삼성과 SK 하이닉스에 대규모 투자로 인해 한국 최대 연기금이 1300억 달러 이상의 큰 손실을 입었다

금융 데이터 제공업체 FnGuide가 최근 발표한 데이터에 따르면, 10월 15일 기준으로 한국 국민연금공단(NPS)은 287개 상장 회사 중 5% 이상의 지분을 보유하고 있는 주식의 총 평가액이 6월 말 515.93조 원에서 333.53조 원으로 줄어들었으며, 장부상으로 약 182조 원이 감소하였고, 이는 약 1370억 달러에 해당합니다.

감소는 주로 해당 펀드가 삼성전자와 SK 하이닉스에 대규모로 투자한 것과 관련이 있습니다. NPS가 보유한 SK 하이닉스의 시가총액은 약 74.2조 원이 증발하였고, 삼성전자의 보유 시가총액은 56.9조 원이 줄어들었으며, 두 종목은 보유 시가총액 총 감소폭의 약 72%를 차지합니다.

NPS는 한국에서 가장 큰 규모의 연금 기금으로, 6월 말 기준으로 관리 자산 규모는 1866조 원, 약 1.35조 달러에 달합니다. 올해 상반기 투자 수익률은 27.2%로, 2022년 이후 동기 중 가장 좋은 수준을 기록하였으나, 수개월 내에 시장이 반전되었으며, 이는 2024년 4분기 이후 NPS의 핵심 대규모 포트폴리오가 처음으로 분기 단위 시가총액 감소를 경험한 것입니다.

NPS는 삼성전자와 SK 하이닉스를 장기적으로 국내 주식 보유 상위 두 종목으로 유지하며, 보유 비율은 7% 이상을 유지하고 있습니다. 올해 5월, 기금 운영 위원회는 한국 주식의 연말 목표 배분을 상향 조정하였습니다. 6월 고점 이후 주가는 빠르게 조정되었으며, 10월 중순 기준으로 SK 하이닉스는 고점 대비 50% 이상 하락하였고, 삼성전자는 약 40% 하락하였습니다.

외국인의 집중 매도는 하락의 직접적인 원인으로, 두 회사는 외국인 순매도 총액의 거의 80%를 차지합니다. 시장은 AI 메모리 경기에 대한 이견, 중국 메모리 기술 발전, 그리고 개별 주식 레버리지 ETF의 높은 변동성이 하락폭을 확대하였습니다. 6월 22일 한국 KOSPI 지수는 9114.55 포인트의 역사적 종가를 기록하였으나, 10월 15일 기준으로 약 39% 하락하였습니다. 이 기간 동안 NPS가 보유한 SK 하이닉스의 지분 비율은 7.5%에서 7.32%로 감소하였고, 삼성전자의 보유 비율은 7.84%를 유지하고 있습니다.

미국 은행은 10월 16일 연구 보고서에서 메모리 주식의 평가가 약 3개월 반의 조정 후 바닥을 찍었을 가능성이 있으며, 2027년에서 2028년 사이 메모리 칩 가격과 수익이 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 글로벌 AI 기업들이 자본 지출을 줄일 경우 두 회사의 수익 예상치가 여전히 하향 조정될 여지가 있다는 의견도 있습니다. 현재까지 NPS는 보유 시가총액의 대폭 감소에 대해 공식적인 응답을 하지 않았습니다.