五分鐘讀懂 NFT 借貸新秀 ParaSpace

原文標題：《ParaSpace ：Blur 之後必須關注的 NFT 平台》

作者：Fishery，Biteye 核心貢獻者

本月 NFT 圈發生最引人注目的兩件事一件是 Blur 慷慨空投，另一件是昔日大哥「鐵公雞」OpenSea 宣布 0 手續費活動。

Blur 靠著第一季慷慨空投和正在進行的第二季「交易挖礦」吸引了全市場的注目，OpenSea 也不甘落後，緊跟著推出了 0 手續費的活動，想要以此拉攏回流失的用戶。

OpenSea 此舉是否能讓已經投奔 Blur 的用戶回心轉意尚不可知，但可以確定的三個敘事：

1. 主流 NFT 交易平台方大幅調低 NFT 交易摩擦成本，用戶的交易意願將會提高，進而市場成交量上升。流動性變好，吸引更多外部資金進入 NFT，有利於 NFT 全賽道獲得紅利。
2. NFT 賽道終究還是個新興市場，好團隊好項目逆襲到第一名，並不是什么不可能的事。因此，部分投資人為了獲得更高倍率的回報，逐漸將目光瞄準到業務量迅猛增長的早期項目，尋找第二個 Blur。
3. OpenSea 沿用 Web2 時代陳舊的股權融資機制，遲遲不發幣，一直吃著先發優勢老本。而 Blur 采用 Web3 模式，對早期用戶空投代幣以及後續挖礦獎勵不僅是最好的引流方式，還實現了用戶、平台的共贏，一舉多得。

經過事實證明，有空投預期的項目要比股權融資不發幣或已發幣的項目更具備潛力。

這裡可以總結出近期的三個關鍵詞，NFT 子賽道、業務量猛增和空投預期。本文將介紹的 NFT 借貸平台 Paraspace 恰好符合以上三點。

ParaSpace 介紹

ParaSpace 是一個先進的 NFT 借貸平台，可以幫助用戶更有效地利用 NFT 資產獲得更多的收益。

目前 ParaSpace 上線僅個 2 月，在沒發布代幣激勵的情況下，就吸引到了同賽道第二高的 TVL。相較於其他 NFT 借貸，它的產品更符合 DeFi 老玩家的習慣，產品中處處都是處處為用戶著想的小細節。

NFT 借貸解決了什麼問題？

如今，加密用戶持有 NFT 市值已達百億，但在大多數情況下，這些 NFT 資產都處於閒置狀態，資本效率低下。

在沒有借貸服務情況下，NFT 用戶可能會被迫出售他們獨一無二的 NFT 以獲得流動性。

現有的大部分貸款解決方案對不同類型的抵押品的支持有限，不允許用戶根據其特定風險偏好自定義借貸抵押品，用慣 AAVE 等針對 ERC20 資產的借貸平台就會深刻體會到 NFT 借貸平台在用戶體驗上還有著巨大的優化空間。

而 ParaSpace 的願景就是為用戶做 NFT 借貸的同時提供如同交互 AAVE 一樣的用戶體驗。

基本信息

ParaSpace 由 Para Labs 聯合孵化。此前 Para Labs 曾推出基於 Polkadot 的可組合可互操作 DAPP 的生態系統 Parallel Finance，根據 Parallel Finance 的 Github 代碼庫顯示。

上周開發者還對兩千餘行代碼進行了合併（merge），看得出團隊對於過往產品非常上心，保持著高效的開發。

2022 年 11 月 14 日，ParaSpace 在 Goerli Network 上發布了測試網，並通過 Traveler、Explorer 和 Settler 的 3 個獨立活動來鼓勵用戶參與測試。

2022 年 12 月 11 日，ParaSpace 宣布主網已經成功上線，並已穩定運行了 2 個月。

目前 ParaSpace 平台支持 BAYC、MAYC、BAKC、Swer Pass、CryptoPunks、Otherdeed、Azuki、Moonbirds、CloneX、Doodles、Meebits、Pudgy Penguins 共計 12 種藍籌 NFT 資產。

並支持 APE、cAPE、ETH、DAI、WETH、stETH、USDC、USDT 共計 8 種 ERC-20 資產，以及創新地支持由以上 ERC20 組成的 12 組 UNISWAP V3 LP（指定費率）作為抵押品。

自去年 12 月 ParaSpace 上線以來，交互數據亮眼。

ParaSpace 的 TVL 保持良性上漲趨勢，defillama

ParaSpace 的 TVL 躍居 NFT 借貸榜單第二名，defillama

在融資方面，ParaSpace 投資者不乏 Sequoia、Coinbase Ventures、PolyChain 等明星機構，如果再算上同團隊的 Parallel Finance 的融資，資金充足，業務資源豐富。

在安全審計方面，ParaSpace 先後完成來自 Trial of Bits、Secure3、0xQuit、Certik、Veridise 等安全公司 9 次審計，目前還由 Quantstamp 和 Slowmist 主持兩輪新審計，預計在 2023 Q1 交付。

另外，Code4rena 曾在去年 11 月 23 日主持過一輪價值 19 萬美金的漏洞賞金計劃，目前正在進行的賞金計劃由 Immunefi 主持。

在項目開發能力方面，Paraspace 一直在推進開發。尤其是去年 12 月自 Ape Staking 開啟後，ParaSpace 團隊推出的優於競品的 Peer-to-Pool 創新性挖礦服務，體現出了其不俗的開發能力。

根據 Github，過去一個月 Paraspace-core 的代碼倉庫有著 5 位活躍開發者，添加了 7 千餘行代碼。

ParaSpace 特色機制

ParaSpace 創新的機制是推動其 TVL 脫穎而出的關鍵原因之一，本文將展開介紹 3 個 ParaSpace 抵押借貸特別機制。

生息資產作為抵押品

ParaSpace 的抵押品涵蓋到了多種生息代幣，包括：Uniswap V3 LP、AAVE 的 aTokens 和 Compound 的 cTokens。

將生息資產引入到抵押品行列，ParaSpace 搖身一變，就變成了 NFTFi 與 DeFi 的跨界產品，並為多方帶來好處：

1. 有助提高平台的存款用戶的收益，也會讓借款人為貸款支付更少的費用，實現更大的資本效率。
2. 可以增加 ParaSpace 的 TVL
3. 擴大生息資產原生項目的應用場景，推進 NFT-DeFi 共榮

Uniswap V3 LP 是一種 ERC-721 代幣，是用戶在 Uniswap V3 池中提供流動的憑證，持有該憑證的人可以實時賺取交易手續費，因此其被視作是一種生息代幣。

若用戶不再想提供流動性後，可以立刻兌換出相應交易對中屬於用戶份額的兩種代幣。

UniV3 LP 作為有息代幣，它非常適合作為 ParaSpace 等鏈上借貸協議的抵押品。在 ParaSpace 中，用戶可以通過抵押 UniV3 LP 代幣來獲得信用額度。

擁有信用額度後，用戶可以使用這些信用來借入 NFT 或者其他 ERC20，最關鍵的是在享受借貸服務的同時，用戶還可以繼續賺取 LP 的手續費。

目前，在 ParaSpace 以支持如下交易對：

不難發現，這些交易對中的基礎代幣都是在 ParaSpace 支持的 ERC20 單幣，因此在 ParaSpace 平台上也可以實現 DeFi 杠杆挖礦功能，團隊為此還特意推出了一鍵杠杆挖礦功能，此舉不僅提高了平台內部的資金使用率，也可以使單 ERC20 存款用戶捕捉到更高收益。

若能理解上文中 Uni 作為抵押品的原理，下面的 aTokens 和 cTokens 將會容易理解很多。

aTokens 和 cTokens 分別是 Aave 和 Compound 提供是自平台上的存款憑證，存款利息自動內含在存款憑證中累加。所以如果再在 ParaSpace 以此為抵押物，用戶將會同時獲得 DeFi 借貸利息 與 NFT 借貸利息，雙份收益。

文檔中舉了這麼一個例子：

用戶 A 將 10,000 USDC 存入 Aave，現在持有 10,000 aUSDC，收取 5% 的存款利息。

同一個用戶看到，如果他們把 10,000 aUSDC 存入協議中，他們可以在 ParaSpace 上再賺取 5% 的利息，最終他們的 USDC 的總收益率高達 10.25%。這是由用戶 B 借入 aUSDC 並支付利息實現的。

用戶 B 想用他們的 ERC-721 資產借 10,000 USDC。然而，他們看到 USDC 的借款利率是 20%，但 aUSDC 的借款利率是 5%。

只要 aUSDC 的淨借款利率低於 20%，用戶就值得借入 10,000 個 aUSDC，再立即將其贖回為 USDC。

可以看出，ParaSpace 這種引入外部流動性的辦法很巧妙，既能增加借款人收益，還有助於全市場利率平穩。

提高稀有 NFT 估值（未上線）

ParaSpace 的市場允許 NFT 持有人通過其 Peer 2 Pool 借貸模式，根據提供 NFT 的地板價值推算出最多獲得多少即時流動性。

P2P Pool 借貸具有顯著的優勢，但同時也能意識到，基於 Pool 的模式的池子中所有 NFT 具有相同的價值，因此某些稀有屬性高估值的 NFT 犧牲一定資金效率，稀有 NFT 持有人也會喪失參與積極性。

目前 ParaSpace 團隊正在針對每一個稀有屬性設計價格加成乘數，以提供特定 NFT 的抵押品地板價以外的增值溢價，從而吸引稀有 NFT 持有人存入，提高資金效率，進一步推高 ParaSpace 的 TVL 增長。

項目文檔預先公布了一部分稀有特徵細節，如：含有 Koda 的「猴地」乘數達「6x」

抵押同時享受藍籌 NFT 福利

ParaSpace 在保證用戶資金效率的同時，還允許抵押 NFT 的用戶獲得空投和其他權益。

因為 NFT 的獨一無二性，ParaSpace 的 NFT 抵押品設置了兩種模式，以防止稀有 NFT 被借走：

1. 只作抵押品，不會被別人借走，選擇這個設定的用戶可以借出一定資產，日後只要還回資產就能原封不動的贖回自己存入的 NFT。
2. 既做抵押品，也做可借品，適用於屬性平平無奇接近地板價的 NFT。在贖回的時候，會池子中隨機還給用戶一個同系列 NFT。這個有悖於傳統抵押貸款的邏輯，但好處是可以享受到借出 NFT 的利潤。

放在過去，如果一個藍籌 NFT 宣布空投，抵押該 NFT 的用戶需要進行多次交互，放棄資金效率，才能把抵押物贖回至自己錢包領取空投。

而 ParaSpace 的 Flash-Claim 技術，不再需要用戶在資本效率和獲得他們的 NFT 利益之間做出複雜操作，直接一鍵完成抵押物的空投領取。（注：只能保證上一段中第 1 種存款選項拿到空投）。

ParaSpace 將默認支持一些最流行的空投，對於其他空投，用戶可以通過 Discord 聯繫團隊額外支持。

除領取空投外，ParaSpace 還支持抵押者驗證藍籌 NFT 所有權。

由於 ParaSpace 和 tokenproof 之間的合作，保證了 NFT 存入 ParaSpace 的用戶可以一直享有 NFT 快速驗證的福利。

ParaSpace 會給抵押用戶發送一個由 tokenproof 發行的 nToken，這一個帶有元數據的 ERC-721 代幣，與用戶抵押的 NFT 相對應，代表原始 NFT 的權益。

總結

ParaSpace 在尚未發行通證激勵用戶的情況下，就取得第二大 NFT 借貸平台的成績，離不開對 NFT 借貸的深入理解。

從引入把生息資產納入抵押品，以及對稀有屬性 NFT 估值的研究可以看出這個團隊深諳 Web3 經濟學，筆者十分期待團隊會如何設計 ParaSpace 自己的代幣模型。

ParaSpace 在安全方面下足了功夫，先後完成 9 次審計，目前還在推進兩輪審計。不過，儘管如此 NFT 借貸產品作為一新興賽道，創新也代表著安全挑戰，用戶依然需要把控風險。

ParaSpace 是否能像 Blur 逆襲 Opensea 那樣成為 NFT 借貸賽道第一名還有待觀察，但單憑 ParaSpace 在用戶體驗方面精益求精態度，確實有 Blur 那股爭奪賽道龍頭的勢頭。借著近期 NFT 敘事大熱的行情下，借貸賽道頭把交椅的爭奪戰也將一觸即發。