2026-05-26 14:58:22

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Nava Labs는 830만 달러의 자금을 조달하여 AI 에이전트 경제 하의 신원, 결제 및 서비스 호출 인프라에 중점을 두고 있으며; Fluent Labs는 1120만 달러의 자금을 조달하여 복잡한 계산 및 AI 작업 부하를 지원하는 고성능 블록체인 실행 계층에 집중하고 있으며, AI와 암호화 인프라의 융합이 여전히 현재 시장의 핵심 방향 중 하나임을 보여줍니다.

# 1. 전망

## 1. 거시적 요약 및 미래 예측

5월 18일~5월 24일 이 주간, 글로벌 거시 시장의 핵심 주제는 "미국 재정 위험"과 "장기 고금리"가 다시 시장의 초점이 되었다. 5월 18일, 무디스는 미국의 주권 신용 등급을 공식적으로 하향 조정하였고, 이는 글로벌 시장에서 미국 재정 적자와 부채 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으켰다. 이후 미국 30년 만기 국채 수익률은 빠르게 5%를 넘어섰고, 10년 만기 미 국채 수익률은 다시 4.5%를 넘었다. 글로벌 장기 금리는 동반 상승하였고, 일본, 독일, 영국의 장기 국채 수익률도 여러 해 만에 최고치에 도달했다. 시장은 "Higher for Longer(고금리 지속)" 논리를 다시 가격에 반영하기 시작하였고, 금리 인하 기대는 뚜렷하게 감소하였다. 동시에 자금은 고평가 성장 자산에서 금, 방어형 자산 및 일부 에너지 섹터로 이동하기 시작하였고, 글로벌 위험 자산의 변동성은 뚜렷하게 상승하였다.

앞으로의 일주일 동안, 글로벌 시장은 여전히 미국 국채 수익률의 움직임과 미국 재정 관련 위험에 주목할 것이다. 만약 10년 만기 미 국채 수익률이 계속 높은 수준을 유지한다면, 미국 주식 기술 섹터, 암호화폐 시장 및 고평가 위험 자산은 여전히 압박을 받을 가능성이 있다. 반면 금과 같은 안전 자산은 계속해서 혜택을 받을 것으로 보이며, 글로벌 시장 전체는 "고 변동성 + 고금리"의 거래 환경을 지속할 가능성이 있다.

## 2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

5월 18일~5월 24일 이 주간, 암호화폐 시장은 전체적으로 높은 변동성과 위험 자산 압박의 흐름을 이어갔다. BTC는 주중 한때 8만 달러를 다시 넘었으나, 이후 미국 국채 수익률 상승, 시장의 연내 금리 인하 기대 감소 및 ETF 자금 유출로 인해 빠르게 하락하여 최저 7.67만 달러 근처까지 떨어졌다. 주간 동안 여러 차례 대규모 레버리지 청산이 발생하였고, 24시간 폭락 금액이 여러 차례 4억에서 8억 달러를 초과하였다. 동시에 미국의 《Clarity Act(디지털 자산 시장 명확법안)》 관련 추진이 시장의 핵심 초점이 되었으며, 이 법안은 스테이블코인 수익 제한, 디지털 자산 규제 귀속 및 시장 구조 문제를 둘러싼 게임을 전개하였다. 단기적으로 BTC와 암호화폐 관련 주식의 반등을 촉진하였으나, 이후 거시적 압력이 다시 시장을 지배하였다. 스테이블코인, RWA, AI 에이전트 결제 등의 서사는 이번 주 자금의 주목을 받았으며, 특히 AI+Crypto 인프라, 체인 상 결제 및 데이터 센터 컴퓨팅 파워 방향은 지속적으로 시장 논의의 주제가 되었다.

앞으로의 일주일 시장은 세 가지 위험 방향에 주목해야 한다. 첫째, 연준의 경로와 미국 국채 수익률 변화가 BTC가 다시 8만 달러 위에 설 수 있을지를 결정할 것이다. 현재 시장은 연내 추가 금리 인하 기대가 뚜렷하게 감소하였고, 위험 자산 전체가 압박을 받고 있다. 둘째, 미국 《Clarity Act》의 후속 추진 및 SEC의 스테이블코인, 토큰화 자산 및 거래 구조에 대한 규제 발언은 시장의 위험 선호도에 계속 영향을 미칠 수 있으며, 특히 스테이블코인 수익 모델, RWA 및 체인 상 증권 방향이 규제의 주요 초점이 될 것이다. 셋째, BTC ETF 자금 흐름은 여전히 단기 시장의 핵심 변수이며, 최근 10억 달러 규모의 단계적 자금 환매가 발생하였다. 만약 다음 주 ETF가 계속 순유출된다면, 시장은 7.5만 달러 근처의 지지를 추가로 테스트할 가능성이 있다. 또한 높은 레버리지 환경에서의 연쇄 청산 위험에 주의해야 하며, 현재 시장 정서는 여전히 조심스러운 편이다. 자금은 BTC, 스테이블코인 및 실제 현금 흐름이 있는 인프라 프로젝트에 더 집중되고 있으며, 전반적인 알트코인 시장에는 덜 집중되고 있다.

## 3. 산업 및 트랙 핫이슈

Nava Labs는 830만 달러의 자금을 조달하였으며, AI 에이전트 경제 하의 신원, 결제 및 서비스 호출 인프라에 중점을 두고 있다; Fluent Labs는 1120만 달러의 자금을 조달하였으며, 복잡한 계산 및 AI 작업 부하를 지원하는 고성능 블록체인 실행 계층에 집중하고 있다. 이는 AI와 암호화폐 인프라의 융합이 현재 시장의 핵심 방향 중 하나임을 보여준다.

# 2. 시장 핫이슈 트랙 및 당주 잠재 프로젝트

## 1. 잠재 프로젝트 개요

1.1. 총 830만 달러 자금 조달, Polychain, HackVC 및 FalconX 등 기관이 참여 ------ AI 에이전트 경제에 대한 배치, 신원, 결제 및 서비스 호출을 위한 암호화 인프라 구축 Nava Labs

소개

Nava는 AI 지능체의 체인 상 거래에 대해 중재 메커니즘 기반의 검증 서비스를 제공한다. 이는 에스크로(escrow), 보안 분석 및 자금 보장 메커니즘을 결합하여 자율 실행 과정을 더욱 신뢰할 수 있게 만들고, 기관 수준의 사용 기준을 충족한다.

Nava는 중간 계층으로, 지능체(Agent)의 의도와 체인 상 실행 사이에 위치하여 거래가 블록체인으로 전송되기 전에 이를 가로채고 처리한다. 모든 지능체가 시작한 거래는 실제 자금이 이동하기 전에 먼저 Nava의 검증 프로세스를 거친다.

프로토콜 프레임워크 개요

시스템 구조(System Diagram)

전체 시스템은 위에서 아래로 몇 개의 층으로 이해할 수 있다:

사용자 층(User Layer)
지능체 층(Agent Layer)
검증 층(Verification Layer)
결제 층(Settlement Layer)
외부 프로토콜 층(External Protocols)

핵심 프로세스 데이터

시스템 내에서 몇 가지 핵심 정보가 흐른다:

intent(사용자 의도, 예: "내가 무엇을 하고 싶다")
tx proposal(거래 제안, 즉 구체적인 거래 계획)
encrypted payload(암호화된 데이터)
proposed action(실행할 준비가 된 작업)
pass / fail(검증 통과 여부)
verdict + explanation(최종 판정 및 이유 설명)
approve / reject(승인 또는 거부)
settle(최종 결제 실행)

핵심 구성 요소

시스템 내의 주요 역할은 다음과 같다:

사용자 / dApp
실행 지능체(Execution Agent)
실행 에스크로 SDK / MCP 서버(제출 및 에스크로 담당)
중재자(Arbiter, 거래 검증용)
결정론적 트리거(규칙 검증)
사고 그래프 추론(Graph-of-Thoughts, 복잡한 판단용)
NavaChain(시스템의 체인 상 조정 계층)
에스크로 MPC(자금 에스크로 담당)

거래 생애 주기

사용자가 의도 제출
사용자는 자연어로 요구 사항을 표현한다, 예: "2 ETH로 USDC를 교환, 최대 슬리피지 0.5%."
지능체가 추론 수행
Agent는 사용자 의도를 분석하고 적합한 프로토콜을 선택하여 구체적인 거래를 구성한다.
지능체가 거래 계획 제출
MCP 서버 또는 SDK를 통해 의도와 거래 계획을 암호화하여 NavaChain에 전송한다.
에스크로 모듈이 거래 수신
자금이 먼저 에스크로에 보관되고, 거래는 검증 서비스로 전송되어 검사를 받는다.
중재자가 검증 수행
먼저 규칙(Deterministic Triggers)을 사용하여 빠르게 검사하고, 부족할 경우 더 복잡한 추론(GoT)을 사용한다.
결과 반환

통과: 설명을 제공
거부: 이유를 설명하고 수정 방법을 제시

거래 실행 또는 가로채기

통과 시: 목표 프로토콜(예: Uniswap)에서 거래 실행
거부 시: 자금은 계속 에스크로에 잠겨 있으며, 사용되지 않는다.

Execution Escrow(실행 에스크로)

본질적으로 "규칙이 있는 자금 에스크로 시스템"으로, MPC(다자 계산) 지갑을 통해 사용자 자산(예: 토큰 및 권한)을 보유하고, 이러한 자원이 어떤 조건에서 사용될 수 있는지를 엄격하게 제어한다. AI 에이전트는 직접 거래를 실행할 수 없으며, 반드시 제안을 제출해야 하며, 검증을 통과해야만 자금이 해제되고 실행된다.

Execution Agent(실행 지능체)

Execution Agent는 사용자를 대신하여 작업을 수행한다. 자연어 의도(예: "1 ETH로 USDC를 교환")를 수신하여 추론을 수행하고, 적합한 프로토콜 및 매개변수를 선택하여 거래 제안을 생성한다.

Agent는 두 가지 유형으로 나뉜다:

Nava 제품에 내장된 보조형 Agent
개발자가 SDK 또는 MCP 서버를 기반으로 구축한 자가 관리형 Agent

Escrow Contracts(에스크로 계약)

Execution Escrow는 NavaChain에 배포된 핵심 계약 집합에 의존한다:

AgentInboxFactory: 각 중재자를 위해 거래 제안을 수신할 수 있는 수신함 생성
AccountRegistry: 사용자와 그 전용 Agent 간의 매핑 관계 기록
VerificationServicesRegistry: 등록된 검증 서비스 및 그 능력 관리

SDK and MCP Server(개발자 접속 계층)

SDK와 MCP 서버는 개발자가 Execution Escrow와 상호작용하는 주요 진입점이며, Agent는 이를 통해:

거래 제안 제출(거래 데이터 + 사용자 의도)
체인 상에 올라가기 전에 데이터 암호화
거래 검증 상태 조회
검증 통과 후 자동 실행 트리거

그 중:

MCP 서버는 LLM을 위한 도구 호출 인터페이스를 제공
TypeScript SDK는 프로그래밍 통합 능력을 제공

Arbiter(중재자)

Arbiter는 Nava의 핵심 검증 엔진으로, 거래가 실제로 체인 상에 올라가기 전에 AI 에이전트가 제안한 각 거래를 분해하고 검증하는 역할을 한다. 이는 Graph-of-Thought(사고 그래프)를 기반으로 유향 비순환 그래프를 구축하여 거래를 여러 검사 노드로 분해하며, 각 노드는 특정 제약 조건을 검증하는 역할을 한다. 예를 들어, 라우팅 주소가 올바른지, 함수 호출이 합법적인지, 토큰이 화이트리스트에 있는지, 슬리피지가 합리적인지, 가스가 정상인지, 규제 요구 사항을 충족하는지 등을 검사한다. 최종적으로 이러한 검사는 전체 검증 결과로 집계되며, 검증을 통과한 거래만 실행된다.

Deterministic Triggers(결정론적 트리거)

이는 첫 번째 검증 메커니즘으로, 빠르고 명확한 "규칙 준수 여부" 검사를 위해 사용되며, 결과는 이진적(통과 또는 실패)이고 실행 속도가 매우 빠르다. 주요 내용은 다음과 같다:

OFAC 또는 제재 목록에 포함되었는지 여부
계좌 잔액이 충분한지, 주소가 합법적인지
지출 한도 또는 거래 빈도 제한을 초과했는지
거래 형식이 올바른지, 가스 설정이 합리적인지

어떤 검사라도 실패하면 거래는 즉시 거부되며, 이후 더 복잡한 AI 추론 단계로 넘어가지 않으므로 검증 과정이 효율적이고 비용이 낮아진다.

Graph-of-Thoughts(GoT) 추론

이는 두 번째 검증 메커니즘으로, 더 복잡하고 주관적인 문제를 처리하는 데 사용되며, 모든 결정론적 검사가 통과된 후에만 시작된다. 이는 LLM을 기반으로 심층 분석을 수행하며, 주요 내용은 다음과 같다:

의도 일관성: 거래가 실제로 사용자의 원래 요구에 부합하는지
공격 탐지: 숨겨진 거래, 슬리피지 이용 또는 악의적인 라우팅이 존재하는지
규정 준수 검사: 다양한 지역의 규제 요구 사항을 충족하는지
설명 가능성: 각 판단은 감사 가능한 추론 과정을 생성한다

이 층의 핵심 가치는 결론을 제시할 뿐만 아니라 "왜" 그렇게 되었는지를 설명할 수 있다는 것이다.

Verdict Output(판정 결과)

Arbiter의 검증은 매번 두 가지 결과 중 하나를 출력한다:

Approve(통과): 거래가 모든 요구 사항을 충족하며, 완전한 설명이 첨부된다
Reject(거부): 거래가 검증을 통과하지 못하며, 실패 원인과 수정 방법이 제시된다

모든 판정 결과는 NavaChain에 기록되어 변경할 수 없는 감사 기록을 형성한다.

NavaChain

NavaChain은 Nava의 체인 상 결제 및 조정 계층으로, 모든 Arbiter의 검증 결과를 기록하고 최종 확인하는 역할을 한다. 모든 검증 과정, 각 노드의 점수, 타임스탬프 및 최종 판정은 NavaChain에 기록되어 변경할 수 없는 조회 가능한 완전한 기록을 형성한다.

What It Provides(제공하는 능력)

NavaChain은 주로 네 가지 핵심 능력을 제공한다:

변경할 수 없는 감사 기록: 모든 거래 제안, 검증 과정 및 최종 결과가 체인 상에 기록되어 완전한 감사 경로를 형성한다
실행 및 결제 층: 에스크로 계약(Execution Escrow) 및 검증 프로토콜의 핵심 논리를 포함한다
암호화 통신 메커니즘: Agent와 검증 서비스 간의 데이터 상호작용이 안전하도록 보장한다
EVM 호환성: Foundry, Hardhat 및 표준 이더리움 도구를 사용하여 직접 개발할 수 있다

Role in the Pipeline(프로세스 내 역할)

NavaChain은 사용자가 시작한 거래를 직접 처리하지 않고 "조정 허브"로서 여러 모듈을 연결한다:

Execution Escrow SDK는 암호화된 거래 제안을 NavaChain에 제출한다
NavaChain의 에스크로 계약은 자금을 보유하고 제안을 검증 서비스에 분배한다
Arbiter는 NavaChain에서 제안을 읽고 검증을 완료한 후 결과를 체인 상에 기록한다
검증이 통과하면, NavaChain은 목표 체인(예: 이더리움)에서 실제 거래 실행을 트리거한다

Contracts(핵심 계약)

NavaChain에 배포된 주요 계약은 다음과 같다:

AgentInboxFactory: 각 Agent를 위해 독립적인 제안 수신 진입점을 생성한다
AccountRegistry: 사용자와 그 에스크로 계좌 간의 매핑 관계를 기록한다
VerificationServicesRegistry: 모든 검증 서비스 및 그 능력을 관리한다

Tron 평가

Nava Labs의 핵심 강점은 AI 에이전트를 체인 상에 올리는 주요 문제를 해결하는 데 있다. "의도에서 실행" 사이에 검증 및 에스크로 층을 추가하여 Arbiter + Execution Escrow + NavaChain을 통해 안전성, 설명 가능성 및 감사 능력을 갖춘 미들웨어 시스템을 구축하여 AI 거래가 기관 수준의 신뢰성을 갖추도록 한다. 또한 모듈화 설계(SDK, MCP, EVM 호환)는 개발자 통합 및 생태계 확장에 유리하다;

하지만 그 도전 과제도 분명하다. 전체 구조의 복잡성이 높고, 개발자와 생태계에 대한 의존도가 강하며, 실제 수요는 아직 초기 검증 단계에 있으며, 성능, 비용 및 탈중앙화 정도 간의 지속적인 균형이 필요하다. 또한 다른 AI 에이전트 인프라(예: Autonolas, Fetch 등)와의 경쟁도 장기적인 실행 속도에 영향을 미칠 수 있다.

## 2. 당주 주요 프로젝트 상세

2.1. 총 1120만 달러 자금 조달, Polychain이 주도, ECHO, TPC Ventures, Q42 및 Primitive 등 기관이 참여 --- 복잡한 계산 및 AI 작업 부하를 지원하는 고성능 블록체인 실행 계층 Fluent Labs

소개

Fluent는 첫 번째 "융합 실행 네트워크"로, 여기서 EVM, WASM 및 (곧 지원할) SVM 계약은 마치 같은 언어로 작성된 것처럼 서로 직접 상호작용할 수 있으며, 크로스 체인 브리지 없이도 추가 마찰 없이 진정한 자유롭고 무장애의 표현 능력을 제공한다.

Fluent에서 애플리케이션을 개발하는 개발자라면, 어떤 프로그래밍 언어를 사용하든 gblend CLI 도구가 프로젝트 초기화부터 배포까지의 모든 프로세스를 도와줄 수 있다.

시스템 아키텍처 핵심 분석

Blended Execution(융합 실행)

What is Blended Execution?(융합 실행이란?)

Blended Execution(융합 실행)은 서로 다른 가상 머신(VM)에서 실행되는 프로그램이 동일한 실행 환경에서 협력하여 작업하는 방식을 의미한다. 원래 서로 다른 VM(예: EVM, Wasm, SVM)을 위해 설계된 스마트 계약, 프로그래밍 언어 및 도구는 동일한 체인 상의 상태를 공유하고 원활한 통신을 실현할 수 있다.

이는 실시간, 원자 수준의 조합(composability)을 가능하게 하며, 개발자는 동일한 애플리케이션 내에서 다양한 언어와 도구를 자유롭게 사용할 수 있고, 호환성 문제에 대해 걱정할 필요가 없다. 동시에, 서로 다른 VM에서 이미 존재하는 애플리케이션도 유동성과 네트워크 효과를 공유할 수 있다.

핵심 이점:
사용자는 서로 다른 애플리케이션 간에 직접 상호작용할 수 있으며, 크로스 체인 브리지를 사용할 필요가 없고, 지갑을 전환할 필요도 없다.

How does Fluent Support Blended Execution?(Fluent는 어떻게 융합 실행을 지원하는가?)

Fluent에서는 EVM, SVM 및 Wasm의 능력이 실행 층에서 통합되어 있으며, 이는 rWasm을 통해 실현된다. rWasm은 저수준 중간 표현(IR)이며, Fluent의 핵심 가상 머신으로 모든 실행 작업을 표현하고 검증하는 데 사용된다.

구체적으로, Fluent는 EVM, SVM 및 Wasm의 동작을 시뮬레이션하고 이를 통합하여 rWasm으로 컴파일하여 실행함으로써 서로 다른 시스템 간의 호환성과 상호작용을 실현한다. 또한, 이러한 설계는 zk 증명에서 더 효율적이다. 왜냐하면 전체 시스템은 상태 전환을 한 번만 증명하면 되기 때문이다(다수의 VM 솔루션에서 여러 번 증명할 필요가 없다).

또한, 이 아키텍처는 확장 가능하며, 향후 AOT/JIT 컴파일러를 통해 더 많은 가상 머신을 지원할 수 있다.

What is an AltVM(AltVM이란?)

AltVM(대체 가상 머신)은 EVM과 구별되는 다른 가상 머신을 의미한다. EVM은 현재 가장 주류인 스마트 계약 실행 환경이며, AltVM은 더 많은 프로그래밍 언어를 지원하거나 더 높은 성능 또는 더 낮은 비용을 제공하는 등 다른 실행 방식이나 능력을 제공한다.

일반적인 예로는:

Wasm 기반 VM(러스트, 고, C++ 등 언어 지원)
MoveVM(형식적 검증 및 보안 강조)

AltVM의 의미는 블록체인 애플리케이션의 유연성과 표현 능력을 향상시켜 개발자가 EVM에 국한되지 않고 더 많은 개발 도구와 프로그래밍 패러다임을 사용할 수 있도록 하는 것이다.

Blended Execution vs MultiVM(융합 실행 vs 다중 가상 머신)

MultiVM은 일반적인 AltVM 솔루션으로, 동일한 네트워크에서 여러 독립적인 가상 머신이 실행되며, 각 VM은 서로 다른 언어 또는 실행 환경을 처리한다. 그러나 이러한 VM은 분리되어 있으며, VM 간 상호작용이 복잡하고 추가적인 상태 동기화 및 조정이 필요하여 개발 및 사용자 경험이 단절될 수 있다.

Blended Execution은 더 깊은 통합 솔루션이다. 이는 여러 VM이 공존하도록 하는 것이 아니라, 이를 통합하여 하나의 통일된 실행 환경으로 만들어 동일한 상태를 공유하고 직접 협력하여 실행함으로써 진정한 원활한 상호작용을 실현한다.

동시에, zk 증명 측면에서도 Blended Execution은 더 효율적이다. 왜냐하면 상태 변화에 대해 한 번만 증명하면 되기 때문이다.

핵심 차이점: "실제로 실행 층이 통합되었는가?"에 있다.

What is a Blended App(융합 애플리케이션이란?)

Blended App은 융합 실행 환경에서 실행되는 애플리케이션으로, 동일한 프레임워크 내에서 여러 가상 머신(예: EVM 및 Wasm)의 능력을 동시에 사용할 수 있다.

개발자에게의 이점:
개발자는 서로 다른 모듈에 대해 가장 적합한 언어와 실행 환경을 선택할 수 있다. 예를 들어, 러스트로 고성능 부분을 작성하고, 솔리디티로 DeFi 논리를 작성하여 성능, 유연성 및 사용 가능성 간의 최적의 균형을 이룰 수 있다.

Fluent Tech Stack Overview(Fluent 기술 스택 총괄)

Fluent는 첫 번째 융합 실행 네트워크(Blended Execution Network)로, 전체적으로 세 가지 핵심 부분으로 구성된다: zk 가상 머신(zkVM), Layer 2 네트워크 및 개발 프레임워크로, 이더리움에서 다양한 블록체인 애플리케이션을 구축하는 데 사용된다.

그 핵심 능력은 여러 가상 머신(EVM, SVM, Wasm)의 실행 환경을 시뮬레이션하여 서로 다른 언어(솔리디티, 러스트 등)로 작성된 스마트 계약이 동일한 상태에서 실시간으로 협력하여 실행되도록 하여 진정한 크로스 VM 원자 조합을 실현하는 것이다.

Fluent's Core Value Proposition(핵심 가치 제안)

Fluent의 핵심 가치는 다음과 같다:

동일한 실행 환경에서 여러 가상 머신(VM)을 시뮬레이션한다
서로 다른 VM 계약 간의 실시간, 원자 수준 조합(composability)을 실현한다
다양한 프로그래밍 언어(예: 솔리디티, 러스트)를 공동 개발할 수 있도록 지원한다
모든 애플리케이션이 동일한 체인 상 상태를 공유한다

본질적으로: 서로 다른 생태계의 애플리케이션이 하나의 시스템처럼 협력하여 작업할 수 있도록 한다.

The Fluent VM(Fluent 가상 머신)

Fluent VM은 WebAssembly(Wasm)를 기반으로 구축되었지만, 간소화 및 최적화되어 rWasm(축소된 Wasm)으로 형성되었으며, 검증 가능한 계산(zk 시나리오)에 특화되어 있다.

rWasm은 저수준 실행 표준으로, 모든 작업을 통합적으로 표현하고 zk 증명 효율성을 향상시키는 역할을 한다. EVM, SVM 및 Wasm의 실행 논리는 모두 시뮬레이션되어 rWasm으로 컴파일되어 실행된다.

시스템은 서로 다른 VM의 계정 및 상태 구조를 관리하기 위해 특별한 시스템 계약을 통해 다음을 실현한다:

다수의 VM의 통합 실행
원자적이고 동기화된 VM 간 조합
더 많은 VM을 지원할 수 있는 확장성

본질: 여러 VM을 호환하는 통합 실행 층

The Fluent L2 Network(Fluent 2층 네트워크)

Fluent L2는 zk-rollup으로, 동일한 네트워크에서 Wasm, EVM 및 SVM 애플리케이션을 실행하는 데 사용된다.

그 핵심 특징은 다음과 같다:

서로 다른 VM의 융합 실행(Blended Execution)을 지원한다
모든 애플리케이션이 동일한 상태를 공유하여 실시간 조합을 실현한다
EVM 및 SVM을 동시에 호환한다(ABI 표준 유지)
개발자에게 추가 배포 비용이 없다(솔리디티/러스트 모두 직접 사용 가능)

기본적으로, 각 VM은 Wasm 시스템 계약을 통해 시뮬레이션되며, 최종적으로 rWasm에서 통합 실행된다.

본질: 통합 실행 환경의 다수 VM L2

App Deployment Models(애플리케이션 배포 모델)

Fluent는 두 가지 애플리케이션 모드를 지원한다:

Shared Apps(공유 애플리케이션)

Fluent에서 동일한 상태를 공유한다
서로 다른 VM, 서로 다른 언어의 애플리케이션이 실시간으로 조합될 수 있다
DeFi, 기본 프로토콜 등 시나리오에 적합하다

Dedicated Apps(독립 애플리케이션)

독립적으로 실행되는 맞춤형 상태 기계
실행 환경을 사용자 정의할 수 있다(예: DA, 정렬기 등)
Fluent를 사용하여 증명 및 검증을 수행한다

본질적 차이점:

Shared = 동일한 시스템 내에서 협력
Dedicated = 독립 시스템 + Fluent로 검증 수행

The Fluentbase Framework(Fluentbase 개발 프레임워크)

Fluentbase는 Fluent의 개발 프레임워크로, 스마트 계약을 배포하고 검증 가능한 계산 환경을 구축하는 데 사용된다.

이는 다음을 제공한다:

SDK(개발 도구)
상태 전환 함수(STF)의 증명 시스템

개발자는 Fluentbase를 기반으로 다음을 구축할 수 있다:

Blended Apps: 다언어, 다수 VM의 체인 상 애플리케이션
Blended Execution Networks: 다수 VM을 지원하는 블록체인 네트워크(L2/L3)
임의의 계산 환경: 체인 외부의 검증 가능한 계산 시스템

본질: Fluent의 개발 및 확장 도구 층

Tron 평가

Fluent Labs의 핵심 강점은 제안한 Blended Execution(융합 실행) 아키텍처에 있다. rWasm을 통해 EVM, Wasm, SVM 등 여러 가상 머신을 동일한 실행 층으로 통합하여 진정한 크로스 VM 원자 조합 및 상태 공유를 실현한다. 이는 개발 유연성을 높이고 생태계 단절을 해소하며 유동성 네트워크 효과를 방출하는 데 명백한 잠재력을 가지고 있다. 동시에 zkVM + L2 설계는 이론적으로 더 나은 확장성과 검증 효율성을 갖추고 있다;

하지만 그 도전 과제는 기술 복잡성이 매우 높다는 점이다(다수 VM 시뮬레이션, zk 증명 및 통합 실행 층 포함), 생태계는 여전히 초기 단계에 있으며(개발자 및 애플리케이션이 규모화되지 않음), 성능 및 도구 체인의 성숙도가 검증되어야 하며, 기존의 성숙한 실행 환경(EVM L2, 솔라나 등)과의 경쟁이 개발자 마음가짐 및 유동성에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 장기적인 성공은 실제 애플리케이션의 실행 및 개발자 생태계의 성장에 크게 의존한다.

# 3. 산업 데이터 분석

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC vs ETH 가격 추세

BTC

ETH

2. 핫 섹터 요약

AI 에이전트 결제
구글 클라우드와 솔라나 재단이 출시한 Pay.sh가 공식 출시되어, AI 에이전트가 스테이블코인을 사용하여 제미니, 빅쿼리, 버텍스 AI 등의 API 서비스에 직접 결제할 수 있도록 지원하며, AI-to-AI 자동 결제가 실제 응용 단계로 진입하도록 촉진하고 있다.

AI + 스테이블코인 인프라
서클은 에이전트 스택을 출시하여 AI 에이전트가 USDC를 사용하여 자동 결제 및 체인 상 결제를 완료할 수 있도록 하였다. 동시에 x402 프로토콜 거래량이 지속적으로 증가하고 있으며, 에이전틱 결제(AI 자동 결제)가 표준화된 인프라를 형성하기 시작하고 있다.

AI 에이전트 체인 상 금융
앤트 그룹은 Anvita 플랫폼을 출시하여 AI 에이전트가 자산을 보유하고 거래를 실행하며 스테이블코인 실시간 결제를 지원하고, RWA 토큰화 서비스를 통합하여 "에이전트 간 경제"의 실현을 촉진하고 있다.

RWA(실제 세계 자산)
센트리퓨지, 크레딧코인 등 RWA 프로토콜이 AI 에이전트와 결합하여 체인 상 담보 비율 동적 관리, 자동화 리스크 관리 및 AI 신용 심사를 수행하기 시작하며, RWA는 "자산 체인 상"에서 "AI 주도 금융 관리"로 진화하고 있다.

ZK & 프라이버시 검증
zk-SNARK, ZK 신원 및 에이전트 권한 부여가 핫한 방향이 되고 있으며, 여러 연구가 "AI 에이전트 신원 검증 + 제로 지식 결제 권한 부여" 아키텍처를 탐색하기 시작하여 AI 자동 결제에서의 프라이버시 및 규정 준수 문제를 해결하고 있다.

에이전트 간(A2A) 경제
A2A(Agent-to-Agent) 결제 시스템이 산업의 주요 연구 방향이 되고 있으며, 여러 프로토콜이 에이전트 발견, 의도 검증, 체인 상 권한 부여 및 자동 결제를 중심으로 완전한 AI 경제 프로토콜 스택을 구축하고 있다.

# 4. 거시적 데이터 회고 및 다음 주 주요 데이터 발표 노드

거시 시장 회고

미국 측면에서, 미국 국채 수익률은 높은 수준에서 변동하고 있으며, 시장은 연준의 금리 인하 기대를 계속해서 반복적으로 논의하고 있다. 여러 연준 관계자들은 인플레이션이 여전히 끈질기다고 강조하며, 시장의 위험 선호도가 다소 감소하였다.
미국 PMI, 고용 및 소비 관련 데이터는 전반적으로 여전히 강한 모습을 보이며, "고금리 지속"에 대한 기대를 강화하고 있다.
일본 측면에서, 일본 국채 수익률은 계속 상승하고 있으며, 시장은 일본 중앙은행의 후속 정책 정상화에 주목하고 있다.
유럽 경제는 여전히 약한 회복세를 보이고 있으며, 제조업 데이터 개선은 제한적이며, 유로존의 성장 압력이 지속되고 있다.
금은 높은 수준에서 변동하고 있으며, 미국 주식 및 암호화폐 시장은 일정한 위험 자산 분화가 나타나고 있으며, BTC는 한때 8만 달러를 하회한 후 변동 정리를 하고 있다.

다음 주 주요 거시 데이터 및 사건(5월 25일~5월 31일)

미국

연준 회의록(FOMC Minutes)
미국 PCE 물가 지수(핵심 인플레이션 초점)
미국 초기 실업 수당 청구 데이터
미국 소비자 신뢰 지수
미국 GDP 수정치

유럽

유로존 CPI 데이터
독일 인플레이션 및 제조업 데이터

아시아

일본 도쿄 CPI
중국 산업 기업 이익 데이터

# 5. 규제 정책

미국

미국 의회는 계속해서 《GENIUS Act》 시행 세칙 및 스테이블코인 규제 프레임워크에 대한 논의를 진행하고 있으며, 주로 준비금, AML 및 연방/주 규제 경계 문제에 중점을 두고 있다. 이 주제는 지난 주에도 계속해서 발전하고 있다.

홍콩

홍콩 스테이블코인 라이센스 제도가 실제 시행 단계에 들어갔으며, 시장은 HKMA의 첫 번째 스테이블코인 발행 라이센스 후속 추진 상황 및 전통 금융 기관의 참여 상황에 주목하고 있다.

한국

한국은 계속해서 《Digital Asset Basic Act(디지털 자산 기본법)》 관련 논의를 진행하고 있으며, 주로 스테이블코인 준비금 규제 및 거래소 규정 준수 시스템에 중점을 두고 있다. 핵심 법안의 움직임은 4월에 주로 발생하였으나, 지난 주에도 관련 규제 논의가 계속되고 있다.