觀點：Strategy 優先股債務高達 150 億美元，面臨被迫出售 BTC 壓力

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，Arca 首席投資官 Jeff Dorman 表示，Strategy 當前約 150 億美元優先股融資結構已"失控"。他指出，這些優先股每年需支付約 15 億美元股息，在比特幣價格持續波動的情況下，該結構正變得越來越難以維持。

Strategy 的融資模式建立在"BTC 將持續大幅上漲"的前提之上。雖然公司此前通過增發股票緩解了短期違約風險，但其回購 2029 年到期債券的決定令人費解。他表示，Strategy 最終可能只剩兩種選擇：出售 BTC 支付優先股股息，或停止支付股息，兩種情況都將對公司及投資者產生重大影響。

與此同時，Strategy CEO Phong Le 在接受 CNBC 采訪時表示，公司未來某個時間點"可能會出售比特幣"，但整體仍將繼續增加 BTC 持倉，並提升每股對應的 BTC 數量。

Polymarket 數據顯示，市場預計 Strategy 將在 2026 年底前出售部分 BTC 的概率已升至約 90%。截至目前，Strategy 共持有 843,738 枚 BTC，總成本約 638.7 億美元，平均買入價格約為 75,700 美元。