K33 Research：對 2026 年持看漲態度，預測比特幣將跑贏股票指數和黃金

ChainCatcher 消息，K33 Research 發布的《2025 年度回顧》報告顯示，2025 年是加密貨幣基本面與價格表現嚴重脫節的一年。儘管美國建立了戰略比特幣儲備、特朗普政府通過行政命令推動 401(k) 包含數字資產，且 SEC 領導層更迭帶來了監管轉向，但由於早期持有者（OG）的大規模獲利了結以及市場結構的調整，比特幣在波動率創下歷史新低的情況下，表現遜於美股和黃金等主流資產。

K33 Research 對 2026 年持建設性看漲態度，預測比特幣將跑贏股票指數和黃金，認為監管勝利帶來的利好將超過資本分配的影響。在宏觀層面，預計特朗普將任命鴿派美聯儲主席，以擴張性政策取代緊縮，這種"充裕"環境將利好比特幣等稀缺資產。監管方面，預計 2026 年第一季度將通過《Clarity 法案》，更廣泛的加密立法也將在年初簽署。

機構端將迎來爆發：摩根士丹利計劃於 2026 年 1 月 1 日允許顧問為客戶配置 0-4% 的比特幣 ETF，E*Trade 的零售加密交易預計在 2026 年上半年上線。在具體數據預測上，預計 2026 年 ETF 淨流入將超過 2025 年；企業財務方面，預測 MicroStrategy 不會賣出比特幣（儘管可能被剔除出 MSCI 指數），全行業企業財務淨吸收量預計為 15 萬枚 BTC，同比減少 33 萬枚；供應端預測持有 2 年以上的比特幣供應量將結束下降趨勢，年底回升至 1216 萬枚 BTC 以上，早期拋壓將消退並轉為淨買方需求。

此外，隨著 401(k) 計劃的開放，市場將迎來基於 1% 至 5% 不同配置權重的巨大潛在買盤。