上週（6 月 11 日 - 6 月 16 日），受地緣政治緊張影響，市場劇烈波動，BTC 下跌後迅速反彈展現出韌性。6 月 12 日至 13 日，由於中東局勢升級及特朗普關稅政策不確定性，市場避險情緒升溫，BTC 最低跌至 $102,664.31，週內最大跌幅達 7%。但隨後 BTC 迅速反彈，重回 $104,000 - 105,000 區間震盪。16 日，受市場利好消息及 BTC 現貨 ETF 持續流入推動，BTC 最高上探 $107,715，目前穩定在 $106,615 附近。ETH 整體走勢與 BTC 保持同步，週內最大波動率 15.35%，當前價格約 $2,576（Binance，6 月 17 日 15:20）。

上週，以伊衝突升級，美股三大指數均下跌超 1%。本週一局勢暫緩，美股反彈，納指收漲 1.52%，標普 500 重回 6,000 點上方。

市場解讀

美國 5 月 CPI 回落，降息預期提升

美國 5 月 CPI 低於市場預期，核心通脹指標已連續四個月放緩。CPI 同比上漲 2.4%，核心 CPI 月率僅 0.1%，均低於預期，顯示通脹黏性減弱。數據發布後，標普 500 指數期貨轉升，10 年期美債收益率回落至 4.1%，市場對美聯儲 9 月降息概率上調至 85%。儘管核心 CPI 年化仍高於 2% 目標，但短期內食品價格下降、關稅影響尚未顯現，為美聯儲寬鬆政策預留空間。後續決策或更依賴核心 PCE 數據。特朗普公開呼籲降息，市場寬鬆預期進一步強化。總體來看，宏觀經濟信號偏樂觀，風險偏好短線回升。

中東局勢升級，全球避險情緒上升，加密市場短線承壓

6 月中旬，以色列與伊朗情報戰升級並爆發大規模空襲，地緣風險急劇升溫。黃金突破 $3,400，原油漲至 $90 附近，全球股市普遍承壓。加密市場同步下挫，6 月 13 日 BTC 跌至 $103,000 附近，24 小時跌幅 3.5%；ETH 跌超 8%，SOL 跌近 9.5%，CD20 指數跌 6.1%。主因是避險資金流向黃金和美元、伊朗本地需求下滑及高波動資產被拋售。不過本週一市場基本消化了地緣衝突影響，BTC、ETH 均展現較強彈性，快速反彈。標普 500 和納指分別上漲 0.94% 和 1.5%，黃金回落 1.5%。市場關注點逐漸轉向 FOMC 會議及加密市場機構進展。

《GENIUS 法案》推進，穩定幣監管邁向新階段

上週，美國參議院以 68:30 票支持《GENIUS 穩定幣法案》進入全院辯論，標誌著穩定幣監管實質性進展。法案為美元掛鉤支付型穩定幣建立合規框架並明確法律地位，獲得兩黨廣泛支持。支持者認為該框架將提升透明度並促進穩定幣支付應用，反對者擔憂高門檻限制創新、擠壓小型發行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩定幣有望直接受益，市場格局或進一步整合，立法進展亦將影響全球數字資產監管方向。

美國參議院推進《GENIUS 法案》，穩定幣監管迎來里程碑

上週，美國參議院以 68:30 票支持《GENIUS 穩定幣法案》進入全院辯論，標誌穩定幣監管取得實質進展。該法案為美元掛鉤支付型穩定幣建立合規框架，明確其法律地位，獲得兩黨罕見共識。支持者認為，GENIUS 框架將提升市場透明度並促進穩定幣在支付領域應用。反對者擔憂高門檻可能限制創新、擠壓小型發行人。若順利通過，USDC、USDT 等主流穩定幣將直接受益，市場格局或加速整合。立法進展也將影響全球數字資產監管路徑。

市場熱點

中美貿易協議初步達成，稀土與關稅成博弈焦點

上週，中美達成初步貿易協議，核心為中國承諾向美方預供稀土材料，以緩解美國產業供應鏈壓力，換取美國對華出口關稅定在 55%（中國對美 10%）。雖關稅較此前預期降低，但依舊高於歷史均值，對雙方經濟均帶來壓力。整體來看，短暫緩和未改高風險博弈和不確定性主線。

摩根大通布局加密支付，"JPMD"商標引發穩定幣創新預期

摩根大通近期在美國申請"JPMD"商標，涵蓋數字資產交易、支付、清算等多項加密服務，或為自有穩定幣和區塊鏈金融應用鋪路。此前消息稱，摩根大通等多家大行正研究聯合推出美元穩定幣，加速跨境及日常支付效率。目前 JPM Coin 已在銀行間區塊鏈支付中累計處理超 $1.5 萬億。

特朗普媒體獲批 $23 億 BTC 儲備，個人年賺 $5,735 萬加密收入

特朗普媒體與科技集團（DJT）本週獲 SEC 批准 $23 億融資，計劃將大部分資金配置 BTC，意在成為全球第三大企業級 BTC 持有者。同期披露，特朗普 2024 年通過家族加密平台獲 $5,735 萬收入，超越其傳統業務。公司定位 BTC 為"財務核心資產"，強化資產結構。儘管公司積極推進加密戰略，當前 DJT 股價年內跌幅 42%，營收遠低於虧損，市場對其盈利模式和估值存疑。行業分析指出，上市公司配置 BTC 趨勢加速，相關波動與風險值得持續關注。

Circle 上市十日暴漲近 390%，穩定幣龍頭引領行業主流化

全球領先穩定幣發行商 Circle（CRCL）6 月 5 日在紐交所挂牌，成為首家成功 IPO 的穩定幣企業。上市首日，Circle 股價漲 168%，收盤市值突破 $210 億。截至目前，Circle 股價十日累計漲幅近 390%，最新市值逼近 $367 億。作為"穩定幣第一股"，Circle 率先完成合規上市，成為行業合法化、資本化標誌性事件。

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