2026년 암호화 주식 시장 Q4 전망 보고서(8월-10월)｜RootData Research

저자：RootData Research

요약

2026년 8월부터 10월까지, 주요 플랫폼의 주식 파생상품 거래액은 먼저 감소한 후 증가하였고, 보유 포지션과 호가 깊이는 지속적으로 확장되었습니다. 일일 평균 거래액은 8월의 233.60억 달러에서 9월의 170.41억 달러로 감소하였고, 10월에는 198.09억 달러로 회복되었으나, 여전히 8월 수준에는 미치지 못합니다.

Binance는 거래 및 보유 규모에서 주도하고 있지만, 거래 품질 등 다차원에서 절대적인 우위를 구축하지 못하였으며, 다른 주요 거래 플랫폼의 장점도 차이가 있습니다: OKX는 거래 규모와 가격 차이에서 각각 두 번째를 차지하고, Bitget의 ±2% 깊이는 가장 높습니다. 시장 경쟁은 규모, 제품 커버리지 및 유동성을 중심으로 분화되고 있습니다.

토큰화된 주식 현물은 거래 채널, 배당 처리 및 정보 공개에서 뚜렷한 제품 차이를 보입니다. 다섯 개 발행자의 포지셔닝은 각기 다릅니다: Ondo, bStocks 및 xStocks의 자산 규모가 선두를 차지하고, Reality는 제품 커버리지가 가장 넓고 실행 방식이 가장 다양합니다. 산업 경쟁은 확대된 커버리지에서 보유 및 거래의 지속적인 전환으로 이동하고 있습니다.

연구 범위 및 통계 방법: 거래소 샘플은 Binance, OKX, Bitget, Bybit, Gate, MEXC, KuCoin 및 HTX입니다. 연구 대상은 USDT, USDC 등 스테이블코인으로 가격 책정되거나 결제되는 주식 및 ETF 영구 계약입니다. 토큰화 발행자 샘플은 Ondo, xStocks, bStocks, Reality, Robinhood Stock Tokens입니다.

1. 시장 개요 및 수요 구조

2026년 3분기, 전 세계 주식 시장은 수익 성장과 거시적 긴축 사이에서 반복적으로 조정되었습니다. 미국 연방준비제도는 9월에 25bp 금리를 인상하여 3.75%-4.00%로 설정하였고, 10월에는 금리를 유지하였으나, 12월에는 추가 인상 기대가 여전히 존재하며, 금리 경로는 4분기의 핵심 변수입니다. 산업 측면에서, AI 저장 수요와 제품 가격 인상이 SNDK, MU 등의 저장 관련 자산의 시장을 지지하였습니다; 10월 이후 시장은 AI 자본 지출 수익에 대한 우려가 커지면서 기술주 변동성이 증가하였습니다.

4분기를 전망할 때, 미국 중간 선거, Anthropic IPO 및 Open AI의 2027년 상장 연기 기대가 기술주 평가 및 거래 핫스팟에 지속적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 배경 속에서 암호화 거래 플랫폼의 주식 파생상품 및 토큰화된 주식 현물의 거래 규모, 경쟁 구도 및 유동성을 정리하고, 각 플랫폼이 신규 자산 및 사건 주도 거래 수요를 수용할 수 있는 능력을 평가할 필요가 있습니다.

1. 주식 파생상품 시장

1.1 거래액 규모 및 정점

2026년 8월부터 10월까지, 여덟 개 주요 플랫폼의 주식 파생상품 거래액은 약 1.79조 달러로, 일일 평균 201.13억 달러입니다. 거래는 주로 주요 플랫폼에 집중되어 있으며, Binance, OKX 및 Bitget의 거래 점유율 합계는 83.99%에 달합니다.

월별 추세를 보면, 시장 거래 규모는 9월에 축소된 후 10월에 회복되었으며, 10월 일일 평균 거래액은 전월 대비 16.24% 증가하였으나 여전히 8월 수준에는 미치지 못합니다. 집중도 추세를 보면, 거래액 상위 세 플랫폼의 합계 거래 점유율은 81.59%에서 87.22%로 증가하여 거래가 더욱 집중되고 있습니다.

1.2 보유 규모, ±2% 깊이 및 정점

8월부터 10월까지, 여덟 개 주요 플랫폼의 OI 일일 평균 규모는 약 78.43억 달러이며, ±2% 호가 깊이의 일일 평균 규모 합계는 17.49억 달러입니다. 거래액이 먼저 감소한 후 증가한 추세와 비교할 때, 보유 포지션과 호가 깊이는 지속적으로 증가하고 있으며, 확장이 더욱 지속적입니다.

10월에는 OI 일일 평균 규모가 92.15억 달러에 달하여 8월 대비 38.66% 증가하였고; ±2% 깊이의 일일 평균 규모는 20.90억 달러에 도달하여 45.99% 증가하였습니다. 9월 거래가 감소하는 동안에도 보유 규모와 호가 매도는 여전히 증가하고 있어 자금이 대규모로 이탈하지 않았음을 보여주며, 거래자들은 단기 매매에서 보유 포지션으로 전환하고, 시장 조성 및 매도 공급도 확장을 유지하고 있어 플랫폼의 유동성 기반은 거래 축소의 영향을 받지 않았습니다. 이는 10월 거래 회복에 대한 지지를 제공했을 수 있습니다.

1.3 인기 주식 및 ETF 계약

9월-10월, 개별 주식 거래는 반도체, 저장 및 레버리지 ETF에 주로 집중되었습니다. SOXL, SNDK는 8개 샘플 플랫폼에서 각각 약 26.18억, 24.42억 달러의 일일 평균 거래액을 기록하며 가장 인기 있는 주식 자산으로 자리잡았습니다.

2. 토큰화된 주식 현물 시장

8월부터 10월까지, 5개 주요 토큰화 주식 발행 플랫폼의 현물 일일 평균 거래액은 약 3.24억 달러이며, 동일 플랫폼의 주식 파생상품 일일 평균 거래액은 약 199.47억 달러로, 현물의 61.5배에 해당합니다. 주식 파생상품은 여전히 주요 거래 시장입니다.

또한, 계약 거래의 집중도가 더 높습니다. 계약 거래 상위 세 개의 Binance, OKX 및 Bitget은 합계 83.99%를 차지하며; 현물 거래 상위 세 개의 Binance, OKX 및 Gate는 합계 78.25%를 차지하여 거래 분포는 상대적으로 분산되어 있습니다.

그러나 10월 현물 일일 평균 거래액은 3.64억 달러에 도달하여 전월 대비 22.72% 증가하였으며, 회복 속도가 계약 시장보다 빠르며, 계약과 현물의 거래 규모 차이가 다소 좁혀졌습니다.

2. 거래소 경쟁 구도

1. 주식 파생상품

8월부터 10월까지, 주요 플랫폼은 다양한 차원에서의 선도 위치가 분화되었습니다. Binance의 일일 평균 거래액과 OI 평균은 모두 1위를 차지하였고; Bitget의 ±2% 깊이 평균은 1위를 기록하였으며; OKX는 거래 규모와 가중 가격 차이 두 가지 지표에서 2위를 유지하고 있습니다. MEXC의 OI 규모는 2위이며, 주식 파생상품 수량이 가장 많습니다.

거래, 보유, 제품 커버리지 및 거래 품질은 각각 다른 경쟁 구도를 가지고 있습니다. 아래에서는 전체 기간 순위와 월별 변화를 결합하여 각 플랫폼의 규모, 성장 및 유동성 성과를 분석합니다.

1.1 거래 규모

거래액 및 시장 점유율

거래 규모는 뚜렷한 헤드 집중을 보입니다. 8월부터 10월까지, Binance의 일일 평균 거래액은 131.28억 달러로 점유율은 65.27%에 달합니다; OKX와 Bitget은 각각 23.77억 및 13.88억 달러로 2위와 3위를 차지합니다. MEXC, Gate 및 Bybit은 4위에서 6위에 위치하며, KuCoin과 HTX의 점유율 합계는 1%에도 미치지 않습니다.

10월 각 플랫폼의 회복 속도는 다소 차이가 있습니다. Bitget의 거래액은 전월 대비 54.85% 증가하여 1위를 차지하였고, MEXC와 Bybit도 회복세를 보였습니다. Binance는 최대 거래 규모를 유지하면서 점유율이 더욱 상승하였습니다.

보유 규모 및 점유율

주식 파생상품의 보유 데이터는 Binance가 주도하고 있으며, 8월부터 10월까지 Binance의 OI 평균은 41.57억 달러로 점유율이 절반을 넘습니다. Bitget, Gate 및 MEXC의 OI 점유율은 11%-12% 범위로 근접하며; OKX는 7.61%로 중간 수준에 위치하고; Bybit, KuCoin, HTX의 OI 점유율은 상대적으로 낮아 0.1%-3% 범위에 있습니다.

1.2 거래 품질

호가 깊이

8월부터 10월까지, 거래액과 OI 규모가 Binance보다 낮은 상황에서, Bitget의 ±2% 깊이 평균은 4.18억 달러에 달하여 Binance의 4.07억 달러를 초과하며 여덟 개 플랫폼 중 1위를 차지하였습니다. 또한, Bitget의 깊이 점유율은 23.90%로, ±2% 범위 내에서 가시적인 매도 주문 규모가 더 크며, 이는 호가 유동성 공급에서 강한 경쟁력을 보여줍니다.

가중 가격 차이

Binance와 OKX는 가격 차이에서 선두를 유지하고 있습니다. 8월부터 10월까지, 두 회사의 일일 평균 가중 가격 차이는 모두 0.0115%이며, Bitget은 0.018%로 3위를 차지하고, Bybit은 4위를 기록하였습니다.

10월에는 Bitget과 Bybit의 가격 차이가 각각 16.59%와 18.58% 축소되어 플랫폼 거래 비용이 개선되었습니다. Binance와 OKX는 9월 대비 확대되었으나 여전히 최소 가격 차이를 유지하고 있습니다. HTX의 축소 폭이 가장 크지만, 절대 가격 차이는 여전히 다른 플랫폼보다 현저히 높습니다.

2. 토큰화된 주식 현물

토큰화된 주식 제품에서 AUM(자산 관리 규모)은 발행 자산 규모를 반영하며, 제품 수는 범위를 반영합니다. 본 절에서는 Ondo, b Stocks, x Stocks, Reality, Robinhood Stocks의 제품 자료를 기준으로 다섯 개 제품 라인의 범위, 자산 규모, 거래 메커니즘 및 회사 행동 처리를 비교합니다.

다섯 개 제품은 자산 규모와 범위에서 각기 다른 초점을 가지고 있습니다. 표에 나열된 데이터에 따르면, Ondo, bStocks 및 xStocks의 AUM은 각각 13억, 12억 및 10억 달러로 자금 규모에서 앞서 있으며; Reality와 Robinhood의 AUM은 각각 1.61억 및 1.57억 달러로 그 뒤를 따릅니다. 이 중 Reality의 특징은 범위가 더 넓어 자산 커버가 3,200개를 초과하여 나머지 네 개보다 현저히 높습니다; Robinhood는 주로 자체 플랫폼의 사용자 기반을 통해 배포합니다.

거래 채널 또한 중요한 차별점입니다. Reality는 DMA(직접 시장 접근, 주문이 전통 금융 거래소에 직접 들어감), RFQ(가격 요청 모드, 거래자가 시장 조성자로부터 가격을 받아 거래) 및 체인 상 유동성 풀의 세 가지 실행 방식을 동시에 제공합니다. 유동성 출처는 전통 금융 거래소, Bitget CEX 및 체인을 포함합니다; Ondo와 xStocks는 여러 CEX 및 체인 채널을 통해 배포하며, bStocks와 Robinhood는 각각 Binance, Robinhood 플랫폼 및 체인 채널에 의존합니다. 다섯 개의 유동성 출처는 "전통 거래소 + CEX + 체인"에서 단일 플랫폼까지 다양하며, 채널 구조는 접근 가능한 자금 범위에 직접적인 영향을 미칩니다.

배당 처리 측면에서, 다섯 개는 "현금 배당"과 "자동 재투자" 두 가지 보유 경험을 형성합니다: Reality는 배당금을 스테이블코인으로 직접 보유자에게 지급하여 투자자가 현금 흐름을 자유롭게 사용할 수 있도록 합니다; 나머지 네 개는 세후 배당금을 자동으로 재투자하여 수동 조작을 생략하지만 현금 분배를 직접 받을 수 없으며, 전자는 현금 분배가 필요한 투자자에게 더 친숙합니다.

정보 공개 측면에서, Reality는 독립 제3자 CPA가 발급한 준비금 증명을 명시하여 준비금 투명성이 외부 검증을 받았습니다; Ondo, xStocks 및 bStocks는 주로 자가 공개를 하며, Robinhood는 준비금 증명 배치를 명시하지 않았습니다.

거래 시간 측면에서, xStocks, bStocks 및 Robinhood의 모든 자산은 연중무휴 거래를 지원합니다; Reality와 Ondo의 주요 자산은 7×24시간 거래를 지원하며, 나머지 자산은 주 5일, 하루 24시간 거래가 가능하며, 거래 시간은 특정 자산에 따라 구분해야 합니다.

종합적으로 볼 때, 다섯 개 제품 중 어느 것도 모든 차원에서 전면적으로 우위를 점하고 있지 않으며, 차이는 본질적으로 제품 노선의 차이입니다: Ondo, bStocks 및 xStocks는 자산 규모에 중점을 두고 각각 여러 CEX 또는 Binance 등의 채널을 통해 깊이 있는 보유를 합니다; Reality는 다른 경로를 선택하여 범위의 폭과 메커니즘 설계에서 동료들과 차별화를 두며, 자산 커버가 3,200개를 초과하고 DMA와 RFQ를 병행하며, 배당금을 스테이블코인 현금으로 지급하고 독립 제3자 CPA 증명을 명시합니다. Reality에게는 Bitget 거래소 채널을 통해 초기 점유율을 축적했으며, 거래 경험이 실제 미국 주식과 더 밀접하게 맞물려 독자성을 형성했습니다; 그러나 제품의 폭이 궁극적으로 지속적인 거래 및 보유로 이어질 수 있을지는 후속 데이터 검증이 필요합니다.

3. Q4 전망 및 경쟁 진화

미국 중간 선거는 후속 정책 기대의 중요한 관찰 지점입니다. 더 주목할 만한 것은 선거 후 세금, 무역 및 기술 규제 조치가 어떻게 진행되는지, 그리고 기업이 이를 바탕으로 투자 및 수익 지침을 조정하는지입니다. 암호화 주식 플랫폼에게는 사건 발생 시 지속적으로 가격을 제시하고 합리적인 가격 차이를 유지할 수 있는지가 평온한 시기의 유동성 순위보다 더 구별되는 요소가 될 것입니다.

주식 파생상품 시장은 서로 다른 경쟁 우위를 형성했습니다. Binance는 거래 및 보유 규모를 주도하며, OKX는 거래액과 가격 차이 모두에서 두 번째입니다. Bitget은 호가 깊이에서 1위를 차지하며, 이번 비교 지표에서 대부분 상위 3위에 위치하여 상대적으로 균형 잡힌 성과를 보입니다.

제품 확장이 빠른 플랫폼은 또한 다양한 거래 품질 시험에 직면해 있습니다. MEXC는 계약 수가 가장 많고, OI는 두 번째로 많지만, 가격 차이는 여섯 번째입니다; Gate는 계약 수와 OI가 각각 두 번째, 세 번째로 많고, 10월 거래액이 감소했습니다. Bybit는 이 기간 동안 계약 수의 증가폭이 가장 크지만, 거래액, OI 및 깊이는 여전히 여섯 번째입니다. KuCoin과 HTX는 현재 거래 점유율이 상대적으로 작고, 가격 차이는 상대적으로 큽니다. 후속적으로 이들의 제품 범위와 거래 활발도의 변화를 주목할 필요가 있습니다.

다음 단계에서 경쟁의 초점은 신규 상품 수에서 신규 자산의 지속적인 거래 및 시장 변동 시 가격 제시 능력으로 이동할 수 있습니다. MEXC, Gate 및 Bybit는 제품 확장이 거래 및 보유 증가를 촉진할 수 있는지를 관찰해야 하며; Bitget은 깊이 있는 우위가 더 높은 거래 점유율로 전환될 수 있는지를 관찰해야 합니다; Binance와 OKX는 인기 있는 주식 및 비미국 주식 거래 시간에 규모와 가격 제시 우위를 유지할 수 있는지를 주목해야 합니다. 후속적으로 신규 자산 거래, OI 보유 및 사건 발생 시 깊이와 가격 차이 변화를 중점적으로 추적해야 합니다.

데이터 설명 및 참고 자료

데이터는 2026년 8월 1일부터 10월 31일까지이며, RootData 계약, 현물 목록 및 역사적 스냅샷에서 가져왔습니다. 월 평균 및 전체 기간 평균은 각 플랫폼의 해당 지표 유효 일수의 합을 유효 일수로 나눈 값이며, 결측 날짜는 0으로 보충하지 않습니다; 시장 및 개별 주식의 크로스 플랫폼 평균은 플랫폼 평균의 합입니다. 거래액은 매일 24시간 롤링 값으로, 10월은 31일까지의 월 평균이며, 반올림으로 인해 잔차가 발생할 수 있습니다.

[ S1 ] Ondo Stocks 제품 운영 및 준비금 검증 설명
[ S2 ] x Stocks 공식 자주 묻는 질문 및 회사 행동 설명
[ S3 ] Binance bStocks 공식 자주 묻는 질문
[ S4 ] Bitget rToken FAQ 및 거래 시간과 회사 행동 설명
[ S5 ] Bitget Reality 제품 및 개발 문서
[ S6 ] Robinhood 체인 주식 토큰 문서 및 클래식 제품 설명
[ S6 a ] Robinhood 클래식 주식 토큰 제품 설명
[ S7 ] FEC 2026년 미국 연방 선거 날짜

본 보고서는 연구 참고용으로만 제공되며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.