SignalPlus波動率專欄(20240822)：打太極

昨天美國就業數據如預期大幅下調，但 BTC 在美盤開始時並未對此作出反應，表明市場早已消化了這則信息。當下的焦點仍是美聯儲主席鮑威爾周五在懷俄明州傑克遜霍爾召開的全球央行會議上發表的講話，經濟學家認為本次的主題詞可能是"漸進"，鮑威爾可能僅會以相對謹慎的態度和籠統的方式發出未來降息的綠燈。據金十報導，北方信託首席經濟學家 Carl Tannenbaum 認為，鮑威爾會向投資者傳達另一個信息，告訴他們"不要對數據反應過度"。本月初的非農報告震動了全球金融市場，但他認為"對就業報告的反應是我在很長一段時間內見過的最糟糕的市場過度反應之一，市場爭相接受經濟正在衰退的觀念，而這僅僅只是基於一個數據點。他們只是在尋找一個敘事，然後他們基於一個就業數據創造了這個。"對鮑威爾來說，當前美聯儲是在美國大選的背景下進行的抗擊通脹的最後階段，要在經濟不出現衰退的情況下降低通脹完成軟著陸，接下來幾個月將至關重要，因此他將格外謹慎。

Source: TradingView

回到數字貨幣，BTC 在日內形成了 V 型走勢，凌晨 3 時流動性一度潰敗引發插針，跌破 6 w 以下。期權方面， 25 Aug 的 IV 在即將舉行的全球央行年會帶來的不確定下在曲面上形成局部高點，但由於大多經濟學家預計鮑威爾會採取相對謹慎的表態，所以並沒有定價過多的 Risk Premium。

Source: Deribit （截至 22 AUG 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

過去兩天的成交裡，九月和十月底看跌一側的需求持續上漲，集中在 55000/56000 這兩道支撐位上，使得局部的 Skew 向看跌一側傾斜。八月則是有成片的 Wing 上看跌賣出，或許是市場對近期價格上行和前端 RR 大幅回歸的積極回應。

Source: SignalPlus，BTC 的 Skew 和交易分布