TON Thủy triều lên xuống: Một câu chuyện gập ghềnh của VC, nền tảng giao dịch và lễ hội lưu lượng truy cập

Tiêu đề gốc: 《TON Thăng Trầm: Một câu chuyện gập ghềnh giữa VC, nền tảng giao dịch và cơn sốt lưu lượng------Bắt đầu từ việc người sáng lập Yescoin bị đưa đi》
Tác giả gốc: Tô Vũ Trần

I. Yescoin và "Vòng Luân Hồi" của TON

Gần đây, việc người sáng lập Yescoin bị chú Mũ đưa đi đã gây xôn xao trên Twitter, nhớ lại cách đây một tháng, Trương Chi còn đang cập nhật những suy ngẫm về khởi nghiệp của mình, trong khi hàng triệu người dùng đã từng chơi trò chơi nhấp chuột trên Telegram này vào năm ngoái.

Theo sự tò mò, tôi phát hiện thông tin được tiết lộ có đề cập đến "Cơ hội phát hành đồng tiền tốt nhất bị bỏ lỡ vào tháng 5 năm 24", không khỏi khiến tôi nhớ lại sự điên cuồng của hệ sinh thái TON cách đây nửa năm.

Lúc đó, các VC và KOL hô hào rằng "TON sẽ trở thành WeChat của Web3", truyền thuyết "nhấp chuột là phát tài" tràn ngập trên mạng xã hội, các nền tảng giao dịch tranh giành đưa các dự án trong hệ sinh thái TON lên sàn, các nhà đầu tư nhỏ điên cuồng đăng ký tài khoản Telegram "để nhận airdrop"…… và giờ đây, khó khăn của Yescoin như một chiếc gương, phản chiếu quỹ đạo parabol từ đỉnh cao đến sự sụt giảm của hệ sinh thái TON…

II. Thăng Trầm: "Tam Tấu" giữa VC, Nền Tảng Giao Dịch và TG

1. VC Tạo Sóng: Từ câu chuyện đến thiết kế tinh vi để kéo giá
Năm 2024, Pantera Capital công khai kêu gọi đầu tư vào TON, định vị nó là "Cổng vào ứng dụng siêu Web3", thổi bùng cảm xúc thị trường. Lúc đó, TVL trên chuỗi TON tăng vọt 20 lần trong hai tháng lên 600 triệu USD, tốc độ tăng trưởng người dùng vượt qua Ethereum. Các VC hiểu rõ logic "lưu lượng chính là định giá": Hồ bơi 1 tỷ người dùng của Telegram là "mỏ vàng" mà bất kỳ chuỗi công khai nào cũng không thể với tới.

2. Nền Tảng Giao Dịch Đua Nhau: Cuộc "đua thu hoạch" ở khu vực lưu lượng thấp
Các nền tảng giao dịch như Binance, OKX nhanh chóng nhận thấy cơ hội, tranh nhau đưa các dự án trong hệ sinh thái TON lên sàn. Các trò chơi nhỏ như Notcoin, Catizen nhờ vào "không rào cản + bùng nổ xã hội" nhanh chóng nổi bật, số lượng người dùng Notcoin vượt 35 triệu, Catizen thu hút 20 triệu người dùng trong hai tháng, vừa ra mắt đã có giá trị thị trường 1 tỷ USD. Cảnh người dùng Telegram đổ xô vào các nền tảng giao dịch giống như "bùng nổ kiểu Pinduoduo" thời Web2, và điều mà các nền tảng giao dịch cần chính là câu chuyện tài chính về "tăng trưởng dữ liệu" này.

3. "Âm Mưu" của Telegram: Vòng khép kín thanh toán và thương mại
Người sáng lập Telegram, Durov nhiều lần công khai ủng hộ TON, thậm chí ra mắt ví tích hợp TON Space, kết nối "giao tiếp + thanh toán + trò chơi" thành một vòng khép kín. Tether phát hành stablecoin trên chuỗi TON, chính thức ra mắt kế hoạch khuyến khích nhà phát triển trị giá 5 triệu USD, mỗi bước đều hướng tới tham vọng biến đế chế xã hội của Telegram thành một nền kinh tế tiền điện tử.

Chính sự đồng mưu của ba bên này đã thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái TON.

Những người tham gia sớm nếu gặp phải các dự án như Notcoin, Dogs thì đơn hàng chỉ có 30 USD. Làn sóng này cũng đã khiến một nhóm người buôn bán tài khoản TG trong lĩnh vực thương mại điện tử xuyên biên giới kiếm được rất nhiều tiền, có người thu nhập trực tiếp lên đến hàng triệu USD chỉ trong một đêm, điều này đã gây cho tôi một cú sốc không nhỏ: Hóa ra đây chính là airdrop của hệ sinh thái TON sao?

Sau khi Binance niêm yết Notcoin, Dogs, vở kịch lớn này cuối cùng đã đến cao trào------Binance cuối cùng đã niêm yết TON, giá đồng tiền cao nhất đã vọt lên 8 USD, ngay sau đó lại có sự ra mắt của một số dự án nổi bật như Catizen và Hmster.

Nhưng với tư cách là một người tham gia sâu vào hệ sinh thái TON, tôi cũng nhận ra một vấn đề không thể bỏ qua: Giá trị của airdrop bắt đầu nhanh chóng giảm sút sau khi TON lên sàn Binance, và ngay lúc đó tôi bắt đầu bán khống token của hệ sinh thái TON, và nhìn lại, đó là một quyết định vô cùng đúng đắn.

III. Sụt Giảm: Sự Sụp Đổ Giá Trị Sau Khi Lưu Lượng Cạn Kiệt

1. Mệt Mỏi của Người Dùng: Từ "Cuộc Vui Toàn Dân" đến "Một Đống Hỗn Độn"
Đến giai đoạn sau của hệ sinh thái TON, các dự án và nền tảng giao dịch cùng nhau phát động "Tháng Hệ Sinh Thái TON", cách chơi vẫn là điểm danh, kéo người, tiêu tốn gas như cũ. Trong khi đó, các nền tảng giao dịch cũng dần tỉnh táo: Tỷ lệ chuyển đổi của "hồ bơi 1 tỷ người dùng" chưa đến 1%, và phần lớn mọi người chỉ đến để "hái lông cừu". Khi giá đồng tiền từ mức cao nhất 8 USD giảm xuống dưới 3 USD, ngay cả những thành viên trung thành nhất trong cộng đồng cũng bắt đầu bán tháo.

2. VC và Nền Tảng Giao Dịch Rút Lui: Câu Chuyện Sụp Đổ và Vốn Được Hiện Thực Hóa
Các nhà đầu tư sớm như Pantera âm thầm giảm tỷ lệ nắm giữ, tần suất niêm yết các dự án TON trên nền tảng giao dịch giảm mạnh. Những nhà phân tích từng tuyên bố "TON sẽ vượt qua WeChat" bắt đầu chuyển sang AI và các câu chuyện mới nổi khác. Trong khi đó, Telegram đã kiếm đủ phí giao dịch thông qua hợp tác sinh thái và đạt được lợi nhuận vào năm 2024, chỉ còn lại các nhà đầu tư nhỏ nhìn vào biểu đồ K-line như parabol mà than thở: WeChat web3 mà đã hứa hẹn đâu?

Các dự án trong hệ sinh thái TON đã từ những trò chơi nhỏ như Catizen, Hmster mở rộng đến ngày càng nhiều trò chơi nhỏ và ứng dụng DeFi, nhưng thực chất chỉ là thay đổi vỏ bọc, không có sự đổi mới thực sự.

Là một nhân chứng và người quan sát, tôi cũng đã thấy giá trị của hệ sinh thái TON từ 1 tỷ USD xuống còn 100 triệu USD rồi xuống còn vài triệu USD, Binance không còn niêm yết dự án nào trong hệ sinh thái TON sau Hmster. Nhìn nó như một bữa tiệc đang diễn ra, rồi nhìn nó sụp đổ.

Kết Luận: Thời Khắc Tỉnh Giấc, Tiếp Tục Theo Đuổi Gió

Khi hệ sinh thái TON bắt đầu, tôi đã mua 32 TON, hy vọng thông qua 32 TON này trải nghiệm đầy đủ quá trình trỗi dậy của Telegram, trở thành một ứng dụng siêu như WeChat của web3, để số dư ví trên mạng TON tăng giá như vàng.

Nhưng giờ đây, giấc mơ đã tỉnh. Nó giúp chúng ta nhìn rõ lưỡi hái của VC, ma thuật lưu lượng của các nền tảng giao dịch, và sự điên cuồng tập thể của con người dưới sự cám dỗ của sự giàu có. Câu chuyện của TON vẫn chưa kết thúc, có lẽ như Durov đã nói: "Telegram mãi mãi thuộc về những kẻ phản kháng."

Chỉ có điều cuộc phản kháng tiếp theo, không nên là sự phản bội lý trí của bản thân, mà liệu bạn và tôi có thể ngửi thấy hướng gió sớm hơn VC, nhanh hơn các nền tảng giao dịch không?