TON Прилив и отлив: сложное повествование о празднике VC, торговых платформах и трафике

Оригинальное название: «TON: Взлеты и падения: Сложная нарративная история VC, торговых платформ и потока трафика ------ Начинается с ареста основателя Yescoin»
Оригинальный автор: Су Юйчэнь

I. «Круговорот судьбы» Yescoin и TON

Недавно арест основателя Yescoin дядей Хатой вызвал бурю обсуждений в Twitter. Помню, месяц назад Чжан Чи еще обновлял свои размышления о стартапах, а миллионы пользователей в прошлом году играли в эту Telegram-игру с кликами.

Следуя любопытству, я обнаружил, что в раскрытой информации упоминается «упущенная возможность выпуска токенов в мае 24 года», что невольно напомнило мне о безумии экосистемы TON полгода назад.

В то время VC и KOL кричали, что «TON станет WeChat для Web3», миф о «быстром обогащении одним кликом» заполонил социальные сети, торговые платформы боролись за запуск проектов экосистемы TON, а розничные инвесторы безумно регистрировались в Telegram для «возврата токенов»… А теперь трудности Yescoin как зеркало отражают параболическую траекторию падения экосистемы TON с пика…

II. Взлет: «Трио» VC, торговых платформ и TG

1. Создание ажиотажа VC: Тщательная разработка нарратива и манипуляция ценами В 2024 году Pantera Capital громко заявила о TON, позиционируя его как «вход в суперприложения Web3», разжигая рыночные настроения. В то время TVL на блокчейне TON за два месяца взлетел в 20 раз до 600 миллионов долларов, а рост пользователей обошел Ethereum. VC хорошо понимают логику «трафик равен оценке»: 1 миллиард пользователей Telegram — это «золотая жила», недоступная для любой публичной цепочки.

2. Торговые платформы захватывают рынок: «Соревнование за трафик» Binance, OKX и другие торговые платформы быстро уловили возможность и начали запускать проекты экосистемы TON. Мини-игры, такие как Notcoin и Catizen, быстро вышли на рынок благодаря «нулевому порогу входа + социальному распространению», количество пользователей Notcoin превысило 35 миллионов, Catizen за два месяца привлекла 20 миллионов, а ее рыночная капитализация сразу достигла миллиарда. Наплыв пользователей Telegram на торговые платформы напоминал «вирусное распространение» эпохи Web2, и именно это «история роста данных» была нужна торговым платформам.

3. «Скрытая стратегия» Telegram: Замкнутый цикл платежей и бизнеса Основатель Telegram Дуров многократно публично поддерживал TON, даже выпустил встроенный кошелек TON Space, соединяющий «коммуникации + платежи + игры». Tether выпустил стейблкоин на блокчейне TON, официально запустив программу стимулирования разработчиков на 5 миллионов долларов, каждый шаг указывает на амбиции превратить социальную империю Telegram в криптоэкономику.

Именно сговор этих трех сторон способствовал процветанию экосистемы TON.

Ранние участники, если сталкивались с проектами Notcoin, Dogs, могли получить 30 долларов за токен. Эта волна также принесла огромные прибыли некоторым спекулянтам, занимающимся транснациональной электронной коммерцией, некоторые зарабатывали миллионы долларов за ночь, что произвело на меня большое впечатление: так вот каков был «возврат токенов» в экосистеме TON?

После того как Binance запустила Notcoin и Dogs, эта большая игра наконец достигла своего пика ------ Binance в конечном итоге запустила TON, максимальная цена токена достигла 8 долларов, а затем последовали запуски нескольких звездных проектов, таких как Catizen и Hmster.

Но как глубокий участник экосистемы TON, я также осознал одну важную проблему: ценность токенов начала быстро уменьшаться после запуска TON на Binance, и в этот момент я начал шортить токены экосистемы TON, а оглядываясь назад, это было крайне правильное решение.

III. Падение: Обрушение ценности после исчерпания трафика

1. Усталость пользователей: от «всеобъемлющего веселья» к «беспорядку»

К позднему этапу экосистемы TON, проектные команды и торговые платформы совместно продвигали «Месяц экосистемы TON», а механика оставалась прежней:签到, привлечение новых пользователей, расход газа. Торговые платформы постепенно начали осознавать: так называемый «пул из 1 миллиарда пользователей» имеет коэффициент конверсии менее 1%, и большинство людей приходят только за «бесплатными токенами». Когда цена токена упала с максимальных 8 долларов до менее 3 долларов, даже самые преданные члены сообщества начали распродажу.

2. Выход VC и торговых платформ: разрушение нарратива и реализация капитала

Pantera и другие ранние инвесторы тихо начали распродажу, частота запуска проектов экосистемы TON на торговых платформах резко снизилась. Аналитики, ранее заявлявшие, что «TON превзойдет WeChat», начали переключаться на AI и другие новые нарративы. Telegram уже заработал достаточно комиссий через экосистемное сотрудничество и достиг прибыли в 2024 году, оставив только розничных инвесторов, вздыхающих над параболическими графиками K: где же обещанный web3 WeChat?

Проектные команды экосистемы TON расширились от ранних мини-игр, таких как Catizen и Hmster, до все большего числа мини-игр и приложений DeFi, но на самом деле это просто смена оболочки, без существенных инноваций.

Как свидетель и наблюдатель, я видел, как оценка экосистемы TON упала с 1 миллиарда долларов до 100 миллионов долларов, а затем до нескольких миллионов долларов, Binance после Hmster больше не запускала проекты экосистемы TON. Я видел, как она принимала гостей на пиру, и как она рухнула.

Заключение: Пробуждение, продолжаем следовать за ветром

Когда экосистема TON только начинала, я купил 32 токена TON и надеялся через них полностью пережить процесс восхождения Telegram, стать суперприложением, подобным WeChat для web3, чтобы баланс кошелька в сети TON постоянно увеличивался, как золото.

Но теперь я проснулся от этого сна. Он открыл нам глаза на серп VC, магию трафика торговых платформ и коллективное безумие человеческой природы под соблазном быстрого обогащения. История TON еще не закончена, возможно, как сказал Дуров: «Telegram всегда принадлежит бунтовщикам».

Но следующая волна бунта не должна быть предательством собственной рациональности, а сможем ли мы с вами учуять ветер раньше VC и быстрее нажать кнопку, чем торговые платформы?