다.

지정학적 위험 증가, 미국 정부 다시 셧다운

신화통신에 따르면, 베이징 시간 1월 31일 저녁, 이란 반다르 아바스 항구의 한 아파트에서 폭발이 발생했습니다. 전 세계 약 20%의 해상 석유를 처리하는 호르무즈 해협의 주요 석유 허브의 불안정성과 미-이란 갈등의 심화는 중동 상황에 대한 시장의 우려를 더욱 증대시켰습니다. 국제 정세에 대한 회피는 단지 유인일 뿐이며, Punchbowl News의 창립자는 오늘 새벽 4시경 트위터에서 하원 민주당 의원들이 현재 자금 지원이 중단된 상황에서 공화당의 자금 지원안을 돕지 않겠다고 하원 공화당 지도부에 알렸다고 밝혔습니다. 이는 원래 며칠만 지속될 것으로 예상되었던 정부 셧다운이 수개월 간의 두 번째 장기 셧다운으로 발전할 가능성을 시사합니다.

비록 이 소식이 하락 시작 시점보다 늦게 전해졌지만, 여러 가지 불확실성이 초래한 공포가 주말의 유동성 부족과 겹쳐져 큰 규모의 매도 없이도 연속적인 청산을 촉발할 수 있었습니다. Abraxas Capital 산하 Heka 펀드는 어제 저녁 Kraken으로 2,038개의 비트코인을 이체했습니다.

규제 법안이 신뢰에 큰 타격, 비트코인 지위에 의문 제기

"10·11" 이후, 암호화폐 시장의 성과는 주식, 귀금속, 원자재 등 시장의 성과에 비해 점차 저조해지기 시작했습니다. 유동성이 크게 감소한 것 외에도, 원래 큰 기대를 모았던 암호 자산과 증권에 동일한 강도의 암호 시장 구조 법안이 "주범" 중 하나일 수 있습니다. 과거 암호화폐의 번영은 상당 부분 규제 환경의 유연성 덕분이었으며, 스테이블코인, RWA 토큰화 등의 분야 발전이 주류에 통합되기 시작했지만, "crypto native"의 생존은 의외로 압박을 받았습니다. 이상과 현실의 괴리는 이전의 과도한 낙관론이 반작용을 일으키기 시작했습니다.

베이징 시간 1월 29일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 새로운 규제 지침을 발표하여 토큰화된 주식과 일반 주식에 동일한 규제 규칙이 적용된다는 기준을 명확히 하여 토큰화된 "약한 규제" 기대에 사형을 선고했습니다.

이 외에도 최근 위험 자산과 안전 자산의 움직임이 동조하지 않는 상황은 비트코인 자체의 속성에 의문을 제기하고 있습니다. 상당 기간 동안 비트코인은 항상 기술주나 금의 움직임을 따랐지만, 10월 이후 비트코인은 AI로 인해 상승한 미국 주식이나 은, 지정학적 위험으로 인해 급등한 금의 움직임을 따라가지 못했습니다. 분명히 현재 AI 발전을 긍정적으로 보든 회피하든, 시장에는 비트코인보다 더 나은 자산이 존재합니다.

연속 2주 동안 총 30억 달러 가까이 유출된 현물 ETF도 이를 간접적으로 입증하고 있습니다. 지난 주말 미국 주식과 금, 은 모두 큰 하락을 보였지만, 자금은 암호화폐 시장으로 유입되지 않았으며, 이는 시장이 암호화폐에 대한 관심이 이미 사라졌음을 보여줍니다.

2026년은 암호 시장의 회복력을 극한으로 시험하는 해가 될 것입니다. 우리는 이 산업이 다시 타격을 받기를 원하지 않지만, 대다수의 사람들이 하나의 관점을 인정할 것이라고 믿습니다: 현재의 암호 산업에 대한 대규모 재편은 결코 나쁜 일이 아닙니다.