블록체인 캐피탈 파트너: 대부분 사람들은 체인 상 경제에 대한 이해가 좁다

저자：Spencer Bogart, Blockchain Capital 일반 파트너

편집：후타오, ChainCatcher

대부분의 사람들이 체인 기술을 바라볼 때, 기존 기술의 더 빠르고 더 효율적인 버전을 보고 있습니다: 더 빠른 결제, 더 낮은 정산 비용, 더 효율적인 자본 시장. 그들의 견해는 틀리지 않습니다. 이 하나만으로도 엄청난 기회가 내포되어 있으며, 향후 10년 동안 많은 벤처 캐피탈 규모의 성과를 낳을 것입니다.

하지만 저는 이것이 이야기의 작은 부분에 불과하다고 생각합니다.

이 기술을 살펴보고, 전 세계적이고 조합 가능하며 항상 온라인인 환경에서 프로그래머블 자산을 활용하여 실현할 수 있는 다양한 가능성을 검토할 때, 우리는 단지 빙산의 일각만 탐색하고 있다고 생각합니다. 가장 놀라운 것들은 아직 창조되지 않았습니다. 그리고 그것들이 아직 창조되지 않은 이유는 기술이 성숙하지 않아서가 아니라, 우리가 그것들에 대한 구상을 아직 완성하지 않았기 때문입니다.

이메일 함정

인터넷이 탄생했을 때, 가장 명백한 용도는 통신이었습니다. 이메일은 편지보다 더 빠르고 저렴합니다. 이메일은 중요하지만, 그것의 본래 목적은 우체국의 운영 속도를 높이는 것이 아닙니다. 그것은 독립적으로 존재하며 빠르게 보급되었습니다. 따라서 1995년에 인터넷을 평가하고 이메일이 널리 채택되는 것을 보았다면, 이전의 이론이 검증되었다고 합리적으로 결론을 내릴 수 있습니다.

하지만 대부분의 기회는 그 당시에는 심지어 싹트지도 않았습니다. 검색, 소셜 네트워크, 전자 상거래, 클라우드 컴퓨팅, 소프트웨어 서비스(SaaS), 스트리밍 등은 "기존 것의 가속화 버전"이 아니라, 인터넷이 조건을 만들기 전에는 존재할 수 없는 완전히 새로운 분야입니다. 구글은 더 빠른 도서관이 아니고, 페이스북은 더 빠른 전화번호부가 아니며, AWS는 더 빠른 서버실이 아닙니다. 전 세계적으로 연결되고 프로그래머블 네트워크가 있어야만 그들은 의미를 가집니다.

전반적으로, 이러한 새로운 범주는 "더 빠른 통신" 사용 사례보다 몇 배나 더 큽니다.

저는 암호화폐가 지금 번창하고 있다고 생각합니다. 대부분의 관심은 기존 금융 제품이 체인에서 더 잘 작동하도록 하는 방법에 집중되고 있습니다. 예를 들어 더 빠른 정산, 더 저렴한 해외 송금, 토큰화된 국채와 주식, 그리고 더 효율적인 대출 시장 등이 있습니다. 그리고 이러한 노력은 성과를 거두고 있습니다: 2025년까지 스테이블코인의 정산액은 33조 달러에 이를 것이며, 토큰화된 국채의 시가총액도 최근 150억 달러를 돌파했습니다. 세계 최대 자산 관리 회사와 은행들이 공공 체인에서 비즈니스를 구축하고 있습니다.

정말 멋진 일입니다. 저는 이 모든 것에 흥분하고 있습니다. 매일 이 일을 위해 힘을 쏟고 있습니다. 하지만 이것은 가장 명백한 응용 시나리오일 뿐이며, 우리가 알고 있는 지식 체계와 완벽하게 맞아떨어지고, 규모가 크기 때문에 이것이 모든 기회라고 착각하기 쉽습니다.

제가 더 관심 있는 질문은: 전 세계적이고 조합 가능하며 항상 온라인인, 허가가 필요 없는 환경에서 프로그래머블 자원을 가질 때 어떤 일이 가능해질까요? 어떤 새로운 동사가 있으며, 어떤 이름이 없는 범주가 있을까요?

새로운 동사는 어떤 모습일까

우리는 적어도 하나의 명확한 예시가 있으며, 이는 제가 자주 보게 될 상황을 설명합니다.

담보 없이 10억 달러를 빌릴 수 있고, 대출자가 수학적으로 상환을 보장받는다면, 당신은 어떻게 생각할까요?

이것이 바로 플래시 론입니다: 담보 없이 임의의 금액을 빌릴 수 있으며, 같은 거래에서 상환하기만 하면 됩니다. 만약 상환하지 못하면, 전체 거래는 자동으로 취소되어 마치 발생하지 않은 것처럼 됩니다. 대출자는 어떤 위험도 없습니다. 신용 심사가 필요 없습니다. 어떤 관계를 구축할 필요도 없습니다. 담보도 필요 없습니다. 시스템 자체의 논리에만 의존하여 보증을 제공합니다.

플래시 론이 등장하기 전에는 아무도 그것이 필요하지 않았습니다. 왜 그럴까요? 이 개념은 전통 금융 시스템과 완전히 일치하지 않기 때문입니다. 프로그래머블 자산이 등장하기 전에는 그것이 전혀 쓸모가 없었고, 따라서 개선할 수 있는 기존 범주도 존재하지 않았습니다. 담보 없이, 무제한으로, 상환이 보장된 대출 기능은 거래에 시간이 필요한 어떤 시스템에서도 실현될 수 없습니다. 실행 과정이 원자적이고, 자산이 프로그래머블이며, 전체 작업 시퀀스가 완전히 완료되거나 전혀 발생하지 않아야만 가능해집니다.

원자성이 가능하게 만들면, 플래시 론은 체인 경제에서 표준 도구가 되어 차익 거래, 청산, 담보 교환 및 자본 효율 전략에 사용됩니다. 이는 전통적인 결제 시스템에서는 실현할 수 없는 것입니다. 물론, 어떤 강력한 신기술도 악의적으로 이용되는 운명을 피할 수 없으며, 이는 그 기본 메커니즘의 혁신성을 강조합니다.

플래시 론은 대출을 더 빠르거나 더 저렴하게 만들지 않았습니다. 그것은 프로그래머블 자산과 원자 실행이 등장하기 전에는 구조적으로 불가능했던 대출 방식을 창조했습니다. 이것이 제가 말하는 "새로운 동사" 또는 "새로운 행동"입니다. 시스템은 이제 이전에는 할 수 없었던 일을 할 수 있게 되었으며, 이는 누군가가 최적화 방법을 찾았기 때문이 아니라 기본 원리가 변화했기 때문입니다.

상상력의 한계

하지만 저는 제 상상력의 한계에 대해 솔직해야 합니다.

저는 이 설계 공간을 추상적인 용어로 설명할 수 있습니다. 공공 블록체인은 이전에 존재하지 않았던 일련의 기본 개념을 도입했습니다: 원자 실행, 공유 글로벌 상태, 프로그래머블 호스팅, 결정론적 정산, 독립적인 참여자 간의 조합성 및 소프트웨어 자산. 우리는 결산, 호스팅, 청산 및 실행을 모두 하나의 프로그래머블 환경에 통합한 금융 시스템을 한 번도 가져본 적이 없습니다. 원래 분리된 계층이 통합될 때, 새로운 것이 가능해집니다.

하지만 저는 그 것들이 정확히 무엇인지 확실히 말씀드릴 수 없습니다. 그리고 저는 이것이 바로 핵심이라고 생각합니다.

인간의 상상력은 과거를 바라봅니다. 우리는 기존의 것들을 개선하는 데 매우 능숙하지만, 어제는 전혀 실현 불가능했던 것들을 구상하는 데는 그리 능숙하지 않습니다. 우리는 체인 기술을 바라보며 본능적으로 묻습니다: 그것이 어떤 기존 제품을 더 빠르고 저렴하게 개선할 수 있을까요? 그리고 더 어렵고 가치 있는 질문은: 그것이 어떤 전례 없는 것들을 창조할 수 있을까요?

저는 몇 가지 직관이 있습니다. 프로그래머블 호스팅 시스템은 중개자 없이 복잡한 프로토콜을 강제 실행할 수 있습니다. 자본은 제한된 범위 내에서 작동하는 소프트웨어 에이전트에게 위임될 수 있습니다. 금융 구조는 체인에서 검증된 조건에 따라 실시간으로 구축되고 해체될 수 있습니다. 이러한 방향은 올바른 느낌이 듭니다. 하지만 가장 중요한 응용 프로그램은 제가 지금 설명할 수 없는 것일 수 있습니다. 왜냐하면 그것들은 제가 이전에 본 어떤 것과도 완전히 다르기 때문입니다.

그것들을 하나하나 나열할 수 없는 것은 이 주장의 가장 강력한 증거입니다: 만약 제가 모든 새로운 것들을 쉽게 나열할 수 있다면, 그것들은 진정한 새로운 것이라고 할 수 없습니다. 설계 공간은 광대하고 대부분 탐색되지 않았으며, 단순한 직관으로는 그려낼 수 없습니다. 이것이 핵심입니다.

따라서 이 분야에서 이루어지는 대부분의 시도는 실패할 것입니다. 설계 공간이 넓다고 해서 결과가 쉽게 실현된다는 의미는 아닙니다. 하지만 진정으로 효과적인 솔루션이 내포하고 있는 기회는 엄청나며, 우리는 지난 13년 동안 이러한 기회가 명백해지기 전에 인식하기 위해 패턴 인식 기술을 구축하는 데 힘써왔습니다. 바로 이러한 기회가 저를 향후 10년에 대한 기대감으로 가득 차게 만듭니다.

대부분의 기회는 아직 앞에 있습니다.

인터넷의 비유가 성립한다면, 체인 경제에서 검색, 소셜, 클라우드 컴퓨팅 및 SaaS에 해당하는 서비스는 아직 구축되지 않았습니다. 이메일은 1조 달러 규모의 산업이었고, 그 후 파생된 다른 서비스의 가치는 수조 달러에 달합니다.

저는 10년 후 우리가 과거를 돌아볼 때, 가장 흥미로운 것은 현재 존재하지 않는 것들이 될 것이라고 생각합니다. 이는 단순히 은행, 거래소 또는 자산 관리 회사의 효율성 향상이 아니라, 조합 가능하고 글로벌화된, 24시간 운영되는 환경에서 프로그래머블 자산을 가질 때만 실현될 수 있는 것입니다. 이러한 것들은 나중에 보면 명백하지만, 지금은 예측할 수 없습니다. 왜냐하면 그것들은 선례가 없기 때문입니다.

플래시 론은 우리가 그 일면을 엿볼 수 있게 해주지만, 이는 단지 빙산의 일각일 뿐입니다. 설계 공간은 무한히 넓으며, 우리는 이제 막 탐색을 시작했습니다.