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Bitcoin Treasuries.NET은 X 플랫폼에서 2370억 달러 자산을 관리하는 VanEck 소속의 Preferred Securities ex-Financials ETF PFXF가 전략적 스트레치 STRC 보유량을 242만 주로 늘렸으며, 그 가치는 2억 900만 달러로 해당 ETF 순자산의 8.75%를 초과한다고 발표했습니다. 이는 디지털 신용 자산에 해당합니다.

Strategy MSTR CEO Phong Le는 STRC를 액면가로 되돌리고 비트코인 보유를 회복할 계획이라고 밝혔습니다. Strategy는 달러 준비금을 계속 늘릴 것이며, 이는 주당 비트코인에 대한 두께 효과를 가져옵니다.Phong Le는 또한 달러 준비금에서 2년에서 3년의 배당금을 보유하는 것이 향후 더 많은 우선주를 발행하기 위한 자본 계획의 중요한 구성 요소라고 언급했습니다.

The Block에 따르면, 표준차타드은행(Standard Chartered)은 비트코인이 2026년 말까지 10만 달러에 도달할 것이라는 가격 예측을 유지하며, 최근 시장의 하락은 Strategy(구 MicroStrategy) 관련 동향으로 인한 것이지 회사의 자산 부채표 악화 때문이 아니며, 전략 조정이 시장에 충분히 이해되지 못한 결과라고 밝혔습니다.표준차타드은행 디지털 자산 연구 글로벌 책임자 Geoffrey Kendrick는 보고서에서 Strategy의 최근 행동이 비트코인 단기 시장 기대를 방해하고 있다고 지적했습니다. 시장은 이전에 회사의 "비트코인을 절대 판매하지 않는다"는 서사를 받아들였으나, 현재 Strategy는 더 복잡한 자본 운영 모델로 전환하고 있는 것으로 보이며, 이러한 변화를 명확히 전달할 수 있는지가 시장 압력이 언제 완화될지를 결정할 것입니다.현재 Strategy는 843,775개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 비트코인 2100만 개 총 공급량의 약 4% 이상을 차지합니다. 2020년부터 2025년 중반까지 Strategy의 mNAV(기업 가치/비트코인 자산 가치)는 장기적으로 1을 초과하여 회사가 주식을 발행하여 비트코인을 구매하고 주주 가치를 증가시킬 수 있게 했습니다.그 중 "비트코인을 절대 판매하지 않는다"는 약속은 이 모델이 시장에서 인정을 받는 핵심입니다. 그러나 현재 mNAV가 1에 가까워짐에 따라, 이 자금 조달 모델의 레버리지 효과가 약해지고 있습니다. Kendrick은 Strategy가 "비트코인 축적 도구"에서 "비트코인 신용 지원 도구"로 전환하고 있다고 보며, 이는 비트코인을 보유하여 그 영구 우선주 STRC의 신용 기반으로 삼는 것입니다.STRC는 현재 약 100억 달러 규모로, Strategy가 출시한 최대 금융 도구이며, 연간 배당률은 12%로 현금으로 매 반월마다 지급되며, 금리 조정 메커니즘을 통해 가격을 100달러 액면가 근처에서 유지하도록 합니다. 표준차타드은행은 현재 STRC가 약 90달러에 거래되고 있으며, Strategy가 배당금 지급에 사용하는 달러 준비금 규모는 약 25.5억 달러로, 약 17.4개월의 배당 지출을 커버할 수 있다고 밝혔습니다.Kendrick은 Strategy가 비트코인을 판매할 수 있는 정책 조정이 반드시 회사가 지속적으로 매도할 것이라는 의미는 아니라고 말했습니다. 그는 시장이 새로운 자본 구조가 STRC 가격을 안정시킬 수 있다고 믿는 한, Strategy는 실제로 비트코인을 판매할 필요가 없을 것이라고 생각합니다. 그는 이 메커니즘을 중앙은행의 "어쨌든 행동할 것"이라는 약속에 비유했습니다: 단순히 시장 신뢰로 회복되더라도 실제 개입은 전혀 발생하지 않을 수 있습니다.

Strategy는 6월 29일 STRC의 연간 배당금을 12%로 인상하고, STRC, STRF, STRD 및 STRK 네 개의 우선주를 포함하는 10억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 승인했습니다. 이 중 STRC가 초기 우선 매입 대상입니다.Strategy는 자사주 매입 자금이 약 255억 달러의 준비금에서 나오지 않을 것이며, 동시 승인된 125억 달러 규모의 비트코인 화폐화 계획에서 나올 수 있다고 밝혔습니다. STRC는 이번 주 거래 가격이 80달러 중반에 위치하고 있으며, 일부 거래일에는 85달러 아래로 떨어져 Strategy가 설정한 99달러에서 100달러의 장기 거래 목표보다 낮은 상태입니다. Peter Schiff는 STRC가 87달러 이하로 거래되는 가격은 월스트리트가 비트코인의 성장 속도에 의문을 제기하고 있음을 보여준다고 말했습니다.

Bitcoin Treasuries.NET는 X 플랫폼에서 글을 올리며, Strategy의 Michael Saylor는 비트코인이 장기적으로 3.3% 이상 상승하면 BTC 자본 이득이 STRC 배당금을 무기한으로 지원할 수 있다고 말했습니다. 비록 BTC의 연간 상승률이 0%일지라도, Strategy는 여전히 31년의 배당 자금을 보유하고 있습니다.

Grayscale Research는 Strategy가 지난주 일부 비트코인을 판매하여 자금 조달 위험을 줄이고 비트코인 가격의 안정성을 지원하는 데 도움이 될 수 있다고 밝혔습니다.이번 약 2.16억 달러의 판매는 달러 준비금을 증가시켰으며, 약 17개월의 배당금 지급 요구를 충족할 것으로 예상됩니다. 한편, STRC 가격이 상승하여 투자자들이 이 결정에 긍정적으로 반응하고 있음을 보여줍니다.

전략 투자자 관계 담당자 Chaitanya Jain은 STRC가 짧은 변동 후 점차 회복하고 있다고 밝혔습니다.그는 회사의 목표가 STRC의 장기 거래 가격을 99에서 100달러 구간에 유지하는 것이며, 이를 변동 배당률, 지속적인 달러 준비금 증가, 비트코인 등급 향상, 전환사채 제거, 자사주 매입 및 기능 업그레이드 등의 방법으로 지원할 것이라고 말했습니다.

Bitwise 최고 투자 책임자 Matt Hougan은 Strategy(MSTR) 산하 STRC의 변동성을 분석하는 글을 발표했습니다. 그는 Strategy가 현재 약 496억 달러의 비트코인과 26억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 자산 규모가 부채와 우선주 의무를 훨씬 초과하므로 청산 위험이 없다고 생각합니다. 회사가 최근 출시한 디지털 신용 자본 프레임워크는 시장 상황에 따라 비트코인을 유연하게 판매하여 배당금을 지급할 수 있도록 허용하며, 더 이상 STRC의 100달러 액면가를 강제로 유지하지 않습니다.Hougan은 Strategy가 지난 몇 년 동안 세계에서 가장 주요한 비트코인 구매자이자 단방향 수요의 출처였지만, 이러한 상황은 이미 끝났을 가능성이 높다고 강조했습니다. 앞으로 Strategy는 시장 조건에 따라 비트코인을 유연하게 매입하거나 매도할 것이지만, 대규모 판매자가 되지는 않을 것입니다(매년 강제로 판매하는 규모는 제한적이며), 비트코인 가격이 반등할 경우 여전히 순매수자가 될 가능성이 있습니다. 전반적으로 Strategy는 다음 주기에서의 중요성이 이전 주기보다 낮을 것입니다.그는 STRC의 변동성이 시장에서 초과 레버리지의 해소 과정을 반영하며, 이는 상승장 말기의 전형적인 특징이라고 생각합니다. 이러한 불일치 자금이 시장에서 제거됨에 따라 시장 바닥이 형성되고 있으며, 올해 가을에는 새로운 상승장이 시작될 것으로 예상됩니다.

Bitget VIP Research는 이번 주 보고서에서 현재 STRC 시가 $75(할인 25%)로, 수익률 약 16%에 해당하며, Bitget USDT 자금 조달 금리는 2.56%, 금리 차이는 약 13%포인트로, 1배 순환 대출 연간 순수익률은 28.1%에 달한다고 밝혔습니다. Bitget Reality는 rSTRC 동일 계좌 순환 대출 전 과정을 지원하며, 플랫폼 간 이동이 필요 없고, 통합된 리스크 관리를 통해 LTV를 실시간으로 모니터링합니다.월요일 미국 주식 시간에 Strategy(MSTR)는 STRC 연간 배당률을 12%로 인상한다고 발표했으며(7월 1일부터 시행), 각각 10억 달러 규모의 두 가지 자사주 매입 계획을 수립했습니다(STRC는 우선 매입 대상). 최대 12.5억 달러의 BTC 특별 보장 우선주 배당금 지급을 위해 판매를 승인했습니다. 6월 28일 기준으로 회사는 총 847,363개의 BTC와 25.5억 달러의 달러 준비금을 보유하고 있습니다. 6월 30일은 배당락일로, rSTRC를 보유하면 당기 배당금을 받을 수 있습니다(주당 $0.48, 7월 15일 지급).

Strive CEO Matt Cole는 X 플랫폼에 글을 올리며, Strive의 자산 부채표는 현재 19,864개의 BTC, 1억 4,170만 달러의 현금 및 3,770만 달러의 STRC를 보유하고 있다고 밝혔습니다.이번 주에 BTC를 구매하지 않았으며, Strive의 자산 부채표는 충분한 준비금을 갖추고 있으며, 부채가 없고, 마진이 없으며, 제한된 BTC가 없습니다.

Strategy가 미국 SEC에 제출한 8-K 문서에 따르면, 회사는 디지털 신용 자본 프레임워크를 출시한다고 발표했으며, 여기에는 다섯 가지 핵심 내용이 포함됩니다: 달러 준비 정책, STRC 배당 정책 조정, 우선주 매입 계획, 보통주 매입 계획 및 BTC 현금화 계획.달러 준비 정책에 따르면, 해당 준비금은 우선주 배당금 및 채무 이자 지급에만 사용될 수 있으며, 경영진은 향후 12개월 예상 배당금 및 이자 지출을 커버할 수 있는 최소 규모의 준비금을 유지해야 합니다. 6월 28일 기준으로 달러 준비금 잔액은 255억 달러입니다.STRC 배당과 관련하여, 회사는 거래 가격, 시장 수익률, 신용 스프레드, 비트코인 가격 변동 등 여러 요소를 종합적으로 고려하여 배당률을 동적으로 평가할 것이며, STRC 거래 가격이 액면가 이하로 떨어졌다고 해서 배당금을 단순히 인상하지는 않을 것입니다. 회사는 또한 STRC 연간 배당률을 이전 수준에서 12%로 상향 조정한다고 발표했으며, 이는 7월 1일부터 시행됩니다.매입 계획과 관련하여, 회사는 각각 10억 달러의 매입 권한을 두 가지 설정하였으며, 이는 STRC, STRF, STRD, STRK 등의 우선주 및 A 클래스 보통주 매입에 사용됩니다. STRC는 우선주 매입 계획의 주요 대상입니다. 두 가지 매입 계획 모두 달러 준비금 자금을 사용하지 않을 것입니다.또한, 회사 이사회는 BTC 현금화 계획을 승인하여, 회사가 비트코인을 판매하여 최대 125억 달러의 자금을 조달할 수 있도록 허용하며, 이는 달러 준비금을 보충하고, 우선주 배당금 및 이자 지출을 지급하거나 위의 매입 계획에 자금을 제공하는 데 사용됩니다.

공식 발표에 따르면, Bitget이 STRC(전략 가변 금리 영구 우선주) 주식 영구 계약을 출시했습니다. 해당 계약은 USDT로 결제되며, 최대 20배 레버리지를 지원합니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, Strategy 영구 우선주 STRC와 비트코인의 90일 상관계수가 0.70에 가까운 수준으로 상승하여 2025년 7월 출시 이후 최고치를 기록했으며, 이는 상대적으로 안정적인 수익 도구로서의 매력을 약화시켰습니다.이번 달 STRC는 누적 23% 하락하여 76달러에 이르렀으며, 이는 100달러의 액면가에 비해 훨씬 낮은 수치입니다. 비트코인은 같은 기간 동안 거의 20% 하락하여 6만 달러 이하로 떨어졌습니다. STRC의 현재 연간 배당률은 11.5%이며, 액면가 이하로 거래되는 것은 Strategy가 비트코인을 구매하기 위해 추가 발행을 통해 자금을 조달하는 능력을 제한하고 있습니다.

The Block에 따르면, Strategy의 영구 우선주 STRC는 목요일 74달러의 역사적 저점으로 떨어졌으며, 100달러의 액면가에서 26% 할인된 가격이다. 이후 소폭 반등하여 75.69달러에 거래되고 있다. MSTR은 87달러 아래로 떨어져 2024년 2월 이후 최저치를 기록했으며, 지난 한 달 이상 50% 이상 하락했다. STRC는 Strategy가 최근 비트코인을 추가 매수하는 주요 자금 조달 도구이다. Strive의 영구 우선주 SATA는 목요일 84달러에 가까운 역사적 신저점으로 떨어졌다.

시장에서는 "다음 LUNA가 될 것인가"에 대한 우려가 제기되고 있으며, Arkham 분석에 따르면 STRC는 영구 우선주로, 배당률은 11.5%이며, 매년 약 12억 달러를 지급해야 하고, 전략적으로 14억 달러를 보유하고 있지만 법적으로 우선적으로 배당금을 지급할 필요는 없습니다.그러나 Arkham은 주가 하락이 Saylor의 지속적인 배당금 지급 및 자금 조달 능력에 대한 시장의 우려를 반영하고 있으며, 이는 회사에 직접적인 타격을 주지는 않겠지만 장기적으로 투자자 신뢰와 자금 조달에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.시장 데이터에 따르면, 오늘 밤 미국 주식 시장이 개장한 후 STRC는 잠시 73달러로 하락했으며, 현재 76.2달러로 보고되고 있습니다(100달러 액면가의 25% 하락).

라이비트 채굴풀 창립자 장卓얼은 현재 전략의 mNAV가 0.72로 하락했으며, 이는 지난번 약세장인 2022년 5월에 기록한 0.7 저점에 가까워졌다고 밝혔다. 최근 STRC 탈피 등 시장 감정 사건을 고려할 때, 현재는 이번 주기의 mNAV 바닥 영역에 위치해 있다고 판단된다. mNAV는 종종 BTC 가격이 바닥을 찍기 약 6개월 전에 선행하며, "4년 주기" 및 변동성 감소 모델을 기반으로 추정할 때, 이번 비트코인 약세장은 2026년 10월에서 12월 사이에 바닥을 칠 것으로 보이며, 목표 가격 범위는 4.2만에서 4.4만 달러이다. 장卓얼은 최근 중단기 전략이 여전히 현물 매도 및 공매도에 중점을 두고 있으며, 예상 바닥이 도래한 후에 현물 매수로 전환할 것이라고 말했다.

코인텔레그래프에 따르면, 비트코인은 Strategy가 비트코인 금융 도구 STRC를 출시한 이후 약 40% 하락했으며, STRC는 100달러의 발행 가치를 하회하여 마이클 세일러의 비트코인 "플라이휠" 모델의 지속 가능성에 대한 논의를 촉발했습니다. Strategy는 현재 846,000개 이상의 BTC를 보유하고 있지만, 최근 매입 속도가 눈에 띄게 둔화되었습니다. 데이터에 따르면, 회사는 6월 8일로 끝나는 주에 1,550개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 1천만 달러의 가치입니다. 6월 15일로 끝나는 주에는 1,587개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 달러의 가치입니다. 이에 비해 2026년 4월 한 주 동안 34,164개의 BTC를 매입했으며, 금액은 25억 4천만 달러에 달했습니다. 최근 자금 투입 규모는 현저히 감소했습니다.한편, Strategy는 배당 의무를 이행하기 위해 32개의 BTC를 판매한 바 있으며, 이는 전체 보유량에 비해 규모가 매우 작지만, 시장에서는 STRC의 금융 효율성이 저하될 때 회사의 현금 흐름 압박이 증가할 수 있음을 나타낸다고 보고 있습니다. STRC는 원래 100달러의 발행 가치에 근접하여 거래되는 우선주 도구로 설계되었으며, 배당금을 조정하여 투자자를 유치하고 Strategy가 비트코인을 구매할 자금을 모으는 데 도움을 주기 위해 만들어졌습니다. 현재 STRC 가격은 역사적 저점으로 떨어졌으며, 한때 82.53달러까지 하락한 후 88.59달러에 마감하여 발행 가치보다 약 13% 낮습니다. 비평가들은 STRC 가격이 발행 가치를 하회하는 것은 Strategy의 자금 조달 경로가 압박을 받고 있음을 의미한다고 주장합니다.비트코인 장기 비평가인 피터 쉬프는 STRC를 "전형적인 중앙 집중식 폰지 구조"라고 언급하며, 이 모델이 지속적인 자금 조달이나 비트코인 판매에 의존하여 운영된다고 주장했습니다. 암호화폐 거래자 돈알트도 STRC의 최근 동향에 의문을 제기하며, 거래 성과가 "폰지 구조"와 유사하다고 언급했습니다. 그러나 일부 분석가들은 STRC의 하락이 Strategy의 기본적인 악화보다는 레버리지 청산으로 인한 것이라고 보고 있습니다. STRC는 이전에 99달러에서 100달러 사이에서 오랫동안 유지되었으며, 투자자들이 레버리지 거래를 사용하도록 유도했습니다. 가격이 중요한 위치를 하회한 후 강제 청산이 촉발되어 하락세가 심화되었습니다.분석가 스콧 멜커는 STRC의 현재 수익률이 오히려 할인으로 인해 상승했다고 지적했습니다. 배당금이 100달러 청산 우선권에 따라 계산되기 때문에, STRC 가격이 90달러일 경우 11.5%의 연간 배당금은 실제 수익률 약 12.8%에 해당합니다. 가격이 85달러로 하락하면 수익률이 13%를 초과할 수 있습니다. Strategy는 6월 30일에 다음 STRC 배당금 조정을 발표할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 시장은 STRC의 할인 지속 여부와 Strategy가 자본 시장을 통해 자금을 조달하여 BTC를 지속적으로 매입할 수 있는 모델이 안정성을 유지할 수 있을지에 주목하고 있습니다.