Huang Renxun sau tin đồn: Đế chế trị giá 4,5 triệu tỷ USD, ai sẽ kế nhiệm?

Giám đốc điều hành của NVIDIA, Huang Renxun. Hình ảnh được tạo ra bởi AI

Tác giả｜Tô Dương

Biên tập｜Từ Thanh Dương

Vào ngày 9 tháng 11, sau khi CEO NVIDIA Huang Renxun tự tiết lộ "ngoại tình", câu hỏi tiếp theo là: Liệu ông có thể tiếp tục lãnh đạo công ty có giá trị thị trường khoảng 4.5 nghìn tỷ đô la này không? Nếu không, ai sẽ tiếp tục lãnh đạo NVIDIA?

Trong khi vô số người dùng mạng đang theo dõi, Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với Huang Renxun tiếp tục giữ chức vụ CEO của NVIDIA. "Huang Renxun là một 'người chính trực', đã có những đóng góp nổi bật cho sự phát triển của Mỹ."

Hầu như cùng một thời điểm, hội đồng quản trị của NVIDIA đã thành lập một ủy ban gồm các giám đốc độc lập và thuê tư vấn pháp lý độc lập bên ngoài để xem xét các tình huống liên quan.

Hội đồng quản trị NVIDIA cho biết vẫn tin tưởng vào Huang Renxun và đội ngũ quản lý của ông. Chính Huang Renxun cũng ủng hộ cuộc điều tra này và cam kết sẽ tiếp tục thực hiện trách nhiệm CEO, đảm bảo công ty hoạt động bình thường.

Giả sử sự kiện này khiến Huang Renxun không thể thực hiện nhiệm vụ bình thường, vậy ai sẽ tiếp quản NVIDIA? Hội đồng quản trị và đội ngũ quản lý hiện tại có thể duy trì hoạt động bình thường của công ty không?

01 11 người "quyền lực" nhất

Kể từ khi thành lập NVIDIA vào năm 1993, Huang Renxun luôn giữ chức vụ CEO của công ty, đến nay đã lãnh đạo công ty công nghệ này hơn 33 năm.

Trong mắt công chúng, Huang Renxun chính là NVIDIA, và NVIDIA chính là Huang Renxun.

NVIDIA áp dụng hệ thống cổ phiếu phổ thông với một cổ phiếu một phiếu, không thiết lập cấu trúc cổ phiếu kép, cổ đông có quyền biểu quyết tương ứng theo số lượng cổ phần nắm giữ.

Theo tuyên bố đại diện mà NVIDIA phát hành vào tháng 5 năm 2026, tính đến ngày 23 tháng 3 năm đó, Huang Renxun sở hữu khoảng 870.6 triệu cổ phiếu phổ thông của công ty, chiếm khoảng 3.58% tổng số cổ phần. Các tài liệu báo cáo giao dịch nội bộ sau đó (Form 4) cho thấy số lượng cổ phần của Huang Renxun đã được điều chỉnh do các lý do như tặng cho từ thiện, thuế khấu trừ khi cổ phiếu hạn chế thuộc về.

Theo giá đóng cửa 186.64 đô la vào ngày 6 tháng 11, giá trị cổ phiếu NVIDIA mà Huang Renxun nắm giữ khoảng 162.49 tỷ đô la.

Bảng chi tiết thay đổi Form 4 mà NVIDIA gửi đến SEC vào tháng 3 năm 2026, bổ sung khoảng 937.000 cổ phiếu phổ thông, số cổ phần trực tiếp của Huang Renxun tăng lên khoảng 70.63 triệu cổ phiếu

Điều này có nghĩa là, hiện tượng "hai trong một" lâu dài mà công chúng thấy cũng không phải là không thể phá vỡ - mặc dù Huang Renxun là người sáng lập và là người lãnh đạo lâu dài, nhưng ông không có quyền kiểm soát tuyệt đối đối với công ty thông qua quyền biểu quyết đặc biệt.

Từ góc độ quản trị, hội đồng quản trị NVIDIA được bầu ra bởi đại hội cổ đông mới là cốt lõi tuyệt đối của quản trị công ty.

Vào ngày 7 tháng 5, quy mô thành viên hội đồng quản trị NVIDIA đã mở rộng từ 10 người lên 11 người, Susan Nora Johnson, cựu phó chủ tịch Goldman Sachs, đã lấp đầy vị trí mới, và việc bổ nhiệm này có hiệu lực vào ngày 13 tháng 7.

Danh sách thành viên hội đồng quản trị hiện tại của NVIDIA

Hiện tại, trong số 11 thành viên hội đồng quản trị NVIDIA, Huang Renxun là giám đốc không độc lập duy nhất, 10 người còn lại đều là giám đốc độc lập. Hội đồng quản trị có các ủy ban chuyên môn như ủy ban kiểm toán, ủy ban đề cử và quản trị công ty, ủy ban lương thưởng, chịu trách nhiệm về giám sát tài chính, đề cử giám đốc, quản trị công ty và lương thưởng cho các giám đốc điều hành.

Việc các giám đốc độc lập chiếm đa số có nghĩa là các vấn đề quản trị quan trọng của công ty không chỉ do một mình Huang Renxun quyết định, cuộc điều tra độc lập này chính là một ví dụ.

Theo sắp xếp mà công ty công bố, cuộc điều tra sẽ do ủy ban gồm các giám đốc độc lập phụ trách, và thuê tư vấn pháp lý bên ngoài tham gia. Do cuộc điều tra liên quan đến chính CEO, việc do các giám đốc độc lập dẫn dắt xem xét sẽ giúp tránh việc Huang Renxun can thiệp trực tiếp vào quyết định điều tra, bảo vệ tính độc lập của cuộc điều tra.

Nền tảng dự đoán Polymarket dự đoán khả năng Huang Renxun sẽ tuyên bố từ chức trước ngày 31 tháng 12

Dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy, xác suất "Huang Renxun tuyên bố từ chức hoặc bị miễn nhiệm trước ngày 31 tháng 12" đã từng có sự biến động mạnh, có lúc vượt quá 75%, hiện duy trì ở mức khoảng 17%.

Mặc dù thị trường dự đoán tập trung vào cuối năm, nhưng hội đồng quản trị NVIDIA thực tế chưa công bố thời gian cụ thể cho cuộc điều tra và quyết định.

Đối với công chúng và các nhà đầu tư, điều quan trọng hơn cả thời điểm dự đoán là hai khoảng thời gian công bố thông tin sắp tới: một là cuộc họp báo cáo tài chính của NVIDIA vào lúc 11 giờ ngày 17 tháng 11 theo giờ miền Đông Mỹ, khi đó ban lãnh đạo chắc chắn sẽ phải đối mặt với những câu hỏi dồn dập từ các nhà phân tích và thị trường; một là cuộc họp báo kín vào ngày 18 tháng 11 mà ba ủy ban quan trọng của Hạ viện Mỹ yêu cầu Huang Renxun phải tham dự.

Hai thời điểm này có thể sẽ trở thành những khoảnh khắc quan trọng để tiết lộ hướng đi tiếp theo.

02 Huang Renxun không có người kế nhiệm

Danh sách các giám đốc điều hành báo cáo trực tiếp cho Huang Renxun

Nếu hội đồng quản trị chịu trách nhiệm giám sát và quyết định lớn, thì cốt lõi của hoạt động hàng ngày của NVIDIA là một đội ngũ giám đốc điều hành lớn do Huang Renxun trực tiếp quản lý.

Cấu trúc quản lý của NVIDIA có một đặc điểm rất rõ ràng: cực kỳ phẳng.

Theo báo cáo của Bloomberg vào tháng 1 năm nay, Huang Renxun không thiết lập hệ thống quản lý nhiều tầng theo cách truyền thống của các doanh nghiệp lớn. Các phương tiện truyền thông như Business Insider đã từng báo cáo rằng số lượng giám đốc điều hành báo cáo trực tiếp cho Huang Renxun đã từng lên tới khoảng 55 người, sau đó danh sách này giảm xuống còn khoảng 36 người.

Những giám đốc điều hành này phân bố trong các lĩnh vực chiến lược, phần cứng, phần mềm, AI, quan hệ công chúng, mạng, bao gồm CFO Colette Kress, Phó Chủ tịch điều hành toàn cầu Jay Puri, Phó Chủ tịch điều hành Debora Shoquist, và Tổng cố vấn pháp lý Tim Teter.

Điều này có nghĩa là, NVIDIA không thiết lập quá nhiều tầng quản lý trung gian, nhiều người phụ trách các lĩnh vực quan trọng có thể báo cáo trực tiếp cho Huang Renxun, giảm bớt các cấp độ truyền đạt thông tin, cũng cho phép CEO nắm bắt trực tiếp tiến độ của từng lĩnh vực kinh doanh.

Huang Renxun đã nhiều lần giải thích về thiết kế cấu trúc quản lý này.

Theo ông, các doanh nghiệp truyền thống phân chia tổ chức theo bộ phận hoặc đơn vị kinh doanh dễ dàng hình thành các hệ thống quản lý độc lập, thậm chí gây ra rào cản thông tin. Ông mong muốn NVIDIA hoạt động như một "ngăn xếp tính toán" hoàn chỉnh, để các bộ phận khác nhau hợp tác xung quanh mục tiêu chung.

Huang Renxun cũng không đồng tình với cách thức đào tạo người kế nhiệm theo nghĩa truyền thống. Theo ông, doanh nghiệp nên liên tục truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm và khả năng ra quyết định trong công việc hàng ngày, chứ không phải chỉ định trước một người nào đó để hoàn thành kế hoạch kế nhiệm. Vào tháng 3 năm nay, Huang Renxun đã công khai bày tỏ rằng ông không tin vào kế hoạch kế nhiệm chính thức và bày tỏ mong muốn lãnh đạo NVIDIA lâu dài.

"Nếu bạn lo lắng về kế hoạch kế nhiệm, và bị ám ảnh bởi nỗi lo này cả ngày, thì bạn nên làm gì? Phân tách mọi thứ ra. Nếu bạn thực sự quan tâm đến tương lai của công ty sau khi bạn rời đi, điều quan trọng nhất là truyền đạt kiến thức, thông tin, hiểu biết, kỹ năng và kinh nghiệm cho đội ngũ càng thường xuyên và liên tục càng tốt." Huang Renxun đã nói như vậy vào thời điểm đó.

Cách quản lý này thực sự đã khiến nhiều giám đốc điều hành tham gia trực tiếp vào quyết định của công ty, nhưng cũng mang lại một vấn đề khác: 36 giám đốc điều hành đều báo cáo cho CEO, không có nghĩa là trong số 36 người đó đã có một người có thể thay thế CEO.

Hơn nữa, các thành viên trong gia đình Huang Renxun cũng giữ chức vụ tại NVIDIA, điều này đã làm tăng thêm một lớp màu sắc đặc biệt cho cấu trúc quản lý của công ty.

Con gái của Huang Renxun, Huang Minshan

Theo báo cáo của The Information và các phương tiện truyền thông khác, con gái của Huang Renxun, Huang Minshan, đã gia nhập NVIDIA vào năm 2020 với tư cách là thực tập sinh, sau đó dần dần thăng tiến.

Vào tháng 3 năm 2026, cô được bổ nhiệm làm Giám đốc cao cấp tiếp thị sản phẩm và công nghệ AI vật lý, phụ trách tiếp thị cho các sản phẩm liên quan đến Omniverse, robot và AI vật lý. Dữ liệu công ty công bố cho thấy, tổng lương của cô trong năm tài chính 2026 khoảng 1.23 triệu đô la.

Con trai của Huang Renxun, Huang Thắng Bân

Con trai của Huang Renxun, Huang Thắng Bân (Spencer Huang), gia nhập NVIDIA vào năm 2022, hiện đang giữ chức vụ Giám đốc quản lý sản phẩm robot, phụ trách các dòng sản phẩm liên quan đến robot, lương trong năm tài chính 2026 khoảng 1.32 triệu đô la.

Con rể của Huang Renxun, Nico Caprez

Ngoài ra, con rể của Huang Renxun, Nico Caprez, đã gia nhập NVIDIA vào đầu năm 2024, ban đầu giữ chức vụ Giám đốc phát triển doanh nghiệp. Vào tháng 1 năm 2026, anh được thăng chức thành Phó Chủ tịch tăng trưởng cơ sở hạ tầng AI toàn cầu, phụ trách các hoạt động liên quan đến Neocloud, tài chính trung tâm dữ liệu và quan hệ với khách hàng lớn trong đám mây.

So với hai con của Huang Renxun, sự thăng tiến của con rể Nico đã thu hút nhiều sự chú ý hơn.

Theo Business Insider, anh đã tham gia vào nhiều thỏa thuận tài chính và hợp tác lớn, một số nhân viên và đối tác thậm chí gọi anh là "quân sư" của Huang Renxun.

The Information báo cáo rằng một số nhân viên NVIDIA cho rằng công ty đang thể hiện ngày càng rõ nét màu sắc của một doanh nghiệp gia đình, và có người suy đoán rằng Huang Minshan và Nico có thể đang được đào tạo làm ứng viên cho ban lãnh đạo tương lai.

Hiện tại, cả ba người trên đều chưa được NVIDIA liệt kê là giám đốc điều hành của công ty, cũng không có bằng chứng công khai cho thấy họ đã được xác định là người kế nhiệm của Huang Renxun. Từ góc độ vị trí và phân công công việc, họ hiện vẫn chưa đủ để được coi là những ứng viên có thể tiếp quản toàn bộ NVIDIA.

Vì vậy, mặc dù cấu trúc quản lý của NVIDIA đủ phẳng, nhưng vẫn chưa giải quyết được vấn đề kế nhiệm CEO.

03 Nếu mất Huang Renxun

Mặc dù NVIDIA có cấu trúc quản trị trưởng thành, nhưng đến nay vẫn chưa công bố rõ ràng kế hoạch kế nhiệm CEO.

Trong việc lập kế hoạch người kế nhiệm, không thiếu các ví dụ tham khảo từ các công ty lớn khác.

Apple (đã công bố trước kế hoạch chuyển giao giữa Tim Cook và John Ternus) và Berkshire Hathaway (đã xác nhận sớm Greg Abel sẽ kế nhiệm) đều cho thấy, việc xác định rõ ràng người kế nhiệm và thiết lập thời gian chuyển tiếp có thể giảm thiểu hiệu quả sự biến động do sự thay đổi lãnh đạo cốt lõi mang lại.

Ngay cả khi Jensen Huang đột ngột không thể thực hiện trách nhiệm CEO, hoạt động hàng ngày của NVIDIA cũng khó có khả năng bị ngừng lại. Đội ngũ quản lý hiện tại của công ty có thể đảm nhận công việc quản lý trong lĩnh vực của họ. Hội đồng quản trị cũng có thể theo quy trình quản trị công ty, sắp xếp người phụ trách tạm thời và nghiên cứu các phương án nhân sự tiếp theo.

Tuy nhiên, duy trì hoạt động kinh doanh không có nghĩa là có thể hoàn thành việc chuyển giao lãnh đạo cấp cao một cách suôn sẻ. Vai trò của Jensen Huang tại NVIDIA đã vượt ra ngoài việc quản lý hàng ngày, ông đã lãnh đạo lâu dài chiến lược công nghệ và hướng đi kinh doanh của công ty, cũng như là nhân vật quan trọng kết nối giữa phát triển chip, hệ sinh thái phần mềm và khách hàng toàn cầu.

Từ GPU đến CUDA, rồi đến cơ sở hạ tầng AI, nhiều lần chuyển đổi kinh doanh quan trọng của NVIDIA đều liên quan chặt chẽ đến phán đoán của Jensen Huang. Ông cũng thường xuyên đại diện cho công ty giao tiếp với các doanh nghiệp công nghệ toàn cầu, chính phủ và các đối tác trong ngành. Người kế nhiệm sẽ phải đối mặt với không chỉ việc quản lý một công ty công nghệ lớn, mà còn bao gồm cách duy trì các lộ trình công nghệ hiện có, bảo vệ mối quan hệ hợp tác trong ngành, và giải thích cho thị trường về chiến lược tiếp theo của công ty.

Vấn đề này cũng đã thu hút sự chú ý của truyền thông. Báo Bloomberg trong tháng 1 năm 2026 đã thảo luận về vấn đề kế nhiệm CEO của NVIDIA, Business Insider trước đó cũng đã chỉ ra rằng công ty vẫn chưa có một ứng cử viên rõ ràng và được công nhận rộng rãi. Nhà phân tích của Wedbush, Dan Ives, đã đề cập đến tầm quan trọng của Jensen Huang đối với chiến lược và nhận thức thị trường của NVIDIA.

Những cuộc thảo luận này chỉ ra một vấn đề: NVIDIA có một đội ngũ quản lý có thể hỗ trợ hoạt động hàng ngày, nhưng hiện tại không có ứng cử viên công khai rõ ràng nào có thể được coi là người kế nhiệm toàn diện của Jensen Huang.

Jensen Huang vẫn đang cầm lái, và hội đồng quản trị cũng đã bày tỏ rõ ràng sự tin tưởng vào ông. Tuy nhiên, khi vị thế của NVIDIA trong ngành AI toàn cầu ngày càng tăng, việc kế nhiệm CEO không chỉ là sắp xếp nhân sự nội bộ của công ty, mà còn liên quan đến đánh giá của thị trường về tính liên tục của chiến lược dài hạn của nó.

Đối với NVIDIA, cách làm cho sự phát triển của công ty không còn quá phụ thuộc vào một lãnh đạo cốt lõi sẽ là một vấn đề quản trị mà sớm muộn cũng cần phải đối mặt.