Matrixport 投研：散戶參與度降低，BTC 越來越由機構投資者主導

Matrixport 研究院最新研究如下：

• 法幣與加密資產兌換難度加大，散戶對於 BTC 的興趣在下降

• 市場散戶參與度低，BTC 越來越由機構投資者主導

• 韓國散戶交易群體行為或與近30天 BTC 價格下跌有相關性

BTC 谷歌搜索指數下降，新進流量對於 BTC 興趣在降低

Google Trends數據表明，市場需要散戶對 BTC 的更多關注。BTC 搜索指數在2017年飆升期間，搜索趨勢達到100%，2021年降至67%，2024年3月進一步降至41%。表面上看，這表明散戶對 BTC 的興趣有限，但不排除隨著人們對 BTC 認知的提高，搜索"什麼是比特幣"的必要性在降低。同時，散戶面臨將法幣兌換為加密貨幣的挑戰，這或對加密市場產生深遠影響。

市場散戶參與度低，BTC 越來越由機構投資者主導

雖然 BTC 從2022年底的低點反彈已超過300%，但散戶參與度仍然低迷。有人認為這是因為我們仍處於市場週期的早期階段，但 BTC 因散戶槓桿導致的5%漲幅或10%跌幅的劇烈波動日子已經一去不復返。如今市場更加穩定，週末的波動性降至最低，因為許多交易者在週一至週五跟隨機構進行買賣操作。

即使 BTC 經歷了20%的回調，但其實際波動率始終低於5年平均水平（60%），目前僅為41%。隨著散戶參與度的降低， BTC 越來越由機構投資者主導，導致波動率下降。BTC 跌破60000美元時，韓國散戶的平倉進一步證明了這一從散戶到機構的顯著轉變。與此同時，ETF繼續保持穩定的資金流入。

韓國散戶交易群體行為或與近30天 BTC 價格下跌有相關性

分析 BTC 在不同时區的表現時發現：過去30天，BTC 大部分下跌發生在亞洲交易時段，占整體跌幅-15%中的-13%。這一趨勢可能受到韓國散戶交易群體在這些時間段內主導市場活動的影響。

在散戶活動分析中，韓國尤為突出。韓國交易所的交易量與 BTC 的年化資金費率密切相關，這是基差交易（現貨與期貨）盈利的關鍵指標和市場動向的信號。韓國交易用戶在山寨幣市場的興起中發揮了關鍵作用。他們對山寨幣的興趣（部分原因是韓國沒有面向散戶投資者的期貨市場）帶來了大量的槓桿機會。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。