Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ sụt giảm mạnh, "Cô Gỗ": Càng lo lắng về thị trường, tôi càng lạc quan, thị trường bò vẫn chưa kết thúc

Tuần này, khi giao dịch AI trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh và chỉ số tổng hợp Nasdaq rơi vào vùng điều chỉnh, người đứng đầu ARK Invest, Cathie Wood, đã chọn cách tăng cường đầu tư bất chấp xu hướng giảm.

Vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 11, Cathie Wood đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng, những lo ngại phổ biến của các nhà đầu tư không những không làm lung lay niềm tin của cô, mà còn củng cố phán đoán của cô về sự tiếp diễn của thị trường bò.

"Càng lo lắng, tôi càng lạc quan, vì điều đó thường có nghĩa là thị trường bò sẽ bền vững hơn. Tôi không nghĩ rằng đợt thị trường bò này đã mất kiểm soát."

Vào thứ Sáu, cổ phiếu công nghệ đã có một đợt phục hồi nhẹ, nhưng tâm lý thị trường vẫn còn yếu. Wood cho rằng, sự biến động hiện tại là nhịp điệu bình thường trong quá trình cách mạng công nghệ, "tiến hai bước, lùi một bước", và dự đoán rằng vào năm 2027, thị trường chứng khoán vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng. Wood khuyên các nhà đầu tư nên chốt lời một cách hợp lý trong đợt phục hồi và tăng cường đầu tư vào những cổ phiếu có độ tin cậy cao khi thị trường giảm, ARK đã tăng cường đầu tư vào các vị trí cốt lõi như SpaceX gần đây.

Nguyên nhân của đợt giảm này

Đợt bán tháo vào thứ Năm có nguyên nhân trực tiếp từ lo ngại về việc xây dựng trung tâm dữ liệu có thể chậm lại sau khi Đảng Dân chủ dẫn dắt Quốc hội.

Tuy nhiên, Wood chỉ ra rằng, sự lo lắng xung quanh AI đã kéo dài trong phần lớn thời gian của năm nay - các nhà đầu tư liên tục đặt câu hỏi về quy mô chi tiêu vốn của các công ty công nghệ cho AI, tốc độ tiêu tốn tiền, cũng như xu hướng của các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô lớn (hyperscalers) từ dòng tiền tự do dương cao chuyển sang dòng tiền tự do âm. "Điều này đã khiến thị trường lo lắng trong một thời gian dài," cô nói.

Trong khi đó, áp lực từ cấp vĩ mô cũng đang gia tăng. Cuộc chiến Mỹ-Iran đã đẩy lạm phát toàn cầu tăng cao, lãi suất và lợi suất trái phiếu của Mỹ đã tăng mạnh trong năm nay, và lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng tăng theo. "Đợt điều chỉnh này một phần là do những gì đang xảy ra trên thị trường trái phiếu," Wood nói.

"Bức tường lo lắng" khiến thị trường bò khỏe mạnh hơn

Wood gọi tâm lý bi quan hiện tại của thị trường là "bức tường lo lắng" (wall of worry), nhưng cách giải thích của cô hoàn toàn khác với hầu hết mọi người. Cô so sánh với trải nghiệm cá nhân:

"Tôi đã trải qua bong bóng công nghệ và viễn thông, lúc đó hầu như không ai lo lắng. Đó là vào những năm 80 và 90, là một đợt thị trường bò, mọi người chỉ nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục tăng mãi. Nhưng sự phát triển của giao dịch AI hoàn toàn không như vậy."

Theo cô, chính bức tường "lo lắng" này đã làm cho thị trường bò hiện tại trở nên khỏe mạnh hơn. Cô cũng chỉ ra những "người xây dựng" bức tường này:

"Bức tường lo lắng này được xây dựng bởi các lãnh đạo cấp cao trong ngành tài chính - họ còn trẻ trong thời kỳ bong bóng. Chính những người kỳ cựu trong ngành đã giữ cho bức tường này đứng vững, điều này không phải là xấu. Bây giờ, các nhà đầu tư trái phiếu cũng đã tham gia vào."

Cô giải thích thêm rằng, các nhà đầu tư trái phiếu trước đây không cần phải hiểu sâu về ngành công nghệ, vì lúc đó là phần mềm, là ứng dụng có chi phí cố định thấp và lan truyền theo kiểu virus, với tỷ suất lợi nhuận rất cao.

Nhưng AI có chi phí cố định cao, vì vậy các nhà đầu tư trái phiếu đang trải qua một hành trình bước vào thế giới công nghệ, điều này thực sự khá xa lạ với họ.

Tác động của lãi suất có hạn, logic tăng trưởng không thay đổi

Đối mặt với áp lực lãi suất tăng, Wood cho rằng các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô lớn trong lĩnh vực AI có cơ chế đệm độc đáo.

"Nếu một công ty cho rằng việc vay nợ có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng của mình, tức là nâng cao tỷ lệ tăng trưởng, thì việc lãi suất thay đổi gần như không quan trọng đối với những công ty này."

Khi được hỏi liệu thị trường bò có gần đến hồi kết không, câu trả lời của Wood ngắn gọn và trực tiếp: "Tôi không nghĩ vậy."

"Tôi cho rằng chúng ta đang ở giữa một cuộc cách mạng công nghệ," cô nói và liệt kê sự phát triển của taxi tự lái và các tác nhân AI như là bằng chứng.

Hoạt động thực tế của ARK: Tăng cường vị trí có độ tin cậy cao

Wood không chỉ lạc quan bằng lời nói, ARK đã hành động trong đợt biến động gần đây.

Cô tiết lộ rằng, ARK đã liên tục tập trung vào các vị trí có độ tin cậy cao trong khoảng một tuần qua.

"Vị trí của chúng tôi trong SpaceX đã tăng lên. Nếu nói rằng tranh cãi về các trung tâm dữ liệu trên Trái đất có ảnh hưởng gì, thì đó là mang lại cơ hội lớn hơn cho các trung tâm dữ liệu trên không gian."

Đối với các nhà đầu tư bình thường, cô đã đưa ra một khung hoạt động cụ thể:

"Khi thấy sự phục hồi trong môi trường biến động, hãy chốt lời một cách hợp lý; khi thấy giảm giá, nếu bạn đã chốt lời trước đó, bạn sẽ có tâm lý vững vàng để quay lại."

Nhìn về năm 2027, Wood duy trì phán đoán lạc quan: "Cuộc cách mạng sẽ ngày càng rõ ràng, tôi tin rằng thị trường sẽ hoạt động tốt."

Đáng chú ý, sản phẩm chủ lực của Wood, ARK Innovation ETF, đã tăng hơn 35% vào năm 2025, vượt xa mức tăng 16,4% của chỉ số S&P 500 trong cùng thời gian và mức tăng 20,5% của chỉ số tổng hợp Nasdaq.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét xem bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình trạng cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đó, trách nhiệm tự chịu.