Powell sắp rời nhiệm sở, ai sẽ là "người đứng đầu in tiền" tiếp theo?

Tác giả: Bernard, ChainCatcher

Thời gian "đếm ngược" của Powell, Trump chuẩn bị trước

Vào tháng 5 năm 2026, nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell sẽ chính thức kết thúc. Tuy nhiên, kế hoạch của chính quyền Trump đã bắt đầu ------ Trump và Bộ trưởng Tài chính Bessent đang cố gắng kiểm soát quyền biểu quyết quan trọng trong Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FRB) để đạt được quyền kiểm soát thực chất đối với chính sách tiền tệ trước nửa đầu năm 2026. Hiện tại, đội ngũ của Trump đã thông qua Stephen Miran thay thế Adriana Kugler để có được ba ghế, ủy viên Lisa Cook đang đối mặt với áp lực từ chức vì bị cáo buộc gian lận thế chấp, chỉ còn thiếu một ghế để kiểm soát đa số trong hội đồng bảy người.

Từ việc đề xuất khái niệm "Chủ tịch bóng tối", đến việc bố trí ghế trong hội đồng một cách lặng lẽ, cuộc chơi xung quanh quyền kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại bức tranh tương lai của tiền điện tử. Theo hai nền tảng dự đoán Polymarket và Kalshi, nhiều ứng cử viên có thái độ cởi mở với tiền điện tử đang cạnh tranh cho vị trí quan trọng này, thị trường đã xuất hiện sự phân hóa rõ rệt về dự đoán ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo: Kevin Hassett, Kevin Warsh, Christopher Waller trở thành ba ứng cử viên hàng đầu, với tỷ lệ cược vượt trội; các ứng cử viên khác như Bowman, Bessent có tỷ lệ cược đều ≤1%; đáng chú ý, Elon Musk cũng xuất hiện trong danh sách tỷ lệ cược của Polymarket, hiện đứng ở vị trí cuối cùng.

Ba ứng cử viên hàng đầu nổi bật

Vào ngày 5 tháng 9, Trump đã xác nhận trong cuộc phỏng vấn với các phóng viên tại Phòng Bầu dục rằng Kevin Hassett (Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng), Kevin Warsh (cựu ủy viên Cục Dự trữ Liên bang) và Christopher Waller (hiện là ủy viên Cục Dự trữ Liên bang) là "ba ứng cử viên cuối cùng" để thay thế Powell.

1. Kevin Hassett: Dẫn đầu thị trường dự đoán

Trên thị trường dự đoán, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng hiện tại Kevin Hassett dẫn đầu với xác suất 29% trên Kalshi và 8% trên Polymarket. Nhà kinh tế 63 tuổi này có vị trí quan trọng trong đội ngũ của Trump. Ông từng giữ chức Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế từ năm 2017 đến 2019, là một trong những nhà thiết kế chính của Đạo luật Giảm thuế và Việc làm trong nhiệm kỳ đầu của Trump, và đã cung cấp tư vấn chính sách kinh tế cho Trump trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024.

Về lập trường tiền điện tử, theo tài liệu công khai tài chính được nộp vào tháng 6 năm nay, Hassett nắm giữ cổ phiếu Coinbase trị giá từ 1 triệu đến 5 triệu USD, những cổ phiếu này đến từ thù lao khi ông làm cố vấn cho Coinbase. Tổng tài sản của ông ít nhất đạt 7,6 triệu USD, bao gồm thu nhập từ các bài phát biểu tại Goldman Sachs, Citigroup và các tổ chức khác.

Về lập trường chính sách tiền tệ, Hassett là một người theo trường phái bồ câu điển hình. Ông đã nhiều lần công khai chỉ trích quyết định duy trì lãi suất cao của Powell, cho rằng Cục Dự trữ Liên bang nên hạ lãi suất một cách tích cực hơn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trump đã nhiều lần ca ngợi Hassett trong chương trình "Squawk Box" của CNBC vào tháng 8 năm nay, coi "Kevin" (Hassett và Warsh) là những ứng cử viên ưu tiên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

2. Kevin Warsh: "Con rể của Estée Lauder"

Kevin Warsh đứng thứ hai với xác suất 19% trên Kalshi và 13% trên Polymarket, có nền tảng được coi là sự kết hợp hoàn hảo giữa Phố Wall và Washington. Năm 2006, khi mới 35 tuổi, Warsh đã được Tổng thống Mỹ lúc bấy giờ George W. Bush bổ nhiệm làm ủy viên Cục Dự trữ Liên bang, trở thành ủy viên trẻ nhất trong lịch sử Cục Dự trữ Liên bang. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, ông đã đóng vai trò là người liên lạc quan trọng giữa Cục Dự trữ Liên bang và Phố Wall, điều phối thương vụ bán Bear Stearns cho JPMorgan và tham gia vào quá trình ra quyết định về sự sụp đổ của Lehman Brothers.

Nền tảng cá nhân của Warsh cũng rất đáng chú ý. Vợ ông, Jane Lauder, là người thừa kế của đế chế mỹ phẩm Estée Lauder, với tài sản ròng vượt quá 2 tỷ USD. Bố vợ Ronald Lauder không chỉ là bạn cũ và nhà tài trợ của Trump, mà còn là người đầu tiên đề xuất ý tưởng Mỹ mua đảo Greenland trong nhiệm kỳ đầu của Trump, mạng lưới quan hệ chính trị và kinh doanh sâu sắc đã giúp Warsh có ảnh hưởng độc đáo tại Washington.

Về thái độ đối với tiền điện tử, Warsh thể hiện lập trường thực dụng nhưng thận trọng. Ông từng đầu tư vào dự án stablecoin thuật toán Basis và công ty quản lý quỹ chỉ số tiền điện tử Bitwise với tư cách là nhà đầu tư thiên thần. Vào năm 2021, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Warsh cho biết: "Trong bối cảnh có sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ hiện nay, việc Bitcoin trở thành một phần của danh mục đầu tư là hợp lý, nó đang có được một cuộc sống mới như một loại tiền tệ thay thế, nếu bạn chưa đến 40 tuổi, Bitcoin chính là vàng mới của bạn." Ông cũng đề cập rằng một phần sự tăng giá của Bitcoin xuất phát từ "chuyển nhượng giá thầu" của vàng, chỉ ra rằng sự biến động giá của Bitcoin đã nghiêm trọng làm suy yếu vai trò của nó như một đơn vị ghi sổ đáng tin cậy hoặc phương tiện thanh toán hiệu quả. Hơn nữa, trong một bài bình luận trên Wall Street Journal năm 2022, Warsh đã ủng hộ việc Mỹ phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) để chống lại đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc, lập trường này đã gây ra sự chỉ trích từ cộng đồng tiền điện tử, cho rằng có thể đe dọa sự phi tập trung.

3. Christopher Waller: Người ủng hộ mạnh mẽ stablecoin

Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Christopher Waller đứng thứ ba với xác suất 17% trên Kalshi và 14% trên Polymarket, có thể là quan chức Cục Dự trữ Liên bang có thái độ tích cực nhất đối với tiền điện tử. Waller đã giữ chức vụ ủy viên Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2020, trước đó từng là Giám đốc Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, là chuyên gia hàng đầu trong lĩnh vực kinh tế tiền tệ.

Sự ủng hộ của Waller đối với stablecoin đặc biệt đáng chú ý. Vào tháng 8 năm nay tại hội thảo blockchain ở Wyoming, ông đã gọi sự thay đổi trong hệ thống thanh toán là "cuộc cách mạng do công nghệ dẫn dắt", và rõ ràng tuyên bố rằng "stablecoin có tiềm năng duy trì và mở rộng vai trò quốc tế của đồng đô la". Ông cho rằng stablecoin với khả năng sử dụng 24/7, tốc độ thanh toán gần như ngay lập tức và tính thanh khoản không bị hạn chế, đã trở thành công cụ tài chính đặc biệt hữu ích, đặc biệt là trong các nền kinh tế có lạm phát hoặc khu vực dịch vụ ngân hàng hạn chế.

Waller cho rằng stablecoin thực sự củng cố chứ không làm suy yếu vị thế toàn cầu của đồng đô la. Trong bài phát biểu tại "A Very Stable Conference" vào tháng 2 năm nay, ông đã so sánh stablecoin với "đô la tổng hợp" (synthetic dollars), tạo thành sự bổ sung cho "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin. Ông cũng đã ca ngợi Đạo luật GENIUS gần đây được thông qua, cho rằng đây là một cột mốc quan trọng trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số của Mỹ, tạo nền tảng cho sự mở rộng có trách nhiệm của stablecoin. Waller khẳng định rằng đổi mới nên chủ yếu đến từ khu vực tư nhân, phản đối việc Cục Dự trữ Liên bang phát hành CBDC.

Các ứng cử viên tiềm năng khác

4. Michelle Bowman: Nhà cải cách nổi lên từ bên trong

Mặc dù chỉ có xác suất 1% trên thị trường dự đoán, nhưng Phó Chủ tịch Giám sát Ngân hàng Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Michelle Bowman không nên bị bỏ qua. Là ủy viên được Trump trực tiếp đề cử vào Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2018, bà đã được thăng chức vào tháng 5 năm nay để phụ trách giám sát ngân hàng, có quyền phát ngôn quan trọng trong việc xây dựng quy định về stablecoin.

Bowman thể hiện thái độ cởi mở đối với tiền điện tử. Vào tháng 8 năm nay, trong một bài phát biểu, bà đã kêu gọi các ngân hàng nên hỗ trợ làn sóng tài sản kỹ thuật số, Cục Dự trữ Liên bang nên cung cấp các quy định không cản trở sự phát triển của ngành này. Bà đặc biệt nhấn mạnh rằng "các cơ quan quản lý phải nhận thức được những đặc điểm độc đáo của các tài sản mới này và phân biệt chúng với các công cụ tài chính truyền thống hoặc sản phẩm ngân hàng." Bà thậm chí còn đề xuất rằng nhân viên Cục Dự trữ Liên bang nên được phép nắm giữ một lượng nhỏ tài sản tiền điện tử để "hiểu rõ hơn về chức năng cơ bản."

Bowman cho rằng việc mã hóa có thể giúp chuyển nhượng quyền sở hữu nhanh hơn, giảm chi phí và giảm thiểu "những rủi ro đã được biết đến", stablecoin "sẽ trở thành một phần cố định trong hệ thống tài chính." Bà đã chỉ trích "tâm lý quá thận trọng", kêu gọi áp dụng khung quy định "thực dụng, minh bạch và tùy chỉnh." Tại cuộc họp FOMC vào tháng 9 năm 2024, bà đã bỏ phiếu phản đối việc giảm lãi suất mạnh mẽ 50 điểm cơ bản, ủng hộ việc giảm lãi suất nhẹ nhàng hơn 25 điểm cơ bản, sự độc lập này đã giúp bà nhận được sự chú ý từ Trump.

5. Scott Bessent: Bộ trưởng Tài chính hiện tại, Bessent đã tuyên bố rõ ràng trong bài phát biểu vào tháng 7 năm nay rằng "tiền điện tử không phải là mối đe dọa đối với đồng đô la, stablecoin thực sự có thể củng cố quyền lực của đồng đô la." Mặc dù ông đã tuyên bố rõ ràng rằng sẽ không sử dụng ngân sách nhà nước để mua Bitcoin, nhưng ông ủng hộ việc sử dụng tài sản tiền điện tử bị chính phủ tịch thu để xây dựng dự trữ, hiện có giá trị khoảng 15-20 tỷ USD.

6. Judy Shelton: Nhà kinh tế học, quan điểm của Shelton có thể là gây tranh cãi nhất. Là một người ủng hộ kiên định cho chế độ bản vị vàng, Shelton đã lâu dài chỉ trích quyền lực quá lớn của Cục Dự trữ Liên bang, thậm chí so sánh nó với hệ thống kinh tế kế hoạch trung ương của Liên Xô, cho rằng mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang là sự tước đoạt tài sản của người dân. Shelton đã nhìn thấy sự tương thích giữa ý tưởng bản vị vàng và tiền điện tử, từng tuyên bố "Tôi thích ý tưởng về tiền tệ bản vị vàng, nó thậm chí có thể được thực hiện bằng cách sử dụng tiền điện tử."

7. Roger W. Ferguson Jr.: Cựu Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đại diện cho tiếng nói của giới tài chính truyền thống. Ferguson đã lãnh đạo phản ứng ban đầu của Cục Dự trữ Liên bang trong thời kỳ sự kiện 911, đảm bảo sự hoạt động bình thường của hệ thống tài chính Mỹ. Ferguson không công khai đưa ra lập trường rõ ràng về tiền điện tử, nhưng ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và cảnh báo rằng can thiệp chính trị có thể làm tổn hại vị thế lãnh đạo kinh tế của Mỹ.

8. Arthur Laffer: Cha đẻ của kinh tế học cung, là người sáng tạo nổi tiếng của "đường cong Laffer" và một trong những nhà thiết kế của kinh tế học Reagan, Laffer coi Bitcoin là "tiền tệ dựa trên quy tắc tư nhân" (private rules-based money), tương tự như bản vị vàng, có thể thúc đẩy tiến bộ tiền tệ toàn cầu, phù hợp với ý tưởng cung cấp (giảm can thiệp của chính phủ, thúc đẩy tăng trưởng).

9. Larry Kudlow: Cựu Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, thái độ của Kudlow đối với tiền điện tử tương đối thận trọng nhưng ngày càng cởi mở. Kudlow đã từng bị cộng đồng tiền điện tử coi là "lập luận tốt nhất cho việc tại sao chúng ta cần Bitcoin" vào năm 2019 vì đã chỉ trích Bitcoin. Nhưng đến năm 2022, trong chương trình của Fox Business, ông bắt đầu cảnh báo rằng "các nhà tiến bộ cực đoan sẽ cố gắng quản lý tiền kỹ thuật số," phản đối việc quản lý quá mức đối với tiền điện tử.

10. Ron Paul: Cựu Hạ nghị sĩ Texas, có uy tín cao trong cộng đồng tự do và Bitcoin. Paul đã từ một lập trường chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang, dần dần trở thành một người ủng hộ kiên định cho Bitcoin. Paul tuyên bố rằng cách duy nhất để tránh sự suy thoái do Cục Dự trữ Liên bang tạo ra là để mọi người sử dụng các loại tiền thay thế như Bitcoin, và miễn thuế lợi nhuận vốn cho tiền điện tử.

11. Chamath Palihapitiya: Tỷ phú, nhà đầu tư mạo hiểm, một trong những người ủng hộ Bitcoin có ảnh hưởng nhất ở Silicon Valley. Palihapitiya từng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, mặc dù sau đó ông hối tiếc vì đã bán Bitcoin trị giá 3-4 tỷ USD, nhưng vẫn là một người ủng hộ kiên định cho tiền điện tử. Ông đề xuất rằng chính phủ có thể sử dụng lượng Bitcoin nắm giữ của mình để khởi động quỹ tài sản chủ quyền của Mỹ, huy động 50-100 tỷ USD thông qua việc cho vay thay vì bán Bitcoin.

12. Howard Lutnick: Bộ trưởng Thương mại hiện tại, CEO của Cantor Fitzgerald. Công ty của Lutnick là người quản lý chính của Tether (đơn vị phát hành USDT), nắm giữ hàng trăm tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ để hỗ trợ USDT. Con trai ông, Brandon Lutnick, năm nay còn hợp tác với SoftBank, Tether và Bitfinex để thành lập quỹ đầu tư Bitcoin trị giá 3 tỷ USD.

Mặc dù những ứng cử viên này có tỷ lệ thắng thấp trên thị trường dự đoán, nhưng thái độ khác nhau của họ đối với tiền điện tử phản ánh sự đa dạng trong nhận thức của các nhà hoạch định chính sách Mỹ về tài sản kỹ thuật số. Từ tầm nhìn "siêu cường tiền điện tử" của Bessent, đến lý tưởng tự do tiền tệ của Paul, từ thực tiễn kinh doanh của Lutnick, đến lý thuyết kinh tế của Laffer, mỗi góc nhìn đều cung cấp cái nhìn độc đáo để hiểu hướng đi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Sự thay đổi nhân sự, nới lỏng chính sách, thái độ mềm mỏng, Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan từng khiến thị trường tiền điện tử "như đi trên băng mỏng", đang tái đối thoại với ngành.

Dự đoán thị trường: Thời đại bơm tiền sắp đến?

Giám đốc điều hành Galaxy Digital Mike Novogratz đã chỉ ra trong cuộc phỏng vấn với Kyle Chasse rằng: "Ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo có thể là chất xúc tác lớn nhất cho thị trường bò của Bitcoin và toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử." Novogratz dự đoán rằng nếu Trump bổ nhiệm một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang "cực kỳ bồ câu", hạ lãi suất mạnh mẽ vào những thời điểm không nên, giá Bitcoin có thể đạt 200.000 USD. Trong khi đó, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes trong bài viết mới nhất "Four, Seven" đã đưa ra dự đoán "trên trời" rằng giá Bitcoin sẽ đạt 3,4 triệu USD ------ nếu chính quyền Trump thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) thông qua việc kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang, có thể tạo ra quy mô tín dụng lên tới 15,2 triệu tỷ USD. Dựa trên mối tương quan lịch sử "mỗi 1 USD tín dụng tạo ra, Bitcoin tăng 0,19 USD", Bitcoin sẽ đạt 3,4 triệu USD.

Tuy nhiên, Novogratz cũng cảnh báo rằng kịch bản này "thực sự rất tồi tệ cho Mỹ", ông cho rằng chính sách tiền tệ cực đoan này mặc dù có lợi cho tiền điện tử, nhưng cái giá phải trả sẽ là sự mất mát độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế Mỹ. Hayes cũng cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải mua trái phiếu chính phủ dài hạn quy mô lớn để hạ lãi suất, các ngân hàng khu vực sẽ có thêm không gian cho vay để hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ và vừa, quy mô bơm thanh khoản sẽ vượt xa thời kỳ đại dịch năm 2020. Chính sách "nới lỏng định lượng cho người nghèo 4.0" này sẽ chuyển quyền tạo tín dụng từ Phố Wall sang tay các ngân hàng nhỏ và vừa trên phố chính.

Kết luận: Chờ đợi sự rơi xuống

Như Novogratz đã nói, "tình hình chính trị" khiến việc dự đoán đỉnh chu kỳ Bitcoin trở nên khó khăn chưa từng có, sự thay đổi nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang không chỉ đơn thuần là một quy trình quan liêu, mà là chất xúc tác định hình lại toàn bộ bối cảnh tiền điện tử. Từ việc nới lỏng thái độ của SEC đến việc FDIC giảm bớt hạn chế, từ việc phê duyệt ETF Bitcoin đến việc thúc đẩy lập pháp về stablecoin, mỗi lần nới lỏng trong môi trường quản lý đều đang mở đường cho sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ sắp tới.

Dữ liệu từ Polymarket cho thấy, có 44% xác suất Trump sẽ không công bố ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay, điều này có nghĩa là thị trường có thể phải chờ thêm vài tháng nữa mới có thể nhìn thấy hướng đi. Nhưng từ bối cảnh của các ứng cử viên hàng đầu hiện tại, bất kể ai cuối cùng đảm nhận vị trí này, họ đều thể hiện thái độ cởi mở hơn đối với đổi mới tài chính. Sự chuyển biến này không phải là ngẫu nhiên, một xu hướng không thể đảo ngược đã hình thành: khi BlackRock quản lý ETF Bitcoin lớn nhất, các ủy viên Cục Dự trữ Liên bang công khai ủng hộ stablecoin, Bộ trưởng Tài chính tuyên bố "tiền điện tử không phải là mối đe dọa đối với đồng đô la" ------ ngôi đền cao nhất của tài chính truyền thống đã mở cửa cho tài sản kỹ thuật số, một thời đại quản lý thân thiện hơn với tiền điện tử có thể sắp đến. Và đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, bất kể ai cuối cùng đảm nhận vị trí này, đều cần chuẩn bị cho thời kỳ "bơm tiền lớn" có thể đến.
Nhấp vào đây để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng của ChainCatcher

Đọc thêm:

Quản lý phá băng, tổ chức vào cuộc: Nhìn lại mười năm bão tố của tiền điện tử thâm nhập Phố Wall

Pantera Capital phân tích sâu: Logic tạo ra giá trị của tài sản kỹ thuật số DATs

Backroom: Mã hóa thông tin, giải pháp cho sự lộn xộn dữ liệu trong thời đại AI? | CryptoSeed