xBrokers 平台代幣 X 正式上線：一次關於公平啟動的制度實驗

630 萬枚銷毀完成，供應鎖定 2.037 億； X/JU 交易對 18:00 開盤，首筆價格由市場撮合

xBrokers RWA 生態平台宣布，其平台治理代幣 X 已於今日 18:00（UTC+8）正式上線，並在Ju.com 開放交易。17:30，原計劃用於 IEO 的 630 萬枚 X 已完成鏈上銷毀，相關交易記錄公開可查。隨後 X/JU 交易對準時開放，首筆價格由市場自由撮合形成，所有參與者在同一時刻獲得交易資格，相關數據已記錄於鏈上。

公平啟動：從理念到系統

公平啟動在行業內已討論多年，但往往止於技術層面，初始定價與價值錨點仍缺乏透明。此次上線的制度設計以機制替代人為干預，定價交由市場完成，分配寫入智能合約，數據實時上鏈。

X 代幣總量原為 2.1 億枚，IEO 份額 630 萬枚銷毀後，最終供應鎖定在 2.037 億枚。智能合約每日釋放 72,000 枚至算力池，四年減半，直至全部挖出。分配結構中無團隊預留、無顧問份額、無戰略投資人配額，上線流通的 X 全部來源於股票質押挖礦與二級市場交易。

這一機制通過智能合約的固定釋放曲線消除了供給端的不確定性，市場可據此推算流通增速與稀釋節奏，使代幣供給的透明性在系統層面得到落實。

結構推動的定價邏輯

X 的價格形成由三層結構共同驅動。

• 其一，供給端釋放節奏完全透明：智能合約恆定釋放並按算力占比分配，參數寫入代碼、無法更改，市場可據此預估新增供給與稀釋速度。
• 其二，需求端由真實資產錨定：用戶以港股質押獲得算力，算力與質押市值及鎖定期限直接相關；股票由持牌券商托管，分紅等持股權益延續，更多質押將提高系統內鎖定資產總值，形成中長期需求支撐。
• 其三，價值錨點來自備付金機制：接入公司按規則配置不低於其市值 30% 的備付金，用於二級市場回購，規模隨接入公司增加而擴大，相關數據按披露節奏公開。

備付金規模、質押總量、挖礦釋放速度這三個變量將共同影響 X 的價格區間。備付金提供價格支撐，質押需求推動價格上行，挖礦釋放調節流通供應。三者之間的動態平衡會在平台展現數據中逐步體現。

用戶參與與可核驗

用戶可通過多種方式參與 X 生態：持有港股並完成 KYC 後選擇質押獲取算力按占比分配，或在二級市場直接交易。系統規則由智能合約自動執行，分配邏輯公開、參數固定、無人工干預。

鏈上數據保證過程可驗證：630 萬枚銷毀記錄及哈希已寫入區塊鏈；合約地址與算力池數據在 JuChain 瀏覽器實時展示，質押規模、產出分配與回購交易記錄均可查詢。回購將按規則執行，並按披露節奏公示交易時間、數量與去向。X 為 xBrokers 平台的治理與激勵代幣，價值由市場供需決定，不代表公司股權或債權。

上線首日觀察

18:00 開盤後，市場交易迅速展開，價格與成交量在鏈上實時生成並記錄。這些數據標誌著 X 的市場化機制正式啟動，也成為後續觀察其經濟模型運行的基礎樣本。

供給端開始釋放每日 72,000 枚 X，需求端的質押用戶開始獲得挖礦產出，備付金池等待市場信號準備執行回購。三個機制同步運轉，各自在價格形成過程中扮演既定角色。鏈上數據開始積累，市場參與者可以根據這些數據觀察結構的實際運行情況。

關於 xBrokers 與 X 代幣

xBrokers 是面向股票市場的 RWA 生態平台，通過"實股托管 + 鏈上校驗 + 合規入金"的架構，為零售投資者提供進入港股與早期認購的新途徑；平台設有早鳥認購區、自有交易區與股票質押挖礦區，質押期間股東權益按券商登記延續。

平台的機制創新在於備付金制度：接入 xBrokers 的港股公司按規則配置不低於其市值 30% 的備付金，用於支持代幣生態的長期發展，在資產層面形成穩定的供給約束。X 代幣已在 Ju.com 上線，Ju.com 成立於 2013 年，擁有超過 5,000 萬註冊用戶，覆蓋 30 余個國家。

X 為 xBrokers 平台治理與激勵代幣，總供應量 2.037 億枚，每日釋放 72,000 枚、四年減半，通過社區挖礦分配。持幣者可在xBrokers 生態中參與治理議題、享受手續費折扣，並在按規則執行的回購機制下獲得長期供給約束效應；X 的產出與質押股票規模直接掛鉤，所有參數以鏈上數據與治理流程為準。