Quan sát chính sách tiền mã hóa hàng ngày: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ triển khai khung quản lý của Đạo luật GENIUS, thiết lập hai lộ trình cho dự trữ đầy đủ trái phiếu kho bạc Mỹ của stablecoin và phê duyệt phát hành độc quyền của ngân hàng

Đột phá trong hệ thống: Cục Dự trữ Liên bang khởi động quy định chi tiết của Đạo luật GENIUS

Khi dự luật tài chính kỹ thuật số liên bang mà Quốc hội Mỹ thúc đẩy dần được thực hiện, các quy định của cơ quan thực thi cốt lõi đang được tăng tốc hoàn thiện.

Cục Dự trữ Liên bang chính thức công bố hai quy tắc quản lý dự kiến đối với stablecoin thanh toán (Payment Stablecoins) nhằm thực hiện quyền hạn quản lý theo luật định được giao bởi Đạo luật GENIUS. Việc công bố hai quy tắc này đánh dấu sự chuyển mình chính thức của việc phát hành stablecoin thanh toán và các hoạt động liên quan đến ngân hàng trong khu vực quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, từ thời kỳ ghi nhớ thực thi trước đây sang giai đoạn quản lý quy định minh bạch và tiêu chuẩn hóa.

Quy tắc thứ nhất: Dự trữ tài sản chất lượng cao 100% và tiêu chuẩn quản lý rủi ro nghiêm ngặt

Về tính an toàn của tài sản dự trữ cơ bản và việc lưu ký tài sản, Cục Dự trữ Liên bang đã thiết lập các tiêu chuẩn quản lý rủi ro cấp quốc gia cực kỳ nghiêm ngặt:

• Dự trữ thanh khoản cao 100%: Quy định dự kiến yêu cầu tất cả các nhà phát hành stablecoin thanh toán trong phạm vi áp dụng phải sử dụng tài sản thanh khoản chất lượng cao hàng đầu (HQLA) như trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn để hỗ trợ 100% dự trữ cho stablecoin phát hành, ngăn chặn bất kỳ tài sản tín dụng có rủi ro cao hoặc thanh khoản kém nào bị đưa vào quỹ dự trữ;

• Yêu cầu đo lường và lưu ký thống nhất: Thiết lập cơ chế quản lý rủi ro toàn diện, dự trữ tài sản và đệm thanh khoản với các quy định rõ ràng về lưu ký tài sản dự trữ của bên thứ ba độc lập;

• Làm rõ phạm vi hoạt động của ngân hàng: Làm rõ ranh giới hợp pháp và tiêu chuẩn cấp phép cho các ngân hàng thương mại chịu sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang khi thực hiện lưu ký stablecoin, thanh toán và các hoạt động mở rộng liên quan trên chuỗi.

Quy tắc thứ hai: Mở ra "kênh phê duyệt chuyên biệt" cho việc phát hành stablecoin của ngân hàng truyền thống

So với thái độ mơ hồ trước đây đối với việc các ngân hàng truyền thống tham gia vào các hoạt động tiền điện tử, quy tắc thứ hai cung cấp một bản đồ nhập cảnh tuân thủ rất cụ thể:

• Quy trình nhập cảnh độc quyền: Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ thiết lập một quy trình xem xét đặc biệt cho các ngân hàng thương mại chịu sự quản lý của mình khi nộp đơn phát hành stablecoin thanh toán. Các tổ chức nộp đơn cần gửi cho Cục Dự trữ Liên bang kế hoạch hoạt động kinh doanh chi tiết, chứng minh tỷ lệ vốn tối thiểu và thông tin tài chính cùng các tài liệu khai báo theo quy định;

• Thiết lập quy trình pháp lý hợp lý: Quy định đặc biệt đưa vào quy trình khiếu nại, điều trần hành chính và quy trình phán quyết tư pháp cuối cùng minh bạch, đảm bảo rằng các ngân hàng tuân thủ tiêu chuẩn hoạt động thận trọng có quyền cứu trợ hợp pháp khi đơn xin bị từ chối hoặc cần bổ sung sửa đổi, thay đổi điểm đau của thị trường trước đây với quyền quyết định hành chính quá lớn và thiếu cơ chế khiếu nại.

Vòng khép kín quản lý liên bang thúc đẩy thời kỳ "quân đội chính quy" của stablecoin đô la

Tổng hợp các động thái quản lý tại Washington vào cuối tháng 9, hai quy tắc dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang là một bước ngoặt quan trọng trong việc thực hiện quy định hệ thống đối với stablecoin của hệ thống ngân hàng trung ương truyền thống. Bằng cách thiết lập trái phiếu chính phủ ngắn hạn làm neo cứng theo luật định và đưa các ngân hàng truyền thống vào kênh phê duyệt độc quyền, Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển đổi thực chất stablecoin thanh toán tuân thủ thành "sản phẩm mở rộng đô la kỹ thuật số dựa trên blockchain". Các tài liệu liên quan sẽ mở cửa trong vòng 60 ngày để lấy ý kiến sau khi được công bố trên Công báo Liên bang. Với việc hoàn thiện quy tắc cuối cùng, vào cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, Mỹ có thể sẽ đón nhận những stablecoin thanh toán tuân thủ đầu tiên được phát hành chính thức bởi các ngân hàng thương mại có giấy phép từ Cục Dự trữ Liên bang.

Nguồn dữ liệu: https://bbx.com/ Cơ sở dữ liệu thông tin cổ phiếu tiền điện tử, dựa trên thông báo của các công ty niêm yết toàn cầu và tài liệu công bố của SEC/TSE.