供应收紧

ChainCatcher 消息，Binance Research 发布本周图表分析指出，四个链上信号均指向同一结论：供应正在收紧，抛售压力已经耗尽。长期休眠：近 60% 的 BTC 供应已超过一年未移动，远高于 2012 年的 27%。休眠率在 2024 年 1 月现货 Bitcoin ETF 获批时达到 69.5% 的峰值，此后仍保持接近历史高位。SLRV 指标：短期长期持有者价值比率深陷历史底部区域，表明市场情绪冷淡。长期持有者主导供应，短期投机者已基本离场。历史上每个周期底部都伴随该比率进入当前区域。交易所余额：自疫情期间达到 17.6% 的峰值后，交易所余额已降至 15%，约 50 万枚 BTC 永久离开交易所，卖方供应量降至 6 年低点。STH MVRV 指标：自 2024 年 11 月以来，BTC 短期持有者 MVRV 大部分时间保持在 1 以下，逐步耗尽卖方压力。目前该比率已回升至 1，短期持有者开始重新积累未实现收益。由于利润积累仍处于早期阶段，新一轮抛售压力不太可能立即出现，历史上这种格局往往出现在持续复苏之前。

ChainCatcher 消息，据 TheDefiant 报道，Sygnum 在其 2026 年第一季度投资展望中指出，目前约有 45% 的 ETH 被锁定或难以出售，交易所持有的 ETH 数量在本季度下降了 14.5%，延续了多年来的下滑趋势。 与此同时，交易所交易基金（ETF）目前持有约 10% 的 ETH 总量，而上市公司持有超过 610 万枚 ETH，约占流通供应量的 5%。报告指出，供应减少可能导致价格更大幅度的波动，但这只有在需求增加的情况下才会发生。