골드만삭스가 CoreWeave 목표가를 139달러로 상향 조정하고 중립 등급을 유지합니다

고섬의 8월 20일 연구 보고서에 따르면, CoreWeave의 2분기 수익은 예상에 부합하며, EBIT 이익률은 시장 컨센서스보다 200bp 높습니다. 2026년 수익 가이드는 시장 예상보다 1% 초과했습니다. 수익 누적 주문은 전 분기 대비 5% 증가하여 1040억 달러에 달하며, 3분기 이후로는 250억 달러 이상의 신규 약정 주문이 추가되었습니다. 활성 전력 설치 용량은 1분기 1GW에서 1.5GW 이상으로 증가하였고, 계약된 전력 설치 용량은 4.2GW에 이릅니다. 고섬은 12개월 목표가를 121달러에서 139달러로 상향 조정하였으며, 현재 주가 대비 53%의 상승 여력이 있다고 평가하며 중립 등급을 유지하고 있습니다.

고섬은 CoreWeave의 단기 확실성이 명확하다고 보고 있습니다: 수요가 공급을 지속적으로 초과하고, 구형 및 신형 GPU 세대의 가격이 높은 수준을 유지하며, 생산 능력이 예정대로 확장되고 있습니다. 신세대 칩(Blackwell, Vera Rubin)은 가격 신기록을 계속 갱신하고 있으며, 최근 A100 계약 납품은 2029년까지 연장되었습니다. 기업 고객 비율이 증가하고 있으며(카터필러, IBM, 닛산, 자이로), AI 컴퓨팅 수요는 기술 대기업에서 실물 경제로 확산되고 있습니다. 고섬은 EBITDA가 2025년 31억 달러에서 2028년 313억 달러로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 중립 등급은 소프트웨어 및 플랫폼 서비스가 더 확실한 이익률 기여 요소가 된 후에 더 긍정적인 판단을 내리겠다는 것을 반영합니다.