1inch 推出 Fusion 升級後，交易模式和 Token 經濟學有哪些更新？

原文來源 ：蔣海波， PANews

12 月 25 日，頭部鏈上聚合交易平台 1inch Network 宣布推出 Fusion 升級，用戶可以在指定的價格和時間範圍下單，無需支付網絡費用，可以提升交易的成本效率、安全性和用戶體驗，同時 1inch 也對 Token 經濟學進行了更新。

Fusion 模式融合自限價單和聚合協議

新的交易模式取名「Fusion」，中文即為融合的意思，Fusion 模式也是基於 1inch 交易引擎已有的兩個產品 1inch Limit Order Protocol（1inch 限價單協議）和 1inch Aggregation Protocol（1inch 聚合協議）融合而來。

結合了 Fusion 模式的 1inch 交易引擎是一個去中心化的交易和撮合系統，通過專業的做市商引入中心化和去中心化的流動性。這一做法似乎和 Hashflow 有相似之處。

Fusion 模式下又有三個選項，分別是 Fast（快速）、Fair（公平）和 Auction（拍賣），成交的時間逐步增加，相應的兌換比例可能也越來越優。

l 如果選擇快速，表示用戶願意接受不太理想的交易價格，以便在前面幾個區塊執行交易。

l 如果選擇公平，表示用戶願意等待一定的時間，以換取更理想的交易價格。一開始的交易價格可能會比較差，在交易執行的過程中可能會逐漸變得有利。

l 如果選擇拍賣，表示用戶願意等待最長的到期時間（10 分鐘），以便獲得最優的交易價格。這一選項對大額交易比較有利。

Fusion 最大的更新就是引入了荷蘭式拍賣模型。用戶的訂單由專業的做市商（Resolvers）來完成，Gas 費也由 Resolvers 支付，Resolvers 從套利活動中獲利。

要成為 Resolvers，必須質押足夠的 1INCH Token 到「feebank」合約中。Resolvers 根據質押的 1INCH Token 數量和時間進行排序，排名靠前的有優先選擇執行訂單的權利。後期，1inch DAO 可能會向 Resolvers 收取費用。

按這樣理解，用戶通過 Fusion 交易的優勢包括：無需 Gas 費、MEV 保護、沒有價格影響、交易失敗不收取費用、快速執行。

Resolvers 也能享受到：賺取質押獎勵、獲得 Resolvers 費用、參與 1inch Network Gas 返還計劃、獲得 1inch DAO 治理投票權。

Fusion 模式和 Legacy 模式對比

如今 1inch 中的交易已默認切換至 Fusion 模式。如下圖所示，Fusion 模式下快速、公平、拍賣模式下的交易都不需要用戶支付 Gas 費。

但是這並不代表 Resolvers 會義務幫用戶支付 Gas 費。以下圖中分別在 Fusion 和 Legacy 模式下將 1 WETH 兌換為 USDC 為例，兩者顯示得到的 Token 的市場價值是相同的，均為 1198.24 USDC。左邊的 Fusion 模式不需要花費 Gas 費，而原來的 Legacy 模式下需要花費 2.52 美元的 Gas 費。但在市場價格不發生變化的情況，右圖中 Legacy 模式下顯示的價值即為實際得到的價值；而在左邊 Fusion 模式下，實際得到的價值需參考下方的 Est.received，這個值會在完成幫助用戶完成交易後扣除 Gas 費和其它費用。

以下圖中 Fusion 模式下快速將一筆 USDC 兌換為 ETH 的交易為例，智能合約直接將 USDC 在 Uniswap V2 兌換成了 0.11261 ETH，並將其中的 0.10793 ETH 支付給用戶，消耗的交易 Gas 費為 0.00359 ETH，直接在用戶的基礎上套利 0.00109 ETH，對用戶並沒有好處。

Fusion 模式還有一些限制，比如不接受小額資產（低於 100 美元）的交易，因為 Gas 費由 Resolvers 支出，這會導致 Resolvers 的出價和實際價格相差較大。另外，Fusion 也不支持原生 Token 的交易，ETH 需要先兌換成 WETH。

Token 經濟學的調整

本次更新同樣調整了 1inch Network 的 Token 經濟學。在新的治理體系下，用戶可以將他們的 1INCH Token 質押一個月到兩年不等，以獲得 Unicorn Power。

Unicorn Power 可用於參加網絡治理、可以獲得 Resolvers 激勵計劃的獎勵，也可以將 Unicorn Power 委託給他人。從 Resolvers 收取的費用可以根據他們對網絡和 Unicorn Power 在利益相關者之間分配。

1inch Resolver 激勵計劃從 12 月 24 日已經開始，Resolvers 在 Fusion 模式下完成用戶交易所花費的 Gas 可以得到返還，1inch 基金會將為此分配 1000 萬 1INCH Token，每個 Resolver 每月最多可以得到 100 萬 1INCH Token 的返還。

小結

綜上，1inch 的 Fusion 交易模式並不能憑空免除用戶交易的 Gas 費，可能只適合大額的拍賣交易。目前來看，在 Fusion 快速交易的模式下，Resolver 只是在鏈上幫助用戶交易的基礎上進行套利，用戶交易後得到的資產比 Legacy 模式下支付 Gas 費後得到的資產更少。而 Resolvers 在這個過程中還可以獲得 1inch Resolvers 激勵計劃的 1INCH 返還。