SoftBank ghi nhận khoản lỗ quý đầu tiên trong hai năm, AI sụt giảm mạnh ảnh hưởng đến Quỹ Tầm Nhìn, dự án trung tâm dữ liệu tại Mỹ bị giảm giá trị lớn

Người viết: Trương Nhã Khê，Tin tức Phố Wall

Tập đoàn SoftBank lần đầu tiên ghi nhận khoản lỗ ròng hàng quý trong hai năm qua, nguyên nhân chính là do dự án trung tâm dữ liệu tại Mỹ bị giảm giá trị lớn, cộng thêm việc định giá cổ phiếu công nghệ giảm mạnh đã kéo theo danh mục đầu tư, sự nghi ngờ về khả năng duy trì cơn sốt AI đang hiện lên với cái giá tài chính thực tế.

SoftBank công bố vào thứ Ba, tính đến quý tài chính thứ hai kết thúc vào ngày 30 tháng 9, khoản lỗ ròng đạt 1.12 triệu tỷ yên (khoảng 7.1 tỷ USD), trái ngược hoàn toàn với dự báo lợi nhuận 129 tỷ yên của thị trường, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận lợi nhuận ròng 2.5 triệu tỷ yên. Khoản lỗ chủ yếu xuất phát từ một khoản lỗ tương đương khoảng 3.7 tỷ USD (597.25 tỷ yên)------ công ty đã hủy bỏ khoản tiền đặt cọc không hoàn lại cho thiết bị cung cấp điện của dự án trung tâm dữ liệu tại bang Ohio, Mỹ.

Cú sốc về kết quả này khiến thị trường cảnh giác cao độ với rủi ro chiến lược AI của SoftBank. Cổ phiếu SoftBank đã giảm hơn 50% kể từ đỉnh điểm vào tháng 6, lo ngại về việc Đảng Dân chủ giành chiến thắng lớn trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ dẫn đến sự siết chặt quy định, cùng với áp lực tài chính từ việc người sáng lập Masayoshi Son vay nợ lớn để đầu tư vào AI, đều tạo ra sức ép liên tục.

Mặc dù công bố dữ liệu lỗ lớn hơn dự kiến, cổ phiếu SoftBank đã tăng 13.9% vào thứ Ba, chủ yếu do lĩnh vực công nghệ châu Á phục hồi theo đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ.

Giảm giá trị trung tâm dữ liệu trở thành "hố đen" lớn nhất

Cốt lõi của khoản lỗ này nằm ở việc SoftBank có sự thay đổi lớn trong kế hoạch mua sắm cho dự án trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ. Trong nửa tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9, công ty đã ghi nhận tổng cộng 597.25 tỷ yên lỗ do "điều chỉnh lại" kế hoạch mua sắm thiết bị cung cấp điện cho dự án trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ, trong đó bao gồm các khoản tiền đặt cọc không thể thu hồi để đảm bảo thiết bị và công suất.

SoftBank định vị mình là một trong những người tham gia chính trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn, khu trung tâm dữ liệu tại Ohio là minh chứng cụ thể cho tham vọng của họ. Tuy nhiên, giữa việc đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI và việc thực hiện thực tế vẫn còn nhiều bất định, và sự bất định này đã trực tiếp chuyển thành tổn thất tài chính.

Hiệu suất Quỹ Vision giảm mạnh

Doanh nghiệp chủ lực của SoftBank, Quỹ Vision (Vision Fund), cũng chịu áp lực lớn trong quý này. Quỹ Vision ghi nhận khoản lỗ 816 tỷ yên trong quý này, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận lợi nhuận 2.38 triệu tỷ yên, thị trường trước đó dự đoán quỹ này sẽ duy trì lợi nhuận.

Về cấu trúc, Quỹ Vision 1 ghi nhận khoản lỗ đầu tư 38.6 tỷ yên do giá cổ phiếu của các công ty niêm yết như Coupang, Grab giảm, mặc dù khoản đầu tư vào ByteDance đã mang lại khoảng 1.3 tỷ USD lợi nhuận trên giấy tờ. Quỹ Vision 2 ghi nhận lợi nhuận đầu tư 892.6 tỷ yên, nhưng tổng lợi nhuận đầu tư của toàn bộ Quỹ Vision chỉ đạt 854.5 tỷ yên, giảm mạnh so với 2.81 triệu tỷ yên cùng kỳ năm ngoái.

Giá cổ phiếu của gã khổng lồ chip Arm Holdings và Intel giảm, cùng với việc định giá của nền tảng thương mại điện tử Hàn Quốc Coupang giảm, càng làm tổn hại đến lợi nhuận tổng thể của SoftBank.

Định giá và chi phí tài chính của OpenAI chịu áp lực kép

OpenAI là mục tiêu cốt lõi trong chiến lược đầu tư AI của SoftBank. Tính đến cuối tháng 9, tổng đầu tư của SoftBank vào OpenAI đạt 54.6 tỷ USD, tương ứng với giá trị hợp lý là 99.6 tỷ USD, lợi nhuận đầu tư tích lũy khoảng 45 tỷ USD. Công ty cho biết, giá trị hợp lý của khoản đầu tư vào OpenAI vẫn không thay đổi kể từ tháng 3 năm nay.

Tuy nhiên, định giá tổng thể của các kỳ lân AI đang trải qua quá trình định giá lại. Theo Bloomberg, OpenAI cuối cùng đã hoàn thành vòng gọi vốn khoảng 11 tỷ USD với định giá 1.25 triệu tỷ USD, thấp hơn so với định giá 1.4 triệu tỷ USD và quy mô huy động 30 tỷ USD mà họ đã tìm kiếm trước đó. Trong khi đó, định giá của Anthropic một thời gian đã bị hạ xuống còn 1.1 triệu tỷ USD, thấp hơn nhiều so với 2 triệu tỷ USD mà thị trường đã truyền tai nhau trước đó.

Áp lực từ phía tài chính cũng không thể xem nhẹ. Chi phí tài chính tổng thể của SoftBank trong quý này đã tăng mạnh lên 4619 tỷ yên, bao gồm các khoản vay thế chấp bằng cổ phiếu Arm, phát hành trái phiếu quy mô lớn và lãi suất tài chính tổng thể tăng cao. Chiến lược của Masayoshi Son dựa vào thị trường nợ để cung cấp đạn dược cho đầu tư AI khiến trái phiếu của SoftBank rất nhạy cảm với tâm lý thị trường, chênh lệch hoán đổi tín dụng (CDS) của họ đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Nhiều yếu tố bất lợi bên ngoài cộng hưởng

Ngoài áp lực tài chính nội bộ, SoftBank trong quý này còn gặp phải nhiều cơn gió ngược bên ngoài.

Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, thị trường lo ngại rằng Quốc hội mới sẽ tăng cường giám sát đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI, dự đoán này đã gây ra sự điều chỉnh sâu sắc cho cổ phiếu công nghệ toàn cầu vào tuần trước, gây ảnh hưởng trực tiếp đến SoftBank.

Điều đáng chú ý là, trước thềm công bố kết quả, SoftBank đã thông báo sẽ hợp tác với Grab và công ty dầu khí quốc gia Malaysia PETROS, cùng đầu tư ít nhất 1.85 tỷ USD vốn ban đầu để phát triển cơ sở hạ tầng AI tại Malaysia, với mục tiêu dài hạn là xây dựng ít nhất 5 gigawatt công suất tính toán AI, cho thấy họ vẫn đang tích cực thúc đẩy kế hoạch AI tại thị trường châu Á. Về doanh thu, doanh thu trong quý này đạt 2.22 triệu tỷ yên, cao hơn dự báo của thị trường là 2.02 triệu tỷ yên, nhờ vào sự tăng trưởng của lĩnh vực viễn thông và tính toán AI.