우선주

비트코인 자산 관리에 집중하는 금융 회사 Bitcoin Treasury Capital（$BTCB)가 스웨덴 Spotlight 주식 시장에 스웨덴 최초의 비트코인 지원 우선주(BTC PREF) 상장을 승인받았으며, 첫 거래일은 7월 20일로 예상됩니다. 이 제품은 10% 연간 배당금을 제공합니다.

Bitcoin Treasuries.NET는 X 플랫폼에서 The Smarter Web Company가 2억 8천2백만 달러의 자본 감소를 완료했다고 발표했으며, 이는 영국 최초의 비트코인 지원 영구 우선주 발행을 추진하는 중요한 단계로, 해당 우선주는 최대 1억 7천8백만 달러의 배당 지급 능력을 갖추고 있습니다.

Strategy는 6월 29일 STRC의 연간 배당금을 12%로 인상하고, STRC, STRF, STRD 및 STRK 네 개의 우선주를 포함하는 10억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 승인했습니다. 이 중 STRC가 초기 우선 매입 대상입니다.Strategy는 자사주 매입 자금이 약 255억 달러의 준비금에서 나오지 않을 것이며, 동시 승인된 125억 달러 규모의 비트코인 화폐화 계획에서 나올 수 있다고 밝혔습니다. STRC는 이번 주 거래 가격이 80달러 중반에 위치하고 있으며, 일부 거래일에는 85달러 아래로 떨어져 Strategy가 설정한 99달러에서 100달러의 장기 거래 목표보다 낮은 상태입니다. Peter Schiff는 STRC가 87달러 이하로 거래되는 가격은 월스트리트가 비트코인의 성장 속도에 의문을 제기하고 있음을 보여준다고 말했습니다.

Galaxy 연구 책임자 Alex Thorn은 Strategy가 월요일 발표한 자본 관리 조정이 중요한 전환점이라고 밝혔다. 이전 몇 주 동안, Strategy의 우선주 "디지털 신용" 시스템은 압박을 받았으며, 우선주 STRC는 100 달러의 액면 가치를 하회하고 6월 26일에는 71.25 달러의 역사적 저점에 도달했으며, 시장은 회사가 계속 증가하는 우선주 배당금을 어떻게 지급할지 의문을 제기하기 시작했다.Strategy는 이후 이사회가 승인한 달러 준비 정책, 수정된 STRC 배당 정책, 10억 달러 우선 증권 매입 허가, 10억 달러 MSTR 보통주 매입 허가, 그리고 BTC 현금화 계획을 포함한 새로운 디지털 신용 자본 프레임워크를 발표했다. 동시에 이사회는 STRC의 연간 배당률을 11.5%에서 12%로 인상했으며, 이는 7월 1일 이후 등록일에 적용되는 반기 배당금에 해당한다. 발표 후, MSTR은 월요일 12.6% 상승하여 약 92.70 달러에 도달했고, STRC는 12.2% 상승하여 약 83.70 달러에 도달했다.Thorn은 Strategy의 접근 방식이 현명하다고 생각하지만, 구조적 문제를 영구적으로 해결하지는 못할 것이라고 말했다. 회사는 여전히 방대한 우선주 시스템과 지속적인 지급 의무가 있으며, 2027년과 2028년에는 67억 달러의 전환사채 만기도 기다리고 있다. 시장이 진정으로 걱정하는 것은 Strategy가 자산이 부족한 것이 아니라, BTC 보유자, MSTR 보통주 주주 또는 우선주 보유자에게 피해를 주지 않고 배당금을 지급할 수 있는 충분한 달러 유동성을 보유하고 있는지 여부이다. 보통주를 매각하여 10억 달러 이상의 현금을 조달하고, 12개월 최소 현금 준비 정책을 설정하며, 현재 현금 커버 비율을 약 17개월로 높임으로써, Strategy는 스스로 시간을 벌었다.가장 논란이 되는 것은 BTC 현금화 계획으로, 이 문구는 Strategy가 때때로 BTC를 판매할 수 있음을 명확히 나타내는 것처럼 보인다. Thorn은 Strategy가 비트코인을 판매하는 것을 원하지 않으며, 회사의 정체성과 MSTR 프리미엄이 장기 BTC 노출 도구로서의 내러티브에 기반하고 있기 때문에 BTC를 판매하는 것은 이 이야기를 약화시킬 것이라고 말했다.그러나 그는 소량의 BTC를 판매하는 것이 자본 구조의 무질서한 나선형을 방지하고 우선주를 보호하며 더 나은 시장 환경을 기다리는 데 도움이 된다면 이 경로를 옹호할 수 있다고 생각한다. Strategy는 보유하고 있는 BTC 자산을 직접 판매하지 않고도 수익을 창출하는 방법을 탐색해야 하며, 보수적인 조건으로 소량의 격리된 BTC를 대출하거나 옵션 전략을 통해 변동성 수익을 얻는 방법을 고려해야 한다.

crypto.news에 따르면, Galaxy Digital의 CEO Mike Novogratz는 비트코인이 최근 하락한 핵심 원인이 "Strategy로 인한 신뢰 붕괴"라고 밝혔습니다. 문제는 비트코인 가격 자체뿐만 아니라, 시장이 Strategy의 자금 조달 모델에 대한 우려가 확산되고 있다는 점입니다.세계 최대의 상장 기업 비트코인 보유자인 Strategy의 주식과 우선주 증권은 거래자들이 비트코인 시장 위험을 측정하는 주요 지표가 되었습니다. 이전에 이 회사의 비트코인 플라이휠 효과는 압박을 받았고, 주식 거래 가격이 한때 비트코인 보유 가치 아래로 떨어졌습니다. 이는 그들이 수년간 의존해온 "프리미엄 발행 자금 조달로 비트코인 재구매" 모델이 도전에 직면하고 있음을 의미합니다. Novogratz는 STRC 거래가 부진하며, 이는 본래 100달러 근처에서 유지되어야 했다고 언급했습니다. 현재 Strategy의 연간 배당 의무는 약 12억 달러로 증가했으며, 현금 보유량 감소로 배당 커버 기간이 약 14개월로 줄어들었습니다.비트코인은 거시적 차원에서도 압박을 받고 있습니다. Novogratz는 "강한 달러는 약한 비트코인"이라고 현재 시장 논리를 요약했습니다. 매파적인 중앙은행 신호와 달러 강세가 위험 자산 수요를 억제하고 있습니다. 기술적 측면에서 비트코인 59000에서 60000달러 구간은 중요한 방어선이 되었으며, 이 구간이 하락하면 45000달러까지 하락할 가능성이 열릴 수 있습니다.Novogratz는 현재 상황이 복잡하며, 반등과 깊은 조정의 확률이 50대 50이라고 솔직하게 밝혔습니다. ETF 자금 유출, 유동성 약화 및 옵션 시장의 신중한 포지셔닝은 시장의 취약한 감정을 더욱 확인시켜주고 있습니다. 현재 Strategy의 자산 부채표 건전성, STRC 가격 성과 및 현금 포지션은 더 이상 회사 차원의 문제가 아니라 비트코인 시장 전체의 신뢰 신호로 진화하고 있습니다.

코인Desk에 따르면, 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 CNBC 인터뷰에서 비트코인에 대한 긍정적인 전망을 유지하고 있지만, 전략이 우선주를 통해 비트코인을 구매하는 방식이 암호화폐 시장에 해를 끼쳤다고 밝혔습니다.갈링하우스는 "금융 공학이 장기 가치를 촉진하지는 않는다"고 말하며, 모든 디지털 자산의 장기 가치는 그 실용성에서 온다고 주장했습니다. 그는 "마이클 세일러 팀이 올바른 일에 집중하지 않았고, 이것이 전체 시장에 해를 끼쳤다"고 언급했습니다.갈링하우스가 비판한 주요 사항은 전략이 비트코인을 축적하기 위해 사용하는 자금 조달 메커니즘입니다. 지난 약 1년 동안, 전략은 우선주를 발행하여 자금을 조달하고 비트코인을 계속 구매해왔습니다. STRC 주식의 연 배당률은 11.5%로 설계되었으며, 거래 가격은 100달러에 가까워야 합니다.갈링하우스는 STRC가 현재 해당 수준보다 약 25% 낮다고 지적하며, 이는 해당 전략에 대한 "엄격한 부정"이라고 말했습니다. STRC는 목요일 역사적 최저치를 기록했으며, 한때 액면가보다 약 26% 낮았습니다. 동시에, 전략의 보통주는 2024년 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 금요일에는 약 82달러에 거래되었습니다; 비트코인은 59,000달러 아래로 떨어졌습니다.이번 주, 전략의 자금 조달 모델은 더 많은 압박에 직면하고 있습니다. CryptoQuant는 전략이 비트코인 구매를 중단하고 현금 보유를 재건해야 한다고 밝혔습니다. STRC 배당금 지급 커버 기간은 7년 이상에서 약 14개월로 단축되었습니다. STRC가 100달러 아래로 떨어지면, 전략은 주식을 발행하고 비트코인을 구매하는 메커니즘이 정체될 것이며, 이것이 회사가 해당 메커니즘을 중단하는 이유입니다.벤치마크-스톤엑스 애널리스트 마크 팔머는 전략의 자금 조달 엔진이 단지 "효율성이 떨어진 것"이지, 이미 실패한 것은 아니라고 주장하며 STRC를 완전히 붕괴된 자산과 비교하는 것에 반대했습니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, Strategy 영구 우선주 STRC와 비트코인의 90일 상관계수가 0.70에 가까운 수준으로 상승하여 2025년 7월 출시 이후 최고치를 기록했으며, 이는 상대적으로 안정적인 수익 도구로서의 매력을 약화시켰습니다.이번 달 STRC는 누적 23% 하락하여 76달러에 이르렀으며, 이는 100달러의 액면가에 비해 훨씬 낮은 수치입니다. 비트코인은 같은 기간 동안 거의 20% 하락하여 6만 달러 이하로 떨어졌습니다. STRC의 현재 연간 배당률은 11.5%이며, 액면가 이하로 거래되는 것은 Strategy가 비트코인을 구매하기 위해 추가 발행을 통해 자금을 조달하는 능력을 제한하고 있습니다.

비트코인 채굴 기업 Bitmine Immersion Technologies（NYSE：BMNR）가 이사회에서 9.50% A급 영구 우선주（NYSE：BMNP）에 대해 주당 0.1056 달러의 현금 배당금을 지급하기로 승인했다고 발표했습니다. 이 배당금은 2026년 7월 10일에 2026년 6월 30일 영업 종료 시점에 등록된 A급 우선주 주주에게 공식적으로 지급될 예정입니다.전해진 바에 따르면, Bitmine은 미국에서 운영되는 비트코인 채굴 기업으로, 현재 초과 자본을 이더리움 준비 전략에 사용하고 있으며, 2026년에 자산 전용 스테이킹 인프라 네트워크 MAVAN을 출시할 예정입니다.

Strategy에서 발행한 변동금리 영구 우선주 STRC는 최신 가격이 89달러로, 장중 최저 88.51달러에 도달하여 최근 저점을 기록했으며, 연초 대비 약 10.7% 하락했습니다. STRC의 액면가는 주당 100달러로, 현재 가격은 해당 기준가보다 약 11% 할인된 상태입니다.Strategy 공식 웹사이트에 따르면, STRC의 현재 연환산 배당률은 11.50%로, 이 비율은 월별로 조정될 수 있으며, 회사는 이전에 STRC의 거래 가격을 100달러 수준에 가깝게 유지하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

PR 뉴스와이어에 따르면, 이더리움 재단 회사 BitMine의 A 클래스 영구 우선주(주식 코드: BMNP)가 뉴욕 증권 거래소 상장을 승인받았으며, 6월 16일부터 거래를 시작할 예정이고, 배당률은 9.50%입니다.이사회는 첫 번째 현금 배당금을 발표했으며, 주당 0.316667 달러로 6월 22일에 6월 12일 마감 시 등록된 주주에게 지급될 예정입니다; 두 번째 주간 배당금은 주당 0.105556 달러로 6월 26일에 6월 16일 마감 시 등록된 주주에게 지급될 예정입니다.

《포춘》 잡지의 분석에 따르면, 비트코인이 최근 하락하면서 Strategy (MSTR) 주가가 약세를 보였지만, 회사의 현재 시가총액은 여전히 기초 순자산 가치보다 약 31%의 프리미엄이 존재합니다.분석가들은 이 프리미엄이 과거 시장에서 Michael Saylor의 "비트코인 가치 상승 플라이휠" 모델에 대한 인식에서 비롯되었지만, 해당 모델이 실패하면서 관련 프리미엄이 추가적인 압축 위험에 직면하고 있다고 보고 있습니다.

BitcoinTreasuries.NET은 X 플랫폼에서 발표하며, MetaPlanet MPJPY가 잉여 자본에서 541만 달러를 배정하여 기관 주주에게 영구 우선주 MERCURY의 배당금을 지급한다고 밝혔습니다. 해당 회사의 비트코인 수익 사업은 우선주 배당금을 지원할 수 있는 수익 기반을 구축했습니다.

PR 뉴스와이어에 따르면, Bitmine Immersion Technologies는 확장된 Series A 영구 우선주 발행 가격을 350만 주로 설정하고, 주당 80달러로 6월 10일에 거래를 완료할 예정이며, 모금 순액은 약 2억 7380만 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다.회사는 자금이 일반 기업 용도로 사용될 것이라고 밝혔으며, 여기에는 ETH 및 기타 디지털 자산의 추가 매입, 스테이킹 및 검증 인프라 확장, MAVAN을 통한 관련 배치 추진, 운영 자금, 이더리움 생태계 및 디지털 자산 채택과 관련된 전략적 투자, 그리고 보통주 매입이 포함됩니다. Series A 우선주의 배당률은 연 9.50%입니다.

Bitcoin Treasury Capital은 스웨덴 최초의 BTC 지원 우선주 BTC PREF를 출시한다고 발표했으며, 연간 배당금은 10%로 예상되며 7월 20일 Spotlight Stock Market에서 거래를 시작할 예정입니다.이번 발행은 250만 달러를 모금하여 더 많은 BTC를 구매하는 데 사용될 것으로 예상됩니다.

Bitmine Immersion Technologies는 300만 주의 9.50% A 시리즈 영구 우선주를 발행할 계획을 발표했으며, 주당 액면가는 100달러로 총 모금액은 3억 달러로 예상됩니다. 이 우선주의 초기 청산 우선권은 주당 100달러이며, 연 9.5%의 이율로 누적 배당금이 지급되며, 현금 형태로 주간 지급됩니다. 회사가 배당금을 발표하지 않거나 일시적으로 배당 가능한 자금이 부족하더라도 배당금은 계속 누적됩니다.Bitmine은 조기 상환권을 보유하고 있으며, 발행 후 18개월 이내에 액면가의 110%로 상환할 수 있고, 18개월에서 3년 사이에는 액면가의 105%로 상환할 수 있으며, 3년 후에는 100% 액면가로 상환할 수 있으며, 상환 시 누적되지 않은 배당금을 추가로 지급해야 합니다.

코인텔레그래프에 따르면, Arca의 최고 투자 책임자 Jeff Dorman은 Strategy의 현재 약 150억 달러 우선주 자금 조달 구조가 "통제 불능" 상태에 있다고 밝혔습니다. 그는 이러한 우선주가 매년 약 15억 달러의 배당금을 지급해야 하며, 비트코인 가격이 지속적으로 변동하는 상황에서 이 구조를 유지하기가 점점 더 어려워지고 있다고 지적했습니다.Strategy의 자금 조달 모델은 "BTC가 지속적으로 대폭 상승할 것"이라는 전제에 기반하고 있습니다. 회사는 이전에 주식 증자를 통해 단기 채무 불이행 위험을 완화했지만, 2029년 만기 채권을 매입하기로 한 결정은 이해하기 어렵습니다. 그는 Strategy가 결국 두 가지 선택만 남을 수 있다고 말했습니다: BTC를 판매하여 우선주 배당금을 지급하거나 배당금 지급을 중단하는 것, 두 경우 모두 회사와 투자자에게 중대한 영향을 미칠 것입니다.한편, Strategy의 CEO Phong Le는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 미래의 어느 시점에 "비트코인을 판매할 가능성이 있다"고 밝혔지만, 전체적으로는 BTC 보유량을 계속 늘리고 주당 해당 BTC 수량을 증가시킬 것이라고 말했습니다.Polymarket 데이터에 따르면, 시장은 Strategy가 2026년 말 이전에 일부 BTC를 판매할 확률이 약 90%로 상승했다고 예상하고 있습니다. 현재까지 Strategy는 총 843,738개의 BTC를 보유하고 있으며, 총 비용은 약 638.7억 달러, 평균 매입 가격은 약 75,700 달러입니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, Strategy 영구 우선주 STRC(Stretch)는 목요일 최저 97.11 달러까지 하락한 후 98.57 달러로 반등했지만 100 달러의 액면가를 유지하지 못했습니다. STRC의 압박은 주로 비트코인이 73,000 달러 근처로 하락한 것과 배당락일 효과가 겹친 데서 비롯됩니다.Strategy는 최근 150억 달러를 들여 2029년 만기 무이자 전환사채를 매입하여 현금 보유액이 약 225억 달러에서 87억 달러로 급감했습니다. 연간 약 170억 달러의 우선주 배당 의무를 감안할 때, 현재 현금은 약 6개월만을 커버할 수 있으며, 이전에 설정한 24개월 커버 목표에 비해 훨씬 낮습니다. 실행 의장인 마이클 세일러(Michael Saylor)는 회사가 비트코인을 매각하거나 MSTR 주가가 NAV의 1.22배를 초과할 때 주식을 추가 발행하거나 STRC를 계속 발행하는 방식으로 자금을 조달할 것이라고 밝혔습니다.한편, 경쟁사 Strive 자산 관리 회사의 영구 우선주 SATA는 100 달러의 액면가를 지속적으로 유지하며 약 13%의 배당 수익률을 제공하고, 일일 배당 메커니즘을 도입할 계획이며, 이미 모든 부채를 청산했습니다. 지난 3개월 동안 Strive의 주가는 약 110% 상승하여 MSTR의 12% 상승 및 비트코인의 8% 상승보다 현저히 우수한 성과를 보였습니다.