a16z: 전통 금융(TradFi)은 DeFi 모델을 수용하는 것이 아니라 블록체인 기술의 채택을 가속화하고 있다

a16z는 블로그 글을 발표하며 전통 금융 기관들이 블록체인 기술을 탐색하는 속도가 빨라짐에 따라 시장에서 DeFi(탈중앙화 금융)와 TradFi(전통 금융)의 완전한 융합이 올 것이라는 일반적인 인식을 나타냈습니다. 이는 탈중앙화 금융과 기관 분배 시스템의 결합으로 새로운 금융 모델을 형성할 것입니다.

그러나 실제 상황은 그렇게 간단하지 않을 수 있습니다. 전통 금융 기관들이 블록체인을 채택하는 핵심 동력은 탈중앙화 개념을 수용하는 것이 아니라, 비용 절감, 결제 효율성 향상, 분배 채널 확대 및 고객 관계 관리 최적화와 같은 상업적 가치를 중시하기 때문입니다.

미래에는 블록체인 기반 기술을 바탕으로 하되 기관의 요구에 맞게 최적화된 새로운 "프로그래머블 금융 인프라"가 등장할 가능성이 더 높습니다. 기관들은 DeFi의 일부 기술 능력을 선택적으로 흡수하고, 자체 규제, 위험 관리 및 운영 요구에 따라 변형하고 있습니다.

예를 들어, 원자화 결제는 거래 상대방 위험을 줄일 수 있고, 공유 원장은 백엔드 조정 비용을 줄일 수 있으며, 프로그래머블 자금은 이자 지급, 마진 관리 및 기업 행동 등의 프로세스를 자동으로 실행할 수 있습니다. 자동화된 시장 조성 모델도 체인 상의 외환 및 토큰화 자산 가격 책정에 적용되고 있습니다.

하지만 동시에 개방 접근, 익명성 및 신뢰 없는 실행과 같은 원주율 DeFi 특성은 기관의 규정 준수, 통제 및 책임 추적 요구와 종종 충돌합니다. 따라서 모건 스탠리의 기관 블록체인 프로젝트, 블랙록 및 프랭클린 템플턴의 토큰화 펀드와 같은 사례는 본질적으로 전통 금융이 DeFi에 진입하는 것이 아니라 블록체인 기술을 활용하여 기존 금융 비즈니스 프로세스를 개선하는 것입니다.

미래에는 블록체인 산업에서 두 가지 발전 경로가 동시에 존재할 것입니다. 한편으로는 기업과 금융 기관이 규제 요구에 부합하는 블록체인 인프라를 실현하기 위해 안정적인 코인, 토큰화 자산 및 체인 상 결제와 같은 응용 프로그램을 통해 산업 규모를 확대할 것입니다. 다른 한편으로는 개방 네트워크가 혁신의 원천 역할을 계속 수행하며 새로운 금융 원리와 시장 메커니즘을 지속적으로 생성하여 미래의 기관 인프라에 기술적 준비를 제공할 것입니다.

TradFi와 DeFi는 경쟁 관계가 아니라 서로 다른 방향에서 함께 발전하고 있습니다. 전통 금융은 DeFi 모델을 완전히 채택하지 않을 것이며, 오히려 점진적으로 자신에게 적합한 부분을 채택할 것입니다. 진정한 융합은 결국 기본 블록체인 네트워크 수준에서 발생할 가능성이 높으며, 어느 한 쪽이 다른 쪽을 대체하는 것이 아닙니다.

개발자에게 있어 핵심은 모든 시장을 동시에 추구하는 것이 아니라 명확한 서비스 대상을 설정하는 것입니다: 기관을 대상으로 할 경우 규정 준수, 위험 통제 및 장기 비즈니스 프로세스를 중심으로 제품을 구축해야 하며; 개방 네트워크를 대상으로 할 경우 혁신, 유동성 및 네트워크 효과를 계속 탐색해야 합니다. 미래의 금융 시스템은 블록체인 인프라 위에서 운영될 수 있지만, 가장 중요한 혁신은 여전히 개방 네트워크에서 먼저 나올 가능성이 높습니다.