Garrett Jin：BTC、ETH 跑輸其他風險資產，源於去槓桿與市場結構問題

ChainCatcher 消息，Garrett Jin 於社交平台發布文章稱，比特幣和以太坊近期明顯跑輸其他風險資產，主要原因在於市場仍處於去槓桿周期尾聲，以及加密市場的微觀結構問題，而非基本面惡化。

他指出，自去年 10 月以來的大規模去槓桿清洗了高槓桿散戶資金，同時 AI 概念股與貴金屬吸走了大量投機資本；加密市場專業機構參與度仍低，易被短期敘事及部分交易所、做市商和投機資金主導。

Garrett 強調，拉長至 6 年周期，BTC 和 ETH 仍跑贏大多數資產，現在表現更像長期趨勢中的均值回歸。隨著監管環境改善、流動性邊際寬鬆、期貨成交量接近歷史低位，BTC 與 ETH 的去槓桿過程或已接近尾聲。