워러 "더하지 않음"이 "6대5"를 형성하다! 9월 미국 연방준비제도가 금리를 인상할지 결정하는 핵심은: 파월?

저자: 롱위에

미국 연방준비제도(Fed)의 9월 16일 통화정책 회의까지 2주도 채 남지 않았고, 투표 양상이 매우 팽팽하며, 파월의 침묵이 시장에서 가장 큰 미스터리가 되고 있다.

비앙코 리서치의 창립자 짐 비앙코는 소셜 미디어에 글을 올리며, 거시 경제 데이터의 게임 외에도 투표 상황이 현재 연준의 정책 방향에 영향을 미치는 핵심 요소가 되고 있다고 지적했다. 그는 다음과 같이 썼다:

나는 연준을 관찰하는 것이 현재 투표 수를 세는 것이라고 항상 생각해왔다.

연준 이사인 월러가 최근 금리를 유지하는 쪽으로 기울어짐에 따라, 비앙코는 현재의 투표 수를 6표(유지) 대 5표(금리 인상)로 정리했으며, 1표는 미정이라고 밝혔다. 그 미정의 표는 전임 의장인 파월에게 속해 있다(파월의 연준 의장 임기는 올해 5월 15일에 만료되며, 현재 그는 연준 이사직을 계속 유지하고 있다).

비앙코 개인의 투표 목록

파월: 의도적으로 저조한 발언, 그러나 중요한 변수로 부상

비앙코는 파월이 5월 기자 회견 이후 공개 발언을 하지 않았으며, "그는 대중의 시선에서 멀어지기를 원한다"고 지적했다.

이 전략은 비앙코가 보기에 배경이 있다: 트럼프가 연준을 지속적으로 비판하면서 위원회는 자신의 독립성에 대한 우려를 가지게 되었고, FOMC 투표 위원들은 점차적으로 공개 발언을 통해 각자의 입장을 명확히 하게 되었다.

그러나 파월의 침묵은 현재 오히려 불확실성을 초래하고 있다. 비앙코는 다음과 같이 썼다:

모두가 공개 발언에 따라 투표한다면, 파월의 한 표는 매우 중요해진다.

금리 인상 확률: 실제로는 50/50

비앙코의 결론은 직접적이고 명확하다:

이것이 회의까지 2주도 채 남지 않은 시점에서 금리 인상 확률이 실제로 50/50인 이유이다.

8월 30일, 그는 9월 16일의 투표 결과가 7대 5가 될 것이라고 예측했지만, 방향은 아직 불확실하다고 말했다. "나는 단지 7대 5로 금리 인상인지, 7대 5로 유지인지 확신이 없다."

현재 월러가 유지 쪽으로 기울면서, 유지파가 일시적으로 6대 5로 앞서고 있지만, 파월의 한 표가 여전히 균형을 깨뜨릴 수 있어 최종 결과는 미정이다.

비앙코는 트럼프의 연준에 대한 지속적인 압박이 현재 투표 수의 분화에 대한 중요한 배경이라고 생각하고 있다.

그는 독립성에 대한 우려로 인해 FOMC 위원들이 내부 협의에 의존하기보다는 공개 발언을 통해 각자의 입장을 명확히 하게 되었다고 밝혔다. 이는 외부에서 "투표 수 세기" 방식을 통해 정책 방향을 비교적 명확하게 추적할 수 있게 했다.

1936년 이후로 6-6의 투표 결과는 한 번도 없었다. 가장 가까운 경우는 1963년, 1964년, 1973년의 6-5였다. 미국의 《연방준비법》에는 동점에 대한 규정이 없다. 그는 다음과 같이 썼다:

추측하자면, 이는 현상 유지를 의미한다. 합의에 도달하지 못했기 때문에 연준은 연방 기금 금리를 안정적으로 유지할 것이다. 물론 그들은 동점을 깨기 위해 두 번째(또는 세 번째) 투표를 하기로 합의할 수 있다.