약세장

Kaiko Research 분석에 따르면, 비트코인은 이달 초 약 59,930달러로 하락하여 2024년 10월 이후 최저치를 기록했으며, 이는 현재의 약세장의 "중간 지점"을 나타낼 수 있습니다. 현재 시장은 반감기 이후의 열광적인 단계에서 벗어나 약 12개월 정도 지속되는 약세장으로 들어섰으며, 다음 라운드의 축적 단계를 위한 길을 열고 있습니다.온체인 지표 및 주요 암호 자산의 성과는 시장이 중요한 기술적 지지선에 근접하고 있음을 보여주며, 이는 4년 주기 프레임워크가 계속 유지될지를 결정할 것입니다. 주요 중앙화 거래소의 현물 거래량은 2025년 10월 약 1조 달러에서 11월 7,000억 달러로 감소하여 약 30% 하락했습니다; 비트코인과 이더리움의 선물 미결제 약정 총액도 290억 달러에서 250억 달러로 줄어들어 시장의 지속적인 디레버리징을 나타냅니다. 다중 주기 과매도 지표가 나타남에 따라 비트코인의 반등 문제는 "언제 발생할 것인가"에 대한 것이지 "발생할 것인가"에 대한 것이 아닙니다.

Chainlink 공동 창립자 Sergey Nazarov는 암호화폐 시장의 총 시가총액이 10월 역사적 고점인 4.4조 달러에서 44% 하락했음에도 불구하고 이번 하락장과 이전 주기에는 두 가지 본질적인 차이가 있다고 밝혔습니다.첫째, 2022년 FTX와 같은 암호화 대출 기관의 붕괴와는 달리 이번 하락에서는 주요 기관의 실패나 시스템적 위험이 발생하지 않았으며, 대규모 위험 관리 실패로 인한 기관의 파산이나 광범위한 시스템적 위험이 없었습니다. 이는 산업이 변동성에 더 신뢰성 있게 대응할 수 있음을 보여줍니다. 둘째, 온체인 RWA 토큰화 가치는 지난 12개월 동안 300% 증가하여 이 혁신이 투기와는 독립적인 가치를 가지고 있으며, 암호화폐 가격과는 밀접하게 연결되어 있지 않음을 증명합니다.Bernstein 분석가 Gautam Chhugani도 현재 비트코인 가격의 움직임은 단순히 신뢰의 위기일 뿐이며, 어떤 것도 붕괴되지 않았다고 언급했습니다. BTSE 거래소 COO Jeff Mei는 이번 매도는 AI 기술 거품 붕괴 우려와 Kevin Warsh가 연준 의장으로 지명될 가능성이 유동성을 긴축할 것이라는 비암호화 촉매에 의해 주로 촉발되었다고 지적했습니다.

据 The Block 报道，伯恩斯坦的分析师表示，比特币目前的下跌反映的是信心危机，而非结构性损害，并称之为比特币历史上"最弱的熊市"。此外，分析师重申了对比特币 2026 年 15 万美元的目标价位，理由是机构投资者的接受度提高、ETF 基础设施完善以及流动性状况改善。

据 Matrixport 发布的图表与分析，比特币在经历一轮投降式抛售后，正尝试展开逆势反弹。本轮下跌清洗了脆弱仓位，并在衍生品市场触发被动抛压与连锁强平。단기적으로 기술적 측면에서 여전히 일정한 상승 여력이 존재하지만, 반등이 지속될 수 있을지는 새로운 자금의 유입 여부에 달려 있으며, 단순히 공매도 청산 및 기계적 헤지 자금에 의존해서는 안 된다. Matrixport는 비트코인이 전체적으로 더 큰 규모의 약세장 리셋 단계에 있으며, 이러한 단계에서 빠른 반등은 드물지 않지만 지속되기 어려운 경우가 많다고 지적했다. 온체인 데이터 또한 현재 환경이 여전히 약세를 보이고 있으며, 수요 동력이 부족하고 구조적 매수는 제한적임을 보여준다. 동시에 옵션 시장의 헤지 활동이 활발해지면서 가격 변동성이 더욱 확대될 수 있으며, 현물 수요가 부족할 경우 비트코인 가격이 빠르게 하락할 가능성이 높아지고, 파생상품이 가격에 미치는 영향도 증가할 것이다.

Matrixport 발문 분석에 따르면, 한 차례의 항복식 매도 후 비트코인이 반등을 시도하고 있다고 합니다. 이번 하락은 취약한 포지션을 청산했으며, 파생상품 시장에서 수동적인 매도 압력과 연쇄 강제 청산을 촉발했습니다. 단기적으로 기술적 측면에서는 여전히 상승 여지가 있지만, 반등이 더 멀리 갈 수 있을지는 신규 자금의 유입 여부에 달려 있으며, 단순히 공매도 청산과 메커니즘적 헤지 자금에 의존해서는 안 됩니다.앞서 언급한 바와 같이 비트코인은 여전히 더 큰 규모의 약세장 리셋 단계에 있습니다. 이 단계에서는 빠른 상승이 드물지 않지만, 지속하기는 어려운 경우가 많습니다. 온체인 데이터도 현재 환경이 여전히 취약하다는 것을 지속적으로 증명하고 있습니다: 수요 동력이 약해지고, 구조적 매수는 제한적입니다. 동시에 옵션 시장의 헤지 활동이 증가하면서 변동성이 더욱 확대되고 있습니다. 만약 현물 수요가 약하다면, 가격은 더 쉽게 갭 하락을 겪을 수 있으며, 파생상품이 비트코인 가격에 미치는 영향도 증가하게 됩니다.

데이터에 따르면 비트코인이 200주 이동 평균선(EMA)을 하회했으며, 깊은 약세장에 진입했을 가능성이 있습니다.VRG Research의 이사 Nick Ruck는 비트코인의 하락이 위험 회피 감정이 심화되는 배경에서 발생했다고 언급하며, 그 이유는 미국 고용 시장 신호가 약세를 보이고 있으며, 실업 수당 신청자 수가 증가하고 있어 경제의 지속적인 강세와 연준이 공격적인 금리 인하에 대해 신중한 태도를 취할 것이라는 의구심을 불러일으키고 있다고 설명했습니다. CoinEx Research의 수석 분석가 Jeff Ko는 비트코인이 일주일 만에 20% 이상 하락한 것은 미국 기술 주식의 매도와 함께 발생했으며, 투자자들이 비트코인이 금과 비교해 안전 자산으로서의 역할을 하지 못하고 있다는 점을 재평가하고 있다고 지적했습니다. 전반적으로 시장 감정은 단기적으로 크게 약화되었지만, 기관과 장기 투자 자금은 여전히 거시 경제 및 유동성 환경 변화가 암호 자산에 미치는 영향을 관찰하고 있습니다.

Bitwise CEO 헌터 호슬리(Hunter Horsley)는 CNBC 인터뷰에서 "비트코인이 하루 만에 두 자릿수 하락폭을 기록하며 현재는 약세장 상태에 있으며, 연초 대비 하락폭이 30%에 가깝다"고 밝혔습니다. 그 이유에 대해 그는 "현재 암호화폐 시장이 전체 거시 환경에 휘말리고 있으며, 투자자들이 모든 유동성 자산을 매도하고 있다"고 말했습니다. "금이 하락하고, 나스닥 100이 하락하며, 아마존도 매도되고 있다. 지난 몇 달 동안 암호화폐 분야에서 일부 자체적인 요인, 예를 들어 일부 오프쇼어 거래소의 운영 중단이 발생했지만, 현재 암호 자산은 다른 고유동성 자산과 함께 거래되고 동조하고 있다"고 덧붙였습니다. 그는 "장기 보유자들이 불확실성을 느끼고 있으며, 반면 새로 진입한 기관 투자자들은 자신들이 영원히 놓쳤다고 생각했던 가격을 보며 '두 번째 기회'를 맞이했다고 느끼고 있다"고 전했습니다. "현재는 과도기 단계에 있으며, 결국 암호 자산은 여전히 규모가 작은 자산 클래스이며, 대부분의 투자자들이 실제로 배분하지 않았다"고 강조했습니다. "따라서 전체적인 장기적인 구도는 매우 견고하지만, 현재는 이 과도기에서의 진동과 반복을 겪고 있다"고 말했습니다.

据 Cointelegraph 报道，数据显示比特币已跌破 200 周移动均线（EMA），或已进入深度熊市阶段。VRG Research 总监 Nick Ruck 表示，比特币下跌是在风险规避情绪加剧背景下发生，其原因在于美国就业市场信号疲软，包括失业救济申请人数上升，引发对经济持续走强和美联储可能在激进降息方面持谨慎态度的怀疑。CoinEx Research 首席分析师 Jeff Ko 指出，比特币一周内超过 20% 的回调伴随着美国科技股的抛售，投资者正在重新评估比特币与黄金相比未能起到避险作用的情况。整体来看，市场情绪短期显著转弱，但机构与长期配置资金仍在观察宏观与流动性环境变化对加密资产的影响。

CryptoQuant 보고서에 따르면, 온체인 데이터 신호는 현재 시장의 침체 정도가 심화되고 있으며, 2022년 약세장 초기에 비해 성과가 저조하다고 지적하고 있습니다. BTC 가격은 60,000 달러로 하락할 가능성이 있습니다.BTC의 다음 주요 지지 구역은 60,000 달러에서 70,000 달러 사이에 위치하고 있으며, 현재 암호화폐 시장에는 광범위한 구조적 약세가 존재합니다. 기관 수요는 급격히 반전되었고, 미국 현물 BTC 거래소 거래 펀드는 작년의 순매수에서 순매도로 전환되었습니다. 동시에 소액 투자자의 참여도 여전히 저조하며, Coinbase 프리미엄은 10월 중순 이후 지속적으로 마이너스를 기록하고 있습니다. 유동성 조건도 긴축되고 있습니다.또한, 장기 수요 증가가 크게 붕괴되었으며, 지난 4개월 동안 BTC 연간 현물 수요 증가가 110만 BTC에서 7.7만 BTC로 감소하여 93%의 하락폭을 보였습니다.

"대공매도자" 마이클 버리(Michael Burry)는 현재 비트코인의 하락세가 2022년 약세장 단계와 유사하다고 언급하며, 이번 조정의 깊이에 대한 시장의 논의를 촉발했습니다.버리는 X 플랫폼에 차트를 게시하며 BTC가 약 12.6만 달러의 고점에서 약 7만 달러로 하락한 흐름을 2021-2022년 약세장 초기의 하락 리듬과 비교했습니다. 지난 주기에서 비트코인은 약 3.5만 달러에서 2만 달러 이하로 하락한 후에야 점차 안정세를 찾았습니다. 유사한 하락폭 비율로 계산할 경우, 일부 시장 관계자들은 이론적 위험 구간이 5만 달러 근처를 가리킬 수 있다고 생각하지만, 마이클 버리는 명확한 목표 가격을 제시하지 않았습니다.시장은 단일 역사 주기의 유사성에 대한 유효성에 의문을 제기하고 있으며, 일부 거래 기관은 단지 한 번의 역사적 사건에 기반하여 "패턴"을 형성하는 것의 참고 가치가 제한적이라고 지적했습니다. 현재 시장 환경은 2021-2022년과 명백한 차이가 있으며, 여기에는 현물 비트코인 ETF가 가져온 기관 유동성, 시장 레버리지 구조의 변화, 그리고 거시 환경이 공격적인 금리 인상 주기에서 자산 간 변동성이 주도하는 방향으로 전환된 점이 포함됩니다.

据 Coindesk 报道，Checkonchain 数据显示，比特币当前价格约 70,000 美元，已低于其预估的平均生产成本约 87,000 美元，差距约为 20%。历史上，比特币价格持续低于生产成本通常是熊市特征之一，类似情况曾出现在 2019 年和 2022 年的市场周期中。全网算力在去年 10 月达到约 1.1 ZH/s 的历史峰值后，因效率较低的矿机关停而下跌约 20%，近期回升至 913 EH/s，呈现初步企稳迹象。然而，在当前价格下，许多矿工仍处于亏损状态。为维持日常运营、支付能源成本及偿还债务，矿工正持续出售其比特币储备，这种"矿工投降"现象凸显出该行业仍面临持续的财务压力。

시장 소식에 따르면, CryptoQuant에서 발표한 주간 보고서에 따르면 비트코인 시장은 곰 시장 단계에 접어들었다.다음은 주요 분석 요점이다: 체인 상 지표가 곰 시장 신호를 나타냄: 비트코인 가격은 2025년 10월 초에 12.6만 달러의 고점에 도달했으며, 그 당시 황소 시장 점수 지수는 80(강세)였다. 그러나 10월 10일의 청산 사건 이후 지수는 약세로 전환되었고 현재는 제로로 떨어졌으며, 현재 비트코인 가격은 7.5만 달러 근처에서 맴돌고 있어 시장 구조가 약세임을 나타낸다.기관 수요가 현저히 감소함: 2025년 미국 현물 ETF는 4.6만 개의 BTC를 구매했으나, 2026년에는 1.06만 개의 BTC를 순매도하여 지난해와 비교해 수요 격차가 5.6만 개의 BTC에 달하며 지속적으로 매도 압력을 가하고 있다.미국 현물 수요가 저조함: 가격이 하락했음에도 불구하고, 2025년 10월 중순 이후 Coinbase 프리미엄은 지속적으로 마이너스를 기록하며 미국 투자자들의 참여도가 저조함을 보여준다. 이는 역사적으로 미국 수요에 의해 촉발된 황소 시장과 뚜렷한 대조를 이룬다.유동성 조건이 긴축됨: USDT의 지난 60일 시가총액 증가가 처음으로 마이너스(-1.33억 달러)로 전환되었으며, 이는 2023년 10월 이후 처음으로 축소된 것이다. 스테이블코인의 확장은 2025년 10월 말에 159억 달러의 정점에 도달했으며, 현재의 하락은 곰 시장 유동성 축소의 특성과 일치한다. 또한, 지난 1년간 명시적 현물 수요 증가가 93% 급락하여 110만 개의 BTC에서 7.7만 개의 BTC로 감소하였다.기술 구조가 하방 위험을 나타냄: 비트코인 가격은 2022년 3월 이후 처음으로 365일 이동 평균선을 하회하였으며, 83일 동안 23% 하락하여 2022년 초의 곰 시장보다 더 약세를 보였다. 주요 체인 상 지지선의 붕괴는 비트코인이 6만--7만 달러 구간으로 추가 하락할 가능성이 있음을 나타낸다.

암호화 분석가 PlanB는 소셜 미디어에 글을 올리며 현재 비트코인 약세장이 네 가지 발전 시나리오가 있을 수 있다고 생각한다고 밝혔다: 첫째, 12.6만 달러의 역사적 고점에서 80% 하락하여 약 2.5만 달러까지 떨어질 수 있다; 둘째, 200주 이동 평균선 또는 실현 가격 구간인 약 5만에서 6만 달러로 돌아갈 수 있다; 셋째, 이전 역사적 고점보다 약간 높은 7만 달러로 떨어질 수 있다; 넷째, 어제 도달한 7.29만 달러가 이미 단계적 바닥을 형성했을 수 있다.

据 The Block 报道，研究机构 K33 分析指出，尽管比特币从去年高点下跌约 40%，重现了过去四年周期下跌的担忧，但多个结构性因素使得市场不太可能重演 2018 或 2022 年高达 80% 的深度熊市。보고서에 따르면 현재 환경은 이전 주기와의 주요 차이점이 있습니다: 기관 채택률 증가, 규제된 제품(예: 현물 ETF)의 지속적인 자금 유입, 그리고 완화된 금리 환경. 더 중요한 것은 이번에는 GBTC, Luna 또는 FTX와 같은 시장의 시스템적 붕괴를 초래하는 강제적인 레버리지 축소 사건이 발생하지 않았다는 점입니다.기술적으로 분석가들은 약 74,000 달러를 현재의 주요 지지선으로 보고 있습니다. 만약 이 위치가 무너지면 하방 위험이 심화될 수 있으며, 목표는 69,000 달러 또는 심지어 58,000 달러(200주 이동 평균선 근처)를 가리킬 수 있습니다. 동시에 몇 가지 일반적인 바닥 신호가 나타나기 시작했습니다: 비트코인은 2월 2일에 80억 달러 이상의 높은 현물 거래량을 기록했으며, 파생상품 시장의 미결제 계약과 자금 조달 비율도 극단적인 음수 구간에 진입했습니다. 이러한 신호가 지지선 위에서 가격과 겹쳐지면 시장이 바닥을 다지려 하고 있음을 의미할 수 있습니다.

경제학자이자 금 지지자인 Peter Schiff는 소셜 미디어에 글을 올려 금 가격이 다시 5000 달러를 돌파했다고 밝혔다. 지난주 금을 공매도한 거래자들은 어려움에 처할 수 있다. 한편, 비트코인 가격은 76000 달러로 하락했으며, 현재 가치는 15 온스 금과 동일하며, 2021년 11월의 최고점에서 59% 하락했다. 금으로 환산할 때 비트코인은 장기적인 약세장에 있다.알려진 바에 따르면, 오랜 금 지지자이자 비트코인 비평가인 Peter Schiff는 암호화폐에 대해 부정적인 태도를 유지해왔다.

According to TheBlock, Bernstein's analyst team stated in a report to clients that Robinhood (NASDAQ: HOOD) stock price has fallen over 20% year-to-date, down about 40% from its peak of $89.91. This decline is partly attributed to the overall slump in the cryptocurrency market, which currently accounts for about 21% of the company's total revenue.The analysts outlined three bearish scenarios:Assuming Bitcoin price falls to around $60,000 and remains sluggish for the next two years, the expected earnings per share in 2027 would be about $3.10, with a potential stock price range of $46 to $61.Assuming Bitcoin price falls to $60,000 but rebounds in the second half of 2026. The expected earnings per share in 2027 would be about $3.50, with a potential stock price range of $70 to $88.In the most pessimistic scenario, the trading volume of cryptocurrencies and stock options would decline by 50% within two years, with the company's expected earnings per share in 2027 being $2.40, and a potential stock price range of $24 to $36.However, the analysts noted that currently, Robinhood's non-trading revenue accounts for about 43% of total revenue, with a compound annual growth rate of about 29% over the past two years, and its broader business portfolio helps offset the weakness in cryptocurrency trading activities.

대시장이 지속적으로 하락하고, 시장이 곰장어장으로 접어들면서, 장기주의는 태도에서 현실 검증의 생존 능력으로 전환되고 있습니다. 유동성이 감소하고 감정 프리미엄이 사라지는 배경 속에서, 어떤 핵심이 프로젝트가 주기를 넘길 수 있도록 지탱할 수 있을까요? 2월 3일 저녁 8시, Space 라이브 방송은 거시적 하락 주기를 출발점으로 삼아 TRON DeFi 생태계의 실제 사례를 결합하여 곰장어장에서 장기주의를 지탱하는 요소를 탐구하고, AI가 왜 주요 흐름인지, 위험에 대한 저항 능력을 갖춘 DeFi 구조의 특징, 그리고 생태계가 시장이 없을 때 지속적으로 운영될 수 있는 기본 조건에 집중할 것입니다.사용자는 공식 계정 @sunpumpmeme 및 @Agent_SunGenX를 팔로우하고, 트윗을 리트윗한 후 세 명의 친구를 태그하세요. 공식적으로 참여자 중 5명의 행운의 사용자를 추첨하여 각 10 USDT 보상을 드립니다.

据 The Block 报道，投资研究机构伯恩斯坦（Bernstein）在最新报告中指出，加密市场可能仍处于短期熊市周期中，但预计这一趋势将在 2026 年内发生逆转。比特币价格可能会在上一轮周期高点附近（约 6 万美元区间）触底筑底，随后建立更高的价格基础。기관 주기는 이번 시장 구조를 이전의 소매 주도 대폭락과 다르게 만들었습니다. 보고서는 미국 정책 동력이 촉매제가 될 수 있다고 지적하며, 예를 들어 정부가 압수한 비트코인을 이용해 전략적 비축을 구축하거나, 연준의 리더십 교체 등이 있습니다. 또한, 기관 참여도는 여전히 강한 모습을 보이고 있으며, ETF 유출 규모는 상대적으로 제한적이고, 이전 주기와 같은 채굴자 대규모 레버리지 청산은 발생하지 않았습니다.기업 보유자(예: Strategy)는 하락 중에도 지속적으로 매수하고 있으며, 채굴자들은 수익원을 AI 관련 데이터 센터 사업으로 다각화하고 있습니다. Bernstein은 현재의 약세가 긴 겨울의 시작이 아닌 후기 수정일 수 있으며, 2026년의 시장 반전이 비트코인에 "가장 심오한 영향을 미치는 주기"를 열어줄 것이라고 요약했습니다.