少校的電話和預測市場的皇帝新衣

2026 年 5 月，《衛報》披露了一起和 Polymarket 有關的案件。

以色列檢方指控特拉維夫男子 Omer Ziv 和一名以色列空軍預備役少校，涉嫌利用與軍事行動時間有關的機密信息，在 Polymarket 上交易戰爭相關合約。檢方稱，這名少校把相關信息告訴 Ziv，Ziv 隨後通過多個賬戶下注，獲利超過 15 萬美元。兩人目前面臨賄賂、妨礙司法和安全犯罪等多項指控。

這件事放在預測市場的盤面上看起來只是一筆成功的交易。一個人押中了戰爭事件，可能是因為他真的很專業，看懂了公開信號，盯著航班軌跡、衛星圖像、官方措辭和新聞發布節奏，把幾個碎片拼起來提前判斷行動窗口最終在市場獲利。但現實也可能很荒誕，他只是有內部消息的渠道甚至他本人就是內部人士，自然知道行動時間，然後在市場上下注，相當於運動員下注自己的比賽，而且買的還是自己會輸。這種交易者不需要推理，不需要建模，只需要趕在消息公開前下單，而預測市場的盤面根本分辨不了他是否作弊了。因為參與的賬戶只記錄盈虧，它不會自動告訴外界，這筆錢賺的是判斷力，還是信息特權。

而在傳統金融市場這類問題早已屢見不鮮。當一個人在公司公告前精準買入股票，監管不會只說他眼光好。監管會查他和公司、律所、投行、顧問、交易對手有沒有關係。會看交易時點，看賬戶行為，看信息接觸可能性，但即使這樣也無法完全避免內幕交易。

預測市場相比之下碰到的事件只會更多更複雜。戰爭、選舉、監管審批、公司公告、體育傷病，每一種事件都有自己的信息上游。離上游越近，越容易在市場裡提前變現。比如戰爭行動的時間，普通用戶只能猜，而軍方內部人員可以提前知道。公司收購是否完成，普通用戶看公告，核心團隊和顧問已經提前知道了。球員傷病狀態，普通用戶看賽前新聞，球隊醫療團隊已經自己寫下了答案。

這些內幕信息進入可交易市場後，市場會怎麼樣？市場會變得更準，因為內幕消息比普通的消息可靠太多了。可這樣一來Polymarket最核心的價值還有意義嗎？預測市場原本是把分散在市場裡的判斷、信息和資金，實時壓縮成一個可交易的事件概率。可如果這個概率主要由內幕信息推動，它就不再代表公開市場應有的集體判斷。

傳統預測市場很難擺脫人的黑箱。一個內幕交易者提前下注並押中結果，事後完全可以說自己只是憑感覺買入，或者只是運氣好。除非平台或監管機構找到他接觸內幕信息的證據，否則市場很難證明這筆收益來自作弊。交易記錄只能顯示他買了什麼、什麼時候買、賺了多少錢，卻很難證明他為什麼這麼買。

對其他參與者來說這很不公平。普通用戶還在用公開信息做判斷，內幕交易者卻已經拿到了答案。最後更高勝率的內幕信息反而被披上了"預測能力"的外衣。

這也是純人工預測市場的結構性弱點。人的下注可以沒有解釋。一個人可以拒絕說明理由，也可以事後編造理由。平台很難要求每一筆交易都附帶完整證據鏈。即使要求了，人也可以提交表面合理但無法驗證的解釋。

如果預測市場由 AI agent 參與，規則可以重新設計。AI 下注前需要提交證據、邏輯和推演鏈。它為什麼支持某個結果，引用了哪些公開來源，如何處理衝突信息，置信度為什麼上調或下調，都可以被記錄下來。這些記錄可以上鏈並進入可審計檔案，在爭議、復盤或監管審查時被回看。

這樣一來市場評估的就不只是"誰押中了"，還包括"他是怎麼押中的"。一個 AI 長期獲勝需要展示穩定的公開信息處理能力、推理質量和校準能力。保證它贏得回報來自更好的分析而非依賴內幕信息這件皇帝的新衣。

未來預測市場將會是 AI agent 的天下。人的下注過程太難穿透，押中了可以說是判斷，也可以說是運氣，甚至可以把內幕消息偽裝成能力。AI agent 至少能被要求留下證據、邏輯、推演鏈和時間戳，便於監管回看和審查。預測市場想要進入更廣泛的金融領域，只證明自己很準還不夠，還要證明這份準確來自可驗證的判斷，只有這樣預測市場產生的信息才有價值。純人工市場很難做到這一點，純 AI 參與的可審計市場才是下一代預測市場的形態。