Khám phá lịch sử phát triển của Tether: Những dòng chảy ngầm và chiến thuật thao túng trong thị trường tiền mã hóa

• tác giả: Rukawa Kaede*

• biên dịch: Lyric, ChainCatcher*

Bài viết được biên soạn từ cuốn sách "Number Go Up" của Zeke Faux. Zeke Faux, với sự quan tâm sâu sắc đến tiền điện tử, đã bắt đầu nghiên cứu và điều tra Tether (USDT), cuối cùng viết cuốn sách này, tiết lộ chi tiết về sự thao túng đằng sau Tether và ảnh hưởng của nó đến thị trường tiền điện tử.

Biên dịch lần này đã tổ chức lại nội dung gốc, chủ yếu đề cập đến Giancarlo Devasini thông qua việc thao túng đồng stablecoin Tether USDT để nổi lên trên thị trường tiền điện tử toàn cầu. Mặc dù Tether ban đầu hứa hẹn sẽ được hỗ trợ bởi dự trữ 1:1 với đô la Mỹ, nhưng do sự không minh bạch trong dòng tiền, phát hành thường xuyên và trải qua các sự kiện hack cùng hoạt động tài chính bí ẩn, nó đã thường xuyên bị cơ quan quản lý nghi ngờ, đặc biệt là ở Đông Nam Á, trở thành công cụ chuyển tiền bất hợp pháp. Tuy nhiên, ông vẫn thúc đẩy các dự án như kế hoạch trái phiếu Bitcoin để mở rộng quy mô kinh doanh.

Nguồn gốc và phát triển của Tether

Dự án ban đầu được Brock Pierce nghĩ ra, được đặt tên là "đồng tiền thực", sau đó hợp tác với sàn giao dịch offshore Bitfinex, ra mắt Tether vào năm 2013, nhắm đến mô hình stablecoin với dự trữ 1:1 đô la Mỹ. Tuy nhiên, từ khi ra đời, Tether đã bị nghi ngờ về mô hình hoạt động của nó: trong bối cảnh quy định toàn cầu chưa hoàn thiện, vấn đề dòng tiền và dự trữ tài sản của nó luôn bí ẩn và phức tạp. Tether không chỉ cung cấp hỗ trợ thanh khoản quan trọng cho các sàn giao dịch mà còn đóng vai trò như "cứu cánh cuối cùng" trong những biến động cực đoan của thị trường, nhưng mối quan hệ ngân hàng và quản lý tài chính đằng sau nó lại đầy nghi vấn.

Giancarlo Devasini: Từ phẫu thuật thẩm mỹ đến ông trùm tiền điện tử

Nhân vật cốt lõi của Tether, Giancarlo Devasini, có một quá trình cá nhân đầy thăng trầm. Sinh năm 1964 tại Turin, Ý, Devasini đã từng làm việc trong lĩnh vực phẫu thuật thẩm mỹ, sau đó chuyển sang nhập khẩu sản phẩm điện tử và buôn bán phần mềm, thậm chí tham gia vào giao dịch phần mềm lậu. Theo thông tin, ông đã nhanh chóng nổi lên trong giới kinh doanh nhờ tinh thần mạo hiểm và phương pháp kinh doanh phi truyền thống, với tài sản ròng khoảng 9,2 tỷ đô la, quy mô tài sản từng vượt qua các lãnh đạo của các công ty xe hơi nổi tiếng.

Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System www.bitcoin.org

Sau khi tiếp xúc với sách trắng Bitcoin, Devasini đã thấy được tiềm năng to lớn của thế giới tiền điện tử, sau đó đầu tư vào Bitfinex và dần dần tham gia vào hoạt động của Tether, cuối cùng thông qua việc mua lại và bố trí chiến lược, nắm giữ khoảng 40% cổ phần của Tether. Bối cảnh và cách thức hoạt động của ông đã đặt nền tảng cho mô hình kinh doanh và kiểm soát rủi ro của Tether.

Thao tác trong bão tố: Hacker, khủng hoảng ngân hàng và bí ẩn tài chính

Năm 2016, Bitfinex đã gặp phải cuộc tấn công hacker lớn nhất trong lịch sử, khoảng 119.800 Bitcoin đã bị đánh cắp, gây ra tổn thất tài sản lớn. Đối mặt với khủng hoảng, Bitfinex đã thực hiện biện pháp giảm 36% tài khoản đồng nhất và phát hành token nợ BFX để bù đắp tổn thất cho người dùng. Cuộc điều tra chỉ ra rằng, trong sự kiện này, dòng tiền phức tạp giữa Tether và Bitfinex đã khiến công chúng nghi ngờ về khả năng dự trữ thực sự của USDT.

Trong khi đó, Tether cũng phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng trong quản lý tài chính. Năm 2017, công ty đã gửi tiền vào nhiều ngân hàng ở Đài Loan và các khu vực khác, nhưng do lo ngại của các ngân hàng trung gian về hoạt động tiền điện tử, nhiều ngân hàng đã lần lượt ngừng hợp tác, dẫn đến việc tiền bị kẹt. Ngay cả khi tài khoản ngân hàng bị đóng băng và dòng tiền bị cản trở, Tether vẫn phát hành một lượng lớn USDT trên Omni Layer của Bitcoin, hành động này càng khiến thị trường nghi ngờ về tính xác thực của dự trữ 1:1.

Hồ sơ tòa án và cuộc điều tra của cơ quan quản lý cho thấy, Tether cũng từng thừa nhận không thể sử dụng hệ thống ngân hàng truyền thống một cách bình thường, mô hình hoạt động tài chính ẩn giấu đằng sau nó giống như một "trò chơi tài sản", sử dụng USDT phát hành tùy ý để điều phối tài sản quy mô lớn trên thị trường, từ đó ở một mức độ nào đó thao túng giá Bitcoin.

Cuộc điều tra của cơ quan quản lý và sóng gió dự trữ

Năm 2019, Tổng chưởng lý bang New York trong cuộc điều tra về dòng tiền giữa Bitfinex và Tether đã phát hiện ra rằng hai bên có nhiều hoạt động bổ sung tài chính. Bitfinex đã từng lén lút sử dụng dự trữ của Tether do thiếu hụt rút tiền của khách hàng, trong khi trang web của Tether cũng ngay lập tức xóa bỏ cam kết "hỗ trợ dự trữ 1:1 đô la Mỹ".

Thay đổi trên trang web của Tether đã gây ra lo ngại mới về chính sách dự trữ của công ty

Sau đó, Tether đã lần lượt đạt được thỏa thuận và bị phạt với bang New York và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ, lần lượt trả 18,5 triệu đô la và 42,5 triệu đô la, làm nổi bật rằng mô hình hoạt động của nó luôn đi trên ranh giới của sự quản lý.

Ngoài ra, có báo cáo cho thấy, Tether đã lưu trữ khoảng một phần tư số tiền (khoảng 15 tỷ đô la) tại ngân hàng Deltec Trust, và được cho là còn nắm giữ tới 113 tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ. Chuỗi hoạt động này không chỉ cung cấp cho Tether tính linh hoạt trong việc điều phối tài chính mà còn khiến nó đóng vai trò độc đáo trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Thị trường Đông Nam Á và dòng tiền toàn cầu

Trên toàn cầu, USDT đã trở thành nền tảng thanh toán cho nhiều sàn giao dịch và giao thức DeFi. Cuộc điều tra tiết lộ rằng, ở khu vực Đông Nam Á, USDT được sử dụng rộng rãi cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, lừa đảo, buôn bán ma túy và thậm chí buôn người, với đặc điểm chuyển tiền xuyên biên giới thuận tiện đã cung cấp cho tội phạm công cụ trốn tránh sự quản lý với mức độ thấp. Tại thị trường Đài Loan, cặp giao dịch USDT với New Taiwan Dollar (TWD) thậm chí chiếm ưu thế tuyệt đối, cho thấy vị trí không thể thay thế của stablecoin trong giao dịch tài sản tiền điện tử toàn cầu.

Trong khi đó, mặc dù thị trường tiền điện tử liên tiếp xảy ra nhiều vụ phá sản như FTX, Celsius, BlockFi, nhưng USDT vẫn duy trì thanh khoản và nhu cầu sử dụng mạnh mẽ, củng cố vị trí cốt lõi của nó trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Hoạt động tài chính và kế hoạch tương lai

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử biến động mạnh, Giancarlo Devasini dường như không hề lùi bước trước bão tố. Vào tháng 11 năm 2022, ông đã xuất hiện tại El Salvador, chụp ảnh cùng Tổng thống Nayib Bukele, và có thông tin cho rằng ông đang lên kế hoạch cho một dự án "trái phiếu Bitcoin" (Volcano Bonds) trị giá một tỷ đô la, nhằm tận dụng tài sản Bitcoin để tích hợp vốn toàn cầu hơn nữa. Hành động này không chỉ thể hiện niềm tin của ông vào tương lai của thị trường mà còn phơi bày tham vọng thương mại của Tether trong việc thu lợi nhuận vượt trội thông qua hoạt động đa dạng.

Đồng thời, vị trí đặc biệt của Tether trong hệ thống tài chính toàn cầu và mối quan hệ tinh tế với chính phủ Mỹ cũng dần dần nổi lên. Một mặt, Tether cung cấp hỗ trợ tài chính cho chính phủ Mỹ để duy trì sự lưu thông của đô la Mỹ ở các nước đang phát triển; mặt khác, vị trí lớn của nó trong trái phiếu chính phủ Mỹ cũng được coi là tài sản quan trọng hỗ trợ cho hệ thống đô la. Chính sự hai mặt này đã khiến Tether không chỉ mở rộng thị phần mà còn trở thành tâm điểm tranh cãi và quản lý.

Ảnh hưởng toàn cầu của Tether và những lo ngại

Tether và người điều hành đằng sau nó, Giancarlo Devasini, đóng vai trò quan trọng và đầy tranh cãi trong thị trường tiền điện tử toàn cầu. Từ cam kết dự trữ 1:1 ban đầu đến mô hình hoạt động tài chính phức tạp hiện nay, Tether không chỉ thách thức ranh giới của sự quản lý tài chính truyền thống mà còn ở một mức độ nào đó trở thành "người thúc đẩy vô hình" cho sự vận hành của hệ thống đô la toàn cầu. Trong một thị trường đầy rẫy rủi ro cao và lợi nhuận cao như vậy, bóng dáng của Devasini khiến người ta phải suy nghĩ: liệu ông đang cứu cả ngành công nghiệp hay chỉ đơn giản là để thỏa mãn lòng tham cá nhân mà thao túng một trò chơi tài chính lớn và nguy hiểm?

Trong tương lai, thị trường tiền điện tử sẽ tìm ra sự cân bằng giữa quản lý và đổi mới như thế nào, và Tether cùng USDT sẽ thoát khỏi vùng xám này ra sao, vẫn là câu hỏi cần được giải đáp trong ngành và các cơ quan quản lý.

Bài viết này là quan điểm của tác giả Rukawa Kaede, không đại diện cho lập trường của ChainCatcher và không được coi là lời khuyên đầu tư.