江卓爾：穩定壓倒一切

本文發布於江卓兒個人帳號。

學習最基本的ZZ常識，對投資大有好處
1、監管的最高，最根本目的是維持社會穩定，也就是【穩定壓倒一切】，只要社會不亂，大家都在幹活，賺多賺少，虧多虧少，都只是暫時的。94之前市場亂象叢生，各種ICO發幣滿天亂飛，如果不出手制止，任由其發展，在牛市終結時，最後結果肯定是大量散戶破產，社會不穩定。因此監管出手了，要求停止ICO，已發ICO（按私募價）清退，並進一步要求關閉中國交易所。

2、這幾個措施，都是經過慎重考慮的。對交易所給了充分的軟著陸時間，保證了用戶資產幣的安全清退。當時有人說國家關交易所後，要沒收"非法"比特幣（包括之前OKEX停止提幣時也有類似傳聞），這一看就是啥都不懂，不管比特幣是什麼地位，沒收那麼多人的幣，不是製造社會不穩定嗎？所以絕對不可能。

3、對ICO發幣人的監管更說明了這一點，本來ICO按法律來套的話，是妥妥的非法集資罪，但真按這樣執行，ICO發幣人肯定四散而逃，不可能退錢，用戶的投入歸零，那還是製造社會不穩定。所以最後的處理措施是：只要ICO發幣人按私募價退錢，就不做進一步追究。

4、所以看懂了嗎？對交易所，對ICO發幣人的處理，都是維穩壓倒一切，首要確保參與人不虧，不造成社會穩定問題。哪怕ICO發幣人有可能涉及非法集資罪，但為了維穩，只要你退錢了，就不抓你。

5、很多參與ICO的人是在二級市場上買幣，價格高很多，按私募價退錢還是虧，為什麼監管要求按私募價退幣？因為ICO發幣人肯定收到了私募價的錢（中間各種開銷不屬於監管考慮範疇），按私募價基本上都能退得出來，因此這是穩定的最大公約數，如果要求以更高價格退幣，那退不出來的ICO發幣人可能就乾脆一跑了之，用戶一分錢都退不到，製造不穩定。

6、所以，監管在處理措施上，都是經過了深思熟慮，並且很大程度上考慮了實用效果。包括94和521的兩次消息，都是週五晚上放出。94關交易所的約談要求和交易所關閉通知，是9月15日（週五）晚上發出：

521也是週五晚上10點。為什麼都是週五晚上？因為以打壓泡沫為目的的話，週五晚上出通知效果最好。週六週日銀行基本不工作，尤其是歐美銀行週末全停，歐美抄底大軍，尤其是機構投資者無法入場，所以小寒會說"今夜（週日晚）是最難的"。

7、回到挖礦上，對挖礦的打擊，有兩點大家都同意：一是打擊各種假借挖礦名義的資金盤（尤其是IPFS針對大爺大媽的資金盤），金融化的雲算力（有可能導致【個體風險向社會領域傳遞】），二是碳中和目標。

但挖礦的優勢在於，這是一個實體行業，綁定了大量實體資源、就業人口、電力。BTC挖礦產出一天900個BTC，一年產值1000億，再加上ETH，在中國境內挖礦至少一年產值1000億，上下游相關行業就業人口幾十萬。挖礦是一個把棄水棄電變黃金、變外匯，並且還零污染、零排放的神奇行業。

當時連交易所清退都給了幾個月，更不用說挖礦這種實體行業的清退了，就算要一刀切，也要給較長的清退時間，不然大量人口的失業，地方電網、電站的虧損和破產，一樣是不穩定因素。

8、舉個例子：四川很多偏遠山區的水電消納園區，是當地的脫貧攻堅項目，園區促進了當地就業，給地方電站、電網、政府貢獻了收入和GDP，脫貧攻堅是大大親自部署指揮的戰鬥任務，並取得了圓滿勝利，如果關了水電消納園區，導致當地返貧，這個責任誰負？這實際上還是要從底層考慮，到底哪個選擇，對社會穩定性影響更小？

9、更進一步地，如果大型礦場被關了，由於挖礦並不違法，因此礦機最後必然流入更多個人手中，比特幣礦業重新回到2014~2015年的狀態 ------

小礦工在家裡放幾台礦機挖，

中礦工找個倉庫放幾十台礦機挖，或者找個廠房放幾百台礦機挖，

大礦工找個偏僻的，電賣不出去的小水電，放一兩千台礦機挖。

我在2013年底，剛入幣圈的時候，就是買了兩台顯卡礦機在家裡挖，為什麼我願意在家放兩台礦機挖礦呢？因為當時一台礦機一個月收入有三四千。對於大部分家庭來說，放兩台礦機，每個月多幾千塊錢收入，是一件很樂意的事情。

另外那些認為礦機會歸零，當廢品論斤賣的，也是沒有市場經濟常識，唯一決定礦機價格的是幣價和算力，就算不考慮礦機出海的情況，只要家庭礦工還能挖，放兩台礦機在家裡，一個月幾千元收入，礦機就不會歸零，而是會有合理的，和挖礦產出相匹配的價格。

10、一台礦機就是一點星火，把星火撒遍田野，讓幾十萬，甚至上百萬家庭加入挖礦大軍，對金融穩定性來說，到底是好是壞？挖礦是比特幣最好的廣告，很多不相信比特幣的人，會不會因為挖礦而參與，相信比特幣，並進一步擴大炒幣人群？

11、當然，有人會說，監管直接宣布比特幣挖礦違法，甚至持有比特幣違法，不就行了？但實際上監管不大可能這麼做，在國家大力推崇區塊鏈，歐美比特幣交易所Coinbase都合規上市時，說炒幣可能導致金融風險，有道理，但一刀切持有比特幣違法，這就不大可能了。