그레이드: 만약 연준이 더 이상 금리를 인상하지 않는다면, 비트코인은 이미 바닥을 찍었을 수 있다

그레이스케일 연구 책임자 잭 판들(Zach Pandl)이 글을 발표하며, 현재 시장에서 비트코인 약세장이 언제 끝날지에 대한 두 가지 주요 관점이 존재한다고 밝혔다: 첫 번째는 "4년 주기"를 따르는 것이고, 두 번째는 비트코인을 거시적 요인에 의해 주도되는 성숙한 자산으로 보는 것이다. "4년 주기" 관점은 반감기 이벤트가 여전히 비트코인 가격 주기의 핵심 동력이라고 주장한다. 역사적으로 비트코인은 주기 정점에서 약 1년 후, 반감기 약 2.5년 후에 바닥을 찍으며, 누적 하락폭은 평균 약 80%에 달한다. 이 규칙에 따르면, 이번 비트코인은 여전히 추가 하락할 가능성이 있으며, 9월 또는 10월에 바닥을 형성할 수 있다.

또 다른 관점은 비트코인 가격이 앞으로 다른 주요 자산처럼 경제 성장, 실질 금리 및 연방준비제도(Fed) 정책 변화의 영향을 더 많이 받을 것이라는 것이다. 지난 몇 차례 비트코인 약세장은 일반적으로 경제 성장 둔화 또는 실질 금리 상승과 함께 발생했으며, 이번 하락 역시 금리 인상 기대가 높아지고 실질 금리가 상승하는 배경에서 발생했다. 판들은 자신이 거시적 주도 관점에 더 동의한다고 밝혔다. 만약 연방준비제도가 더 이상 금리를 인상하지 않고, 경제 성장이 안정적으로 유지된다면 비트코인 가격은 이미 바닥을 찍었을 가능성이 있다.