宏觀經濟

ChainCatcher 消息，据金十報導，國聯民生宏觀表示，美聯儲年內仍有降息空間，油價的影響更多體現在節奏上，不會改變降息的整體趨勢，降息雖遲但到。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，彭博情報高級商品策略師 Mike McGlone 重申其比特幣可能跌至 1 萬美元以下的看跌觀點，認為加密市場仍處於宏觀驅動的長期調整中。McGlone 指出，隨著機構參與度提升，比特幣與投機資產的聯動性增強，削弱了其作為傳統市場不相關對沖工具的功能，當前市場需經歷投機過度的出清過程。多位分析師對此予以反駁。Quantum Economics CEO 表示，比特幣要實現 1 萬美元需要全球流動性危機、核戰爭和互聯網停擺等極端事件。AdLunam 分析師認為，跌至 2.8 萬美元可能需要全球流動性收縮或更廣泛的金融壓力事件。PrimeXBT 高級市場分析師預計比特幣將在 6 萬至 7 萬美元區間盤整，下一主要積累區可能在 3 萬至 4 萬美元，但 1 萬美元的可能性極低。部分分析師指出，比特幣已在 2022 年完成主要熊市修正，當前價格較歷史高點回撤約 50%，可能已觸及底部。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲施密德表示需關注宏觀形勢，並將通脹目標降至 2%；預計在 2026 年將出台大量財政刺激措施。

ChainCatcher 消息，据金十報導，分析師稱，由於中東衝突可能引發對即時流動性的需求，美元在亞盤時段兌大多數貨幣走強。瑞穗證券宏觀研究主管維什努·瓦拉坦表示，因"現金為王"的心態，美元可能保持買盤優勢，這一點可能因歐元和大多數其他非石油貨幣的更大劣勢而進一步鞏固。

ChainCatcher 消息，据 DL News 報導，MEXC Research 首席分析師 Shawn Young 表示，加密貨幣交易員有望推動比特幣價格重返 10 萬美元。Shawn Young 表示："雖然買家並未像幾個月前那樣大規模買入數字資產，但他們每日買入的比特幣數量仍超過每日開採量。這創造了一種淨正面的供應動態，可能引發短期反彈。"一些分析師警告情況會更糟。彭博智庫分析師 Mike McGlone 甚至預測比特幣價格可能蒸發 85%，最終跌至 10,000 美元。他的理由是：股市飆升吸走了市場波動性，同時黃金和白銀作為避險資產的表現優於比特幣。再加上行業似乎對特朗普總統的加密推動力失去信心，將推動價格走低。加密投資公司 Keyrock 研究員 Ben Harvey 等人則認為，比特幣下一步走向不由加密內部因素決定，而取決於美聯儲降息、機構投資者買入比特幣 ETF 等宏觀因素。彭博數據顯示，對 AI 支出泡沫的擔憂已引發信用違約互換交易激增------這類複雜的金融合約一年前幾乎無人問津。這些合約類似保險，在公司無法償還債務時賠付。目前，Alphabet 近 9 億美元債務和 Meta 近 7 億美元債務與這些合約掛鉤。這意味著對沖基金正越來越多地利用這些衍生品來防範下行風險。換言之，投資者正在對沖一場可能拖累比特幣價格的重大市場拋售。被稱為"AI 恐慌交易"的科技股自 1 月以來持續受挫。貝萊德旗艦科技 ETF（追蹤微軟、甲骨文、Palantir 等行業龍頭）年初至今跌幅略超 23%。分析師預計，大型科技公司今年借款規模將從 2025 年的 1650 億美元增至 4000 億美元，用於投資總成本可能達數萬億美元的 AI 數據中心------若 AI 項目未能產生回報，投資者風險將隨之增加。Young 表示，比特幣交易走勢與科技股趨同，因此"首當其衝承受流動性或資本轉移的影響"。

ChainCatcher 消息，据金十報導，高盛 CEO 所羅門表示，當前宏觀形勢對風險資產非常有利。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，美國現貨比特幣 ETF 昨日淨流出 7.087 億美元，為近兩個月以來最大單日資金流出，以太坊 ETF 昨日淨流出 2.869 億美元。在宏觀經濟不確定性加劇的背景下，機構投資者進一步降低風險敞口。BTC Markets 加密分析師 Rachael Lucas 表示，週三的資金流出更像是典型的"去風險"行為。她指出，當宏觀環境轉向不利，如利率上行、地緣政治風險升溫或市場波動突然加劇時，機構投資者往往會率先從高貝塔資產中撤出資金。這並非結構性走弱的信號，而是機構在不確定性來臨前收緊風險敞口，並不意味著放棄加密資產這一類別。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，曾準確預測 2018 年比特幣崩盤的資深交易員 Peter Brandt，預測比特幣可能在兩週內跌至 5.8 萬至 6.2 萬美元區間。多位市場分析師警告稱，當前宏觀經濟條件，包括歐美關稅升級風險及地緣政治緊張局勢，已為比特幣的下跌鋪平道路。Brandt 在社交媒體指出，比特幣關鍵阻力位在 10.23 萬美元附近，且仍處於看跌趨勢中。分析師 Jason Fernandes 認為，這一目標在技術上可能實現，但驅動因素在於宏觀環境而非單純圖表形態。他強調，儘管美國通脹已低於 2%，但央行政策仍保持謹慎，任何關稅或地緣摩擦升級都可能重新推高通脹並推遲降息，只要利率維持限制性且流動性受限，比特幣重回 5.5 萬美元中段的可能性依然存在。量子經濟學創始人 Mati Greenspan 亦認同 Brandt 對概率的判斷，並指出在經歷多年美聯儲流動性收緊及數十年來最差經濟環境後，宏觀條件的影響可能超過任何單一圖表形態。期權市場數據顯示，比特幣在 6 月前跌破 8 萬美元的概率約為 30%

ChainCatcher 消息，知名加密分析師 @IamCryptoWolf 在 X 平台發文表示，BTC/GOLD 比率的周線 RSI 指標，目前處於約 27.54 的超賣水平，歷史上類似低點均引發 BTC 相對黃金的強勢反彈。圖表顯示從 2013 年起的類似關鍵反轉點（如 2015 年和 2018 年）後，BTC/GOLD 比率多次上漲逾 100%。2025 年底市場數據顯示該比率已觸及三年低位，分析師認為宏觀經濟環境可能推動 BTC 在 2026 年進一步超黃金表現。@IamCryptoWolf 於 2014 年在 Tradingview 平台發表其分析觀點，在 X 平台擁有 11.3 萬關注者。該分析師曾於 11 月初表示"以太坊 11 月還會有調整，若跌破 3100 美元則熊市開始"。

ChainCatcher 消息，据 Finbold 報導，宏觀經濟學家 Henrik Zeberg 在 X 平台發文，美聯儲擁有超過 400 名經濟學博士，卻仍錯過了顯而易見且具有啟發意義的經濟模式。他表示，我們正走向一場大規模的經濟衰退，儘管美聯儲擁有大量的資源，卻對此視而不見。Zeberg 強調，理解商業周期中事件的正確順序對於預測經濟衰退至關重要，美聯儲目前的預期低估了即將到來的經濟衰退的嚴重程度和時間。報導稱，他認為失業率在每一次重大經濟衰退之前就已經出現，並且仍然是一個"永遠不會出錯"的指標。而美國 11 月份失業率達到 4.6%，為四年來最高水平，逼近薩姆規則設定的衰退閾值，並將經濟衰退的可能性推高至約 40%。

ChainCatcher 消息，据金十報導，下週迎來聖誕行情，美股將在週三提前收市，週四全天休市。市場聚焦特朗普是否會在聖誕節期間公布美聯儲主席提名人選，目前美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hasset）成為下一任美聯儲主席的概率再度大幅領先，約 54%，前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）被提名概率約 21%，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）被提名概率約 14%。下週重要宏觀事件與數據如下：週二：美國第三季度實際 GDP 年化季率初值；美國第三季度實際個人消費支出季率初值；美國第三季度核心 PCE 物價指數年化季率初值；週三：加拿大央行公布貨幣政策會議紀要；美國至 12 月 20 日當週初請失業金人數；週四：日本央行行長植田和男在日本經濟團體聯合會發表演講；日本 11 月失業率；休市提醒：週三港交所半日市，紐交所提前於北京時間 25 日 02:00 休市；週四聖誕節美股休市。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 最新發布的《2026 年市場展望》報告指出，儘管加密市場情緒低迷，但宏觀經濟環境正從分化走向收斂，全球央行已開始降息周期。美聯儲結束量化緊縮，預計 2026 年底聯邦基金利率將降至 3% 以下，全球流動性有望提升。報告強調，黃金價格突破新高反映貨幣貶值趨勢加速，央行 2025 年已購買超 600 噸黃金，預計 2026 年將繼續以每月 70 噸的速度增持。同時，美國龐大的財政赤字（每年 1.5-2 萬億美元）正擠壓資金市場流動性，對美國國債市場構成壓力。分析師認為，隨著流動性環境改善，比特幣等抗通脹資產將迎來有利環境，但市場不會重現 2020-2021 年的"流動性消防栓"級別寬鬆。

ChainCatcher 消息，据金十報導，瑞銀指出，從歷史上看，當美聯儲在非衰退時期降息時，股市表現最好。從 1970 年以來的數據來看，在經濟沒有陷入衰退且美聯儲降息的情況下，標準普爾 500 指數的平均年化回報率為 15%。瑞銀表示，宏觀環境在明年年初可能會繼續處於最有利的狀態，支持股市的下一輪上漲。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 @AxelAdlerJr 結合比特幣鏈上信號指標分析稱，當前市場進入了深度調整階段，該階段在上一個周期中持續了一年。本輪比特幣較歷史高點當前最大回撤為 -32%，處於深度回調和市場觸底之間的中間區域，如果宏觀經濟和鏈上信號沒有改善，市場仍存在持續下跌的風險。總之，當前信號組合表明，市場已進入結構性調整階段：盈虧分數對應歷史上的熊市區域，而 -32% 的回撤幅度已超過典型的周期性調整。只要鏈上和宏觀指標沒有出現好轉跡象，持續下跌的可能性仍然很高，復甦需要時間，並且需要網絡盈虧結構內部情緒的轉變。