변동성

지난 주, 글로벌 시장은 에너지 가격 충격과 지정학적 위험에 의해 주도되었습니다. 중동 상황의 격화로 국제 유가가 상승하며, WTI 원유 주간 상승폭이 25%를 초과했습니다.거시적 위험 감정의 영향을 받아 BTC, ETH와 미국 주식이 동반 하락했습니다. 체인 상 데이터에 따르면, DEX 거래량은 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 스테이블코인의 총 규모는 약 3,300억 달러로 증가하였고, USDC가 주요 증가 원천이 되었습니다. 파생상품 시장에서는 BTC 영구 계약 자금 비율이 지속적으로 마이너스를 기록하고 있으며, 옵션 내재 변동성이 60% 이상으로 회복되어 시장은 여전히 꼬리 위험에 대한 경계를 유지하고 있습니다.기관 측면에서는 전통 금융과 암호화폐 시장의 연계가 강화됨에 따라 기관 인프라가 지속적으로 개선되고 있습니다. Gate는 최근 TradFi API를 출시하여 퀀트 팀, 기관 거래자 및 전문 투자자에게 더 높은 효율의 실행 환경을 제공하고 있습니다. 동시에, Gate는 Bank Frick와 전략적 협력을 체결하여 그들의 xPULSE 결제 인프라를 접속하여 기관 고객을 위한 다중 통화 법정화폐 입출금 경로를 출시했습니다. 거래 및 자금 경로 인프라의 지속적인 개선과 함께, Gate는 기관 고객을 위한 종합 서비스 시스템 구축을 가속화하고 있습니다.

Coindesk 분석가 Omkar Godbole는 블룸버그가 예측을 재확인했다고 전했습니다: 비트코인은 10,000 달러까지 하락할 수 있으며------이는 2020년 중반 이후로 보지 못한 가격 수준입니다. 업계 관찰자들은 이 예측이 지나치게 터무니없다고 생각하고 있습니다.그러나 최대 암호화 옵션 거래 플랫폼 Deribit에서는 약 8억 달러의 미결제 포지션이 20,000 달러의 풋 옵션에 집중되어 있으며, 가격이 해당 수준 아래로 떨어질 것에 베팅하고 있습니다. 이는 해당 플랫폼에서 네 번째로 인기 있는 풋 베팅입니다. 이는 일부 트레이더들이 가능한 폭락에 대비하고 있음을 나타냅니다. 그러나 Deribit은 모든 포지션이 가격 폭락에 대한 직접적인 베팅은 아니라고 밝혔습니다.Deribit 글로벌 소매 판매 책임자 Sidrah Fariq는 "대부분의 포지션은 방향성 롱 헤지보다는 풋 옵션 매도에 가깝습니다. 트레이더들은 이러한 수준에 도달할 확률이 낮기 때문에 종종 먼 가격 외 풋 옵션을 매도합니다."라고 말했습니다. 한편, 비트코인은 원유 가격 반등이 기준 유가를 100 달러에 가깝게 밀어올리고 전통 시장을 흔드는 상황에서도 약 70,000 달러 근처에서 놀라운 회복력을 보이고 있습니다. 이더리움, XRP 및 SOL도 마찬가지로 견조하며, HYPE 토큰은 24시간 내에 약 10% 상승했습니다.분석가들은 과도한 레버리지가 비트코인 시장에서 청산되고 있으며, 가격 상승을 위한 길을 열고 있다고 말합니다. 암호화 플랫폼 sFOX의 판매 부사장 Diana Pires는 이메일에서 "시장 구조의 관점에서 볼 때, 이러한 조정은 건설적일 수 있습니다. 레버리지 포지션을 줄이는 것은 종종 다음 상승세를 위한 더 안정적인 기반을 마련하기 때문입니다. 더 명확한 거시적 촉매 요인이 나타나면 말이죠."라고 밝혔습니다.

据官方社媒消息，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX） 将于今日20时（UTC+8）举办"원유 100달러 돌파: 거시적 혼란 속의 거래 기회" 주제 라이브 방송. 그때, Crypto.0824, 어린이, 바나나 직원 527, 소리 학생, Michill 등 암호화 KOL이 초대되어, 글로벌 거시 환경의 급격한 변동 배경 속에서 원자재와 암호 자산 시장의 연동 관계, 그리고 원유 가격이 중요한 고점을 돌파한 후 거래 전략과 자금 흐름에 미치는 잠재적 영향을 함께 논의할 예정이다.

据 CoinDesk 报道，下周将成为比特币等风险资产的关键考验，包括美联储在内的七家主要央行将公布利率决议。与此同时，战争推动的油价飙升引发对全球通胀的新的担忧。交易员正在重新评估降息预期，因能源成本上升可能使通胀保持高位，增加政策制定者采取更鹰派立场的风险。经济日历包括：澳洲联储、加拿大央行和美联储将在 3 月 18 日公布利率决议，随后是日本央行、瑞士央行和欧洲央行在 3 月 19 日的决策。此前市场普遍预期主要央行将稳步降息，但中东冲突导致的油价上涨打乱了这一预期。若央行发出鹰派信号，可能引发比特币等风险资产的波动和下行压力。分析师指出，美联储对油价冲击的首次反应通常是观望评估，希望判断增长和通胀哪个问题更大，且大多数此类冲击是暂时的。历史上只有美联储和日本央行对比特币价格产生过实质性影响。

据 The Block 报道，比特币在近期反弹后再度回落并跌破 7 万美元关口，宏观环境趋于谨慎，市场仍面临不确定性。分析指出，自伊朗冲突升级以来，现货市场买盘明显增强，但 ETF 资金流在连续三日净流入后出现反转。当前市场仍在同时消化地缘冲突升级、科技行业盈利压力以及私人信贷市场脆弱性等多重不确定因素，若油价持续高位推升收益率，可能限制风险资产进一步反弹空间。衍生品方面，目前未见明显杠杆过热迹象，未平仓合约增长基本与现货需求同步，资金费率仍处于温和水平，整体来看加密市场仍处于现货需求改善与宏观压力并存的微妙平衡之中。

据 Gate 研究院观察，当前 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别约为 55% 与 74%，其中 BTC IV 已处于过去一年 91% 分位附近，反映出期权市场对短期价格波动的预期仍处在近一年高位。최근 일주일 동안 BTC와 ETH의 25-Delta Skew는 전체적으로 음수 구간을 유지하며, 먼저 확장 후 수렴하였고, 7D 한때 약 -15 vol까지 하락하여 단기 Put 수요가 단계적으로 증가하고 있음을 보여줍니다. GEX 분포를 보면, Gamma는 3월 13일 근처의 음수 Gamma 영역에 집중되어 있으며, 변동성이 확대되어 추세 시장으로 발전할 가능성이 있습니다. 최근 24시간 동안 대규모 옵션 거래의 최대 구조는 BTC 27MAR26 매수 125k-C, 약 1,500 BTC, 순 지출 권리금 10만 달러; ETH는 13MAR26 매수 1950-P, 약 10,000 ETH, 순 지불 권리금 80만 달러입니다.

据 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 分析，比特币价格在近期上涨 7%，从 68,000 美元攀升至 73,500 美元，此次上涨主要由强劲的机构需求推动。Coinbase 溢价差飙升至 61 美元，表明美国机构投资者正大量涌入市场。Hyblock 数据显示，通过 TWAP 订单购买了价值 7.9 亿美元的比特币，这是大型投资者在不过度影响市场的情况下进行增持的典型手法。从技术面看，比特币已突破 71,700 美元的关键阻力位并维持在其上方，确认了区间突破并保持牛市结构。然而，该分析师也警示市场存在潜在风险。衍生品市场的杠杆率迅速上升，比特币和以太坊分别新增杠杆 35.5 亿美元 (+18%) 和 18 亿美元 (+17%)。这些新增头寸需要持续的现货需求来维持稳定，若买盘支撑减弱，过度杠杆化的仓位可能会迅速平仓，加剧市场波动。

Matrixport는 일일 분석을 발표하며 비트코인의 암묵적 변동성이 약 38.5%에서 53.1%로 상승했다고 전했습니다. 그러나 분석가들은 이 수준이 비정상적이지 않다고 생각하며, 2025년 11월 중순의 52.2% 수준과 비슷하고, 2026년 2월 중순 시장의 대규모 매도 시점에 도달한 65.4%의 고점보다 현저히 낮다고 언급했습니다.독립 분석가 Markus Thielen은 지리 정치적 상황이 명백히 격화되고 있음에도 불구하고 암호화폐 시장의 반응이 상대적으로 절제되어 있으며, "관심은 있지만 그 이상은 아니다"라고 말했습니다. 역사적 경험에 비추어 볼 때, 이러한 상대적으로 절제된 변동성 반응은 일반적으로 가격 추세에 긍정적인 신호로 간주되며, 시장의 헤지 수요가 제한적이고 명백한 공포성 포지션 변화가 없음을 나타냅니다. 만약 이 패턴이 지속된다면, 향후 몇 주간 암묵적 변동성이 다시 하락할 가능성이 높으며, 이는 거래자들에게 변동성 변화에 따른 거래 기회를 제공할 것입니다.

加密货币 거래 플랫폼 QCP Capital은 비트코인이 현재 66,000 달러 근처에서 좁은 범위로 움직이고 있으며, 주말 중동 상황의 긴장으로 인해 가격이 잠시 60,000 달러 저점으로 하락했지만, 이후 다시 최근 거래 구간으로 돌아왔다고 밝혔습니다.분석가들은 초기 하락이 약 3억 달러의 롱 포지션 청산을 촉발했지만, 올해 초와 2025년의 무질서한 매도에 비해 이번 디레버리징은 상대적으로 온건하다고 지적했습니다. 거시적 요인 또한 중요하며, 연준의 정책 긴축 예상이 지속됨에 따라 비수익 자산의 기회 비용이 높게 유지되고 있습니다. 21Shares의 거시 담당 스티븐 콜트먼은 전쟁이 항상 인플레이션 효과를 가져오며, 상품 가격을 상승시키고 재정 적자를 확대한다고 말했습니다. 위험 자산이 처음에는 불안정하더라도 금리 인하 전망을 복잡하게 만들 수 있습니다.중동 군사 충돌이 격화되고 연준 정책의 불확실한 환경 속에서, 암호화폐 공포 및 탐욕 지수는 월요일 15로 나타나 "극도의 공포" 수준에 있습니다.

据 Gate 研究院观察，当前 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别约为 53% 与 69%，其中 BTC IV 已处于过去一年 88% 分位附近，反映出期权市场对短期价格波动的预期明显升温。近一周 BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 整体维持在负值区间，先行收敛后于在 23--24 日短端急挫至 -18 vol，反映避险情绪阶段性升温；，随后 Skew 快速修复，显示冲击偏短期事件驱动。从 GEX 分布看，Gamma 集中于 2 月末到期，短线波动受压；3 月中旬存在负 Gamma，若触及该区间，波动或被放大，结构面临切换风险；近 24 小时 BTC 与 ETH 大宗期权交易以看涨为主：最大结构为 BTC 27MAR26 买 90k-C / 卖 100k-C，约 600 BTC，净支出权利金 7 万美元；ETH 为 27MAR26 买 2500-C ，约 9,000 ETH，净付权利金 22 万美元。Gate 已全面升级期权 VIP 手续费体系，覆盖全部期权品种，实现从入门到专业用户的实质性降费。VIP0 无需资产或成交门槛即可享受更低费率，新手起步即具备成本优势；成长阶段以"万级资产、百万成交"即可升级至低费率，门槛远低于主流平台的亿级成交或高资产要求；专业与机构用户在 VIP10+ 可享 Maker 0%、Taker 0.015% 的极低费率，真正实现全阶段成本优化。

据 CoinDesk 报道，周一比特币短线大幅震荡，从 64,270 美元回升至 66,300 美元，市场流动性偏低。衍生品市场方面，杠杆需求依旧低迷，加密期货总未平仓合约连续两周低于 1,000 亿美元，投资者继续配置与传统资产挂钩的期货，Tether Gold 未平仓合约 24 小时增加 14%。此外，交易者也在积极追逐比特币看跌期权，行权价集中在 58,000、60,000 及 62,000 美元，表明特朗普关税计划增加了市场不确定性，比特币和以太坊的看跌期权在各期限均溢价于看涨期权，反映下行风险仍然存在。

Matrixport는 X 플랫폼에서 연구 보고서를 발표했으며, 그 안에서 비트코인이 최근 급격히 하락하고 옵션의 내재 변동성이 한때 급등한 후 일부 되돌림이 있었음을 지적했습니다. 비트코인 가격은 8.5만 달러 근처에서 6만 달러 근처의 저점으로 하락한 후 6.6만 달러 정도에서 안정세를 보였습니다.한편, 2026년 3월 만기의 내재 변동성은 40%를 넘어서 빠르게 65%에 가까운 공황적 고점으로 상승하여 하락 과정에서 하방 보호에 대한 강한 수요를 반영했습니다. 이후 내재 변동성은 50% 근처로 되돌아와 일부 꼬리 위험 헤지가 해제되고 단기 압력이 완화되고 있음을 나타냅니다. 암호화폐 시장은 중요한 전환점에 가까워지고 있습니다: 변동성은 여전히 높은 수준에 있고, 감정은 극단적으로 낮은 수준에 머물며, 시장 유동성은 계속해서 유출되고 있습니다. 거래자들은 점차 붕괴 헤지를 해제하고 있으며, 전체 포지션이明显轻化되고 참여도도显著下降하고 있습니다.역사적으로 이러한 조합 특성은 중요한 방향성 시장이 시작되기 전에 자주 나타납니다. 거시 환경이 개선되고 있지만, 암호화 자산 가격은 여전히 뚜렷하게 따라가지 않고 있으며, 이러한 이탈은 일반적으로 장기적으로 지속되기 어렵습니다.

据 CoinDesk 报道，贝莱德数字资产主管 Robert Mitchnick 在比特币投资者周会议上表示，加密衍生品平台上泛滥的杠杆投机正加剧市场波动，并可能损害比特币作为稳定机构对冲工具的长期定位。Mitchnick 指出，比特币作为"全球性、稀缺、去中心化的货币资产"的基本面依然稳固，但其短期交易行为正日益呈现出"杠杆化的纳斯达克"特征，这一认知将极大提高保守型机构投资者配置该资产的门槛。Mitchnick 同时反驳了现货 ETF 加剧市场波动的观点。他表示，在市场动荡的一周内，贝莱德旗下 IBIT 基金仅出现 0.2% 的赎回，若对冲基金大规模平仓本应出现数十亿美元级别的资金流出，而实际数十亿美元的清算发生在杠杆平台。

미국 CPI 데이터 발표 전 BTC와 ETH의 변동성이 줄어들고, 파생상품 지표는 시장 심리가 소폭 회복되었음을 보여줍니다. 비록 레버리지 수준이 명확히 정리되었고, 자금 금리가 긍정적으로 전환되었으며, 기관 기초가 회복되었지만, 거래자들은 여전히 단기 하락 위험에 대한 프리미엄 보호를 위해 비용을 지불하고 있습니다.현재 비트코인은 연속 네 번째 주 하락할 가능성이 있으며, 이는 지난해 11월 중순 이후 가장 긴 연속 하락 주기입니다. 동시에 거래 활발도가 둔화되고 변동성이 감소하면서 전체 거래량에 압박을 가하고 있습니다. 파생상품 시장에서는 비트코인 옵션 시장의 콜 옵션 거래량 비율이 65%로 회복되었지만, 내재 변동성 기간 구조는 여전히 단기 역전 상태에 있어 거래자들이 즉각적인 하락 보호를 위해 높은 "공포 프리미엄"을 지불하고 있음을 나타냅니다.

바이낸스 연구소는 X 플랫폼에 글을 게시하며, 비트코인이 2025년 10월의 역사적 최고점에서 50% 하락한 것은 이전 주기에 비해 단지 온건한 조정에 불과하며, 시장이 성숙해짐에 따라 변동성이 감소하고 있음을 반영한다고 밝혔습니다.

据金十报道，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）接近一周高位，最新上涨 2.48 点，报 20.05 点。

据 Gate 发布的最新《2026 년 1 월 개인 자산 관리 월보》显示， 암호화 시장은 1 월에 매도세를 겪었고, BTC와 ETH는 각각 10%와 18% 하락했습니다. 전체적으로 압박을 받는 시장 환경 속에서, Gate 프라이빗 자산 양적 펀드는 상대적으로 안정적인 성과를 보였으며, 그 중 USDT 전략은 지난 1 년 동안 6.7%의 수익률을 달성했습니다. 보고서는, 성간 헤지(USDT) 전략이 5.0%의 월간 연환산 수익률로 가장 두드러진 성과를 보였으며, 양자 도약(USDT)과 성간 헤지(USDT)는 설립 이후 100%의 월 수익률 승률을 기록했습니다. 1 월 Top 30% 포트폴리오의 연환산 수익률은 4.5%에 달해 비트코인 및 미국 채권 금리를 크게 초과했습니다.전체적으로 판단할 때, Walsh의 임명은 통화 정책 입장의 전면적인 긴축으로 해석되기에는 부족하며, 시장의 주류 예상은 여전히 올해 두 번의 금리 인하 여지가 있다고 보고 있습니다. 비록 통화 정책 예상 조정과 단계적인 매도 압력이 시장 변동성을 가중시키고 있지만, 역사적 데이터는 현재가 시장 조정 단계에 있을 가능성이 더 높으며, 장기적인 구조적 추세는 여전히 발전 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다.

암호 자산 관리 회사 그레이스케일은 최신 보고서에서 비트코인이 최근 약 6만 달러로 하락한 추세가 금 투자자들이 익숙한 안전 자산 모드가 아닌 고성장 기술 주식의 조정에 더 가깝다고 지적했습니다. 이는 비트코인이 현재 단계에서 여전히 신흥 기술 자산에 더 가깝고, 성숙한 가치 저장 도구가 아님을 나타냅니다.비트코인은 고정 공급량, 탈중앙화 네트워크 등의 특성을 가지고 있지만, 장기적으로 가치 저장 수단이 될 가능성이 있는 반면, 그 17년의 역사는 수천 년의 통화 역할을 해온 금에 비해 훨씬 짧습니다. 그레이스케일은 스테이블코인 및 토큰화 자산 규제의 진전, 블록체인 인프라 혁신, 그리고 이더리움, 솔라나, 체인링크 등의 플랫폼 발전이 비트코인과 암호 자산의 다음 단계 채택을 촉진할 것으로 기대하고 있습니다. 동시에 비트코인이 확장성, 수수료 및 양자 저항성 문제를 해결할 수 있다면, 그 변동성이 감소하고 주식 시장과의 상관관계가 약해져 미래의 성과가 "디지털 금"에 더 가까워질 수 있습니다.

시장 소식에 따르면, Strategy 창립자 Michael Saylor는 최신 인터뷰에서 단기적으로 가격 압박이 있지만 비트코인이 향후 4-8년 동안 S&P 지수의 2-3배에 달하는 수익을 올릴 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 그는 현재의 변동성이 전략적 매수를 위한 기회를 제공한다고 지적하며, MicroStrategy는 계획대로 비트코인 자산을 계속 축적할 것이라고 전했습니다.