Blast 서비스 중단: 에어드랍 주도 L2가 "후 에어드랍 시대"를 견디지 못했다

작성자: Frank, PANews

10월 2일, Blast 공식 계정은 짧은 공지를 발표하며 운영 중단을 알리고 모든 사용자에게 10월 26일 이전에 자산을 이더리움 메인넷으로 인출할 것을 촉구했습니다.

이 메인넷 출시 전 11억 달러 이상의 예치를 유치하고 TVL이 한때 20억 달러를 초과했던 스타 L2는 지난달 네트워크 수익이 겨우 1793달러에 불과했습니다. 이는 에어드랍에 의해 추진된 스타 프로젝트가 수익으로 유지 비용을 충당할 수 없게 된 상업적 손실을 나타냅니다.

월 수익 2000달러 미만, L2를 유지할 수 없다

Blast 공식이 제시한 중단 이유는 매우 직접적입니다: Blast의 지속적인 유지 비용이 L2에서 발생하는 수익을 초과하며 신뢰할 수 있는 지속 가능한 경로가 보이지 않습니다. 이 말은 공식적인 말처럼 들리지만, 숫자를 펼쳐보면 매우 구체적인 장부입니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면, Blast의 네트워크 수익은 2024년 6월에 정점에 도달하여 약 350만 달러에 달했습니다. 그때가 가장 화려했던 시기입니다. 최근 한 달 동안 이 숫자는 겨우 1793달러로 줄어들었습니다. 350만 달러에서 1793달러로, 감소율은 99.95%에 달하며, 월 수익은 2000달러에도 미치지 못합니다.

L2를 운영하는 것은 무료가 아닙니다. 개발, 인프라, 보안에는 지속적인 투자가 필요합니다. CoinDesk는 보도에서 최근의 취약점 이용 사건이 보안 지출에 대한 관심을 더욱 높였다고 언급했으며, Base와 같은 경쟁자들은 거래소 사용자와 개발자 생태계를 온체인 활동으로 전환하고 있어 중소 체인들이 개발자, 사용자 및 거래 수수료를 확보하기가 더 어려워지고 있습니다. Blast의 1793달러 월 수익은 이러한 비용 구조 속에서 도저히 유지될 수 없습니다.

이 체인의 수익원은 주로 거래 수수료와 네트워크 활동에서 발생하는 수익입니다. 사용자가 더 이상 거래하지 않으면 수익이 끊깁니다. 350만 달러에서 1793달러로의 격차는 특정 데이터 기준의 문제가 아니라, 사용자와 자금이 실제로 이탈한 직접적인 결과입니다.

20억 달러에서 3200만 달러로: 사용자와 자금의 이탈

Blast의 TVL은 2024년 6월에 정점에 도달하여 20억 달러를 초과했습니다. 현재 이 숫자는 약 3200만 달러입니다. 98% 이상 줄어들었습니다. 2025년 8월의 6700만 달러와 비교해도 절반 이상 감소했습니다.

온체인 활동의 침체는 더욱 직관적입니다. 10월 2일 기준으로, Blast의 24시간 활성 주소는 2648개에 불과하고, 신규 주소는 48개, DEX 거래량은 63766달러, 24시간 지불된 수수료는 겨우 378.15달러입니다. 비교를 위해, 2024년 3월 1일 메인넷 출시 당일, Blast 네트워크에는 3.7만 개의 지갑이 거의 81만 건의 거래를 실행했습니다. 3.7만에서 2648로, 활성 주소는 92.8% 감소했습니다.

자금은 여전히 브릿지에 있지만, DeFi에는 더 이상 들어가지 않고 있습니다. 브릿지 TVL은 약 1.1756억 달러, DeFi TVL은 겨우 3227만 달러로, 두 수치 간의 차이는 8540만 달러입니다. 이러한 차이는 최소한 Blast 시스템에 남아 있는 자산 규모가 실제 DeFi 프로토콜에 잠금된 규모보다 명백히 크다는 것을 나타냅니다.

BLAST 토큰은 발행 이후 누적 약 98% 하락했으며, 중단 공지가 발표된 후 다시 약 19% 하락했습니다.

이 숫자들을 함께 보면, Blast 체인은 거의 중단 상태에 이르렀습니다. 사용자는 더 이상 거래하지 않고, 개발자는 더 이상 배포하지 않으며, 토큰 가격은 지속적으로 하락하고 있습니다. 20억 달러에서 3200만 달러로 줄어든 것은 숫자뿐만 아니라 이 체인이 생존하기 위한 모든 기반이 사라졌음을 의미합니다.

한때 23억 달러를 쌓아두던 자금, 포인트 에어드랍의 축제가 끝나다

2년 반 전, Blast는 전혀 다른 모습이었습니다.

인터넷 마케팅에 능숙한 창립자 Pacman은 NFT 거래 플랫폼 Blur의 에어드랍을 통해 NFT 분야에서 큰 성공을 거두었습니다. 이후 그는 이 마케팅 방식을 당시 가장 인기 있는 L2 분야에 복제하고자 했습니다. 2023년 11월, Blast는 2000만 달러의 자금을 조달했으며, 투자자는 Paradigm, Standard Crypto, eGirl Capital, 그리고 Andrew Kang, Hasu, Larry Cermak과 같은 엔젤 투자자들입니다. 같은 달 초기 접근을 개방했습니다.

Blast의 포지셔닝은 매우 매력적이었습니다: 이더리움에서 유일하게 ETH와 스테이블코인 원천 수익을 제공하는 L2. 사용자 잔고는 자동으로 복리로 증가하며, ETH 스테이킹 수익이 사용자와 DApp에 환원되고, 스테이블코인은 브릿지를 통해 MakerDAO와 같은 프로토콜에 예치되어 USDB를 통해 수익을 반환합니다.

이 설계는 초대제와 포인트 에어드랍과 결합되어 빠르게 FOMO를 만들어냈습니다. 참여자는 Blast 포인트를 얻고, 7일 이내에 자금을 브릿지하면 두 배의 포인트를 받을 수 있으며, 50%의 에어드랍은 개발자에게 분배됩니다. 후오비 인큐베이터 연구원 0xLoki는 당시 사용자들이 퍼블릭 체인에서 자산을 스테이킹하여 수익을 얻는 것은 낯선 일이 아니지만, Blast는 "중간 상인이 차익을 얻는 것을 피할 수 있다"고 평가했습니다. NFT 프로젝트 Weirdo Ghost Gang의 창립자 Sleepy는 Blast의 가장 특별한 점은 ETH와 스테이블코인에 원천 수익을 제공할 수 있다는 점이라고 하며, "눈에 띈다"고 언급했습니다.

메인넷이 2024년 3월 1일 공식 출시되기 전, 사용자는 11억 달러 이상의 자산을 예치했으며, 일부는 잠재적인 토큰 에어드랍을 위해서였습니다. 메인넷 출시 당일, 누적 유치 자금은 23억 달러에 달했으며, 60% 이상의 Blast TVL이 메인넷으로 브릿지되었습니다. 브릿지는 14.6억 달러 이상의 stETH, ETH 및 DAI를 보유하고 있었습니다. 메인넷 출시 당일, 3.7만 개의 지갑이 거의 81만 건의 거래를 실행했습니다.

당시에도 다양한 목소리가 있었습니다. 전 체인뉴스 총편집자 Liu Feng은 Blast와 Blur가 "같은 피라미드 판매의 냄새"가 난다고 언급하며, 포인트 제도, 초대 코드 및 명확한 에어드랍이 Paradigm의 일반적인 마케팅 수법이라고 주장했습니다. 투자자 brain genius는 사람들이 에어드랍을 위해서만 참여한다고 생각하며, Paradigm이 커뮤니티가 필요로 하지 않는 기능을 게임화했다고 주장했습니다. 지금 되돌아보면, 이러한 비판은 하나의 핵심 문제를 지적하고 있습니다: 에어드랍이 끝나면 사용자의 실제 잔존율은 얼마나 될까요?

암호화폐가 중단 조 에 접어들다, 2026년에는 약 99개 프로젝트가 중단

Blast는 유일한 사례가 아닙니다.

RootData 보고서에 따르면, 2026년 7월 하순까지 약 99개의 암호화 프로젝트가 중단 목록에 올라 있으며, 중앙화 거래소, 지갑, DeFi, Layer-2, NFT, AI, 인프라 등 다양한 분야를 포함하고 있습니다. 2025년 전체에서 약 176~177개 프로젝트가 중단되었습니다. 2026년의 첫 7개월 동안 월 평균 약 14개가 중단되었으며, 이 속도로 가면 연간 약 170개에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 지난해의 중단 조 와 비슷한 수준입니다.

최근 중단된 목록에는 거래소 CoinEx, BitMart, BitMEX, AscendEX, Layer-2 프로토콜 Loopring, DeFi 프로젝트 Goldfinch, 도구 제품 Zapper 등이 포함되어 있습니다. 중단 이유로는: 벤처 캐피탈의 선택이 더 까다로워지고, 토큰 인센티브 기반 비즈니스 모델이 지속 불가능하며, 사용자 증가와 수익 감소, 산업 통합이 심화되고 있습니다. 중앙화 거래소는 또한 규제 검토 강화와 규정 준수 비용 상승의 압박을 받고 있습니다.

L2 분야의 경쟁 구도는 특히 치열합니다. L2BEAT 데이터에 따르면, Rollups의 총 잠금액은 341.8억 달러이며, 그중 Base Chain은 159.2억 달러, Arbitrum One은 115.1억 달러입니다. Blast의 브릿지 TVL 1.1756억 달러는 총 잠금액의 0.34%에 불과하며, Base의 0.74%에 해당합니다. Base는 거래소 사용자를 온체인 활동으로 전환하고 있으며, Robinhood도 올해 자신의 L2를 출시했습니다. 중소 체인의 사용자와 개발자는 계속해서 이탈하고 있습니다.

Blast의 중단은 이번 탈락 조 의 한 단면에 불과합니다. 한때 에어드랍 기대감으로 23억 달러를 모았지만, 에어드랍이 실현되고 사용자가 떠나면서 수익이 월 평균 1793달러로 떨어지자 이 체인의 비즈니스는 더 이상 지속될 수 없게 되었습니다. 중단 목록에 있는 99개 프로젝트는 각기 다른 이야기를 가지고 있지만, 핵심 장부는 동일합니다: 수익이 비용을 감당할 수 없고, 에어드랍이 사용자를 붙잡지 못합니다.