누가 창립 약속을 수정할 권리가 있는가? Optimism DAO의 5.47억 OP 논쟁

撰문：작은 떡

8월 19일 저녁, Optimism 거버넌스 플랫폼 Agora에서의 투표가 마감까지 16분 52초 남았습니다. 화면에서 찬성표는 45.77%를 차지하며, 제안이 부결될 위기에 처했습니다.

이 제안의 내용은: 5억 469만 개의 OP를 "사용자 에어드랍" 한도에서 재단이 관리하는 "전략 생태 기금"으로 전환하는 것입니다. 이 토큰은 총 공급량의 12.7%, 유통량의 거의 24%에 해당합니다.

그때, 849만 개의 OP 투표가 쏟아졌습니다. 찬성률은 즉시 61.84%로 상승하며 제안이 통과되었습니다.

이 투표를 던진 것은 Test in Prod입니다. 이 팀은 Agora에서의 자기소개에서 명확히 적었습니다: Optimism Collective의 핵심 개발 팀. 2025년의 안전 위원회 지명 문서에서 그들은 스스로 한 문장을 썼습니다: "Collective에 의해 전액 자금 지원됨". 올해 6월, 그들은 안전 위원회의 새로운 12개월 임기를 막 받았습니다.

Optimism의 전액 자금을 지원받는 핵심 팀이 마지막 17분 동안 결정적인 한 표를 던져 약 4970만 달러의 가치를 지닌 토큰을 사용자 주머니에서 재단 계좌로 옮겼습니다.

누가 돈을 내면 누가 결정하는가?

재단은 자신의 논리가 있습니다. Optimism은 2022년부터 2024년까지 다섯 차례 에어드랍을 진행하여 총 2억 6910만 개의 OP를 사용자에게 배포했지만, 효과는 차례로 감소했습니다. 학술 분석과 체인 데이터는 후속 에어드랍이 사용자 유지에 미치는 효과가 미미하다는 것을 보여줍니다. 재단의 결론은: 대규모 에어드랍이라는 도구는 초기 고객 확보에 적합하지만 현재의 기관화 확장 단계에는 적합하지 않다.

OP Enterprise가 현재 재단의 전략적 초점입니다.

Bitpanda는 Optimism에서 Vision Chain을 출시했으며, 한국 최대 거래소 Dunamu는 GIWA Chain에 대한 양해각서를 체결했습니다. Ether.fi는 OP Mainnet에서 2억 2천만 달러의 TVL과 7만 장 이상의 활성 결제 카드를 가져왔습니다. 재단은 이러한 기업 고객을 확보하기 위해서는 유연한 토큰 탄약고가 필요하다고 생각하며, 더 이상 5억 4700만 개의 OP를 더 이상 사용되지 않는 "에어드랍" 태그 아래 잠궈두는 것은 원치 않습니다.

Test in Prod는 자신의 투표를 변호할 때 솔직하게 말했습니다: 기업 입찰은 비밀이 필요하며, 경쟁 창구는 순식간에 사라지므로 Optimism은 이 전쟁 기금이 필요하다.

반대자들이 보는 것은 다른 문제

이더리움 Layer 2 분야의 독립 연구 기관 L2BEAT는 반대 투표를 했습니다.

그들의 표현은 문장마다 읽어볼 가치가 있습니다: 재단이 받은 권한이 지나치게 광범위하고, 토큰 배포와 OP 보유자의 이익 간의 명확한 연관성이 부족하며, 이전 여러 차례의 파트너 투입 효과도 공식적으로 평가되지 않았습니다. 이미 6억 8600만 개의 OP를 생태 기금에 사용한 시스템에서, 정의가 모호한 새로운 기금에 5억 4700만 개를 추가하는 것은 L2BEAT가 보기에 증거가 부족하다고 생각합니다.

오랫동안 Optimism 거버넌스에 참여했던 독립 연구자 Polynya는 이번 투표를 위해 특별히 복귀했습니다. 그의 판단은 더 날카롭습니다: 유통량의 24%를 "모호한 손짓 약속"에 맡기는 것은 재단의 이전 인센티브 지출 효과가 좋지 않았던 전제 하에 무책임합니다.

Luckyhooman.eth라는 이름의 커뮤니티 구성원은 가장 아픈 사실을 지적했습니다: 생태계 기금 카테고리 아래 이미 약 6억 8600만 개의 OP가 투입되었으며, 이는 사용자 에어드랍 총량의 2.5배 이상입니다. 그러나 OP Mainnet은 현재까지 사용자 일상에서 사용되는 주류 공체가 되지 않았습니다. 사용자로부터 에어드랍 한도를 빼앗는 것은, 사용자 측의 실험이 충분히 시도되지 않은 상황에서 초기의 분배 약속을 수정하는 것과 같습니다.

진정한 문제는 투표율이 아니다

체인 거버넌스의 고전적인 문제는 투표율이 너무 낮다는 것입니다. 그러나 Optimism의 이번 문제는 정반대입니다: 참여하는 사람이 충분하고 법정 인원도 충족되었습니다. 제안이 통과된 이유는 특별한 신분의 투표자가 마지막 순간에 결과를 바꿨기 때문입니다.

이것은 더 깊은 의문을 열어줍니다. 한 팀의 자금 출처, 급여 지급 및 미래 계약 갱신이 모두 재단의 결정에 의존할 때, 이 팀의 재단 예산안에 대한 투표는 얼마나 독립적인 판단일까요? 전통적인 회사 거버넌스에서는 이를 관련 거래라고 하며, 최소한 이해관계자는 투표를 회피해야 합니다. DAO의 세계에서는 현재 이 규칙이 없습니다.

더 근본적인 질문은: DAO 거버넌스 투표가 창립 순간의 분배 약속을 수정할 수 있는가?

Optimism이 2022년에 OP 토큰을 발행할 때, 총 공급량의 19%를 사용자 에어드랍에 배정한다고 명시했습니다. 이 숫자는 토큰 경제학 문서에 기록되었고, 여러 데이터 플랫폼에 수록되었으며, 수많은 사용자가 Optimism 생태계에 참여하기 위한 장기적인 기대치로 삼았습니다. 다수결로 남은 에어드랍 한도를 재단이 사용할 수 있는 "전략 기금"으로 이름을 바꾸는 것은 법적으로 완전히 합법적일 수 있지만, DAO 거버넌스는 본래 모든 매개변수를 수정할 수 있도록 설계된 메커니즘입니다. 그러나 그것이 흔드는 것은 더 부드러운 것입니다: 사용자들이 프로젝트 측의 약속에 대한 신뢰입니다.

OP의 가격은 2024년 3월 4.85달러에서 오늘날 약 0.09달러로 떨어졌으며, 하락폭은 98%를 초과합니다.

이 가격대에서 5억 469만 개의 OP는 약 4970만 달러의 가치가 있으며, OP 시가총액의 거의 4분의 1에 해당합니다. 재단에게는 기업 입찰에 즉시 투입할 수 있는 탄약입니다. 여전히 OP를 보유하고 있는 소액주주에게는 그들이 한때 기대했던 에어드랍 분량이 공식적으로 취소되었다는 신호입니다.

돌이켜보면, DAO 거버넌스는 아이러니한 수렴점으로 향하고 있습니다: 그것은 체인 상의 투표를 발명하여 이사회 비공식 결정을 대체하려 했지만, 결국 이사회 거버넌스에서 가장 고전적인 딜레마인 감독자를 감독할 누가 있는지, 그리고 다수결이 소수자의 권리를 합법적으로 재정의할 수 있는지를 재현하고 있습니다.