Quản lý quỹ đầu tư phòng ngừa rủi ro Walleye Capital trị giá hơn 17 tỷ USD gửi thư cho các nhà đầu tư: gặp phải hiệu suất tháng tệ nhất trong sáu năm qua, sẽ sa thải nhân viên và hoàn trả vốn

Bản gốc: Walleye Capital

Biên dịch: Gia Hoan, ChainCatcher

Ngày 5 tháng 11, cổ phiếu công nghệ Mỹ đã trải qua một đợt bán tháo mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,5%, chỉ số S&P 500 giảm 4,4%. Cổ phiếu chip giảm mạnh: SanDisk giảm 22,3%, Micron Technology giảm 17,5%, AMD giảm khoảng 17%, Nvidia giảm 9,3%. Các nhà đầu tư đang đánh giá lại tác động của kết quả bầu cử giữa kỳ Mỹ đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI, cũng như liệu khoản đầu tư khổng lồ vào AI có mang lại đủ lợi nhuận hay không.

Biến động thị trường cũng khiến tình hình của các quỹ đầu tư phòng hộ trở nên đáng chú ý. Walleye Capital, với quy mô quản lý hơn 17 tỷ USD, đã thua lỗ 5,9% trong tháng 10, ghi nhận tháng có hiệu suất kém nhất kể từ tháng 3 năm 2020.

Sau đó, công ty đã thông báo trong thư gửi các nhà đầu tư rằng sẽ tinh giản hoạt động đầu tư cổ phiếu nội bộ, chia tay với ban quản lý liên quan và một phần đáng kể đội ngũ đầu tư, đồng thời có kế hoạch hoàn trả một phần vốn cho các nhà đầu tư. Walleye cũng nhấn mạnh rằng công ty sẽ không rút lui khỏi đầu tư cổ phiếu, mà trong tương lai sẽ tập trung nhiều hơn vào các lĩnh vực như biến động, định lượng và đầu tư bên ngoài.

Thư gửi các nhà đầu tư của Walleye Capital

Tôi tin rằng kỷ luật, khiêm tốn và tự nhận thức là rất quan trọng để đạt được thành công lâu dài. Năm 2026 vốn đã đầy thách thức, sau khi trải qua tháng có hiệu suất kém nhất kể từ tháng 3 năm 2020, chúng tôi đã xem xét kỹ lưỡng mọi khía cạnh của công ty.

Dựa trên điều này, chúng tôi đang tinh giản hoạt động đầu tư cổ phiếu nội bộ. Quyết định này bao gồm việc chia tay với ban quản lý hoạt động đầu tư cổ phiếu và một phần đáng kể đội ngũ đầu tư nội bộ. Chúng tôi cũng sẽ tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực mà chúng tôi đã chứng minh có lợi thế cạnh tranh độc đáo, bao gồm biến động, định lượng và đầu tư bên ngoài.

Trong khi đó, chúng tôi đã đánh giá quy mô tối ưu của quỹ và có kế hoạch hoàn trả một phần vốn. Về số tiền, thời gian và phương thức hoàn trả, chúng tôi sẽ tiếp tục trao đổi với các nhà đầu tư.

Kể từ năm 2023, hoạt động đầu tư cổ phiếu nội bộ luôn là chiến lược có hiệu suất kém nhất của chúng tôi, với kết quả thua kém so với hoạt động đầu tư cổ phiếu bên ngoài. Trong vài năm qua, chúng tôi đã đầu tư rất nhiều công sức để cải thiện hoạt động nội bộ, bao gồm việc đưa vào ban quản lý mới. Những nỗ lực này không mang lại kết quả như mong đợi, và so với lợi nhuận, chi phí cơ hội và tài nguyên tiêu tốn là quá cao.

Tuy nhiên, điều này cũng giúp chúng tôi nhận ra một bài học quan trọng: lợi thế cạnh tranh của chúng tôi không nằm ở việc cố gắng sao chép mô hình đầu tư cổ phiếu đa quản lý truyền thống.

Chúng tôi sẽ không rút lui khỏi loại tài sản cổ phiếu này. Chúng tôi sẽ tiếp tục tham gia đầu tư cổ phiếu như trong hơn 10 năm qua, thông qua việc hợp tác với các quản lý bên ngoài; tiếp tục cung cấp vốn ban đầu cho quỹ đầu tư cổ phiếu bên ngoài mới thành lập; và cũng sẽ tiếp tục thu hút các nhà quản lý danh mục đầu tư mà chúng tôi tự tin nhất để có được các khoản đầu tư liên quan. Những nhà quản lý này và các nhà quản lý danh mục đầu tư nội bộ sẽ gia nhập trong tương lai sẽ báo cáo trực tiếp cho tôi.

Quyết định này là một phần của sự điều chỉnh tổng thể của công ty bắt đầu từ năm 2023. Khi đó, chúng tôi đã hợp nhất hai quỹ thành một quỹ, củng cố đội ngũ quản lý và tập trung tài nguyên vào các lĩnh vực có lợi thế nhất. Hầu hết các công việc này đã đạt được hiệu quả.

Hiện tại, quy mô hoạt động biến động của chúng tôi lớn hơn bao giờ hết, phạm vi bao phủ rộng hơn và khả năng sinh lời cũng mạnh mẽ hơn. Tháng 10 là tháng có hiệu suất tốt nhất từ trước đến nay của hoạt động này, theo tính toán bằng đô la, năm 2026 dự kiến sẽ là năm có hiệu suất tốt nhất. Trong hai năm qua, chúng tôi đã tuyển dụng gần 20 nhà quản lý danh mục đầu tư biến động, đây là lĩnh vực có số lượng nhà quản lý nội bộ tăng nhanh nhất.

Mặc dù hiệu suất năm 2026 có phần yếu kém, đầu tư định lượng vẫn là một lĩnh vực có lợi thế bền vững, đã tích lũy được hồ sơ thành công trong suốt mười năm qua. Chúng tôi tin tưởng vào Rob và đội ngũ của anh ấy, sẽ tiếp tục đầu tư tài nguyên cho lĩnh vực này thông qua Quantic và đội ngũ định lượng trung tâm của công ty.

Đầu tư cổ phiếu bên ngoài và đầu tư vốn ban đầu vẫn sẽ là cốt lõi trong hoạt động kinh doanh tương lai của chúng tôi, được hỗ trợ bởi kinh nghiệm tích lũy trong hơn mười năm qua, cũng như sự phù hợp chiến lược tự nhiên hình thành giữa chúng tôi với Dockside và các đối tác tổ chức.

Đối tác của tôi, Tom (chịu trách nhiệm khai thác dự án và quản lý mối quan hệ) và Chris (chịu trách nhiệm quản lý rủi ro) sẽ tham gia lại vào quản lý hoạt động đầu tư cổ phiếu bên ngoài cùng với các đội ngũ của họ, và như trong phần lớn thời gian của năm 2024 và 2025, sẽ báo cáo trực tiếp cho tôi.

Khi Walleye tiếp tục phát triển, các chiến lược "bảng cân đối" như tái bảo hiểm, giao dịch chênh lệch trái phiếu chính phủ Mỹ và thị trường vốn cổ phiếu, mặc dù quy mô tương đối nhỏ, cũng đã mang lại những bổ sung có giá trị cho hoạt động của chúng tôi. Chúng tôi sẽ tiếp tục tìm kiếm những cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong lĩnh vực này.

Đây là quyết định mà chúng tôi đã chủ động đưa ra sau những cuộc thảo luận liên tục. Chúng tôi vẫn thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư về việc tăng cường tiếp xúc với biến động, định lượng và các chiến lược bên ngoài. Phản hồi từ một số đối tác lớn càng xác nhận tính hợp lý của việc tinh giản hoạt động đầu tư cổ phiếu nội bộ, vì động thái này sẽ giúp quỹ tập trung hơn vào những lĩnh vực đặc trưng đã thu hút họ chọn Walleye.

Cảm ơn mọi người đã luôn ủng hộ.