마이크로스트래티지

The Kobeissi Letter에 따르면, 2배 레버리지로 MicroStrategy에 투자하는 ETF($MSTX, $MSTU)는 올해 들어 약 82% 하락했으며, 또 다른 2배 레버리지 상품인 $MSTP도 81% 하락했습니다.동기 동안, MicroStrategy($MSTR) 자체는 올해 들어 46% 하락했으며, 지난주 단 한 주에 27% 하락했습니다. 이로 인해 $MSTX, $MSTU, $MSTP는 지난주 단 한 주에 거의 반토막이 났습니다.보고서에 따르면, 2024년에 출시된 레버리지 MicroStrategy ETF(롱 또는 숏 모두)는 출시 이후 90% 이상 하락했으며, 이전에 수십억 달러의 자금이 유입되었음에도 불구하고 레버리지 효과가 손실을 크게 확대하고 있습니다.주의: 레버리지 ETF는 일반적으로 일일 리셋 메커니즘을 사용하여 기초 자산의 일일 상승 및 하락폭의 정수 배수를 달성하는 것을 목표로 합니다. 높은 변동성 시장에서는 기초 자산이 일정 기간 동안 전체적으로 상승하거나 하락하더라도, 가격이 자주 흔들리기 때문에 복리 효과로 인해 제품의 실제 성과가 예상 배수와 다르게 나타나고, 순자산 가치가 지속적으로 침식될 수 있습니다. 이것이 바로 "변동성 손실"(Volatility Decay, 또는 Beta Slippage)이라고 불리는 것입니다.

라이비트 마이닝 풀의 창립자 장좡얼은 글을 통해 MicroStrategy의 우선주 STRC가 크게 탈동조되었으며, 최저 73까지 하락했다고 언급하며, 이는 미국 주식 시장의 자금이 비트코인에 대한 공포 심리를 반영한다고 밝혔다.그는 MSTR이 연속 3주 동안 보통주 발행을 통해 자금을 모집했으며, 첫 두 주 동안 모집한 자금의 절반을 사용하여 1500개의 BTC를 구매했다고 지적했다. 그리고 세 번째 주에는 주식 판매량이 두 배로 증가하는 동시에 구매량은 520개의 BTC로 줄어들었고, 대부분의 자금을 STRC 배당금 지급에 사용하기 위해 남겨두었다고 하며, 이는 회사가 향후 시장에 대해 비관적인 태도를 가지고 있다는 명확한 신호라고 생각한다고 말했다.장좡얼은 MSTR의 향후 몇 달 동안 구매량이 크게 감소할 것으로 예상되며, 심지어 구매를 중단하고 자금을 STRC 배당금 지급에 사용할 가능성도 있다고 밝혔다. 그는 또한 STRC가 우선주이지 채무가 아니며, 회사는 원금을 상환할 필요 없이 배당금만 지급하면 된다고 강조했다. 현재 MSTR의 부채 비율은 약 10%에 불과하며, 비트코인 약세장이 10년 이상 지속되지 않는 한 MSTR에는 "폭발 위험"이 존재하지 않는다고 말했다.

장卓얼은 MicroStrategy(MSTR)가 현재 약 550억 달러의 비트코인 자산을 보유하고 있으며, 이는 STRC 우선주에 대해 매년 약 17억 달러의 배당금 지출에 해당한다고 발표했습니다. 이론적으로 BTC를 판매함으로써 약 32년 분의 배당 요구를 충족할 수 있습니다. STRC는 우선주에 해당하며 채무 도구가 아니기 때문에 전통적인 의미의 강제 상환 압박이 존재하지 않습니다. 재무 구조상 MSTR은 "강제 청산식 레버리지 위험"이나 단기 상환 위기에 직면하지 않습니다.그러나 관련 표현 자체는 시장이 장기 현금 흐름과 암호 자산 변동성에 대한 우려가 증가하고 있음을 반영합니다. 현재 STRC는 명확한 할인 변동이 나타나고 있으며, 재융자 능력이 제한적입니다. 또한 MSTR은 최근 BTC를 추가 매수하는 과정에서 보통주 증자 등의 방법에 더 의존하고 있으며(mNAV가 1 이하일 때 주당 포함된 코인 양이 희석될 수 있음), 이 전략은 장기적으로 지속하기 어렵습니다.장卓얼은 MSTR이 실제로 BTC를 판매하여 배당금을 지급하는 규모가 전체 시장에 비해 크지 않더라도, 그 상징적 의미가 더 중요할 수 있으며, 이는 시장 신뢰에 압박을 가해 투자자들이 "장기적으로 수동적으로 코인을 판매할" 가능성을 재평가하게 만들 수 있다고 언급했습니다. 시장은 이 구조에 대한 이해가 일치하지 않으며, 이러한 인식 차이 자체가 기대와 감정에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

Strategy CEO Phong Le는 Fox Business 인터뷰에서 회사가 5월 둘째 주에 16억 달러의 비트코인을 구매했으며, 이는 일주일 동안의 구매량이 대부분의 비트코인 국고 회사의 총 보유량을 초과한다고 밝혔습니다.Phong Le는 현재 비트코인 가격이 매력적이며, 회사는 계속해서 비트코인을 구매할 것이라고 말했습니다. 단기적으로는 미실현 세금 손실 등을 활용하여 일부 비트코인을 매도할 수 있지만, 장기 전략은 비트코인 보유량을 지속적으로 순증가시키고, 주당 비트코인 수량을 높이는 데 중점을 두고 있다고 강조했습니다.그는 비트코인을 "디지털 자본"으로 보고, 전통적인 주식, 채권 및 금보다 우수하다고 생각하며, 회사가 비트코인 수익을 주주에게 전달할 것이라고 강조했습니다. 이는 부동산 투자 신탁(REIT)의 운영 방식과 유사합니다.

뉴욕주 퇴직 기금이 MicroStrategy 주식을 추가 매입하여 4,100만 달러의 비트코인 노출을 증가시켰습니다.

Polymarket "전략 연말 전에 비트코인 판매" 확률이 단기적으로 40%로 상승했으며, 24시간 동안 29% 상승했습니다. 이 사건은 주로 MicroStrategy 공식 정보 및 체인 데이터에 따라 결산되며, 또한 주류 미디어의 일관된 보도를 참고할 것입니다.현재 시장은 MicroStrategy 비트코인 보유 전략과 Michael Saylor의 최근 "배당금을 지급하기 위해 일부 비트코인을 판매할 가능성"에 대한 발언에 주목하고 있습니다. Michael Saylor는 시장에 전략의 실행 가능성을 증명하기 위해 일부 비트코인을 판매할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

체인 분석 플랫폼 Lookonchain의 모니터링에 따르면, 거래자 epsteinfiles는 MicroStrategy가 2026년 12월 31일 이전에 100만 개 이상의 BTC를 보유할 것에 12,300달러를 베팅했습니다.이 거래자는 MicroStrategy와 관련된 베팅에만 참여했으며, 이전의 모든 베팅에서 승리했습니다.

BBX 데이터에 따르면, 어제 및 최근의 글로벌 암호화 시장의 실제 공개 자료는 상장 기업의 "코인 보유 합의"와 재무 관리 기반 시설이 안정적으로 진행되고 있음을 보여줍니다. 핵심 데이터는 다음과 같습니다:3억 3천만 달러의 역행 매수: MicroStrategy (NASDAQ: $MSTR) 최신 제출된 8-K 문서에 따르면, 최근 약 3억 3천만 달러의 현금으로 4,871개의 BTC를 다시 구매했으며(평균 가격 약 $67,868), 현재 총 보유량은 767,000개의 BTC에 도달하여 세계 최대 기업 비트코인 보유자로서의 지위를 더욱 강화했습니다.기업 재무 관리 기반 시설 돌파: Ripple은 원주율 디지털 자산 기능을 갖춘 첫 번째 기업 재무 관리 시스템(TMS)을 공식 출시했습니다. 이 시스템은 CFO들이 전통적인 법정 화폐(전 세계 500개 이상의 은행과 연결 가능)와 디지털 자산 간의 수동 조정 및 규정 준수 감사의 복잡한 프로세스를 해결하는 것을 목표로 합니다.12억 달러의 기관 순유입: 바이낸스 리서치(Binance Research)가 최근 발표한 시장 통찰력에 따르면, 3월 현물 비트코인 ETF는 연속적인 유출을 겪은 후 12억 달러의 순유입을 기록했으며, 이는 장기 기관 자금이 구조적인 자산 축적을 진행하고 있음을 나타냅니다.1% 재무 배치 기준선: 찰스 슈왑(Charles Schwab)은 최신 연구 보고서에서 기업이나 포트폴리오가 비트코인을 1%에서 3%만 배치하더라도, 그 극심한 변동성으로 인해 시장 압력 하에서 자산 부채표의 위험 노출을 심각하게 재구성할 것이라고 지적했습니다.

MicroStrategy는 중동 TV 프로그램 생방송 인터뷰에서 회사가 자본 자산의 1.4%에 해당하는 신용 도구를 판매하면 MSTR 배당금을 지급할 수 있으며 보유하고 있는 BTC 수량을 영구적으로 증가시킬 수 있다고 밝혔습니다.

据链上分析师余烬监测，当前几个机构的成本以及盈亏状态如下：마이크로스트래티지 (MicroStrategy): 현재 BTC 가격이 마이크로스트래티지의 원가선 근처로 떨어졌습니다: 그들은 712,600개의 BTC를 보유하고 있으며, 평균 원가는 76,037 달러입니다. 수익은 거의 다 반납되었고, 3,000 달러 더 떨어지면 공식적으로 "묶이게" 됩니다.톰 리의 비트마인 (Bitmine): 424.3만 개의 ETH를 보유하고 있으며, 평균 원가는 3,849 달러입니다. 비트마인은 계속해서 "묶여" 있었지만, ETH가 현재 2,400 달러에 도달하면서 손실이 사상 최고치인 59.2억 달러에 달했습니다. 손실은 3분의 1을 초과했습니다 (-36%).이리화의 트렌드 리서치 (Trend Research): 65.15만 개의 ETH를 보유하고 있으며, 평균 원가는 약 3,180 달러입니다. 현재 손실은 4.75억 달러입니다. 그들은 대출 레버리지를 추가했기 때문에 이 ETH 포지션은 청산 가격이 있으며, 1,880 달러 근처에 위치해 있고, 현재 가격과의 차이는 약 570 달러입니다.

Liquid Capital（전 LD Capital） 창립자 이리화는 글을 통해 월스트리트가 지속적이고 강력한 자본 우위를 가지고 있으며, "끊임없이 공급되는 총알"이 미래에 높은 승률을 보장한다고 언급하며 결국 "대승"을 거둘 것이라고 믿고 있다고 밝혔다. 그는 BMNR 현재의 단계를 MicroStrategy가 겪었던 고통스러운 전환 과정에 비유하며, 이것이 성장 주기의 일부라고 생각하고 있다.이리화는 "믿기 때문에 보인다"는 신념에 기반하여, 미래 자본 시장에서 전통적인 재무 관리와는 다른 새로운 모델이 등장할 것이며, 이를 통해 암호 자산이 자본 시장을 통해 더 넓은 성공을 거둘 수 있을 것이라고 강조했다.