분석가: 비트코인 변동성이 분기 고점 대비 56% 하락, 시장은 고압축 대기 단계에 진입했다

체인 분석가 Axel Adler Jr는 최신 보고서에서 비트코인 시장이 뚜렷한 변동성 압축 단계에 들어섰다고 밝혔습니다. 1주일 실현 변동성(30일 이동 평균)은 올해 3월 초 약 39에서 현재 약 17로 감소했으며, 분기 하락폭은 56%를 초과하여 역사적 저점 수준에 근접하고 있습니다. 현재 BTC 가격은 7.35만 달러 근처에서 유지되고 있으며, 여전히 약 7.95만 달러의 200일 이동 평균보다 낮습니다. 역사적 경험에 따르면, 극히 낮은 변동성은 종종 시장이 에너지를 축적하고 있음을 의미하며, 이후에는 일반적으로 큰 수준의 방향성 시장이 동반됩니다. 그러나 변동성 압축 자체는 방향 신호를 제공하지 않으며, 시장이 새로운 트렌드 선택을 맞이할 준비가 되어 있음을 나타냅니다.

동시에 시장 프리미엄 변화를 반영하는 Delta 지표(시가총액 성장률과 실현 시가총액 성장률 차이)는 6개월 연속으로 음수 구간에 있으며, 5월에는 약 -0.0013으로 추가 하락했습니다. 이 지표는 비트코인 시가총액 성장 속도가 실현 시가총액 성장 속도에 지속적으로 뒤처지고 있음을 나타내며, 시장 위험 선호도 및 평가 프리미엄이 축소되고 있음을 보여줍니다.

현재 시장은 "낮은 변동성 + 프리미엄 냉각"의 조합 특성을 보이고 있으며, 이는 전형적인 과열된 강세장 구조가 아니라 감정이 식은 후의 정리 단계에 더 가깝습니다. 만약 이후 BTC가 200일 이동 평균 위로 돌아가고 Delta가 제로 근처로 회복된다면, 이는 시장이 다시 위험 선호 확장 주기로 들어섰음을 의미할 것입니다; 반대로, 변동성이 하향 조정되고 Delta가 계속 악화된다면, 더 깊은 피난처 단계에 들어설 가능성이 있습니다.

이에 대해 Axel Adler Jr는 현재 시장 방향이 여전히 중립적이지만, 압축 정도가 높은 수준에 있으며, 앞으로 큰 방향성 변동이 발생할 확률이 지속적으로 상승하고 있다고 요약했습니다.