單體 Aptos，模塊 Cosmos，應用互聯網是華人創業的新主場嗎？

作者： R3PO

加密不缺故事，而Aptos貢獻了一次事故。

Move生態的威力不應被輕視，跟隨Aptos主網上線的，已經有域名服務Aptos Names、錢包Pontem、多簽錢包Momentum Safe、NFT市場Souffl3、借貸協議Argo。

這是第一次眾多應用和主網一起上線的奇景，似乎困擾其他公鏈的流量和生態焦慮並不存在於Aptos之上。

但是這就是故事的終點嗎？R3PO認為並非如此，至少從公鏈總體格局而言，下個時代會是超級Dapp的萌芽和爆發期，單體和模塊化之爭也並未結束。

華人創業者又一次來到命運的決斷點，是繼續抱殘守缺期待轉機，抑或學先輩下南洋、通絲路、直至遍及天下，走向真正屬於全人類的廣闊天地？

從新加坡Token 2049的群英荟萃看到了眾人的不甘與憤懣，但南美DEVCON寥寥無幾的華人，又折射出我們還是捨不得家的溫暖，時代正在給予華人一次新機遇------超級Dapp正在興起。

而這樣的危中尋機已經無數次發生在一代又一代華人創業者身上，R3PO梳理過，從最高佔據比特幣算力90%的盛景，到交易所時代HBO三大所的橫掃天下，再到NFT領域的X2Y2、Element，無不見證華人和Web 3的契合就在於應用和運營。

當前的一個基本判斷是，Web 3的底層基礎已經建設完畢，擺脫無效內卷，走向億級用戶的超級Dapp時代是倖存者繼續前行的必然之路。

R3PO對當前的Web 3賽道競爭格局總結如下，刨去無關緊要的歷史浪花，歷史趨勢從未如此清晰：

• 高性能公鏈有以太坊的縱向分層模式，Cosmos的橫向分割模式，以及Move生態的並行模式。

• DeFi生態的龍頭並立長存，超級Dapp已經成型，Uniswap成為其他聚合DEX深度來源，dYdX已經準備走向Cosmos應用鏈。

• NFT來到監管時刻，這是瑞波、幣安都經歷過的成人禮，合規永遠是走向更廣闊市場的前哨。

目前唯獨缺少的是真正百萬日活、億萬日活的超級應用。R3PO認為終結者將會在以太坊生態或Cosmos上誕生，論證以太坊的勝利無需多言，但在Cosmos 2.0時代，專為超級Dapp設計的技術特性和機制，將會承載另一種希望。

希望華人創業者能在其上創造真正偉大的全球性Web 3應用，一如挖礦、交易時代，只不過這次面對的是70億人的萬億級市場。

無中生有的故事：

Cosmos 2.0的流量模型

時至如今，公鏈發展經過三波浪潮，以比特幣為代表的單一功能鏈，再到2016年起步的波卡、Cosmos模塊化功能鏈，以及以太坊分層化的生態鏈，事實證明，以太坊的路線是最為成功的，生態繁榮是足以抵消一切劣勢的絕對護城河。 圖片說明：公鏈支持Dapp數量 圖片來源：R3PO

目前，也只有以太坊能真正運行上百萬級的Dapp，並且保持高度活躍和新增趨勢，而比特幣和瑞波則是舊時代的遺存，其設想是一種區塊鏈負責一種事務，比如瑞波的跨境轉帳。

波卡和Cosmos 1.0看到了Dapp的未來，但是波卡無法解決多個Dapp集體運行的效率問題，所謂的平行鏈上限在100左右，其上繼續搭建應用層又過於複雜，左支右絀，難說成功。

Cosmos的計劃是直接開發應用鏈，Cosmos Hub只負責最基本的功能，對各鏈毫無控制權，這可以說是最徹底的去中心化。

圖片說明：以太坊月新增Dapp數量

圖片來源：https://www.stateofthedapps.com/stats

以太坊的優勢在於資金、應用沉澱已經形成潮汐效應，其他公鏈始終無法擺脫對以太坊的依賴，而兼容EVM-跨鏈橋-更便宜的手續費、更高的效率，以此三板斧轉化為自己流量的嘗試一直在發生，但並未有人成功過。

鐵打的以太坊，流水的新公鏈。

圖片說明：各公鏈活躍度 圖片來源：R3PO

單純從各項指標數據來看，以太坊並非最優異者，比如說速度沒有Solona快，交易地址沒有BSC多，但是所有的技術特點都在以太坊面前敗下陣來，唯有生態長存，才有用戶長存，賦予公鏈穿越牛熊的力量。

最新的故事是Aptos主網上線前關閉Discord發言區，以及上線後TPS只有幾十的失望，這和預熱許久的10萬+相差甚遠。

問題至此集中至一點，流量從何處來？R3PO認為借以太坊流量並非最優解，製造超級Dapp才是最優解。

華人團隊在應用製造上頗有心得，也許創意不足，但是執行力遠超其他群體，BNB Chain、OKX Chain等都是基於Cosmos SDK而又兼容EVM的公鏈，但是其很難說屬於Cosmos生態，更多是借用Cosmos開發便利和以太坊兼容性。

兼容EVM的公鏈本質上都是EVM的側鏈或者L2，最終只能繁榮以太坊生態，而非EVM公鏈也不是無法生存。

以Terra為例，背後操刀的是Delphi，其效率之高、生態之繁榮是Cosmos功能強大的明證，其亡於旁氏的經濟模型，從公鏈運行和建設角度而言，本身仍舊值得借鑒，至少和另一位非EVM公鏈Solona相比，從無宕機之虞。

Cosmos 1.0的模式是官方跨鏈橋（IBC）、ATOM優先度低於主權應用鏈代幣，以此嘗試冷啟動，建立自身的流量沉澱。

Cosmos 1.0給了公鏈開發者足夠的自由度，可以把主權理解為100%的財政自主權，天高任鳥飛，這和以太坊形成了全然的對比，殺死以太坊的一定不是更好的以太坊，而是全新的物種：

• 以太坊的問題：以昂貴換安全，排斥普通用戶和高頻需求。L2+ZK+分片構成解決短、長期方案，以時間換空間。

• Cosmos的進擊：以空間換時間，讓出利潤給各鏈，Hub和ATOM只提供安全，Terra、dYdX、Sei從過去、現在和未來證明可用性。

Cosmos 2.0的改進之處，就在於應用鏈的風險與機遇會如何發展：未來是少數超級Dapp一統天下，還是可插拔式的樂高組件？未來的Web 3應用格局，是原生協議應用化，還是順延Web 2的產品之爭？

對此，R3PO並無直接答案，但是可以進行最基本的邏輯推演，首先要擺脫平台思維，即使誕生超級Dapp，也不會是佔據用戶產生的利潤，正如Uniswap長期不打開費用協議開關。

其次，協議和應用並不全然對立，胖協議理論認為協議層會捕捉絕大部分價值，但以太坊API服務商Infura，節點保存商AWS，都是中心化的應用，也並不影響ETH的價格，真正影響客戶體驗的是前端，協議和應用競爭的是前端流量入口，以何種方式提供服務並不絕對。

圖片說明：Cosmos應用TVL 圖片來源：R3PO

在Cosmos的大幅度"讓利"刺激下，Cosmos支撐下的各項應用以及二次開發的公鏈已經形成獨具特點的體系，唯獨缺少的是領航者。

Luna和UST的高墜也擊傷了Cosmos上輪牛市，逆風翻盤需要新的模型體系，這是一場從內到外的重構。

在Cosmos 2.0的更新中，最主要的有兩部分：

1. 增強ATOM價值捕捉能力：

• 鏈間安全性ICS（Interchain Security），Cosmos Hub提供安全性，應用鏈使用ATOM"購買"安全性。

• 流動性質押（Liquid Staking），增加質押服務商數量和類型，包括Quicksilver、Persistence 、Stride 和 Lido 在內，並同時為ATOM和應用鏈代幣提供質押服務。

2. 增強主網和鏈間活躍度：

• 鏈間分配器（Interchain Allocator），實際上是鏈上資金分配計劃，成立由ATOM國庫組織的生態基金，促進Cosmos應用繁榮；

• 鏈間調度器（Interchain Scheduler)，允許進行靈活的區塊空間套利操作，目前真正實用化的操作模式仍在設計中。

通觀這兩部分改進措施，最主要的改進在於ATOM將會深入各應用鏈運行之內，實際上各應用鏈讓渡部分經濟主權來換取安全性，只要稅率低於以太坊就仍然有吸引力，同時，更有作為的分配機制會將ATOM的利潤重新分配給各鏈，形成飛輪效應，讓流量滾動起來。

與吸引dYdX"頂流"入駐不同，鏈間分配器還可以扶持原生的種子應用，比如Osmosis、Keplr等應用，既照顧超級Dapp對安全性和效率的剛需，也有機會培植出更多的Terra，不至於一鏈暴卒害死全宇宙。

這已經不是被動的冷啟動，而是強調更有主觀能動性的主動運營能力，這正是華人的主場。儘管華人團隊在DeFi Summer中並未形成絕對優勢，但在Cosmos 2.0中，目前各項目仍在跑馬圈地中，至少機會是充足的。

Cosmos 2.0為超級Dapp的出現奠定基礎，現在是下場見真招的時刻了。 "

從0到無窮大：Cosmos的規模經濟

Cosmos的流量模型悄然改變，而這種改變會導向華人更為熟悉的一種商業模型------規模經濟。

圖片說明：Cosmos生態

圖片來源：https://mapofzones.com/

西方主導的應用，需要在全球不同地域、不同文化背景的群體進行本地化適配和改造，某種意義上說使得維持運營更為艱難和昂貴，但是基礎協議是全球通用的，這也是出現西方重基礎，華人強應用的傳統互聯網格局的重要原因。

而在Web 3世界，東西方第一次同台競技。R3PO認為，目前仍處在少數嘗鮮者的時代，真正的超級Dapp還在醞釀中，比如說以太坊活躍地址在50萬，MANA活躍人數僅有8000左右，可以說Web 3在應用上對全球大部分人群幾乎毫無影響。

但是以太坊市值在千億美元以上，MANA估值都能到10億美元，這又是實打實的數據。

為什麼明明缺乏用戶，市值卻會如此顯著超越以往？以此為基礎去推演，億萬日活的Dapp估值多少應該合適？

對於第一個問題，不能將目前的Web 3現狀作為立論基礎，不可持續的經濟模型無法長存，公允價值需要長期的時間來回調至正常曲線。

對於第二個問題，Cosmos 2.0的模型更適合探討單一Dapp的發展模型，首先理解下協議收入的深層含義，一個Dapp的收入模型由幾部分構成：手續費+服務費+Gas Fee+其他費用。

而ATOM 2.0的經濟模型是Cosmos Hub安全租用費+應用手續費，這是最理想的情況，以dYdX為例，如果真正遷移至Cosmos 2.0，如果應用本身願意購買安全性，用戶只需要支付dYdX手續費。

圖片說明：各公鏈市值、TVL及市值/TVL比值 圖片來源：R3PO

從各主流公鏈市值/TVL比值來看，以太坊是Cosmos將要努力追趕的方向，但從另一個角度而言，Cosmos生態仍有百倍以上的增長空間，而進一步做多ATOM的價值，也會刺激各應用鏈的協同進步。

在這種情況下，不同於以太坊的縱向分層模式，Cosmos的橫向模型有利於規模化擴展，實際上，縱向分層會製造馬太效應，相同賽道，後來者追趕成本過高，但是在Cosmos上，早期階段的Dapp可以"圈地自萌"，享受超級Dapp相同安全性的同時，穩步發展自己的獨特之處。甚至對波卡也形成了帶動效應，波卡社區已經有相關提案，將DOT在鏈間進行分配，創造更多DOT使用場景，以提高主網安全性和DOT幣值穩定性。

總結一下，Cosmos 2.0左轉以太坊，右轉是波卡。Cosmos比波卡少了平行鏈的拍賣和維護成本，比以太坊多了橫向擴展機會，有可能滾動起大規模應用經濟。

結語：

Cosmos會是超級Dapp最終答案嗎？ 無法被交換的物品，也就無法被衡量出具體經濟價值，比如鏈上安全、用戶習慣等，Cosmos的優勢在於可以在未形成固化格局時做出較多調整，任何公鏈發展都有其時間窗口，總體來看，華人創業者在當下關口製造出超級Dapp的時機仍舊存在。

以太坊的共識層相當穩定和堅固，創造比以太坊更好的共識層很難成功。

但以太坊生態豐富的另一個含義是"破碎"，L2之間的互相通信、L1-L2-L3之間的交互、跨鏈橋的安全性是三個較為突出的问题。Cosmos有針對性改進的機會，但是超越以太坊還需要成功的超級應用，只有建立獨屬Cosmos的生態沉澱，Cosmos才能真正站穩。

其次，ATOM從讓利於應用鏈代幣到希望捕捉更多價值，其他應用是否會甘心吐出利潤仍值得打問號，如果都要給底層協議分享利潤，為何不直接去以太坊求生存？代幣模型不是簡單通縮、增強價值捕獲能力可以解決的。

市場產生需求，技術滿足需求。

R3PO希望能挖掘出Cosmos的機會，給漂泊全球的華人Web 3創業者一些啟發，創造屬於全人類的超級Dapp。