비트코인 옵션은 강세 목표가가 연말에 11.5만 달러로 상승할 것이라고 보여줍니다

비트코인 강세론자들은 12월 25일 만료되는 연말 옵션에 대해 높은 기대를 가지고 있으며, 이 옵션은 약 60억 달러의 자금을 포함하고 있습니다. 2월 6일 60,130달러의 연중 저점 이후 BTC 가격은 33% 상승했으며, 이는 시장의 강세 심리가 돌아오는 데 크게 기여했습니다. 그러나 115,000달러 이상의 목표 가격을 가진 많은 콜 옵션이 시장에서 강세론자들이 지나치게 낙관적인지에 대한 의문을 불러일으켰습니다.

Deribit 거래 플랫폼은 12월 비트코인 옵션 미결제약정에서 92%의 시장 점유율을 차지하며, 이는 55억 달러에 달합니다. Deribit에서 풋 옵션은 콜 옵션에 비해 56% 감소했으며, 암호화폐 거래자들은 일반적으로 강세를 선호하고 풋-콜 비율은 보통 편향된 상태입니다. 그럼에도 불구하고 115,000달러 이상의 콜 옵션 미결제약정은 18.5억 달러에 달해 여전히 상당한 규모입니다. 하지만 55,000달러 이하의 풋 옵션 수량도 상당히 많아 미결제약정 총액은 10억 달러에 이릅니다. 이는 양측이 실현 불가능한 베팅 비율이 비슷하게 약 50%를 차지하고 있음을 의미합니다. 만약 강세론자가 지나치게 낙관적이라면, 약세론자들도 비관적인 측면에서 극단적인 것처럼 보입니다.

옵션 비대칭 지표는 전문 거래자들이 가격 상승 및 하락 위험에 대해 얼마나 편안하게 느끼는지를 더 명확하게 반영합니다. 풋 옵션은 상대적으로 동등한 콜 옵션에 대해 9% 프리미엄으로 거래되며, 이는 비트코인의 하락 가격 변동에 대한 중간 정도의 우려를 나타냅니다. 중립적인 조건에서는 비대칭 지표가 -6%에서 +6% 사이에 있어야 합니다. 파생상품 지표에 따르면, 비트코인이 80,000달러로 상승하는 과정에서 투자자들의 낙관적인 감정은 실질적으로 영향을 받지 않았습니다. 결국, 12월 18.5억 달러의 콜 옵션은 강세론자들이 지나치게 자신감을 갖고 있다는 신호로 해석되어서는 안 됩니다.