변동성

2018년 학술 저서 《비트코인 표준》의 저자 사이페디안 아무스는 X 플랫폼에 글을 올리며 비트코인이 이미 통화 기능을 갖추었다고 밝혔습니다. 비트코인을 보유하는 것은 비트코인을 통화로 사용하는 것이며, 아직 널리 결제 수단으로 사용되지 않고 있다는 점은 비트코인의 화폐화 과정이 계속 진행되지 않을 것이라는 것을 증명하지 못합니다. 그는 비트코인이 점차 성숙해짐에 따라 그 변동성이 금보다 낮아질 것이며, 시가총액도 이 세계 최대 귀금속을 초과할 것이라고 생각합니다.아무스의 위의 주장은 미국 경제학자 로렌스 H. 화이트의 저서 《더 나은 돈: 금, 법정 화폐, 아니면 비트코인?》에서의 관련 논의에 대한 응답입니다. 화이트는 X 플랫폼에서 해당 책의 6장 내용을 인용하며 비트코인의 공급량이 고정되어 있어 수요 변화에 대한 공급 반응을 할 수 없기 때문에 가격 변동이 너무 크고, 사람들이 필요로 하는 신뢰할 수 있는 거래 매개체가 되기 어렵다고 언급했습니다. 이것이 스테이블코인이 거래량에서 비트코인을 초과하는 이유이기도 합니다.업계에서는 이미 유사한 판단이 있었습니다. 2025년 5월, 비트와이즈 유럽 연구 책임자 앙드레 드라고쉬는 코인텔레그래프에 비트코인이 2029년에 100만 달러에 이를 것이라는 내부 예측을 밝혔으며, 그때 시가총액은 금과 비슷할 것이라고 말했습니다. 그러나 비트코인의 현재 약 1.6조 달러의 시가총액은 금의 약 29조 달러의 시가총액을 초과하기 위해 최소 18배는 더 성장해야 합니다.

국제통화기금(IMF)은 토큰화된 주식의 유동성이 전통적인 주식보다 낮고 변동성이 더 크다고 밝혔습니다.Watcher Guru는 IMF의 관련 발언을 인용하여 전통적인 주식과 비교할 때 토큰화된 주식이 "유동성이 더 낮고 변동성이 더 크다"고 전했습니다. 이 발언은 IMF가 토큰화 자산 시장 구조에 대한 평가를 지적하며, 거래 깊이, 가격 변동 및 전통 증권 시장과의 비교를 포함합니다.

암호화폐 분석가 Darkfost가 글을 올리며 비트코인이 매도 압력이 뚜렷하게 증가하는 단계에 들어섰다고 지적했습니다. 최근 반등으로 비트코인 가격이 8.5만 달러를 넘어선 후, Seller Exhaustion(매도자 고갈) 지표가 신호를 발신하며 잠재적인 매도 압력이 상승하고 있습니다.이 지표는 수익 공급과 변동성을 결합하여 위험과 평온 단계를 식별하는 데 사용되며, 단기 참고 가치가 높습니다. 이번 상승은 다소 갑작스럽게 발생했으며, 특히 단기 보유자에게서 두드러지게 나타났습니다. 현재 지표 수준은 이번 주기 이전 여러 차례 국소적인 정점에서의 임계값에 근접해 있습니다. 분석가는 이후 수요가 개선될 수 있는지, 변동성이 수렴할 수 있는지를 관찰해야 하며, 잠재적인 조정을 억제하고 지표가 정상으로 돌아가도록 해야 한다고 말했습니다.

비트코인은 2026년 현재까지 10회의 "3배 표준 편차" 거래일을 기록했으며, 이는 2018년 약세장 전체의 8회보다 많습니다. 비트코인의 연간 변동성은 2018년의 84%에서 약 46%로 감소했지만, 최근 가격 변동 수준에 비해 극단적인 상황은 여전히 자주 발생하고 있습니다. "3배 표준 편차"는 가격이 최근 정상 변동 범위에서 얼마나 벗어났는지를 측정하는 데 사용됩니다. 데이터에 따르면, 비트코인은 올해 이러한 극단적인 상황에서 평균적으로 약 7%의 상승 및 하락폭을 기록했으며, 이는 2018년의 약 10%보다 낮습니다.2024년 이후 비트코인의 변동성은 약 47%로, 엔비디아와 비슷하지만, 같은 기간 동안 비트코인은 26회의 "3배 표준 편차" 거래일을 기록하여 엔비디아의 8회, S&P 500 지수의 16회, 금의 12회를 훨씬 초과했습니다. 시장 관계자들은 거시적 충격과 파생상품 시장의 레버리지 및 포지션 집중이 극단적인 변동성이 지속적으로 발생하는 중요한 요인이라고 지적하고 있습니다. 투자자들이 대량으로 옵션을 매도하고 시장이 안정될 것에 베팅할 때, 돌발 뉴스는 관련 포지션의 집중 청산을 강요할 수 있으며, 이는 가격 변동을 더욱 확대할 수 있습니다.Deribit CEO 루크 스트리예르스는 전통적인 위험 가치(VaR) 모델이 극단적인 상황에서의 꼬리 위험을 충분히 측정하기 어렵다고 말하며, 투자자들은 예상 손실(Expected Shortfall)과 같은 위험 지표에 더 많은 관심을 기울여야 한다고 강조했습니다. 동시에 기관의 참여 증가, 유동성 심화 및 위험 관리 개선이 시장의 충격 수용 능력을 강화하고 있지만, 이는 극단적인 변동성이 사라질 것이라는 의미는 아닙니다.

Gate 시세 데이터에 따르면, 현물 금은 고가로 시작한 후 하락하며, 단기 변동폭은 거의 10달러에 달하고 현재 4,135.16달러/온스입니다.

코인데스크에 따르면, Cboe는 VIX 지수에 연동된 영구 선물 계약을 출시하는 것을 탐색하고 있으며, 현재 초기 단계에 있어 계약 사양이 없고 어떤 신고 문서도 제출되지 않았습니다. 이 소식은 블룸버그에서 나왔습니다.VIX 지수는 S&P 500 옵션 가격이 반영하는 향후 30일 예상 변동성을 측정하며, 투자자들이 시장의 급격한 하락을 방지하기 위해 옵션을 매수함에 따라 하락기 동안 옵션 수요가 급증하여 지수를 높이기 때문에 월스트리트의 "공포 지표"로 간주됩니다. 영구 선물은 경제학자 로버트 시일러가 1993년에 처음 제안하였고, 이후 암호화폐 산업에서 상업화되었습니다.현재 VIX를 둘러싼 성숙한 파생상품 생태계가 형성되어 있으며, 여기에는 선물, 옵션 및 해당 지수를 추적하는 상장 거래 상품이 포함됩니다. 그러나 선물은 만기일이 있으며, 계약이 종료될 때 거래자는 포지션을 연장해야 하거나 베팅을 다음 사용 가능한 계약으로 전환해야 하며, 이러한 포지션 이동 작업은 비용이 많이 들고 수익을 잠식하게 됩니다. 이는 비트코인 선물 ETF가 2021년 말에 등장할 때 받았던 주요 비판 중 하나입니다.반면, 영구 스왑은 결제가 없으며 자금 비용률 메커니즘을 통해 계약 가격을 현물 지수에 고정시킵니다. 이론적으로 투자자에게 실제 VIX 현물 가격에 가장 가까운 투자 경로를 제공할 수 있습니다. DWF Labs의 시장 통찰력 책임자인 마틴 리는 코인데스크에 거래자들이 만기와 가치 손실에 대해 걱정할 필요 없이 기초 자산의 방향성을 판단하는 데 집중할 수 있다고 말하며, 앞으로 몇 달 동안 강력한 "영구화" 흐름이 나타날 것으로 예상하고 있습니다.

Volmex는 Hyperliquid에서 비트코인 내재 변동성 지수 BVIV 영구 계약을 출시했습니다. 이 계약은 Deribit 및 OKX 옵션 데이터를 기반으로 하며, 거래자들이 비트코인의 향후 30일 변동 폭에 대한 기대를 반영하고, 현물 가격 방향은 반영하지 않습니다.최근 BVIV 수치는 30점 이상의 중고 구간에 있습니다. 이 계약은 각 지수 포인트에 대해 1 USDC로 결제되며, 개별 마진 모드를 채택하고, 최대 5배 레버리지를 지원하며, 매시간 자금 비용률 및 출시 초기 미청산 계약 한도가 설정되어 있습니다.

아시아 주식시장은 10월 첫 거래일에 변동성이 클 것으로 예상되며, 이전에 월스트리트의 장 마감 변동성이 미국의 인플레이션 데이터가 예상보다 낮았던 상승폭을 상쇄했습니다. Fifth Third Wealth Advisors의 최고 투자 책임자 크리스 오스몬드는 2분기 경제 성장률이 예상보다 강하고, 소비자 지출이 견조하며, 9월 고용 시장이 반등하고, 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 예상보다 낮아 10월 금리 인상 확률을 낮췄다고 말했습니다.

Hyperliquid는 이제 비트코인 내재 변동성 지수 계약 BVIV를 출시하였으며, 최대 5배 레버리지를 지원합니다. Markets.xyz에 의해 배포되었습니다.

코인데스크에 따르면, 미국 국채 시장의 변동성이 최근 뚜렷하게 상승했지만 비트코인과 미국 주식 시장은 여전히 평온함을 유지하고 있습니다. 미국 국채의 예상 변동성을 측정하는 MOVE 지수는 화요일 약 80에서 목요일 104로 상승하여 3월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 당시 이 지수는 한때 199에 도달했습니다.반면, Volmex 30일 비트코인 내재 변동성 지수 BVIV는 현재 약 37로, 연중 저점인 35에 근접해 있습니다. S&P 500의 예상 변동성을 측정하는 Cboe VIX는 연중 저점인 14에 근접해 있습니다.한편, 미국 10년 만기 국채 수익률은 목요일 한때 5.2%에 도달한 후 5.163%로 하락했습니다. 데이터에 따르면, 지난 20 거래일 동안 VIX와 MOVE의 상관계수는 -0.06으로 하락하여 2024년 4월 이후 처음으로 부정적인 값을 기록했습니다. BVIV와 MOVE의 상관계수는 -0.37로, 최근 몇 년 간 낮은 수준에 있습니다.분석가들은 미국 국채가 세계 금융 및 신용 시스템의 중요한 기초로서, 그 변동성이 상승하는 것은 일반적으로 금융 환경이 긴축되고 있음을 의미하지만 현재 비트코인과 미국 주식은 채권 시장과 동일한 수준의 변동 위험을 반영하지 않고 있다고 지적했습니다.

공식 소식에 따르면, Gate는 세계 최초의 주식 이벤트 계약을 출시하였으며, 대상 범위를 암호 자산에서 전통 주식으로 확장하였고, 5분, 15분 등 단기 상승 또는 하락 거래를 지원합니다.유연하고 효율적인 단기 거래 도구로서, Gate 이벤트 계약은 네 가지 핵심 장점을 가지고 있습니다: 위험 관리 측면에서, 제품은 제로 레버리지 저위험을 강조하며, 강제 청산 및 추가 증거금 메커니즘이 없고, 최대 손실은 초기 투자 원금으로 제한됩니다; 규칙 메커니즘 측면에서, 상승 및 하락 판별, 결제 기준 및 수수료 전 과정이 공개적이고 투명합니다; 거래 유연성 측면에서, 언제든지 조기 청산을 지원하여 사용자가 스스로 리듬을 조절하고 수익을 잠그거나 즉시 손실을 줄일 수 있습니다; 참여 문턱 측면에서, 단 5 USDT로 시작할 수 있어 투자자가 빠르게 단기 전략을 수립할 수 있도록 돕습니다.현재, 공식은 이미 지원 인센티브 프로그램을 동시 시작하였습니다. Gate 이벤트 계약 한정 거래 대회 제2기가 9월 21일 16:00(UTC+8)에 공식적으로 시작되었으며, 10월 1일 08:00(UTC+8)까지 지속됩니다. 이 활동은 신규 사용자 첫 거래 및 연속 거래 보상, 모든 사용자 매일 거래량 계단식 리베이트 및 누적 거래량 리더보드 대형 경품을 포함하며, 참가 사용자는 최대 12,500 USDT 상금 풀을 획득할 수 있습니다.

코인데스크에 따르면, 비트코인 변동성 지수 BVIV의 영구 계약이 월요일에 하이퍼리퀴드에 온라인 되었으며, 거래자는 체인 상 거래소에서 비트코인 가격 변동의 폭에 직접 베팅할 수 있습니다. BVIV 지수는 종종 "비트코인 VIX"라고 불리며, 암호화폐의 향후 30일 예상 내재 변동성을 실시간으로 추적하며, S&P 500 지수의 내재 변동성을 추적하는 시카고 옵션 거래소 VIX 지수와 유사합니다.새로 온라인 된 영구 시장은 거래자가 변동성 지수를 직접 롱 또는 숏 할 수 있게 하며, 비용이 많이 들고 파생상품 전문 지식이 필요한 옵션 도구를 통해 간접적으로 변동성 관점을 표현할 필요가 없습니다. 이 영구 계약은 USDC를 담보 및 가격 자산으로 사용하며,온라인 초기에는 최대 5배 레버리지를 지원합니다. Seda 오라클 인프라는 Volmex 지수를 Markets 거래소 체인에 연결하는 역할을 합니다.Volmex Labs의 창립자이자 CEO인 콜 케넬리는 BVIV 지수 영구 계약이 하이퍼리퀴드에 온라인 됨으로써 암호화 거래자에게 편리한 변동성 헤지 및 투기 도구를 제공한다고 말했습니다. 이번 온라인 은 하이퍼리퀴드를 기반으로 한 체인 상 영구 계약 플랫폼 Markets by Kinetiq가 주도하며, Volmex 및 Perps.inc와 협력하여 출시된 것으로, 세 기관의 최초 공동 배포이며, Volmex 비트코인 변동성 지수가 최초로 체인 상 영구 계약 시장을 확보한 것입니다. 하이퍼리퀴드는 세계 최대의 탈중앙화 영구 계약 거래소로, 일일 거래량이 수십억 달러에 달하며, 완전 희석 가치가 900억 달러를 초과합니다.

Bitfinex Alpha 보고서에 따르면, 비트코인은 지난 20 거래일 동안 77,100에서 81,300 달러 구간에서 횡보하고 있으며, 현재 가격은 구간 저점의 주요 지지선에 근접해 있습니다. 81,300 달러를 돌파하면, 상단 거래량 공백이 가격을 빠르게 86,500 달러로 끌어올릴 수 있습니다. 옵션 시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 전에 보호를 9월 18일 만기 계약으로 이동시켰습니다.보고서는 또한 비트코인의 변동성이 감소했지만 알트코인의 성과가 활발하다고 지적했습니다. 29개의 주요 암호화폐는 지난주 모두 상승했으며, Polkadot은 43%, Zcash는 42% 상승했습니다. 알트코인 영구 계약의 미결제 약정은 이번 주 처음으로 비트코인을 초과했으며, 역사적으로 이러한 상황은 시장 조정 위험과 함께 발생합니다.

코인데스크에 따르면, 암호 자산 관리 회사 투 프라임의 창립자이자 CEO인 알렉산더 블룸은 비트코인이 최근 반등할 여지가 여전히 있다고 밝혔습니다. 이는 대량 매도 변동성을 가진 기관 투자자들이 포지션 압박에 직면해 있으며, 가격이 계속 상승하면 공매도 세력이 강제로 매수하게 되어 상승세를 촉진할 것이라고 합니다. 그는 현재 시장 구조가 건강하며, 자금 비용 비율에서 과열 신호가 나타나지 않고, 반등이 투기적이지 않으며, 현물 ETF의 지속적인 유입과 기업의 매수가 실질적인 지지를 형성하고 있다고 지적했습니다.암묵적 변동성이 23%-24%에서 40 이상으로 상승했지만, 역사적 기준으로는 여전히 낮으며, 콜 옵션 매도자가 강제로 청산되거나 상승 속도가 가속화될 수 있습니다. 블룸은 거시 경제가 안정된다면 비트코인이 60,000 달러 근처에서 바닥을 다졌다고 생각하며, 최대 위험은 위험 자산의 전면적인 붕괴에서 오고, 시장의 일반적인 비관론은 온건한 호재도 예상 이상의 영향을 미칠 수 있음을 의미한다고 말했습니다.채굴 기업 측면에서, 마라(MARA)는 최근 코인베이스와 투 프라임으로부터 6억 달러의 대출을 받기 위해 BTC 보유를 담보로 선택했으며, 직접 매도하지 않고 상승 수익 공간을 보존하고자 했습니다. 각 채굴 기업의 AI 전환 전략은 차별화되고 있으며, 사이퍼 마이닝과 테라울프는 AI 인프라로의 전환에 더 적극적이고, 클린스파크와 마라는 기존 사업을 유지하면서 AI와 전력 분야를 탐색하고 있습니다. 블룸은 트럼프 정부가 금리 인하를 추진할 것이며, PCE 지수 조정이 인플레이션 수치를 낮출 수 있어 금리 전망을 개선할 것으로 기대하고 있습니다.

시장 소식에 따르면, predict.fun이 X 플랫폼에 게시한 내용에 따르면, Variational이 출시 하루 만에 FDV가 10억 달러에 도달할 확률이 41%에서 59%로 상승했습니다.

Arbitrum 생태계 체인에서 파생상품 프로토콜 Variational이 스왑 거래(Swaps) 시장을 출시했다고 발표했습니다. 첫 번째로 포함된 시장은 금(XAU)과 나스닥 100 지수(US100)입니다. 스왑 거래는 영구 계약과 유사하게 기초 자산에 대한 노출을 제공하지만, 유동성 출처와 포지션 비용이 다릅니다: 스왑 거래의 포지션 비용은 달러 대출 금리를 기준으로 하며, 현재 롱 포지션은 연간 4%에서 6%를 지불하고, 숏 포지션은 연간 2%에서 3%를 수취합니다. 이는 변동성이 큰 자금 비용을 대체합니다.스왑 시장은 거래 수수료가 전혀 없으며, 초기 미결제 계약 한도는 각 시장당 약 1,000만 달러입니다. 팀은 향후 며칠 내에 한도를 5,000만 달러 이상으로 늘릴 계획이며, 초기 프로토콜은 10억 달러 이상의 미결제 계약 규모를 지원할 수 있습니다. 팀은 향후 몇 달 동안 한도를 계속 늘리고, 더 많은 스왑 및 영구 계약 시장을 출시하며, 거래 API를 제공하고, 연중무휴 유동성을 실현하기 위해 노력할 것이라고 밝혔습니다.