usde

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 宣布与 Anchorage Digital 达成合作，Anchorage 是目前唯一一家获得美国联邦特许的加密货币银行，可为机构提供符合规定的基础设施，其将为 USDtb 和 USDe 持有者带来平台内奖励。

ChainCatcher 消息，据 theblock 报道，Ethena 的合成稳定币 USDe 总锁仓价值（TVL）从 10 月份的 148 亿美元跌至目前的 76 亿美元，跌幅超过 50%。 急剧下降的原因主要是 DeFi 协议（尤其是 Aave 等借贷市场）中大量涌现的杠杆循环策略的平仓，目前 USDe 的收益率（约5.1%）已跌破 AAVE 上 USDC 5.4% 的借贷成本，导致部分参与者平仓。 报道称，尽管 TVL 下降，但 USDe 的使用量呈上升趋势，上月链交易额超 500 亿美元，这表明即使投机性仓位逐渐解除。

ChainCatcher 消息，Tom Lee 在接受 CNBC 采访时，为主持人解答为何加密市场出现暴跌表示：“加密市场存在大量自动化流程。其中 ADL（自动去杠杆机制）就是典型代表——当用户账户资产或抵押品价格下跌时，该系统会像传统市场的追加保证金通知那样启动强制平仓。USDE 在其它交易平台维持 1 美元定价时，某交易平台内部报价却暴跌至 0.65 美元。由于该交易平台流动性不足，ADL 机制被触发，导致大量账户被自动清算，这种连锁反应最终蔓延至整个市场。正因如此，成千上万的加密账户在几分钟内被血洗——即便它们前一刻还处于盈利状态。”至于具体是谁？虽然我掌握具体机构名称，但恕我不便点名。本质上这是代码漏洞导致的系统性风险：交易平台本应采集跨平台价格数据来设定稳定币估值，却错误地依赖了内部报价体系。这场事故导致做市商和交易机构资本金大幅缩水。更严重的是，当交易量萎缩引发币价阴跌时，这些机构需要准备更多资本维持运营，迫使他们进一步收缩资产负债表——这就像恶性循环，不断侵蚀市场根基。2009 年危机本质是房地产与次级贷款抵押品失控，华尔街虽建立 CDO 等机制应对，但随之而来的监管过度化又造成负面影响。如今加密领域的 ADL 代码漏洞与价格机制缺陷也终将被修正。值得庆幸的是，我们不会重蹈过度监管的覆辙，但必须直面清算机制带来的冲击。2022 年那场持续八周的大清算犹在眼前，这就是 DeFi 的本质：代码必然存在漏洞，杠杆才是真正的风险源。投资者本就不该在加密市场滥用杠杆。

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 近期提出一项新的机制，旨在通过在二级市场价格严重低于锚定价值时购回并销毁 USDe，以支持市场的有序流动性和稳定。 该提议是针对币安交易所发生极端市场波动期间 USDe 价格短暂严重脱锚至 0.65 美元的事件而做出的风险管理应对。核心机制购回条件：仅在发生“严重市场脱锚”（severe market dislocations）时启用，初始价格门槛设定为 USDe 价格交易在 0.99 美元或更低时。资金来源：使用 USDe 现有储备中可用的稳定币（如 USDT）进行购回。资金额度：拟定动用 USDe 总储备资产的 1.2%，以目前 USDe 供应量计约为 9500 万美元。 操作方式：购回将通过在中心化交易所（CEX）订单簿上下达买单执行，采用链下解决方案，不将储备资产直接存入交易所。即时销毁：购回的 USDe 将被立即销毁（Burn）。协议效益该机制的净影响将是：提高抵押率：低于 $1 购入 USDe 能够捕捉价差，增加协议储备，从而提高 USDe 的抵押率。减少供应量：销毁 USDe，减少其流通供应量。支持价格：在市场承压时，直接在二级市场提供买盘支持，稳定 USDe 价格。 应对 Gas 费：Ethena 可利用捕获的价差来承担高昂的 Gas 费用，确保在网络拥堵时也能进行套利操作，而这正是市场做市商在 10 月 10 日受限的原因之一。背景回顾在 10 月 10 日的市场波动期间，尽管 Ethena 的核心铸造/赎回功能运行正常，并在 24 小时内处理了超过 20 亿美元的即时赎回，但由于 Binance 缺乏直接的 USDe 铸造/赎回集成以及交易商在 CEX 遇到存提问题，导致 Binance 上的 USDe/USDT 现货价格严重脱锚。 此提案旨在通过主动干预二级市场，避免类似事件造成的“循环清算”（cyclical loop of USDe liquidations）效应，并为协议带来净收益。风险委员会成员已收到此提案并将在后续提供建议。

ChainCatcher 消息，Multicoin Capital Liquid Fund 宣布投资了 Ethena Protocol 的原生代币 ENA。Ethena Protocol 是合成美元稳定币 USDe 的发行方。Multicoin 表示，Ethena 将借助合成美元稳定币挑战 USDC、USDT 稳定币格局。

ChainCatcher 消息，Ethena 旗下稳定币 USDe 的发行规模已回落至 90 亿枚下方，暂报 89.15 亿枚，较峰值时的近 148.4 亿枚已缩水近 60 亿枚。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Sentora Research 报告称，加密市场暴跌后，涉及 Ethena 质押的 USDe（sUSDe）的近 10 亿美元 DeFi 头寸面临风险。 暴跌致 DeFi 市场利率大降，sUSDe 循环交易等杠杆策略收益缩水。在 Aave v3 核心版，USDT/USDC 借贷利率分别比 sUSDe 收益高约 2% 和 1.5%，借稳定币杠杆做多 sUSDe 的用户收益为负，借稳定币买 sUSDe 的循环头寸开始亏损。 若此情况持续，Aave v3 核心版约 10 亿美元暴露于负利差的头寸或平仓。负利差可能迫使抵押品抛售或去杠杆化，削弱交易场所流动性，引发连锁反应。Sentora 提醒，交易者要关注 Aave 借贷年化收益率与 sUSDe 收益的利差，尤其是持续为负时，以及 USDT 和 USDC 借贷池利用率。目前越来越多循环头寸接近清算，未来，交易者要留意 USDT 和 USDC 借贷池利用率飙升，这可能推高借贷成本，在利差为负时加剧市场压力。

ChainCatcher 消息，Ethereal 生态去中心化永续合约交易所已正式上线主网 Alpha 版本，将支持以 USDe 作为保证金进行杠杆交易。随着主网上线，Season 1 的 Epoch 1 阶段也将结束，但直到 UTC 时间 10 月 29 日 23:59，eUSDe 持有者将继续接收 Ethereal 积分。从 Epoch 2 开始，积分分配将按周进行。

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 创始人 Guy Young 在社交平台发文表示，过去两年间，Ethena 的团队成员数量始终稳定在 20-25 人左右。现在我们正启动成立以来首次大规模团队扩张——为即将在未来三个月内上线的两条全新业务线及产品，招募 10 名工程与产品领域的新成员，这两个新项目均具备与 USDe 同量级的发展潜力。

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 在社交平台发文表示，USDe 与 sUSDe 的 PT 代币已在 Aave Plasma 平台上线，每种代币的供应额度均为 2 亿美元。 鉴于 USDT 借款利率维持在 4% 左右，Plasma 现已成为用户通过 Aave 获取杠杆化 PT 头寸的最佳链上场所。预计近期将有多轮额度上调。

ChainCatcher 消息，benmo.eth 撰文，从借贷与杠杆交易视角复盘 USDe 脱锚事件。他指出，币安在活动期间提供 VIP Loan、存贷易及杠杆交易三类高杠杆产品，其中杠杆交易板块受影响最重。 由于实时清算机制触发连锁爆仓，5 倍循环贷用户本金几乎全损，成为本次脱锚主战场。文章分析称，事件导火线源于宏观消息引发的市场暴跌，进而触发 BTC、ETH 杠杆仓位清算，导致大量 USDe 被抛售；而币安的 ETH 热钱包在 Gas 过高时自动停止提现，使 USDe 无法链上赎回（redeem），套利通道被阻断，价格一路跌至 0.66 美元。Benmo.eth 指出，币安补偿公告中明确认定 5:36 至 6:16（东八区时间）期间的价格异常为非市场行为，并已启动赔付。他建议未来通过站内 mint-redeem 机制或多签限额调整来提升赎回效率，从机制层面避免类似事件重演。

ChainCatcher 消息，OKX 首席执行官 Star 在 X 平台发文表示，Ethena Labs 在投资组合与风险管理方面表现出色，其透明度应成为行业标杆。OKX 已上线 ENA 代币，并可能在未来支持 USDe，同时也是 Ethena 的早期天使投资方之一。 Star 指出，市场不应将 USDe 视为 1:1 锚定的稳定币，其本质是一种代币化对冲基金，通常采用 Delta 中性基差交易或货币市场投资等相对低风险策略，但仍存在固有风险，包括自动减仓（ADL）、交易所故障及托管安全漏洞。他强调，将 USDe 贴上“稳定币”标签或称其价格波动为“脱锚”均属误导，USDe 的设计初衷并非与美元保持固定锚定关系。若交易所计划将其纳入抵押体系，必须建立完善且动态的风险控制机制。

ChainCatcher 消息，币安发布公告回应北京时间 10 月 11 日 04:50 至 06:00 期间全球宏观事件引发的市场剧烈波动。官方表示，受机构与散户集中抛售影响，加密市场整体急挫。币安经全面审查确认，核心合约与现货撮合引擎及 API 交易始终保持正常，仅部分模块在北京时间 10 月 11 日 05:18 后短暂出现技术故障，个别资产出现脱锚。 针对因此受影响的用户，币安已在事件发生后 24 小时内完成补偿，金额约 2.83 亿美元，主要覆盖因 USDE、BNSOL 及 WBETH 脱锚导致的抵押品爆仓损失。此外，币安还将为因内部转账及 Earn 产品赎回延迟造成损失的用户提供补偿。 对于个别现货交易对出现极端低价的情况，币安解释称主要由历史限价单在单边流动性下被触发、UI 显示精度问题等原因造成，并非系统错误。官方承诺将进一步优化界面显示及流动性机制，并持续公开更新补偿进展。 币安提醒用户，当前加密市场波动剧烈，交易应保持风险控制并合理配置仓位。

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 创始人 Guy Young 在 X 平台发文表示：预言机中尝试识别两种不同的场景，一个是二级市场价格暂时错位，另一个是抵押品永久性减值，后者在 USDe 上从未发生过，对于包括 USDe 在内的大多数资产来说发生这种现象的可能性要小得多。虽然 DeFi 货币市场因 USDe 锚定 USDT 而饱受批评，但确实认为这种做法是合理的，因为可以避免因价格暂时失衡而导致清算。 Ethena 向少数实体提供按需储备证明，其中一些实体也是预言机提供商，包括 Chaos Labs 和 Chainlink，本周市场动荡期间 Ethena 的铸造和兑换功能没有宕机，通过 Curve、Uniswap、Fluid 等链上场所的主要流动性场所经历了价格错位，超过 90 亿美元的按需稳定币抵押品可供立即赎回，但实际使用量仅为一小部分。

ChainCatcher 消息，币安发布《关于 USDE、BNSOL 与 WBETH 脱锚事件处理及风险控制优化的公告》。 公告称，币安已完成对此次事件的全面复盘，并将在 72 小时内对所有受影响的合约、杠杆及借币用户进行补偿，补偿将自动发放至相关用户账户中。 具体补偿方案： 所有受影响的合约、杠杆和借币用户，如果持有 USDE、BNSOL 和 WBETH 作为抵押品，并且在 2025 年 10 月 11 日 05:36 至 06:16（东八区时间）期间受到脱钩影响，将获得差额补偿。具体金额将根据 2025 年 10 月 11 日 08:00（东八区时间）的市场价格与清算价格之间的差额计算。 如用户的情况不在上述范围内，可直接联系币安客服转人工服务，获取表单链接提交申请，我们将根据具体情况个别处理。 此外，为防止类似情况再次发生，币安将进一步加强风险控制并调整相关参数，具体如下： 1、将赎回价格添加到 BNSOL、WBETH 与 USDE 的价格指数权重； 2、为 USDE 指数新增最低价格限制，以提升价格稳定性； 3、提高风险控制参数复审频率，以确保能根据市场情况进行动态调整。

ChainCatcher 消息，Conflux 联创 Forgiven 针对 Ethena Labs 旗下 USDe 发表观点表示，USDe 实质是理财凭证而不是稳定币。也有用户指出 USDe 是一个 Hedge Fund Product（对冲基金产品），只不过自带 rebase 机制 NAV 可以永远锚定 1 美元。“USDe 是稳定币”这是营销叙事定位上最大的错位，当然是刻意为之，因为可以争取更多的使用场景，比如支付，比如做美元交易对，比如做保证金。但实际情况是，USDe 是一种激进的金融产品创新。 今日方程式新闻创始人 Vida 表示，本次超大规模爆仓源头或为“USDe 套利者循环贷仓位遭强平”，导致 USDe 作为统一账户抵押物的抵押能力下降，引发更多用 USDe 当保证金的做市商的头寸被强平。此后 Ethena 发布储备证明回应市场质疑表示，USDe 仍存在约 6600 万美元超额抵押。

ChainCatcher 消息，Ethena Labs 在社交平台发文表示，“USDe 储备证明通常由第三方独立证明机构每周提供，其中包括 Chaos Labs、Chainlink、Llama Risk 和 Harris & Trotter 等公司。 根据社区的要求，我们根据过去 24 小时内的市场事件提供了一份非常规节奏的储备证明，该证明已在本消息下方链接。 这些独立的第三方均已确认 USDe 仍存在约 6600 万美元的超额抵押。”