Matrixport 投研：BTC 價格反彈，或在中長期震盪中攀升

市場或將逐步弱化對短期關稅不確定性的關注。儘管宏觀環境全面恢復正常的可能性不高------關稅依舊存在，企業或將延後資本開支，消費者依然謹慎------但美國股市溫和上行的再定價機會仍在，這將為包括 BTC 在內的風險資產提供支撐。

BTC 站穩 21 周均線，上行潛力明顯

目前 BTC 價格已升至93,653美元，突破並穩定運行於21周均線之上。21 周均線是我們判斷市場多空趨勢的首選且直觀的技術指標。BTC 重新突破並穩定在21周均線之上，該水平同時與87,045美元的 23.6% 斐波那契回撤位重合。該價位現可視為多頭倉位的合理止損位。儘管夏季市場通常表現為區間震蕩，但 BTC 仍具進一步上行的潛力，尤其是近期黃金的強勁走勢，進一步增強了從宏觀角度配置比特幣的理由。

黃金成為避險資產的終極選擇，垂直拉伸勢頭明顯

自 2024 年初以來，現貨黃金價格已上漲約 150%。隨著股市、債市以及風險資產愛好者在不確定經濟形勢中不斷尋求資本避風港，近期黃金更是呈現垂直拉升的勢頭，突破 3500 美元/盎司後進入短期盤整。數據顯示，本次金價上漲主要發生在亞洲時段，不排除有來自官方或央行的資金流，正在從美元轉向其他避險資產。

本輪上漲周期中，黃金代幣市值也在不斷提升，其中 XAUm, Matrixport 旗下 RWA 平台推出的黃金代幣憑藉著 1：1 錨定 LBMA 認證的 99.99% 金條，且支持實物贖回快速搶佔鏈上黃金代幣採用率。本周 XAUm 首批實物金條贖回配送也引起了市場的熱議。

美元周期見頂或為 BTC 價格上漲提供支撐

BTC 在未來一段時間不排除仍維持震蕩整理，但宏觀環境的變化，尤其是美元周期可能接近頂部或將為 BTC 提供實質性支持。這一趨勢已對黃金提供支撐，同樣也可能利好 BTC。全球美元資產持有者正持續尋求資產多元化，逐步減少對美元的依賴，這一過程預計將持續數年。

BTC 現貨 ETF 資金流向為當前重要投資指標

與此同時，BTC 現貨 ETF 的資金流入有望加速。這可能成為市場需重點關注的關鍵指標，特別是若資金流入加速並早於預期，將對我們此前假設------ETF 資金需待美聯儲主席鮑威爾轉向寬鬆立場後才會回暖------構成挑戰。儘管這一轉變尚未發生，但該指標仍是交易者必須密切關注的重要信號。

BTC 當前已逼近73,000至94,000美元區間上沿，交易者可考慮"股票替代"策略（Stock Replacement Strategy）。該策略包括對現有 BTC 頭寸止盈，並轉換為更為中性的倉位，例如將5%的資金用於購買執行價為當前市價110%的看漲期權（即價外10%）。若 BTC 回調，最大虧損限於5%的期權成本；若上漲延續，投資者仍可在風險可控的前提下，繼續享有上漲收益的潛力。這是一種在市場不確定性較強的環境下，保持靈活配置的高效策略。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。