Chiến lược khởi động lại việc tích trữ tiền, đồng thời tăng cường hỗ trợ STRC

Người viết: Oluwapelumi Adejumo

Biên dịch: Chopper, Tin tức Foresight

Công ty quản lý quỹ Bitcoin Strategy do Michael Saylor điều hành đã mua vào Bitcoin liên tiếp trong hai tuần đầu tiên kể từ tháng 6. Công ty này đã bán một phần Bitcoin vào đầu quý này và giờ đây đang xây dựng lại vị thế.

Vào ngày 28 tháng 9, công ty đã công bố: trong tuần tính đến ngày 27 tháng 9, đã chi 142.7 triệu USD để mua 1,665 Bitcoin, với giá trung bình 85,681 USD. Việc tăng cường này diễn ra ngay sau các hoạt động mua vào của tuần trước, chấm dứt giai đoạn ba tháng không có mua vào liên tiếp. Quy mô mua vào lần này cao hơn khoảng 75% so với tuần trước, điều này có nghĩa là sau nhiều tháng mua vào luân phiên, tạm dừng và bán ra không thường xuyên, Strategy đã tăng cường việc tích trữ Bitcoin.

Vị thế Bitcoin của Strategy đạt mức cao kỷ lục

Việc bán ra trước đó đã khiến vị thế Bitcoin của Strategy trong quý này giảm ròng. Tuy nhiên, hai giao dịch mua gần đây đã đảo ngược tình thế, với ba ngày giao dịch còn lại trong quý, công ty đã tăng thêm 1,666 Bitcoin.

Nhà phân tích Bitcoin Mark Harvey cho biết, Strategy đã mua lại toàn bộ số Bitcoin đã bán trong quý này và đã tăng cường vị thế, kéo dài kỷ lục tăng trưởng ròng Bitcoin liên tiếp của mình lên 24 quý.

Đợt tăng cường mới đã thúc đẩy lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy đạt mức cao kỷ lục, lên tới 847,666 Bitcoin, tổng đầu tư khoảng 63.9 tỷ USD, với chi phí nắm giữ trung bình là 75,437 USD. Từ đầu năm đến nay, công ty đã mua tổng cộng 175,166 Bitcoin.

Lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy đã tăng từ 38,250 Bitcoin vào tháng 9 năm 2020 lên 847,666 Bitcoin vào ngày 28 tháng 9 năm 2026.

Tính theo giá thị trường hiện tại, số Bitcoin này có giá trị khoảng 70.7 tỷ USD, so với tổng chi phí mua vào, lãi chưa thực hiện khoảng 6.75 tỷ USD, tỷ lệ lãi chưa thực hiện 10.6%. Trong khi đó, các chỉ số hiệu suất liên quan của Strategy cho thấy, tính đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin trong năm nay là -3.7%, lãi chưa thực hiện BTC giảm 25,085 Bitcoin, tương đương với khoản lỗ khoảng 2.1 tỷ USD; lãi chưa thực hiện BTC theo quý giảm 100,275 Bitcoin, tương ứng với khoản lỗ khoảng 8.37 tỷ USD. (Chú thích: Lãi chưa thực hiện BTC là một phương pháp kế toán đặc biệt của Strategy, sử dụng BTC làm đơn vị kế toán, quy đổi tất cả tài sản và nợ phải trả của công ty thành BTC, đo lường sự tăng giảm của vị thế BTC ròng tổng thể của công ty.)

Strategy đã cung cấp vốn cho việc mua Bitcoin này thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông trong nước (kế hoạch phát hành ATM). Tuần trước, công ty đã bán khoảng 1.47 triệu cổ phiếu MSTR, thu về 246.2 triệu USD vốn ròng, kế hoạch phát hành này vẫn còn hạn mức phát hành 18.84 tỷ USD.

Nhà phân tích MSTR Zaid trước đó đã dự đoán rằng công ty sẽ đầu tư từ 250 triệu đến 300 triệu USD để mua Bitcoin trong tuần đó, gấp đôi số tiền thực tế đã đầu tư. Ông cho rằng, số tiền thực tế mua Bitcoin thấp hơn, phản ánh rằng ban quản lý đã chọn đầu tư vào nơi khác, thay vì sử dụng nhiều hơn quỹ tiền mặt của công ty. Đích đến của số tiền này là STRC.

Tăng cường hỗ trợ STRC

Tuần trước, Strategy đã chi 151.7 triệu USD để mua lại khoảng 1.53 triệu cổ phiếu STRC, số tiền này cao hơn một chút so với chi phí mua Bitcoin 142.7 triệu USD.

Nguồn vốn cho việc mua lại STRC lần này bao gồm: 103.5 triệu USD từ việc huy động vốn cổ phần MSTR, và 48.1 triệu USD từ tài khoản tiền mặt USD của công ty. Công ty cũng đã riêng biệt rút ra 22.1 triệu USD từ quỹ dự trữ USD để thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Tính đến ngày 27 tháng 9, Strategy nắm giữ khoảng 1 tỷ USD tiền mặt chung, cùng với 5 tỷ USD dự trữ USD độc lập.

Zaid cho biết, lượng mua lại STRC tuần trước chiếm 18.9% tổng khối lượng giao dịch của chứng khoán này, giảm so với 22.8% của tuần trước. Ông cho rằng đây là một cải thiện nhỏ, có nghĩa là Strategy không còn cần phải tiếp nhận một tỷ lệ lớn bán ra trên thị trường để hỗ trợ giá sản phẩm này.

Hoạt động hỗ trợ đã bắt đầu có hiệu quả. Giá STRC đã phục hồi lên khoảng 99 USD, sau nhiều tháng giao dịch dưới giá trị danh nghĩa, chỉ còn một bước nữa để đạt giá trị danh nghĩa 100 USD. Kể từ tháng 5, STRC đã liên tục chịu áp lực, trong thời gian Bitcoin giảm mạnh vào tháng 6, giá đã giảm xuống khoảng 71 USD. Sau đó, Strategy đã khởi động kế hoạch mua lại 2 tỷ USD, tổng cộng đã đầu tư hơn 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi, nhằm ổn định giá sản phẩm này.

Hiện tại, tỷ suất cổ tức hàng năm của STRC là 12%, và đã điều chỉnh tần suất chi trả từ hàng tháng sang hai tuần một lần vào tháng 6. Giờ đây, Strategy đề xuất điều chỉnh lại cơ chế, tăng cường sức hấp dẫn của sản phẩm này đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất.

Công ty dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp cổ đông đặc biệt vào ngày 28 tháng 10, đề xuất điều chỉnh quy tắc chi trả cổ tức cho 4 cổ phiếu ưu đãi niêm yết trên thị trường Mỹ (STRC, STRF, STRK, STRD). Theo đề xuất, STRC sẽ là người đầu tiên chuyển đổi, những người nắm giữ đăng ký vào ngày 1 tháng 11 sẽ nhận được cổ tức tính theo ngày vào ngày 2 tháng 11.

Chi trả cổ tức theo ngày sẽ rút ngắn thời gian chờ đợi của nhà đầu tư để nhận được lợi nhuận và tái đầu tư, đồng thời giảm thiểu sự biến động giá do chi trả không thường xuyên. Strategy cho biết, duy trì giá STRC gần với giá trị danh nghĩa 100 USD là một trong những mục tiêu của cải cách cơ chế lần này.

Do đó, còn hai chỉ số đáng chú ý vào cuối quý này. Strategy đã khôi phục việc mua Bitcoin liên tiếp và vẫn còn nhiều tiền mặt cũng như khả năng phát hành cổ phiếu; trong khi đó, STRC sau nhiều tháng hỗ trợ đã phục hồi giá lên gần giá trị danh nghĩa chỉ còn 1%.

Thông tin tiết lộ tiếp theo sẽ làm sáng tỏ hai câu hỏi. Đầu tiên, ban quản lý có thể duy trì việc mua Bitcoin liên tiếp đến tuần thứ ba hay không; thứ hai, việc mua lại kết hợp với kế hoạch chi trả theo ngày có thể cuối cùng thúc đẩy STRC trở lại giá trị danh nghĩa mà không cần Strategy tiếp nhận một lượng lớn bán ra trên thị trường hay không.