Wintermute：比特幣陷於 60 天區間震盪，創紀錄的 ETF 資金外流預示美國拋壓

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣價格已被困在 8.5 萬至 9.4 萬美元區間長達 60 天，近期美國市場的拋售壓力成為主導方向的關鍵因素。

比特幣儘管一月初曾嘗試上攻至 9.7 萬美元，但缺乏後續買盤支撐，價格回落至區間中軌。市場動能與 ETF 資金流緊密相關：一月的強勢伴隨強勁的 ETF 流入，而隨後的回撤則對應著創紀錄的 BTC 和 ETH ETF 資金外流。同時，Coinbase 溢價轉為折價，進一步證實美國交易對手方是淨賣家，表明機構資本的流入（通過 ETF、企業財庫等）已轉為負值，給市場帶來壓力。

分析認為，要有效突破區間，需要觀察 ETF 資金流和 Coinbase 溢價這兩個指標能否轉為積極。只有當這兩個指標都發生逆轉時，市場才能真正突破 9 萬美元中段的水平。本週密集的宏觀事件可能成為打破僵局的催化劑，包括：美聯儲利率決議及鮑威爾講話、科技巨頭財報（微軟、Meta、特斯拉、蘋果）、關稅談判進展，以及潛在的美元/日元干預和政府停擺風險。

黃金持續創下歷史新高，而比特幣的"數字黃金"敘事在當前市場環境下尚未顯現出同等避險吸引力。分析總結，在區間被有效突破前，應密切關注 8.5 萬美元支撐位和 ETF 資金流的動向。長達 60 天的盤整與密集的宏觀風險事件相遇，市場即將選擇方向。