以太坊 2.0 升級可能不會對價格帶來牛市影響

作者：yudan，零X乾貨鋪

隨著以太坊 2.0 的臨近，以太坊價格出現了一週內 50% 的驚人漲幅，大家也開始對合併後的以太坊充滿希望，主要圍繞以下幾個點：

1. 1559的通縮，這個是最重點的，也是最萬眾期待的。

2. 質押以太坊可以給到年化將近9%的收益，美滋滋。

3. 節點運營成本降低，驗證者無需經常拋售代幣來支付節點運營成本。

4. 以太坊發行量降低，合併後的發行量僅有目前的10%，發行量降低意味著拋壓降低。

下面針對以上的幾個點說說我的觀點：

1. 關於1559的影響，1559是改變以太坊的經濟模型，將手續費用於燃燒而不是直接給到礦工來導致以太坊可以持續的產生通縮。這個觀點很美好，但主要的問題在於以太坊的交易中，只有base fee的部分會燃燒掉，而這個部分是由整個網絡的使用量決定的，也就是說如果以太坊合併後沒有爆炸的流量，那麼1559就無法發揮它的作用，燃燒量就會很低，那麼通縮就微乎其微，而合併之後，隨之而來的就是擴容，擴容意味著帶寬增加，那麼同樣活躍度的情況下gas fee就會降低，降低就會導致1559通縮量降低，通縮死亡螺旋。

2. 以太坊質押可以獲得 9% 的收益，這個讓我想到了 EOS 質押可以得到 10% 的收益，這個數據僅在幣價很高的情況下有意義，幣價很低的情況下，就算 100% 也是沒用的。

3. 節點運營成本的問題，這個無疑來說是降低的，但是運營成本降低說的只是硬性的拋售風險，沒有誰規定賺了錢就不可以拋，這是一種pua的想法，所以只能說硬性的拋壓低了，不能說拋壓低了，如果真要硬說的話，隨著合併後以太坊轉變成證券性質，那麼在股票市場裡，股票是沒有運營成本的，該拋還是拋。

4. 以太坊發行量降低，但是以太坊的總量很大，就算減半3次，也沒有辦法和比特幣相提並論，比特幣總量才2100萬，以太坊總量多少，所以不能光看發行量，要看總量。

5.1 我自己的觀點，以太坊一直不是作為價值存儲來定位的，以太坊的定位是世界的計算機，而以太坊就是燃料，也就是說是消耗品，當以太坊生態很繁榮的時候，以太坊作為消耗品在快速的流失，變成易耗品，所以大家為了完成交易必須不斷的購買新的以太坊，造成需求增多，從而推高以太坊的價格，而一旦以太坊變得好用之後，以太坊就不是一個易耗品，而只是普通的消耗品，如果你持有1個以太坊就能用一輩子，那你就沒有必要買那麼多以太坊，只需要買一個就可以了，這樣，很明顯以太坊的購買需求就下降了，通縮和發行量減少都沒有意義了。

5.2 以太坊轉變成pos之後，沒有了硬性的挖礦成本，因為股票，或者說證券，是沒有硬性成本的，如果有，那就是0，或者說，他的成本和這個生態的繁榮度有關，也就是我們常說的公司業績。在沒有了挖礦成本作為支撐的前提下，以太坊是沒有底的，相對而言，如果做多以太坊，其實就是做多以太坊合併後會增長10倍以上的生態量，而不是因為1559和減少的增發量。